Информация
dr-mart |Доходности слабых стран Европы (PIGS) обновили максимумы
- 28 сентября 2022, 13:16
- |
- Тимофей Мартынов
Новая волна роста началась в августе и сейчас доходности снова на пике.
Чем это кончится — совершенно непонятно, потому что у Европы в текущих условиях нет больше ресурсов искусственно поддерживать цены на облигации периферийных стран (именно так и вылечили долговой кризис Европы в прошлом десятилетии).
Больше всего проблем (по масштабу) может принести Италия.
Рост стоимости долга автоматически увеличивает бремя бюджета, ведь рефинансирование долга становится более дорогим.
Подробнее про долги европейских стран я писал 15 июня.
В чем негативные последствия этих процессов?
Дело в том, что экономическая фрагментация еврозоны (когда дела в одной стране идут гораздо хуже чем в другой) может привести к политическому кризису и политической дезинтеграции. Раскол внутри ЕС может нарастать.
Вывод тот же. Ресурсы поддержки экономики в условиях инфляции ограничены, поэтому логично ожидать плавного ухудшения экономической ситуации по всей еврозоне.
P.S. я не злорадствую, я мечтаю о том, чтобы как можно быстрее наступил мир и Европа как можно скорее очнулась и помирилась с Россией.
Если для того, чтобы странам Европы подружиться с Россией, еврозоне надо сначала развалиться, так пусть так и будет!
Европа, мы должны дружить!
- комментировать
- ★2
- Комментарии ( 20 )
dr-mart |Бонды в юанях с грабительскими ставками разлетаются как горячие пирожки на фоне дефицита валютных инструментов
- 24 августа 2022, 12:05
- |
- Тимофей Мартынов
Парни сегодня пишут в рабочем чатике:
«капец конечно, что русал по облигам дает 2,7%, а ЦБ китая 3,65%»
«RUS-28 доходность 2,66, при этом трежаки больше 3%. Явный дефицит валютных инструментов».
Ну да, а куда валюточку еще девать-то?
Если российские банки вводят отрицательные ставки по долларовым депозитам, баксы из России уже с трудом можно вывести..., на этом фоне любой процент по сбережениям в юанях за радость...
Выводов два:
1. всеми правдами и неправдами мутить зарубежный брокерский счет и покупать нормальные бонды с нормальной валютной доходностью, если очень хочется держать в валюте
2. эмитентам-экспортерам конечно прям лафа сейчас с такими ставками рефинансироваться в юани, спрос существенно превышает предложение…
А так интересно конечно наблюдать как рынок быстро перестраивается под меняющиеся условия и правила игры. Скоро походу начнем бумажные юани под матрасом хранить.
dr-mart |Кто-нить брал юань под размещение бондов Русала?
- 27 июля 2022, 19:40
- |
- Тимофей Мартынов
А юаньчик-то (CNYRUB) вчера мог подрасти так дико на желании инвесторов втарить новых бондов Русала в юанях...
Объем выпуска 2 млрд юаней, переподписка в два раза.
Доходность 3,9%, при старте 4.75%-5% годовых
Книгу закрыли сегодня за 1 день с переподпиской в 2 раза
Интересно, какая доля там наших участников рынка была?
PREMIUM |Сценарий судного дня для российского инвестора. Как это может быть?
- 10 июля 2022, 22:29
- |
- Тимофей Мартынов
Мы живем в непростые времена. Те тренды, которые мы наблюдаем на текущий момент, не сулят ничем хорошим в среднесрочной перспективе, если они продолжат развиваться в том же направлении. В этой заметке я бы хотел рассказать о самом худшем сценарии, который может случиться с нами, инвесторами в российский фондовый рынок. Это лишь один из сценариев будущего, и у него есть своя, возможно, небольшая вероятность. Проблема в том, что мы можем недооценивать вероятность этого сценария. Но даже если эта вероятность небольшая, ее наличие заставляет нас готовиться к ней.
В этой статье, опираясь на исторический опыт, мы рассмотрим сценарий гиперинфляции России, сделаем три интересных вывода, которые покажут, что лучше всего делать, если реализуется худший сценарий.
( Читать дальше )
dr-mart |Сам себе банк: инвестиции в краудлентинг с Jetlend
- 15 июня 2022, 15:18
- |
- Тимофей Мартынов
Прежде, только напомню, что JetLend — это электронная платформа, которая сводит между собой инвестора (кредитора) и малый бизнес (заёмщика).
👉Средняя доходность инвесторов составила 17% по 2021 году после вычета потерь.
👉Ориентир доходности на платформе = ОФЗ + 8-10пп.
👉Дефолтность сейчас составляет 1,6%, до СВО составляла всего 1%
👉Это все равно в 4 раза ниже чем дефолтность по кредитному портфелю Тинькова
Низкая дефолтность за счет мощной риск-модели Jetlend, которая не пропускает шлак на платформу
👉В марте был провал, в мае спрос на деньги со стороны бизнеса был гигантский
👉В этом месяце кредитов на 270 млн рублей, в прошлом — 210 млн рублей.
👉За месяц примерно 100 заемщиков, то есть средний займ составляет 2,5 млн рублей.
👉Заёмщики просят более длинные займы, поэтому в основном срок займа на платформе — 2 года.
👉Как ни странно, платформа попадает под регулирование ЦБ и на неё распространяется ограничение для неквалифицированных инвесторов — неквал может выдать не более 600 тыс руб
👉Выгоднее всего инвестировать как ИП — в этом случае и налог меньше, и нет требования квал/неквал.
Я зарегался у них, чтобы посмотреть как оно хотя бы выглядит, увидел вот что:
Нажимаешь на компанию, видишь примерно такое:
( Читать дальше )
Блог компании Mozgovik |Кстати, как там себя чувствуют бонды Греции и Италии без европейского QE?
- 15 июня 2022, 10:50
- |
- Тимофей Мартынов
Бонды Греции упали к минимумам за 5 лет, доходность 4.67%. За год доходность выросла в 7 раз!
Доходности по бондам Италии выросли до 4% — тоже в 7 раз за год.
И это ЕЦБ еще повышать ставку не начал!
Суровая правда в том, что Италия не может самостоятельно обслуживать свои долги. Эта проблема была с 2012 года, тогда ее не решили, а залили деньгами, выкупая все облигации Греции, Италии, Испании и Португалии на баланс ЕЦБ.
( Читать дальше )
dr-mart |⚡️LIVE инвестиции в краудлендинг JetLend: какую доходность тут можно заработать?
- 14 июня 2022, 18:52
- |
- Тимофей Мартынов
dr-mart |Рекордный профицит бюджета РФ в 1 квартале
- 14 апреля 2022, 12:10
- |
- Тимофей Мартынов
Так интересно совпало, что СВО проводится в тот момент, когда цены на сырье максимальные и доходы бюджета максимальные. Наверное, если бы дела в экономике шли плохо, то дорогостоящие мероприятия было бы проводить куда сложнее.
Профицит бюджета в 1 квартале составил рекордные 1,2 трлн рублей:
Картинка: https://www.kommersant.ru/doc/5305569
Нефтегазовые доходы 3 из 7,2 трлн рублей.
Очевидно, что этот квартал будет самым лучшим надолго вперед, потому что дальше у нас снижение продаж в Европу, сокращение экономики, падение налоговых сборов и рост расходов на поддержку экономики. Кроме того, возможно и падение цен на сырье в связи с широко ожидаемой рецессией в мире.
Дефицит бюджета РФ начнет расти, начнут расти внутренние заимствования ОФЗ. Дальше 2 сценария: либо ОФЗ начинают забирать внутреннюю рублевую ликвидность, что приводит к росту ставок, либо ЦБ помогает, подпечатывая немного, что помогает разогнать инфляцию.
Что думаете, уважаемые эксперты?
dr-mart |Кривая ОФЗ сдулась за неделю на 200 бп
- 31 марта 2022, 18:51
- |
- Тимофей Мартынов
Посмотрел на кривую ОФЗ, так она сдулась за неделю на 200 бп пунктов!
https://smart-lab.ru/q/ofz/
Не показывайте Универу, они бы свои ОФЗ еще на 180 млн рублей дороже продали бы😢.
