В последнее время про длинные ОФЗ не пишет только ленивый. Тема началась ещё в прошлом году, все аналитики и брокеры всячески расписывали интересный кейс: зайти в длинные ОФЗ и заработать и на купонах, и на переоценке тела. Главное — удобно, что рынок этих облигаций достаточно большой, места в «ракете» хватит всем. Только вот интрига была — как поймать дно? Крупные участники рынка исправно гнали индекс облигаций вниз, надеясь набрать подешевле интересный товар. В декабре, после неожиданного заявления ЦБ РФ, рынок резко развернулся. После некоторой волатильности интерес стала подогревать геополитика, замаячило окончание конфликта, пока мутное, невнятное. Но рынок живёт ожиданиями. Сформровался растущий тренд. Инвесторы, не успевшие купить облигаций по распиаренной теме, стали писать недоумённые сообщения — почему? рано, ещё всё упадёт… Их недоумение продолжает накапливаться, хотя ЦБ так и не смягчил свою политику, тем не менее тренд продолжается. Как говорится, собака лает, а караван идёт. Дополнительно появилась информация, что даже иностранные инвесторы нащупали тайные тропы и стали заходить в этот рынок на вопиюще невыгодных уровнях. Как же так, они что слепые?

( Читать дальше )

С началом переговорного процесса курсы иностранных валют пошли вниз. Тут, правда, совпало несколько событий. Во-первых, были затруднения с  переводом оплаты за проданные ископаемые в 4 квартале (Индия и Китай опасались санкций к их собственным банкам), но теперь эти затруднения в прошлом, нефтедоллары и нефтеюани потекли рекой, а покупателей-то на безналичную валюту не особо много. Минфин не покупает.
Второй момент — переоценка рублевых активов в связи с возможным закукливанием конфликта в текущем году. Да, будут ещё затраты на восстановление разрушенного жилья и на возрождение промышленности новых регионов, но это уже не срочно, может быть растянуто во времени.
Однако, цены на товары и еду, прежде смотревшие на бодро растущие курсы валют, сейчас могут начать стагнацию, а то и снижение. Всё таки почти на 10 руб снизился бакс. И уже через месяц 21 марта заседание ЦБ и обновление ставки. Регулятор пока заявляет, что период высокой ставки будет долгим, пока инфляция не сдохнет не переломит свой тренд. Но с такими курсами валют это вполне может статься скорее, чем кажется.

( Читать дальше )