⚡️КОСТИН О ПОКУПКЕ «ЯНДЕКСА»: НА ТАКИХ ЦЕНОВЫХ УРОВНЯХ СДЕЛКА НЕ НУЖНА -НАДО ДЕЙСТВОВАТЬ ПО СХЕМЕ «ФОРТУМА», ЗАБРАТЬ АКТИВ В УПРАВЛЕНИЕ — ИНТЕРФАКС...

Кстати как ни странно, я считаю, что отсутствие сделки — это скорее позитив для Яндекса, чем негатив. Потому что главный риск был в том, что из того Яндекса которым вы владеете выведут активы задешево.

Отсутствие сделки — позитив, потому что в этом случае Яндекс может сохранив все активы доехать до принудительной редомициляции, тогда российские держатели в НРД ничего не потеряют, кроме зарубежных активов, которые никому кроме Воложа не нужны.

Отсутствие сделки — это негатив для Воложа и Кудрина, негатив для зарубежных акционеров, которые могли вытащить свои бабки хоть как-то, ну и для российских покупателей, которые могли по низкой цене купить качественный актив.

Негатив этой новости может быть в том, что российские активы могут продать еще дешевле, чем планировалось ранее.

В целом, я с Костиным согласен, на счет «забрать в управление по схеме Фортума». Потому что какой смысл выводить из страны миллиарды долларов в пользу недружественных нерезидентов?

Моя начальная гипотеза была именно в том, что Кудрина там присоединили именно для того, чтобы он протащил эту сделку через Путина при всей ее нелогичности для интересов страны.

Коротко по сектору удобрений:

При ценах на газ > $700 производство азотных нерентабельно (Argus) из-за чего в Европе останавливались до 70% мощностей в 2022 году.
📉Средние цены 2023 ~30% ниже 2022 года, идет восстановление производства, должны восстановиться объемы.
📉Условия для дальнейшего снижения цен сохраняются.

Расширение азотных мощностей под вопросом, т.к. есть зависимость от зарубежных технологий =>вероятно снижение CAPEX и заморозка проектов.
Фосагро например уже приостановило ввод проекта комплекса на 1 млн т в год
Куаз отказался от нового завода в Курске за 75 млрд руб.

Все производители удобрений (PHOR, AKRN, KAZT) = большие экспортеры, экспорт был >50%.Сейчас есть трудности с логистикой, т.к. крупнейшие западные перевозчики отказываются работать с российским грузом.

C 1/01/23 экспортная пошлина 23,5% на цены свыше $450/т
Не забываем также про Windfall Tax, который должен отнять, например у Фосагро из копилки 23 года около 11,5 млрд руб (6% сверхприбыли 2022 года)

📉Фосагро, политика = >75% от FCF, див может быть 600-800, ДД<=10%
📉Акрон выглядит переоцененным, дивиденд 2023 может составить не более 1000 руб на акцию (ДД<=5%), политика = >30% прибыли МСФО
📉КуйАзот, политика = >30% прибыли РСБУ, див 2024 = 30-60, ДД=4,5-9%

Либо я чето не догоняю, либо РДВ опять *йню какую-то пишут про иностранные компании.

Откуда у акционеров кипрской компании QIWI вдруг должны появиться выделяемые из киви российские активы?

не, в теории конечно как-то они должны там остаться.

Но на практике не захочет ли Солонин продать с кипрской структуры российские активы самому себе за 1 рубль например и т.п.?

Может схема конкретная раздела уже озвучена, в которой четко прописано, каким образом при разделении компании держателям иностранных акций в НРД достанется российский бизнес?

В общем, QIWI явно рискованная история по текущим ценам с неясной перспективой разделения, в результате чего акционеры могут потерять 100% кэш-генерящих активов ( как и в случае с Яндексом впрочем)