Торговые идеи на 2013 г.
По традиции наш последний обзор в уходящем году посвящен наиболее интересным торговым идеям и темам будущего года.
Год назад мы рекомендовали нашим читателям занять нейтральную позицию на спотовом рынке нефти, оставшись при этом с   длинными позициями по золоту. Большинство наших инвестиционных идей сработало. Золото за год подорожало на 7%, оправдав рекомендацию делать ставку именно на него, а  не  на  металлы платиновой группы. Рост, правда, оказался не  столь впечатляющим, как мы ожидали, причиной чему стала масштабная фиксация прибыли под конец года  в сегменте драгоценных металлов, вызванная отсутствием сколько-нибудь заметного прогресса в ситуации с «фискальным обрывом» в США. Свой вклад внес и низкий спрос на физическое золото в Индии. Оправдалась и рекомендация покупать волатильность на рынке нефти – благодаря постоянным скачкам цен, провоцируемым перебоями в поставках североморской нефти и геополитической напряженностью. Восходящий тренд на рынке нефти продержался почти всю первую половину года, после чего цены скорректировались вследствие улучшения ситуации с   предложением. Среднегодовая цена Brent составила около 110 долл./барр., что полностью соответствовало нашим прогнозам. Подтвердился и расчет на рост котировок газойля на бирже ICE, а  ставка на резкое усиление бэквордации на ближнем конце ценовой кривой газойля в третьем квартале оказалась одной из  самых удачных в уходящем году. В самом конце года кривая вновь вернулась в состояние контанго, однако мы полагаем, что уже в первом квартале 2013 г. произойдет ее новый разворот.


( Читать дальше )

( Читать дальше )

По данным EPFR Global, приток в российские облигации за неделю к
26 декабря сохранился на уровне 36 млн долл. (+1 млн долл. к
предыдущей неделе), что вывело РФ на первое место в BRICS (36%
от общего притока, 8,4% от притока в ЕМ). Приток в облигации ЕМ
замедлился до 431 млн долл. против 477 млн долл. за предыдущий
период.

у нашего народонаселения две панические даты в голове — август и декабрь
посмотрим, как же ведет себя рубль в декабре, за последние 8

( Читать дальше )

Источник — ВТБ кап

Мировая экономика: улучшение показателей роста в 2013-м… Для обремененных долгами развитых стран 2013 г. станет годом дальнейшего сокращения долговой нагрузки, что будет по-прежнему негативно влиять на темпы экономического роста. Однако по сравнению с 2012 г. рост должен все же ускориться. Мы оставили без изменений наш прогноз по росту мирового ВВП на 2013 г. (2.5%), тогда как прогноз на 2014 г. был повышен до 3.0%. Еще одним негативным фактором с точки зрения динамики мирового экономического роста являются предпринимаемые многими странами меры по ужесточению бюджетной политики, которые в ближайшее время будут способствовать дальнейшему росту долгов в процентном отношении к ВВП.
…и в 2014 г. Согласно нашим предварительным прогнозам, в 2014 г. мировая экономика будет демонстрировать более уверенный рост, а различия в темпах этого роста между основными регионами, включая заметно отстающую последние годы еврозону, начнут уменьшаться. Денежно-кредитная политика крупнейших мировых экономик сохранит свой стимулирующий характер, однако в случае отдельных развивающихся стран потенциал смягчения денежно-кредитной политики будет ограничиваться высокой инфляцией и активным ростом кредитования.


( Читать дальше )

АКБ «РОСБАНК» завтра проведет сбор заявок на облигации с привязкой к индексу ММВБ
[26.12.2012 10:16]  FinamBonds 



ОАО АКБ «РОСБАНК» планирует 27 декабря в период с 11.00 до 15.00 по московскому времени провести сбор заявок на биржевые облигации серии БСО-01 (ИН 4В020702272В от 08 ноября 2012 г.). Техническое размещение выпуска на ФБ ММВБ намечено на 15 января 2013 года, говорится в сообщении эмитента.
Банк планирует разместить по открытой подписке 3 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Общий объем займа по номиналу — 3 млрд. рублей. Срок обращения бумаг составит 3 года с даты начала размещения.
Процентная ставка фиксированного купонного дохода по облигациям на весь срок обращения бумаг установлена в размере 0,01% годовых.
Владельцы облигаций имеют также право на получение в дату окончания 2-го, 4-го и 6-го купонов дополнительного дохода, базовым активом для расчета которого является Индекс ММВБ. 
Функции организатора займа эмитент исполняет самостоятельно.
Целью эмиссии является привлечение дополнительных длинных пассивов и диверсификация ресурсной базы, следует из проспекта эмиссии.

Сальдо операций Банка России по поддержанию рублевой ликвидности впервые почти за четыре года превысило 1 трлн руб. Так, на начало операционного дня 26 декабря 2012г. сальдо операций Банка России по поддержанию рублевой ликвидности составило минус 1 трлн 086,2 млрд руб., сообщается сегодня в материалах ЦБ РФ. Это самый высокий показатель с 20 января 2009г., который в тот день составил минус 1 трлн. 289,4 млрд руб. 

Сальдо операций рассчитывается как разница между обязательствами Банка России перед банковским сектором и его требованиями к банковскому сектору со сроками исполнения, приходящимися на текущий день. Отрицательный знак сальдо операций характеризует абсорбирование денежных средств Банком России, положительный знак — предоставление ликвидности банковскому сектору.

нет бюджетных потоков 

/>/>/>
Консорциум ААР вложит в Россию основную часть средств, полученных от продажи акций ТНК-ВР
[26.12.2012 09:31]  FinamBonds 



Консорциум ААР (Альфа-Групп, Аксесс Индастриз и Группа компаний Ренова) планирует вложить основную часть средств, полученных от продажи акций ТНК-ВР, в Россию, говорится в заявлении компаний.
Помимо нефтегазовой отрасли инвестиции акционеров ААР в России будут направлены в цветную металлургию, банковский и финансовый сектор, телекоммуникации, инфраструктурные проекты, энергетику, ЖКХ, торговлю, строительство, машиностроение, горнодобывающую промышленность и сектор высоких технологий.
Рассматривая Россию как безусловный инвестиционный приоритет, Альфа-Групп, Аксесс Индастриз и Группа компаний Ренова, тем не менее, планируют наращивать свое международное присутствие в качестве глобальных игроков с российской пропиской. Вложение средств в иностранные активы, обеспечивающие синергетический эффект с российскими предприятиями и позволяющие привлечь в Россию новые технологии, будет способствовать интеграции России в мировую экономику и укреплению ее международных позиций, считают российские акционеры ТНК-ВР.


( Читать дальше )

Честное признание собственного бессилия взамен высосанного из пальца предсказания дорогого стоит. Но почему под конец каждого года на нас неизбежно обрушиваются сотни бессмысленных пророчеств? Во время Второй мировой будущий нобелевский лауреат по экономике Кеннет Эрроу занимался составлением прогнозов погоды для американских ВВС. И обнаружил с коллегами, что их выкладки ничем не лучше случайных предсказаний. Эрроу проинформировал об этом своего начальника, на что получил отповедь: «Главнокомандующий в курсе, что ваши прогнозы плохи. Однако они необходимы ему для составления планов».
Подробнее: www.kommersant.ru/doc/2088152

Источник — ВТБ-Капитал

Сырьевые рынки в 2012 г. пострадали от слабой макроэкономической динамики, обусловившей снижение аппетита к риску и повышение привлекательности защитных активов, способных обеспечить инвесторам приемлемую доходность. Как   следствие, главным двигателем котировок были спекулятивные операции фондов, активно игравших на понижение с середины 1к12 до середины 3к12, в результате чего цены во многих случаях упали значительно ниже уровня среднемировых предельных издержек. Вместе с тем по мере поступления очередных сигналов из Китая о возможном ускорении роста экономики страны в 2013 г. и быстрого сокращения товарных запасов, делающего рынки чувствительными к дефициту физического предложения, фундамент для будущего восстановления цен, на наш взгляд, медленно, но верно укрепляется.
Обнадеживающие сигналы из Китая. Недавняя статистика указывает на улучшение динамики китайской экономики в последние два–три месяца: промпроизводство, инвестиции в основной капитал, оборот розничной торговли и выработка электроэнергии поднялись до  максимумов со 2к12, свидетельствуя о сломе негативного тренда и  развороте в сторону роста, произошедшем в 3к12. Стремительный рост кредитования (+13.3% в годовом сопоставлении за 11м12), как мы полагаем, будет способствовать увеличению инвестиций в основной капитал и укреплению спроса на сырьевые товары в 1п13, прежде всего в строительстве, недвижимости и инфраструктуре.


( Читать дальше )