Сделал в нашу энциклопедию запись: IPO Делимобиля где можно найти всю самую полную информацию со всеми параметрами про это IPO.

По всем российским IPO за последние 10 лет тоже кстати лично сделал такие статьи.

И в будущем планирую делать. Просто чтобы информация вся была в одном месте и не терялась.

На прошлой неделе мы пообщались с коллекторами ID Collect, которые входят в группу IDF.

Они размещают 3-летние бонды с доходностью 15%, а мы узнали у них как устроен их бизнес и насколько они надёжны.

Бизнес конечно прикольный. Ты покупаешь безнадежные долги за 15% тела на аукционе. «Должников», которых ты покупаешь, ты предварительно анализируешь при помощи мат. модели, чтобы выбрать тех, которые скорее всего вернут. 5 лет назад кстати для коллекторов вообще было золотое время, и безнадежные долги продавались за 3-5% от тела (т.к. рынок был неэффективный и слабо конкурентный).

После покупки «долгового портфеля» начинается «работа с должниками». Сначала убеждение, потом суды. Работает искусственный интеллект, который и звонит должникам и составляет/отправляет иски тысячами. Соответственно, основной доход идёт через выплаты ФССП.

На выходе имеем чистую маржу 48%, рентабельность капитала = 64%.

В 22 году доля рынка ID Collect была 16%, но после сами знаете чего ушли парочка иностранных конкурентов, теперь доля рынка вырастет. Зачем занимают? Понятное дело, чтобы нарастить портфель кредитов.


В общем, когда мы слышим «коллекторы», мы представляем себе мужиков в кожаных куртках с молотками, а по факту получается математический алгоритмический бизнес по сути. 

В 24 году группа планирует на IPO. Основа группы — это МФО Манимен. Подробности тут https://idfeurasia.com/ 

Завершили очередной #smartlabonline c Dodo Brands. Посмотреть его можно по ссылке. Вообще компания крайне публична, крайне открыта, поэтому узнать что-то новое, что не написано и не сказано было сложно.

👉IPO будет в 2024 году. Сейчас у компании хватает своих денег, нужды продавать акции нет.
👉"с высокой вероятностью будем размещаться на Московской Бирже, потому что мы МБ растет и стала крутой площадкой, мы любим наших ритейл инвесторов". На счет иностранных бирж — будем думать еще где.
👉Сейчас внебиржевой рынок оценивает акцию где-то в районе $3000, что подразумевает капитализацию около $150 млн. "Хотим в 3-4 раза подрасти" — сказал Кирилл, что подразумевает оценку до $600 млн.
👉Сплит акций 1 к 100 будет в ближайшие месяцы.
👉Юрисдикцию BVI выбирали исторически еще в 12 году, могут к IPO сменить.

👉Кирилл говорил что выручка за 3 года вырастет в 3 раза по плану, я думал, что в два, исходя из презентации, но в презе речь шла про system sales, а не чистую выручку (там говорилось про 2x). Я так понял, что основной рост планируется все-таки в России, Казахстане и Беларуси, эксперименты будут в Великобритании продолжаться.
👉Кирилл также сказал, что за счет масштабируемой бизнес модели, EBITDA расти будет быстрее выручки, и поэтому они ждут ее роста в 10х раз до $30млн с учетом эффекта низкой базы 2020.
👉Если бы не ковид19, то в 2020 выручка была бы на 0,5 млрд больше (то, есть +20% где-то)
👉Федор Овчинников владеет 50%+, у компании 200 акционеров, все небольшие, что удивительно нет крупных фондов прямых инвестиций.
👉Размещение бондов рассматривают в ближайшем будущем

24 апреля на ютуб канале Dodo Brands было опубликовано выступление Федора Овчинникова с отчетом по прошедшим 10 годам компании. Там он заявил о планах компании выйти на IPO в 2024 году. Мы связались с ДОДО и сегодня в 17:00 мск у нас будет эфир с Кириллом Вырыпаевым, финансовым директором компании (человек №2 в компании, можно сказать). Подписаться на эфир можно тут.

Перед интервью я сделал небольшой анализ эмитента. 

👉679 точек на конец 2020 из них 35 своих
👉Кэш=300млн руб, денег хватает
👉Долг=193 млн руб: 116 млн перед Федором (ставка 9%), и 44 млн у Сбера взяли (ставка 9,85%).
👉IPO планируют в 2024 году
👉в 20г продажи +25%, ждут удвоения за 3 года
👉System Sales = 25,7 ярда, своя чистая выручка = 3 ярда
👉2 ярда выручки на франшизу приходится, 1 ярд на свои 35 ресторанов
👉То есть один свой рест в ковид год приносил 28 млн выручки в год, 2,4 млн выручки в мес (очень грубо если)
👉Кстати в 14 году на 1 рест в год приходилось ровно в 2 раза меньше выручки = 14 млн.
👉В 2020 году ушли от названия Pizza и стали Dodo Brands, открыли первую кофейню
👉План 333. EBITDA $30 млн к 2024, это считай рост ебитды к 20 году в 11 раз

👉Компания DP Global находится на BVI, акции торгуются на внебиржевом специфическом рынке. Сделки проходят минимум $2000 за акцию, если условно взять чуть повыше, $2700 это дает капитализацию 10 млрд рублей.
👉Сам Федор называет текущую оценку $120-150 млн

( Читать дальше )