Pound_sterling интересно пишет в своем блоге.

Рынки растут так быстро, что многие ожидают коррекцию уже 1,5-2 месяца, а ее все нет. Коррекция будет сейчас или еще нет? Когда она будет. Попробую составить свой собственный перечень факторов, для определения момента разворота рынков.

Как не надо искать момент разворота:

•     йена уже развернулась домой после вброса ликвидности после цунами
•     франк прошел 0,9, рубль и осси обновили хаи,
•     мега-ралли коммодитиз должно же когда-то притормозить :)
•     статья в Барронсе 09 апреля о росте на минимальных объемах
•     загадочное падение фондирования от не-американских банков из США (подробнее в статьях Егора Сусина по выходным)
•     некоторые инвестбанки понижают прогноз на рост ВВП США ниже 2% годовых в Q12011
•     падение американского роста в Q12011 подтверждается вот этой картиной (via жж-френд andysim)

Как надо искать момент разворота:

    Слухи о повышении Китаем курса юаня на 10% — поведенческий и психологический указатель на пик роста и признак коррекции, рынок растет уже не на ликвидности, а на слухах, коррекция возможно начнется до выступления Бернанке и до объявления ужасных данных ВВП США Q12011

    Резкое восстановление рынков после провала прошлого понедельника с выходом на новые хаи — признак  значительного левериджа, который имеет свои пределы

Время покажет что в этом наборе факторов истина, а что ложь, что значимо, а что пустой шум.
«Я не волшебник, я даже не учусь» © мой. Все это я записываю здесь чтобы оставить себе на память факторы, которые я видел до коррекции и сравнить их с тем реальным фоном и реальными событиями, на которых коррекция и произойдет (или не произойдет никогда:)

(PS я не играю на рынках, и  данные рассуждения не являются указанием к действию. сделланые в моем журнале предположения являются только моими личными исследованиями рынков и приглашением к дискуссии)

Агент spydell продолжает обращать внимание общественности на проблемы мировой экономики, на которые рынок предпочитает пока закрывать глаза.

В мае 2010 ЕЦБ начал скупать облигации «свинок» (прим. ред. — стран PIGS). К настоящему моменту скупил около 80 млрд евро. На тот момент главным аргументом, которым бравировал ЕЦБ – это то, что скупка облигаций должна стабилизировать долговой рынок, тем самым в перспективе привлечь инвесторов, а минфину облегчить работу по финансированию дефицита и рефинансированию старого долга. Это то, ради чего ЕЦБ нарушил свой устав, который запрещал вмешиваться в суверенные проблемы стран валютного блока. ЕЦБ даже кто-то поверил.

Но теперь главное.Меры не помогли. Ниже график, который показывает спрэд 10 летних бондов пигсов и 10 летних бондов Германии.





( Читать дальше )

Pound_sterling пишет об интересных взаимосвязях в экономике:

Несколько интересных графиков, которые описывают текущие рыночные тенденции.

1. Чем выше цена на сырье, тем меньшую часть доходов от продажи сырья тратят на потребление. Избыток денег от продажи сырья возвращается на финансовые рынки, и увеличивает «пузырение» различных активов (поток нефтедолларов в трежерис, в недвижимость, в инвестфонды и тд), в том числе создает предпосылки для «пузырения» самого сырья (отрывок из статьи)

Как только цена сырья серьезно снижается, так вся выручка уходит на импортные товары и услуги, но если цена сырья растет, избыток выручки отправляется обратно на финансовые рынки, добавляя дополнительные проценты к росту сырья



В результате происходитсамоподдерживающийся рост цен, который одновременно подавляет рост ВВП (снижает потребление), и повышает общий уровень инфляции.

