Тимофей Мартынов

Читают

User-icon
7497

Записи

15380
Chart-icon
1

место
List-icon
оглавление блога
+Подписаться Rss-icon
Search-icon
Calendar-icon

отчет Совкомбанка, записная книжка #SVCB

👉прибыль 95, капа 370, капитал 297
👉2/3 прибыли — регулярные
👉ROE=45%
👉хотят в 2024 повторить результат 2023
👉в 2025 хотят обновить хай

👉40 млрд заработали прочих (рыночных) доходов в 1 полугодии.
👉в 3 квартале 9 млрд
👉в 4 квартале почти 0 млрд

👉расходы: с 76 до 94 (+28%)
👉персонал: с 25,7к до 28,9к (+13%)

👉активы +1Т до 3,2Т
👉кредиты +0,5Т, кэш +0,47Т
👉автокред+65%
👉депозиты +0,8Т до 2,5Т

👉Портфель бонды 408, из них 95% рейтинг > А
👉Портфель акций 49 млрд

Доброе утро, глянем на рынок

Растет мой персональный уровень тревожности относительно геополитических событий. 
Надеюсь это временное помутнение.

Индекс сегодня в нулях.

📈Росбанк +10% с вчерашней планки на новую планку. Неликвиды решают))

Посыпались отчеты за 2023 год сегодня.
📉Русал -1,5% после слабого отчета
📉Его мама -1% (ENPG)
📉SVCB в нулях, но там уже РСБУ выходил, ни для кого уже не секрет его результаты 
📉POLY +0.2% после отчета. Ну там уже всё, бизнес не тот, который в отчете😁
📉RGSS в хлам переоцененный +0,3% после отчета

Продолжаем вести наблюдение

Записная книжка, Ренессанс Страхование, 2 интервью #RENI

Юлия Гадлиба, CEO (интервью Интерфакс)
👉премии non-life +52%y/y, life+48% y/y в 23 году
👉пока ставки низкие фокус на операционном бизнесе
👉когда высокие ставки — фокус на доходы инвест портфеля
👉в 2022 убыток РСБУ 2,1 млрд
👉ориентир по ROE = 30%
👉«мы надеемся, что наши акции будут валютой для покупки новых бизнесов, не только за деньги но и за акции»
👉Сделка с Райффайзер Лайф увеличит портфель +20 млрд и +10% клиентов
👉8% акций выкупили с рынка чтобы направить на поощрение менеджмента
👉лидеры рынка шеринга с долей 60% «научились страховать с маржой»
👉хорошая новость на 2024: прогноз по продажам авто = 1,25 млн против 1,1 млн в 2023
👉фактор риска = высокая ставка, которая ограничивает спрос на кредиты
👉авто — наша самая прибыльная линия бизнеса

Залужский, Куранов (интервью Тинькофф)
👉ждут прибыль 24 больше чем в 23
👉премии 2024 +15%
👉дивы в 2024 не снизятся
👉когда ставки высокие снижают маржу страхового бизнеса до 2% и ниже (демпингуют) чтобы нарастить продажи, тем самым увеличив портфель
👉мы считаем что акции должны быть оценены выше

Записная книжка по отчету Белуги #BELU

👉выручка +20%, причем выручка от розницы +35%, т.е. в алкашке был спад
👉чист рентаб -1,8пп=6,9%
👉прибыль = 8, на уровне 2022 года.
👉первый раз с 2015 года прибыль не выросла

выручка || EBITDA

👉алкашка: 74,3 || 10,8
👉розница: 68 ||  8,2
👉продукты: 5,1 || 0,4

👉fcf = 1,15 (в пол).
👉рост запасов сожрал 1,5, дебиторка 0,7
👉ocf был 6,22, из него 3 сожрал капекс, 2,6 аренда
👉дивов выплатили уже за 23 год ~ 5,5 млрд
👉закрыли это продажей собственных акций на 6,2 млрд

👉чтобы выплатить 600 р/DPS в 2024 придется наскрести 7,3 млрд

👉расходы на персонал +16%
👉акций выкуплено 3,57М в обращении 12,23М (судя по отчету о движении капитала)

Как Белуга умудрилась продать свои акции на 50% выше рынка в 2023 году?

По отчету Белуги странное:

продаф свои квазиказначейки, отразили в отчете о движении денежных средств приток 6,223 млрд
число акций (по отчету о движении капитала) сократилось с 4,55 до 3,57 млн, из них 0,03 млн раздали на мотивацию, а 0,95 млн слили.

Как Белуга умудрилась продать свои акции на 50% выше рынка в 2023 году?
то есть получается как будто средняя цена продажи 6550 руб.
но ведь таких цен не было и продавали они в прошлом году подешевле текущих цен

Как Белуга умудрилась продать свои акции на 50% выше рынка в 2023 году?
Как такое?

На бирже обвал второй день (правда от 2-летних хаев).

📉IMOEX -0,35% спустя 15 минут после открытия

📉Хуже рынка Белуга, которая уже судя по отчету МСФО опубликованному с утра не совсем растущая компания😢 -2%

📈SFIN уже 1800, +4%, перехай
📈Система тоже приболела, +1% новый 2-летний хай, совершенно непонятно на чем😁 кроме как на спекулятивной лихорадке


📉MDMG слив 5й день подряд после достижения ATH, -1,6%
📉RENI слив 4й день подряд -1,4%. Видимо 100 рублей слишком много для акции с 10 руб дивов, из которых финальный 2,3р

📈углеводород, бюджета нашего спасительница, вчера выросла на 2 бакса и стоит $84👍👍👍

Отчет Лукойла, записная книжка #LKOH

👉Выручка 7,9Т vs 9,4T в 2021
👉Прибыль 1,15Т vs 0,775T в 2021
👉EPS=1667 руб на акцию
👉Прибыль была бы 1,27, если бы не обесценивание активов на 115 ярдов
👉Причина роста прибыли относительно 2021 на фоне падения выручки: затраты на приобретенный нефтегаз упали с 5,48Т до 2,87Т
👉Транспортные расх +275млрд до 566 млрд
👉Налоги 1,3Т=>1,54Т
👉Чистый долг был +80 млрд, стал -784 млрд
👉Правда этот чистый кэш вероятно можно снизить на сумму до 191 млрд руб, какой была задолженность по уплате дивов, объявленных в конце года

👉Промежуточный див уплаченный 447 руб или 290 млрд

👉благотворительность = 10,8 млрд vs 6,65 млрд в 21 и 8,4 млрд в 2020
👉+563 млрд — прочий доход, который не вошел в прибыль, из которого 561 млрд курсовые разницы

Кстати активы застрахованы.
Интересно, у каких страховщиков?

Программа вознаграждения 2023-2025 включает 19 млн акций (их рыночная цена = 141 млрд руб.
Затраты 2023 = 25,7 млрд руб.

👉расходы на персонал 360 млрд = +53% за 2 года!

Отчет Ренессанс Страхование, записная книжка #RENI

Финальный див 2023 = 2,3 руб (суммарный 10 руб), общ выплата = 5,6 млрд
Дивполитика: полугодовые выплаты не менее 50% от прибыли МСФО.

прибыль = 10,3
RoATE = 34,4% (рентаб капитала)
📈премии +17,3% = 123,4
после страховых расходов (-78,7) остается = +38,3
Расходы на обретение клиентов (-27,4 = это агенты) = -33,8
Опекс = -9,9

📉Итого, до инвестиционных доходов убыток 5,75 млрд руб.

