22 июля состоится очередное заседание Центробанка. Консенсус рынка по ставке сформирован, будут ли сюрпризы со стороны ЦБ?

На заседании Совета директоров Банка России будет объявлено решение по ключевой ставке. Пресс-релиз — 13:30 МСК. Пресс-конференция председателя Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания ожидается в 15:00 МСК.

Важность мероприятия оценивается как умеренно высокая: стоимость фондирования, по сути, уже вернулась на докризисные отметки, а процесс снижения инфляционных ожиданий остановился — в июне на год вперед инфляционные ожидания составили 12,4%, что на 0,9 п.п. выше майских метрик.

При этом индекс потребительских настроений растет третий месяц подряд, а ценовые ожидания на производстве снижаются на фоне замедления роста издержек в силу адаптации бизнеса к сложным условиям, укрепления рубля и стабильных топливных цен.

Спору нет

За четыре последних плановых и внеплановых заседания ЦБ снизил ставку с 20% до 9,5%, вернув ее к значениям на 14 февраля 2022 г. По сути, кризис ликвидности преодолен, отмечается приток средств во вклады, долговой рынок полностью восстановлен.

( Читать дальше )

«Без плохих новостей» — еженедельное новостное шоу об инвестициях, в котором Максим Шеин доказывает, что на каждой новости, какой бы плохой она ни была, можно заработать.  

( Читать дальше )

Начальник отдела аналитики и продвижения БКС Мир инвестиций Оксана Холоденко делится мнением о том, чего стоит ждать от ближайшего заседания ФРС США и как это скажется на рынке 

На этой неделе пройдет заседание ФРС по процентной ставке. В среду, 26 января, будут опубликованы итоги мероприятия, поэтому возможна волатильность на финансовых рынках. Несмотря на ожидания, судя по всему, процентные ставки будут оставлены без изменений. 

В декабре объем выкупа активов был сокращен на $30 млрд в месяц — $20 млрд в 10-летних казначейских облигациях и $10 млрд ипотечных бумаг. Первоначальный объем программы количественного смягчения составлял $120 млрд. По итогам ближайшего заседания ФРС процесс сокращения может быть ускорен до $60 млрд в месяц. Сокращение баланса ФРС за счет истекших облигаций может начаться в июле текущего года. Первоначальная сумма — $35 млрд в месяц. Сейчас баланс насчитывает $7,17 трлн. С начала 2020 года баланс увеличился с $4,2 трлн.

( Читать дальше )

Увеличение геополити­ческих рисков в посл­едние недели не тол­ько оказывает ощутим­ое давление на рубль, но и может повлиять на декабрьское ре­шение Банка России по ключевой ставке. На очередном заседа­нии будет рассматрив­аться «достаточно ши­рокий набор варианто­в» ее изменения, зая­вил в среду директор департамент денежно­-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов. Какое решение примет ЦБ на очередном зас­едании 17 декабря, последнем в этом го­ду, «РГ» рассказал эксперт по фондовому рынку БКС Мир инве­стиций Дмитрий Баби­н.

Основным фактором, который с весны влияет на монетарную поли­тику регулятора, ост­ается динамика инфля­ции. Если на прошлой неделе появились пр­изнаки отката годо­вого показателя от пятилетнего максимума, то в среду еженеде­льный отчет Росстата показал возобновлен­ие роста инфляции.

На этом фоне ОФЗ уск­орили снижение из-за ожиданий дальнейшего повышения ключевой вставки. Индекс гос­облигаций RGBI обновил минимумы с начала 2019 г. Дох­одности облигаций ра­стут (котировки пада­ют), закладывая буду­щий уровень процентных ставок в экономик­е.

( Читать дальше )

Главный инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций»
Максим Шеин

По итогам очередного заседания 10 сентября Центральный банк повысил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 6,75%. Поскольку участники рынка ожидали, что показатель увеличат сразу на 0,5 п.п. и что это повышение станет последним, реакция была очень сдержанной. Очевидно, регулятор оставил за собой возможность поднять ставку еще раз и тем самым подстраховался на случай, если инфляционный разгон не будет останавливаться.

Осторожность Банка России, на мой взгляд, ― невеселый сигнал: похоже, уверенности в том, что потребительские цены пойдут вниз, нет. С другой стороны, рынок облигаций, который наиболее сильно завязан на изменение процентных ставок, еще в апреле этого года заложил инфляционный сценарий в котировки ОФЗ. Государственные бумаги благополучно снизились тогда на 5%, и с тех пор цены сильно не меняются, хотя ключевая ставка поднялась значительно.

( Читать дальше )