Рубль к доллару сливают до минимумов, которых мы не видели с 23 апреля. Вопреки увещеваниям аналитиков, которые ждали в августе укрепления рубля, я упорно держу баксы. Думаю, что то давление на рубль, которое сейчас происходит, связано с восстановлением импорта, частичным открытием границ, но главный фактор — судя по всему есть финансовый отток, связанный с геополитическими рисками. Более того, последние месяцы мы не видели особого притока нерезов на РФР. Сейчас думаю может пойти отток спекулятивного капитала с долгового рынка, потому что текущие ставки ЦБ РФ уже никак не перекрывают валютный риск и не оправдывают операции керри-трейд.

Технически, бакс в тренде стоит, а тренд наш френд, как известно.

Почему я держал и продолжаю держать $, хотя сам по себе бакс мне не нравится? Конечно, потому что рубль мне нравится еще меньше.
Большая картина для меня выглядит такой:

( Читать дальше )

А че это бакс опять вверх полетел?
Опять аукцион ОФЗ провалился?

https://smart-lab.ru/gr/FX_IDC.USDRUB

Какие есть версии, господа?
бакс уже практически на хаях с 20 мая, сегодня +1,3%

Не забывайте, что для обсуждения рубля есть постоянный чат:
https://smart-lab.ru/chat/?x=3420

Так как у меня активная валютная позиция, такие вопросы меня сильно волнуют.
Так вот, ЦБ осталось продать 185,4 млрд рублей. ЦБ вернется к продаже валюты только если Urals упадет ниже $25 за баррель. Если этого не произойдет до конца сентября, то 

Итоговый нетто-объем валюты будет равномерно продан на внутреннем валютном рынке в течение IVкв 2020 года в дополнение к регулярным операциям в рамках бюджетного правила. Учитывая объем указанных дополнительных операций и равномерный характер их проведения, это не окажет существенного влияния на конъюнктуру внутреннего валютного рынка.

Я правда не совсем понимаю эту табличку:

То что продано, мне понятно (504 ярда)
То, что осталось продать мне тоже понятно (185,4 ярда)
А что значит остаток отложенных в 18 году покупок инвалюты?
Типа курс падал, и ЦБ планово приостановил покупать валюту, поэтому валюту от сделки со Сбером просто переведут в ФНБ? Правильно?
http://cbr.ru/press/event/?id=7951

Я только сейчас новости заметил. Новая карта, которую разыгрывают американские политики перед выборами — Россия — якобы спонсор терроризма и платили талибам в Афганистане за то, чтобы они убивали американских солдат. Данные факты раскопали какие-то журналисты. 
В США вчера состоялся секретный брифинг ЦРУ/минобороны и конгрессменов.
👉Нэнси Пелоси выкатилась сразу после встречи и заявила: «Мы должны ввести санкции против России, и мы должны сделать это прямо сейчас».

Из новостей я понял, что демократы и республиканцы запросили доказательства, подтверждающие эти обвинения, чтобы жахнуть по РФ снова. Из новостей также следует, что сам Трамп сомневается в подлинности этих сообщений, потому что разведка эти данные не подтверждает.

Таким образом, сейчас новые санкции против РФ зависят от подтверждения или неподтверждения.
CDS на Россию/ОФЗ не прайсят особого риска.
👉Citi: новые санкции могут поднять USDRUB максимум на 10%, доходность ОФЗ +100 б.п.

В принципе, те санкции, которые упоминались, вроде не сильно задевают госдолг или финансовые активы:\

ограничительные меры против российских чиновников, военных и разведчиков, вплоть до президента Владимира Путина, а также блокировку активов близких Кремлю олигархов и дополнительные санкции для компаний с государственным капиталом.

Сегодня аккуратно так экспирировали сишку июньскую на лоях и понесли рынок вверх.
Не могу понять: почему сейчас на вечерке доллар понесли дальше наверх?
Нефть вроде растет сегодня.

Январь-апрель:
профицит торгового баланса +$35,6 млрд (в 2019 было +$61,6 млрд).

Выплаты дивидендов нерезам 2019 = $74 млрд
2020 (оценка) = $50 млрд.
На этом фоне сальдо летом может стать отрицательным.

Продажи валюты ЦБ:
март     = $1,1 млрд
апрель = $4,8 млрд

Отток капитала:
март     = -$4,3 млрд
апрель = -$6,9 млрд

Приток/отток нерезов в ОФЗ:
март     = -$3,7 млрд
апрель = +$0,7 млрд

Оценка падения импорта:
2кв.2020: $41 млрд
2кв.2019: $62 млрд

Падение импорта в $21 млрд, это больше, чем все валютные интервенции центрального банка!
И именно этот фактор мог стать ключевым в снижении курса доллара к рублю.

Продажи валюты ЦБ март — май примерно $8 млрд.

=> смотрим на переоткрытие экономик и когда импорт поползет вверх.

17 дней, 193 млрд рублей. В день получается 11,3 млрд рублей. Цифрв чуть больше, чем ожидали аналитики (185 млрд руб).
В предыдущем периоде интервенции составляли 77,8 млрд рублей.
Это я так понимаю по бюджетному правилу.
Хотя Urals вроде бы поднялся выше $25, Минфин должен был сократить покупки, видимо на среднюю цену смотрят.

Помимо этого будут продавать валюту от сделки со сбером, так что дневные продажи наверное сохранятся на уровне 20 млрд руб, что краткосрочно будет давить на бакс

Если вдруг минфин отменит бюджетное правило, или его как-то модицифирует, жди беды.
Спикули сразу ломануться валить рубля.
А зачем так минфин сделает? Правильно, потому что бюджету нужен баррель в рублях подороже.
Процентов на 20% хотяб.
Почему минфин так не сделает? Потому что нерезы сразу сольют все ОФЗ.

Так что придется минфину как-то аккуратно отплясывать.

Хороший вопрос задали в комментариях к моему антикризису:

Почему в 2014 рубль сложился в 2 раза, а сейчас нет? Хотя в 2014 нефть не так сильно упала, как сейчас.

Хороший повод подумать.
Кто может ответить?