📈портфель = 182 млрд (+23%)
👉корпы 46%=84
👉госы 14% = 26
👉акции 9% = 26
👉депозиты = 29

📈Переоценка портфеля +14,3 (из них 8,85 процентный расход, +5 — изм.цены)
📈Процентные доходы (депозиты, займы, счета) +4,4


( Читать дальше )

Как должен выглядеть по-вашему идеальный смартлаб с точки зрения интерфейса?

Как должен выглядеть по-вашему идеальный смартлаб с точки зрения интерфейса?
Можно примерами, можно описать словами.

Спасибо за помощь.

Как повышение налога на прибыль повлияет на оценку российского рынка акций? Weekly #65

Предлагаем обсудить важные новости:

✅Владимир Путин выступил за проработку прогрессивного налога до 2030 года (13.03.2024)

✅Правительство обсуждает повышение НДФЛ до 15% для тех кто зарабатывает >1 млн руб и 20% для тех, кто более 5 млн руб в год (12.03.2024)

✅Дефицит бюджета по итогам января-февраля вырос в 5 раз до 1,47 трлн руб (11.03.2024)

О том, что властям придется повышать налоги в случае если военная операция затянется, мы писали еще 10 июля 2022 года. 

4 марта я также публиковал выдержки из интервью Михаила Задорнова, который отмечал, что ликвидной части ФНБ хватит на 1,5 года при текущем дефиците. 

Он также отмечал, что если военные расходы не снизятся, то после 2024 придется повышать налоги. 

Попробуем оценить, как повышение налогов может сказаться на оценке российских компаний в 2024 году?



( Читать дальше )

полезные записи за 24 часа

★21 14 Рай на Земле есть, 53 острова доказывают это
★7 4 Рубль стал звездой, а инфляция не пилится. Что ждёт рынок новостроек в 2025 году? Акции, биткоин, бонды. Воскресный инвестдайджест
★6 2 ФосАгро (PHOR). Отчет 2024. Дивиденды. Перспективы.
★6 55 Инвестиции в Лукойл за 25 лет, тысячи процентов? Обогнало-ли золото, "бетон" и инфляцию? Но.. Есть нюанс🧙‍♂️
★5 11 🗓Итоги недели на финансовых рынках🐾
★4 40 Взыскать Долг с Общества, мысли о Городе и Деревне
★4 1 Портфель: пару действий и мысли
★4 4 ⭐️Котайджест: рынок закладывает снижениеставки, валюта очень плоха 🤧, в моде вновь фиксы.Все разлюбили флоатеры?🐾
★3 49 Проблема с наличными долларами. Правда или нет?
★3 87 Почему у нас не может быть курса 78-80р за 1 $ - Мнение обывателя.
+96 87 Почему у нас не может быть курса 78-80р за 1 $ - Мнение обывателя.
+87 20 Субботнее ниочём
+85 49 Проблема с наличными долларами. Правда или нет?
+79 31 А как у нас с импортозамещением?
+75 15 Реклама Мозговика.
+75 55 Инвестиции в Лукойл за 25 лет, тысячи процентов? Обогнало-ли золото, "бетон" и инфляцию? Но.. Есть нюанс🧙‍♂️
+56 9 Субботнее. Методичка "как стать крутым инвестором"
+55 48 Ладно. Допустим снимут санкции
+53 14 Рай на Земле есть, 53 острова доказывают это
+49 1 Портфель: пару действий и мысли

самые обсуждаемые сегодня

40к Взыскать Долг с Общества, мысли о Городе и Деревне
31к А как у нас с импортозамещением?
26к США раскрыли условия сделки с Украиной по полезным ископаемым
24к Попользовались и выкинули. Участь Украины станет уроком для всех, - Мехмет Али Гюллер
21к Смартлаб: насколько смарт, насколько слаб?
23к кофий сегодня пил с утра безо всякого удовольствия
16к Машина времени возможна
12к Арапайма - рыба динозавр
10к Mozgovik и история сделок, "околорыночники"
7к Фандинг USDRUBF в графическом представлении с начала 2024 года

теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн