Копипаст Спайделл-анализа: http://spydell.livejournal.com/528871.html

Мда, печально. Судя по всему, все высшее руководство Украины сгнило, демонстрируя политическую импотенцию, безволье, бесхарактерность и неспособность решать ни одной значимой проблемы. Вот, что они приняли сегодня ночью:

• Военным, полиции и спецслужбам запрещается использовать оружие
• Все воинские формирования должны быть отведены из Киева и других городов.
• Все военнослужащие МВД, вооруженных сил и подразделений службы безопасности Украины должны вернуться в казармы.
• На дорогах на Украине запрещается устанавливать блокпосты и иным образом блокировать передвижение людей по территории страны.
• Режим антитеррористической операции в стране прекращается,
• Все задержанные активисты освобождаются от уголовной и административной ответственности

Это капитуляция перед иностранной интервенцией и вооруженными боевиками и фашистами, посеявших хаос, насилие и бардак в стране. Ничего хуже быть просто не может. Когда Польша легла под Гитлера в 39 – это хоть как то можно было оправдать непропорциональным давлением, но когда Украина (огромная страна с численностью более 40 млн человек) легла без сражения под боевиков, нацистов, ультраправых мудаков и прочую мразь, активно спонсируемую западом – это высшая форма предательства всего народа Украины.

( Читать дальше )

Великий и ужасный spydell написал большой пост, где он проанализировал динамику суммы различных фундаментальных показателей для 150 российских компаний.

http://spydell.livejournal.com/516064.html

Лично мне такой анализ кажется не совсем осмысленным. Условно говоря, никакого смысла показатели маленькой компании с прибылью $10 млн суммировать с показателями компании с прибылью в десятки миллиардов. Ибо очевидно, что большие компании будут полностью определять общую картин, а маленькие просто затеряются. 

Можно было сделать подобный анализ для:

• 50 компаний входящих в РТС
• Компаний входящих в РТС, кроме Газпрома, Роснефти, ВТБ, Сбер, Газпромнефти. Энергетику тоже отдельно надо смотреть.
• Компаний малой и средней капитализации  

Тем не менее, основные выводы spydella:
2008-2012 выручка +50%
2012 к 2011 опер. прибыль снизилась
2008-2012 активы выросли с 800 млрд до 1,4 трлн
долг вырос до $270 млрд
дивиденды $27 млрд в 2 раза выше докризисных
чистое размещение долга — отн. небольшое.

Не знаю какая практическая полезность в этих цифрах, лично для меня основной вывод в том, что рентабельность наших компаний падает. В целом, можно сказать, что компании нарастили бизнес по сравнению с докризисным уровнем. В то же время капитализация ниже. Почему?

Это как в ситуации с американским рынком, только наоборот. Прибыли в США не растут, а рынок растет — происходит рост мультипликаторов. А у нас наоборот рынок снижается (или стоит на месте) за счет сжимания мультипликатора. В общем все дело моде:)

Не могу копипастить как обычно, кому интересно, прочтет в оригинале, я лишь законспектирую своими словами.

• Вчера был проведен первый аукцион новых операций ЦБ с банками.
• Принцип. отличия = фондирование теперь на целый год + список залогов был существенно расширен.
• Сейчас задолженность банков по РЕПО с ЦБР = 2,3 трлн руб (рекорд)

Кстати вопрос тем, кто в теме — почему операции РЕПО с ЦБР так сильно начали расти с конца 2011 года?



Спайделл говорит это потому, что темпы роста кредитов превышают темпы роста депозитов и банки обращаются за средствами к ЦБР.

Реальная ставка сейчас 5,6% а не 8,25%.
Ставка рефинансирования ЦБР вообще не играет.

Всадники апокалипсиса (Spydell, Левченко и другие) заговорили о том, что российский потребитель сейчас находятся в перекредитованном состоянии и налицо все признаки кредитного пузыря. 

Выводы в целом нейтральные. На рынок оказать влияния не должно сильно, рубль может и ослабит слегка, но тут на страже стоит ЦБР, сильно вниз его не пустит.

Копипастить не буду, дам ссылку: http://spydell.livejournal.com/496238.html

Вот любопытная табличка (такой быстрый рост как сейчас был посл. раз в 1997):


(Обожаю таблички и циферки)

А вот помесячное изменение S&P500 — растем 7 мес подряд — такое последний раз было в 2009, 2006


Основные спайделл-выводы:

1. рынки растут по принуждению центробанков
2. 100% «пузырь идиотизма»
3. полностью искусственный рост
4. в мае-июне может быть жесткая коррекция
5. вероятнее что за квартал коррекция составит 10%
6. инвестиционная публика безрассудна (долбоинвесторы)
7. S&P500=1900 и переход рынка в бычий цикл — бред
8. оценку профитов в сезон аналы занижают на 20%
9. сейчас ситуация в США хуже чем в 1997
10. с точки зрения экономики сейчас у США худшие перспективы за 100 лет 
11. сейчас хуже, чем в 2009, т.к. тогда была низкая база
12. хуже чем в 2006, т.к. ВВП был 3% «бездефицитного роста»
13. 109 дней растем без 5% коррекций. Последний раз 2006-07
14. рост рынка не подкрепляется ростом эк-ки и прибылей
15. рынок растет т.к. капитал некуда девать
16. закономерность: Если покупать в начале ноября и продавать в конце апреля следующего года, то такая тактика с 1951 года могла бы принести 5100% прибыли, а если бы покупать в начале мая и продавать в конце октября, то лишь 38% за 62 года.
17. Портфель российских акций разгрузил, загрузился серебром
18. обвал золота и серебра организован правительством США \ :) \ с целью поддержки статуса доллара

( Читать дальше )

Spydell в своем ЖЖ обращает внимание на интересный момент:

выручка компаний в индексе Dow снизилась в годовом выражении.
за 20 лет такое случалось 3 раза:  


Отсюда Паша делает вывод о том, что экономика США на самом деле не растет и ВВП +2,5% — это фикция. 

Вот детальная табличка



http://spydell.livejournal.com/495681.html

имхо:
ну от того, рисуют америкосы свои макро-отчеты нам ни тепло ни холодно. Вопрос в том, как будет развиваться их политика в будущем:)

но в любом случае, первый график интересен, так как может выступать дополнительным индикатором отрыва рынка от экономики и локального напузыривания.  

Spydell написал пост в своем ЖЖ — точка зрения совпадает с моей.


Если предположить, что банковская система Кипра стирается с лица земли (самый худший вариант), а эта вероятность отнюдь не нулевая, то о каких суммах и порядках идет речь? По данным ЕЦБ совокупные обязательства банковской системы Кипра 126 млрд (это 0.4% от Еврозоны), объем депозитов на 72 млрд (0.4% от всех депозитов всех стран Еврозоны) из которых 47 млрд – это депозиты резидентов (население + компании). Ниже наглядную таблицу представлю по январь 2013 в млрд евро.





Сам по себе Кипр не велик, однако не стоит списывать со счетов мультипликативный эффект, как из-за прямого воздействия, так и косвенного. Нельзя сказать, кому именно принадлежат внешние обязательства, кроме оценочных данных о 18 млрд из 20, которые (активы) принадлежат русским. Но кто пострадают – компании или банки?

( Читать дальше )

Копипаст: http://spydell.livejournal.com/485258.html
(лично мне было бы интересно увидеть дискуссию по озвученным фактам и тезисам)


Нам говорят про окончание кризиса. Хорошо, посмотрим еще раз за «восхитительную макроэкономическую статистику»,  «отчетливые признаки восстановления бизнес активности» и «превосходные перспективы».

На этот раз Еврозона. Данные по ВВП будут 14 февраля, а пока что начнем с розничных продаж.

В 4 квартале произошло неуправляемое и неконтролируемое падение розничных продаж, в декабре результаты сильно ухудшились. Фактически приобрели характер свободного падения. Темпы падения соответствуют худшему эпизоду 2008-2009 года, что отметил на графике ниже.




 
В Испании обвал на 12% к прошлому году, в Греции падают на 17-20%, в Италии минус 3-5%, однако примечательно, что в декабре произошло резкое ухудшение розничных продаж в Германии. Там падение на 4.7% к прошлому году. По всей Еврозоне минус 3.4%.


 Безработица продолжает стремительно расти, достигая 11.6%. Рецидив кризиса случился с 2 квартала 2011, ухудшение ситуации продолжается.

( Читать дальше )