frankmedia.ru/182657?utm_source=tf
В первом полугодии 2024 года вознаграждение топ менеджеров ВТБ составило 3,2 млрд рублей, включая премию по итогам 2023 года

Вознаграждение менеджмента всегда было косвенным фактором для оценки размера див

Соответственно, суммарные дивы за 2023-2024 (которые не будут выплачены), составят ориентировочно 70 млрд, что для прибыли в почти 900 млрд за эти 2 года выглядит довольно скромно. 
Но, как известно, для этого имеются существенные обстоятельства
Которые возможно могут исчезнуть в будущем году, как уверяет менеджмент (свежо придание)

Москва. 25 октября. INTERFAX.RU — ВТБ принял решение присоединить банк «ФК Открытие» к другому дочернему банку — БМ-банку, говорится в материалах «Открытия». www.interfax.ru/business/988555
ВТБ на ближайшие несколько лет запланировал ряд реорганизаций: в 2024 году — выделение специального юрлица, на баланс которого перейдет часть заблокированных активов и пассивов, в 2025 году — интеграцию банков «ФК Открытие» и Саровбизнесбанка, а в 2026 году - Почта банка.
Как говорится в материалах, ВТБ утвердил договор о присоединении Саровбизнесбанка и «Открытия» к БМ-банку и передаточный акт «Открытия». Уведомление кредиторов «Открытия» о его реорганизации будет опубликовано в журнале «Вестник государственной регистрации», а также в одном из печатных изданий, предназначенных для опубликования нормативных правовых актов.
«ФК Открытие» вошел в группу ВТБ в декабре 2022 года. Изначально планировалось, что банк сдаст лицензию в 2024 году и запустит процесс добровольной ликвидации. Впоследствии ВТБ изменил стратегию интеграции: ожидается, что в январе 2025 года «Открытие» будет присоединен к БМ-банку (бывший Банк Москвы, входит в группу ВТБ).

( Читать дальше )

Позавчерашнее объявление о возможной приватизации ВТБ — это уже не впервый раз

после включения ВТБ в конце декабря 2019 в план приватизации на 2020-2022 года www.rbc.ru/economics/25/12/2019/5e0371139a79478242e65442,
цена акции банка последовательно рухнула с 5.0 коп до 2.7 коп, а после до 1.6 коп

И наоборот, когда сообщалось об отмене планов на приватизацию ВТБ, то это приводило к росту их стоимости
как например в 2013 www.vedomosti.ru/finance/news/2013/05/27/privatizaciya_11_akcij_vtb_ne_planiruetsya_do_2015_g

Интересно какой сценарий нарисуется в этот раз?...

Хотя, на мой взгляд все эти разговоры о приватизации ВТБ — это белый шум

По всякому выходят что тянут к 80 руб
всё за это говорит
и график
и годовой средневзвес
и исторический средневзвес
и отклонение цены от средневзвеса с учетом всех допок

TRANSLATE with x/> /> English

Arabic	Hebrew	Polish
Bulgarian	Hindi	Portuguese
Catalan	Hmong Daw	Romanian
Chinese Simplified	Hungarian	Russian
Chinese Traditional	Indonesian	Slovak
Czech	Italian	Slovenian
Danish	Japanese	Spanish
Dutch	Klingon	Swedish
English	Korean	Thai
Estonian	Latvian	Turkish
Finnish	Lithuanian	Ukrainian
French	Malay	Urdu
German	Maltese	Vietnamese
Greek	Norwegian	Welsh
Haitian Creole	Persian

( Читать дальше )

«РусГидро» и ВТБ продлили форвардный контракт на акции энергокомпании.

Контракт стоимостью 55 млрд рублей и сроком на пять лет был заключен в 2017 году, позже его продлили до 2025 года. Деньги нужны были «РусГидро» для решения проблем дальневосточных активов.

За I полугодие этого года «РусГидро» выплатила по форвардному контракту 4,24 млрд рублей.

С учетом снижения стоимости акций компании общая стоимость форварда выросла с 17,71 млрд рублей до 19,37 млрд рублей.

Следил за этим форвардом когда-то… mfd.ru/forum/post/?id=20132392, 
с 1кв2017 по 2кв21 Русгидро оплатило ВТБ 35 млрд рублей по форвардному контракту
hostingkartinok.com/show-image.php?id=aa9cbae7675e66d6c896dc88195b7447

Думаю,  что ВТБ уже вернул себе полную стоимость форварда.




TRANSLATE with

( Читать дальше )

новости о возможной приватизации совпадают с глобальным графиком *сравнение с Дойчабанкой


Другое дело, как будет проводится приватизации.
Не исключено, что через допку.
Очевидно, что у банка проблемы не нехваткой капитала
А устав позволяет разместить еще более 4млрд бумаг.