(я уж не говорю про евробонды, которые минфин предложил всем выкупить по номиналу)…
dr-mart |Задолженность клиентов Универ перед НКЦ - 24,5 млрд рублей, а объем позиций был 40 млрд
- 29 марта 2022, 19:27
- |
- Тимофей Мартынов
Привожу ряд любопытных цифр
👉Задолженность Универ и его клиентов перед НКЦ составила 24,45 млрд рублей
👉Суммарная стоимость портфеля еврооблигаций клиентов $261,8 млн но по ценам 18.02
👉Общая позиция, учитываемая в НРД на 18.02 составляла 40 млрд рублей.
👉Ненулевых счетов в Универе было 2157, из них 1742 принадлежали клиентам физлицам
👉С 27.02 по 17.03 ставки по позициям Универа от НКЦ составили 200% годовых в долларах и 300% годовых в евро, 40% в рублях
👉Поэтому по своим позициям Универ заплатил НКЦ процентиков 880,5 млн рублей меньше чем за месяц
👉Капитал Универа — всего 1,4 млрд рублей, а активов на 6,7 млрд рублей.
👉21 марта на аукционе открытия НКЦ распродал ОФЗшки Универа ниже рынка, на чем Универ потерял еще 174 млн рублей
👉Евробонды Универа и его клиентов были проданы 24-25 марта, при доходности одного из выпусков 400%
Если Универ потерял, то кто приобрел?
Если кто-то теряет деньги, то с другой стороны их кто-то себе забирает, правильно?👉Самый большой бенефициар — это Минфин, который дорого продал инвесторам свои еврооблигации, которые потом упали в цене
👉Бенефициар №2 — это покупатель евробондов Универа (24-25 марта) с огромным дисконтом. Интересно, кто это мог быть? Уж не ВЭБ ли?
👉Бенефициар №3 — это банки у которых была валюта (или сам НКЦ), кто повысил ставки кредитования для Универа и заработал 880,5 млн рублей.
👉Бенефициар №4 — это покупатель ОФЗ Универа (21 марта), который суммарно заработал 174 млн рублей за пару часов по сути.
С другой стороны, непонятно что теперь с НКЦ. Если там осталась дыра в 24,5 млрд рублей, получается, что она может лечь минусом на капитал НКЦ, который по последнему отчету составлял примерно 84 млрд рублей.
Поясните кто в курсе, действительно ли Универ и клиенты остались должны по своему закрытому маржин-коллу 24,5 млрд рублей?
Интересно, кто ещё мог оказаться в подобной ситуации?
Про Универ и про цифру 25 млрд я слышал задолго до публикации в Forbes.
А больше ни про кого вроде настолько явных слухов нет.
Говорят про одного розничного брокера, но очень невнятно.
Говорят также, что брокера, у которых за спиной стоят системно значимые банки, тоже не должны пострадать.
- bitcoin
- brent
- eurusd
- forex
- gbpusd
- gold
- imoex
- ipo
- nasdaq
- nyse
- rts
- s&p500
- si
- usdrub
- wti
- акции
- алготрейдинг
- алроса
- аналитика
- аэрофлот
- банки
- биржа
- биткоин
- брокеры
- валюта
- вдо
- волновой анализ
- волны эллиотта
- вопрос
- втб
- газ
- газпром
- гмк норникель
- дивиденды
- доллар
- доллар рубль
- евро
- золото
- инвестиции
- индекс мб
- инфляция
- китай
- коронавирус
- кризис
- криптовалюта
- лидеры роста и падения ммвб
- лукойл
- магнит
- ммвб
- мобильный пост
- мосбиржа
- московская биржа
- мтс
- нефть
- новатэк
- новости
- обзор рынка
- облигации
- опрос
- опционы
- отчеты мсфо
- офз
- оффтоп
- прогноз
- прогноз по акциям
- раскрытие информации
- ри
- роснефть
- россия
- ртс
- рубль
- рынки
- рынок
- санкции
- сбер
- сбербанк
- северсталь
- си
- сигналы
- смартлаб
- сущфакты
- сша
- технический анализ
- торговля
- торговые роботы
- торговые сигналы
- трейдер
- трейдинг
- украина
- фондовый рынок
- форекс
- фрс
- фьючерс
- фьючерс mix
- фьючерс ртс
- фьючерсы
- цб
- экономика
- юмор
- яндекс