И эта тенденция — перекачка избыточных сбережений в сырьевые рынки активно развивается именно сейчас, вот пару графиков от Ритхольца (1,2):


( Читать дальше )

BREAKING NEWS: НОВОЕ ЗЕМЛЕТРЯСЕНИЕ В ЯПОНИИ 7,4 балла
BREAKING NEWS: ЦУНАМИ ВОЛНА 2 МЕТРА

Кстати часа 2 назад была новость о землетрясении в Мексике 6,7 балла

• Землетрясение в 61 миле от Сендаи, Хонсю
• 215 миль на северо-востоке от Токио
• Эпицентр примерно там же, где и 11 марта
• Ядерные электростанции в Фукусиме, Онагаве, Токаимура в порядке
• 2 города остались без электроэнергии

Pound Sterling в своей жежешечке пишет о неминуемом коллапсе на рынке жилья США:

Давно забытая тема ипотечных проблем, которые стали лишь вершиной айсберга всех кризисных явлений, время от времени проявляется в новостях. Неизвестный герой (указание на автора я к сожалению не нашел) создал отличную презентацию о текущем состоянии дел в американской ипотеке. Он назвал происходящее адом, ипотечным адом в Америке. Он призвал улетать из этого ада, если можете. Несколько картинок этой презентации я подсмотрел здесь:

1. Картинка показывает, что просто выползти из этого ада за счет экономического роста и роста продаж домов НЕВОЗМОЖНО

(черная линия — это РЕАЛЬНЫЕ продажи за последние 10 лет, включая «лихорадку продаж» 2003-2006, красная линия — это непроданные запасы, а вот там где стоит синий икс, это количество домов по которым ипотека уже не платится, то есть потенциальный объем рынка в 25 раз превышает средние темпы продаж в лучшие времена)





( Читать дальше )

Товарищи! Я не понимаю, почему вы совершенно вафлите такие интересные темы! Почему до сих пор никто не написал о понижении кредитного рейтинга Португалии и Греции! Это же интересно!

• причина: новые правила спасения стран ЕС, к-е будут приняты в 2013 году, фактически означают, что прежде чем получить кредит из фонда Механизм европейской стабильности (ESM), необходимо будет реструктурировать свои суверенные кредиты, а необеспеченные суверенные облигации будут вторыми в очереди, после обязательств перед ESM.
• Возможно, Португалия и сможет получить кредит из ESM без реструктуризации, но приоритет кредитов ESM потенциально сокращает перспективу своевременных платежей для держателей гособлигаций, сокращая их восстановительную стоимость.
• Скорее всего Португалии потребуется внешняя помощь.

Сейчас структура помощи называется EFSF — аппарат европейской финансовой стабильности. Объем = 750 млрд евро. Аппарат EFSF будет заменен постоянным фондом ESM в 2013 году.

График португальских 2 летних облигаций (доходность):



График пугающий. Обращаю внимание, что в апреле 2010 рынки тоже до некоторой поры игнорировали стремительный взлет доходности по бондам перифирийной европы. Что было в мае — сами помните.

Товарищи! Учитесь копать экономику у агента spydell:

Главной темой на ближайшие годы станет неуправляемое, бесконтрольное наращивание государственных долгов, что выльется в вполне определенные проблемы по обслуживанию долгов. Естественно со всеми вытекающими отсюда последствиями. Проблемыуже можно лицезреть по долговому рынку Греции, Португалии, Ирландии. Это своего рода репетиция перед бурей. Такая своеобразная модель по стресс тестированию лояльности инвесторов и финансовой конъюнктуры. Поразительно, но пока все чинно, мирно, благородно.


Но причина проста. Капитал перетек из ненадежных активов в такие же ненадежные, но под тикером «надежно и качественно», да и объемы рынков маленьких «свинок» не такие большие, чтобы вызвать глобальные потрясения. Однако, вопрос дефолта не стоит, т.к. он неизбежен, вопрос в данном случае в единственном неизвестном параметре – время. Всем очевидно, что ни Греция, ни Португалия долги не выплатят, так для этого нужно, чтобы доходы существенно превышали расходы, что в принципе не возможно в современной парадигме экономического роста, основанной на кредитном расширении. Т.е. экономике Греции, Ирландии нужно обеспечить самостоятельный, независимый рост экономики в темпах 4-7% только для того, чтобы эффективно сокращать задолженность. Вы можете поверить в такой бред? Нет, конечно, они не смогли запустить систему с такой монетарной накачкой и понятно, что не запустит ее, убрав эту накачку.

( Читать дальше )

Землетрясения в Японии, ядерный кризис, атака на Ливию отвели пристальный взор мирового сообщества от денежно-кредитной политики ФРС, что собственно позволит на некоторое время иметь развязанные руки в бесчинстве на кредитной, денежном и долговом рынке. На прошлой неделе вышли данные по инфляции, но учитывая накал страстей в Японии и Ливии, то сейчас мало, кто затрагивает тему США и QE2.

Почему динамика инфляции важна?
Следует понимать, что при явном усилении инфляционного давления, ФРС не останется ничего другого, как стерилизовать ликвидности или пойти на крайней меры с явням ужесточением денежно-кредитной политики. Последние данные показывают 2.1% год к году. Но я бы не так смотрел. В первые 6 месяцев 2010, т.е. отношение июня 2010 к декабрю 2009 года была дефляция в 0.13%. Но интереснее посмотреть на динамику в новой реальности, т.е. тогда, когда началась программа QE2 и финансовые рынки взмыли ввысь. За последние пол года (с августа 2010 по февраль 2011) уровень инфляции составили 1.93%, что в годовом исчислении приближается к 4% — уровню, где продолжение QE2 будет проблематичным. За последние 20 лет был только один раз, когда инфляции за аналогичный период выросла больше – 2008 года (+2.4%), но что было дальше — все помнят.



( Читать дальше )

Говорят, что серьезной аварии на АЭС Фукусима повысили до 6 категории.
7 (максимальная) была на Чернобыле.


Подробное описание шкалы, серьезности угрозы, критериев угрозы, а также исторчиеские примеры можно найти в PDF:

http://www.iaea.org/Publications/Factsheets/English/ines.pdf

p.s. слушал какого-то ученого по радио. Ведущая его патыла на тему того, что происходит после расплавления ярда атомного реактора. Насколько я понимаю, даже ученые сами не понимают, что может быть в этом случае. Говорят вроде, что возможен даже ядерный взрыв в результате цепной реакции. Но насколько я понимаю, это почти невероятно.

• Сергей Кириенко Владимиру Путину: в худшем случае, все 6 реакторов АЭС в Фукусиме могут расплавиться, пока власти Японии пытаются понять как охладить топливные элементы.
• Однако, даже это может не привести к выбросу радиоактивных элементов в атмосферу.
• Самый худший случай — это какой-то серьезный взрыв, который отправит радиоактивные вещества в атмосферу.
• Серьезность последствий ЧАЭС была связана с горением графитовых стержней, поскольку вместе с продуктами горения в атмосферу попала масса радиоактивных веществ, которые разнеслись ветром на большие расстояния.

• Министр обороны Японии говорит, что они сейчас рассматривают возможность использования военных вертолетов для сброса воды в резервуары с отработанным ядерным топливом (ОЯТ), чтобы их охладить.
• Пока они не решились на это, потому что не знают, как это может взаимодействовать с топливными элементами реактора.
• Вода в резервуаре охлаждает ОЯТ и защищает от радиации.
• Насколько я понял, уровень воды там понизился, и должного охлаждения не происходит, в результате чего ОЯТ представляет собой радиационную угрозу. Также возможно возникновение пожара.
• Всего на Фукусиме 7 резервуаров с ОЯТ.
• По последним сообщениям, температуры воды в резервуарах на реакторах 5 и 6 составляет 84C, в то время как нормальная температура 40C. Пока температура не растет выше 84.
• На 4 реакторе из-за разрушения стены энергоблока есть контакт резервуара ОЯТ с атмосферой.

 

• Магатэ говорит, что уровень радиации в Фукусиме упал с 11,9миллизиверт, до 0,6мЗвт
• В то же время, говорится о том, что уровень радиации в помещении 4 реактора недопустимо высок и люди там уже не могут работать.
• Сообщается  о землетрясении в восточном Хонсю, 6.1 балла
• АЭС на востоке страны работают в нормальном режиме.
• Проблема в том, что подземные толчки периодически повторяются.
• Видел сюжет по ТВ в котором мужик говорит, что за полчаса было около 10 толчков.
• Ходят слухи, что в ближайшие несколько дней может произойти еще одно сильное землетрясение
• Все подробности о последних землетрясениях в Японии в реальном времени можно посмотреть на сайте геологических исследований землетрясений США

Агентство Рейтер подготовило специальный доклад к годовщине аварии на Чернобыльской АЭС. Вот картинка оттуда, о том, как это было: