Блог им. MKrrr

⭐️Полипласт. Почти 15% в долларах⚗️

О выпуске

Доходность почти 15% в долларах, неплохой рейтинг (А- от НКР)

⭐️Полипласт. Почти 15% в долларах⚗️

Наши обзоры:

⚡️ТГК-14

🚚Монополия

🚖Европлан

✈️ГТЛК

👉смотреть все

 

О компании

Крупнейший в России производитель специализированных промышленных химикатов для строительной отрасли, нефтедобычи, металлургии. В основном, это добавки для сухих смесей, реагенты для водоподготовки в промышленной таре. ~30% экспорт. В состав холдинга входят 6 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров, более 30 точек продаж. 

 

Финансы

Полугодовая МСФО отчетность. Почему это важно? Сначала смутила такая консолидация, но помог e-disclosure

 

Очень высокие темпы роста: в 4,5 раза за 4 года. Часть из этого – приобретение конкурентов в долг

⭐️Полипласт. Почти 15% в долларах⚗️

Рентабельность высокая. Все-таки производство. Чистую прибыль подъедают проценты, которые выросли из-за большого долга и высоких ставок

⭐️Полипласт. Почти 15% в долларах⚗️

Больше половины активов – внеоборотные. Это и основные средства, и гудвил (деловая репутация, или превышение оплаченной стоимости над капиталом при покупке других предприятий). Многие (и мы) считают это «воздухом». Иногда корпорации покупают активы по завышенным ценам, чтобы показать рост масштабов. Разница – гудвилл. И сейчас он больше половины капитала

⭐️Полипласт. Почти 15% в долларах⚗️

Долг очень большой, если сравнивать с выручкой или капиталом. Но высокая рентабельность это компенсирует

 

Плюсы

• Конкурентное производство, лидирующие позиции на рынке, экспорт

• Высокий рост масштабов бизнеса

• Неплохой рейтинг (А- от НКР) и «позитивный» прогноз

 

Риски

— Высокий долг: 110 млрд. при капитале 25, из которого 12 – гудвил в активах

— Отрицательный денежный поток

— Неизвестные акционеры: в раскрытии Ковалев Александр (20%) и LAIKAVI HOLDINGS LIMITED (80%). Акционер информацию о себе не раскрыл

— Падающий рынок: основной сбыт на строительную отрасль, которая со второго полугодия 2024 снижается

 

Мнение

Неплохой середнячок с развивающимся в долг бизнесом. Под риском из-за большого долга, высоких процентных ставок. 

Ликвидность выпуска будет ниже привычного из-за небольшого объема размещения, но с заявленным купоном будет возможность увеличить сумму. Пока это одна из лучших доходностей в долларе. Т.к. льгота ЛДВ будет неприменима – лучше брать на ИИС

 

👉Кот.Финанс PRO – наш лучший канал про облигации

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

⭐️Полипласт. Почти 15% в долларах⚗️
★4
#56 по плюсам, #30 по комментариям
16 комментариев
неужели в баксе лучше нет?
avatar
AlexW3, в рейтинге А- нет
Кот.Финанс, гтлк?
avatar
AlexW3,

Там доходность ниже

а бакс падает
avatar
igotosochi, как раз можно низко купить)
Кот.Финанс, как низко можно пасть?
avatar
AlexW3, уже достаточно низко)
Проблема в валюте, может стать проблемой
Если СВО остановится, освободятся порядка 5-7 трлн рублей
Можно держать бакс на 85₽ пару тройку лет,
Падение нефтегаза не будет угрозой
Поэтому щас валюту так льют
avatar
Мухомор,

Может падение нефти помочь

Кот.Финанс,
Даже падение до 50 Брент, не поможет
Но это всего лишь мнение
Думаю курс будет расти… юань в 26 году может стоить под 20₽
avatar
Мухомор, прогноз курса на 1-1,5 года это как погоду прогнозировать в Питере
А- от НКР это BBB
avatar
Подскажите, в качестве ликвидации безграмотности.

Гудвил в балансе отдельной строкой проходит, или как-то вычисляется по косвенным признакам?
avatar
White Dragon,

Отдельной. Так и пишут гудвил

Хорошая доходность.
avatar

теги блога Кот.Финанс

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн