Допустим инвестору необходимо выбрать трейдера из лучших.По какому критерию он должен их отсортировать, что бы выбрать лучших? Задача не из легких… Может случится так, что трейдер увеличивший депозит в 5 раз за месяц, гораздо хуже трейдера показывающего 30% годовых. Первый был выбран из 1000 конкурсантов, а второй не участвовал в конкурсе.
Попробуем доказать это от противного. Запустим 100 случайных стратегий на сотне разных счетов: все стопы будут равны тейк профитам — и их размер будет будет определяться как 1/2 от текущего equity. Направление будем определять кидая правильную монетку. Каждый день будем открывать по новой сделке (если позволяет money managment). Понятно, что лидеры рейтинга, независимо от того по какому критерию их отсортировали, не являются хорошими стратегиями — однако они будут показывать очень хорошие результаты — увеличение капитала в десятки раз и низкая просадка. Однако нам заранее известно, что случайная стратегия не может приносить прибыли — матожидание случайной стратегии отрицательно из-за спреда. Следовательно
Таким образом рейтинг трейдеров, по которому инвестор может принимать решение об инвестировании обязан учитывать эффект конкурса. И здесь может случится так, что, с учетом эффекта конкурса, лучшие трейдеры не будут показывать прибыль — и в этом случае инвестор должен вообще отказаться от инвестирования.

Можно ли двигать рынок? Можно ли делать деньги, двигая рынок? Нужно ли получать разрешение на маркетмейкерство? Итак: небольшой эксперимент.
 
Имеем: 1000 долларов, небольшой свободный рынок и биржу с двойным аукционом. В качестве объекта нашего Эксперимента возьмем баннерные показы какой-нибудь баннерной сети.
Подготовка: Найдем биржу, где эти баннеры торгуются.Подсчитаем сумму всех выставленных заявок на покупку и продажу. Выберем ту сеть, где капитализация всех заявок лежит в пределах от 300 до 800 долларов. Зарегистрируемся в баннерной сети и покрутим месяц её баннеры. (Нужен свой сайт) Купим баннеров на 200 долларов на бирже (около 5 млн баннеров по цене 4 цента за тысячу)
 
Эксперимент:
К качестве начальной цены возьмем среднее от текущей максимальной покупки и минимальной продажи
Установим цену покупки как (наша_цена — 1 процент)
Установим цену продажи как (наша_цена + 1 процент)
Скупаем все баннеры, которые ниже нашей цены покупки
Продаем всем заявкам, которые выше нашей цены продажи
Все время держим заявки с нашей ценой покупки/продажи
Раз в день кидаем монетку. Если орел — повышаем цену на 1 процент, если решка — снижаем цену на 1 процент.



( Читать дальше )

Случайное блуждание цен — теория, согласно которой изменения стоимости биржевых цен с большим размахом блуждают случайным образом вокруг своей объективной цены, оппонирует теории технического анализа. К примеру отношение японской йены к доллару колеблется вокруг отношения индекса цен двух стран. Причем, средний «период» возврата к равновесной цене может достигать десять лет и больше.


Давайте подробнее разберемся, что же значит термин «случайное». Если скажем в пятницу регулярно выходят важные данные, после которых цены начинают прыгать, то раз есть «зависимость» от пятницы, то опровергает ли это случайность? Нет, не опровергает. Дело в том, что под «случайностью» подразумевается не случайность размера колебаний цен, а случайность направления колебаний цен. Теория случайного блуждания цен не отрицает, что «активность» цен, или более правильно, «волатильность» цен может быть предсказуема. Теория случайного блуждания цен отрицает предсказуемость направления движения цен. Если случается какое-то событие, то скорее всего цены будут прыгать, но вот куда они будут прыгать, предсказать почти невозможно.

Сторонники теханализа очень часто любят «опровергать» теорию случайного блуждания несколькими примитивными способами. Один из них мы разобрали — это связка «предсказуемость волатильности» и «предсказуемость». Еще один метод можно назвать «колебания внутри спреда». Представьте себе цену на товар, разница между покупкой и продажей на который составляет аж десять процентов. У трейдеров это называется спред или маржа. Так вот у одного брокера цены на этот товар стоят и не двигаются, то у другого они могут циклически двигаться сначала вверх на 1%, потом вниз на 1%. Понятно, что такие мизерные флуктуации при таком гиганском спреде, вовсе никак не позволяют предсказывать цены у другого брокера, но вот чисто формально, цены предсказуемы. Спред может составлять 5 десятитысячных цены, но используя программу теханализа можно показать, что цены «зависимы». Взяв котировки у другого брокера «зависимость» вдруг исчезает. Округлив котировки до двойного спреда, зависимость также исчезает.


( Читать дальше )

Из-за неэластичности спроса при высоких ценах производителям нефти выгодно уменьшать производство, ведь при уменьшении производства на 1 процент цены и прибыль в процентном выражении растут в 5-10 раз больше, чем если бы производители увеличили производство на 1 процент, и получили бы всего 1 процент роста прибыли.
Спрос неэластичен, например, когда при росте цены в 2 раза, спрос падает всего на 2 процента. В этих условиях можно снизить производство на 2 процента и ждать роста цен в 2 раза, что бы спрос и предложение уравновесились.

Из этого следует:
1. выгодно скрывать разведанные запасы
2. на пиках цен, мы наблюдаем падение добычи
3. создается эффект «кажущегося» истощения ресурсов
4. дурак тот, кто думает, что ситуация может длится бесконечно
Рано или поздно, появляется кто-то, кто не в курсе ситуации. Этот кто-то начинает добывать нефть с очень большой себестоимостью (например 20 долл за баррель), но из-за высоких цен на нефть прибыль есть и она достаточно высокая. Другие производители, у которых себестоимость в 100 раз меньше цены продажи (1-2 доллара за баррель при цене продажи 100-200 долларов) начинают увеличивать производство, цена из-за неэластичности спроса падает в 10-20 раз, и недальновидные производители нефти с себестоимостью 20 долларов за баррель загибаются или продают свой бизнес.


( Читать дальше )

Мартингал — это последовательность чисел (процесс) у которого матожидание следующего значения при условии знания всех предыдущих значений ряда равно последнему значению. Наиболее популярные мартингалы в финансовой математике — ARCH,GARCH, EGARCH. Самым простым мартингалом является броуновское (экономическое) случайное блуждание. Предполагается, что все биржевые цены являются мартингалами. Случайные приращения в мартингале зависимы в том смысле, что зависимы стандартные отклонения приращений цен. Если ряд цен является мартингалом, то теханализ (предсказывание будущего на основе истории цен) бессилен и не может дать прибыльную стратегию. Более точное математическое определение мартингала требует введения вероятностного пространства и фильтрации. Я не буду здесь его приводить, так как хочется объяснить простыми словами. Мартингалы тесно связаны с понятием эффективного рынка. Из мартингальности цен следует слабая эффективность. Однако средняя и сильная эффективность из слабой мартингальности не следует и есть надежда на существование прибыльной стратегии с помощью дополнительной информации (не содержащейся в истории цен).

( Читать дальше )

Давай объясню, почему ты здесь. Ты здесь потому, что что-то идет не так. Странное чувство, которое тебя беспокоит и не дает спать. С этим миром что-то не так. Прогнозы, которые ты считал верными, не сбываются. Цены движутся совсем не так, как должны. Ты веришь в судьбу? В удачу? Нет? Тебе не нравится, что кто-то может тобой манипулировать? Я тебя прекрасно понимаю. Ты хочешь узнать ответ на Главный Вопрос? Что есть рынок? А ты готов принять истину? 
 
Что ж, я отвечу. Рынок — это часть огромной симуляции, призванной держать всех нас под контролем и использовать в качестве источника энергии, батарейки. Симуляция охватывает почти всё вокруг — это не только сгенерированные котировки, но и практически все экономические новости, прогнозы, аналитика и даже статистика.
Думаешь этого не может быть?


( Читать дальше )