Кроме того, это значительно увеличт фри-флоут.
— Если государство хочет оставить контрлькый пакет, то максимально будет разрешено распределить 1.87 млрд бумаг, что ниже того, что определено уставом, но при этом добавится мало капитала. 150 млрд

Если распределить все имеющие, то это уменьшить долю государства до 35%.
С точки зрения управления пофиг что 25, что 35
Вероятность такого снижения возмодно только за высокую цену, либо уёдет правильным людям за хорошую))
При текущих ценах это добавит 300млрд в капитал, что в принципе решит определенные проблемы
 
По идее ВТБ требуется еще 450-600 млрд.

TRANSLATE with

( Читать дальше )

1. KPI за рост капитализции у менеджмента банка отсутствует.

2. На мой взгляд, листинг акций ВТБ и поддержание их котировок необходим эмитетенту исключительно для обеспечения биржевой торговли своими долговыми инструментами.
На сайте ракрытия информации кол-во сообщений по ВТБ находится с большим отрывом в лидерах уже многие годы. Единственная причина — огромная облигационная программа.

3. Дивполитика и история диввыплат очевидно показывает, что выплата дивидендов не является способом привлечения инвесторов.
С мометна листинга доля дивидедентных выплат (dividend payout ratio) на обыкновенные акции составила 19% по МСФО.
Кстати, у префов это величина на том же уровне и составляет 17%.
Если ВТБ заплатит на обычку 100млрд от планируемой 500млрд руб прибыли по мсфо (payout 20%), то доходность соответствующая текущей бакновской ставке+5%премия возможна лишь в случае цены на обыкновенные акции в 75 руб

4. Согласно изменениям в Уставе, принятым в начале 2023, запас для будущих докапитализаций составляет 4.16 млрд обыкновенных акций.

( Читать дальше )

С учетом прогнозов в 440 млрд прибыли в этом году, ВТБ за последние 8 лет с момента выпуска префов получил прибыль мсфо в размере 1100 млрд руб.
Это значит по 140 млрд руб прибыли мсфо ЕЖЕГОДНО.
Котировки обычки имеют тенденцию выравнивания долей обычки и префов в оценке капитализации. Что в принципе и есть основа торговли обычкой втб с 2017го. Возможно это новость для кого-то, несмотря на то, что это секрет полишинеля, о котором просто не принято говорить публично.
Полагаю, что это уже не тайна, так что можно...

Исходя из равновеса обычки и префов, можно представить что обычка торгуется как Р/Е=6.6, что соответствует значениям предыдущих лет после овыпуска префом

Таким образом, можно ждать падение котировок втб на 30-35%, т.е. до уровня 60 рублей Не стоит

Не ождидал, что мой скромный пост https://smart-lab.ru/blog/1066676.php вызовет столь быструю реакцию от топ-менеджмент банка. Надеюсь, это чистое совпадение, а мой пост про низкие значения коэф-ов нормативов капитала банка – это всего лишь пост про давнобсуждаему тему.

Тем не менее топ-менеджмент организовал 2 волны коментраиев на эту проблему:

1. ВТБ советует держателям своих субордов не переживать из-за снижения Н1.1 www.interfax.ru/russia/985005
2. Пьянов заявил, что «рублификации» валютных субордов ВТБ пока препятствует регулирование ЦБ www.interfax.ru/business/985063

Никто топ-менеджмент за язык не тянул, но тут как в известной пословице – у кого чего болит, тот о том и говорит.

Так о чем же на самом деле говорит топ-менеджмент:

1. Банк заинтересован в сохранении субордов в качестве Tier 2 (иннтрументы капитала 2го уровня), но судя по доходноссти к погашению на уровне 35%, т.е. значительно выше ключевой ставки, то народ скидывает бумагу. Возможно сам банк и устроил давление, чтобы выкупить долг обратно подешевле. Почему бы нет?..

( Читать дальше )

Капитализация ВТБ  — это функция от присоединения других банков
здесь термин «присоединение» имеет важное значение
он означает реорганизацию, при которой одно или несколько финучреждений входят в состав другого с переходом прав и обязанностей
более подробно тут www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5842/e4ef88d77c8da36d80a6f3883c6bc21d9c6c9125/

График обыкновенной акции ясно показывает, что
1. присоединение к ВТБ других банков ВСЕГДА приводит к снижению стоимости обыкновенных акций

В начале 2021 года ВТБ решил присединить три дочерних банка «Возрождение», Запсибкомбанк и Саровбизнесбанк не к себе, а к своей дочке БМ-банку, и таким образом избежал негативного влияния на стоимость акций от присоединения перед планируемой продажей пакета акций втб, находящихся у Открытия.

А вот более крупный план поведения котировок на заявлениях менеджмента ВТБ о присоединеннии других банковских активов
в период после последних допэмиссий


( Читать дальше )