В своем мартын-телеграм канале я провел опрос, какие акции разобрать и М.Видео стали самой популярной просьбой. 

Причина интереса публики к акциям М.Видео понятна:

Что было год назад? GMV'20 +19%, Online sales'20 +101%.
Что сейчас? GMV'21 +13%, Online sales'21 +29%.
А знаете сколько у OZON? GMV'21 +125%
Я хочу сказать, что рост продаж у М.Видео на уровне инфляции, при том что компания на 20% увеличила число магазинов по итогам года.

Что еще изменилось за год? Выросли процентные ставки, которые сделали всех российских ритейлеров менее интересными.
Компания М.Видео не выглядит дорогой. P/E=6 (если скорректировать E на одноразовые статьи от продажи goods.ru).

( Читать дальше )

М.Видео конечно для меня удивительный ритейлер. Все е-коммерсы в убытках в борьбе за существование и в процессе развития логистики, а М.Видео живет так, как будто и конкурентов нет. Чистая рентабельность М.Видео уверенно держится в районе 3%. Активно расширяют ассортимент, ползут в онлайн (мне кажется это как раз ловушка😁). Это пугает. Оборотка за полгода выросла на 20 ярдов, под это дело пришлось нарастить долг, причем уже достаточно критично: ND/EBITDA=2.34

Прибыль 1 полугодия сильно искажена продажей goods.ru (~4 ярда) и ковидными корректировками. По факту идёт снижение прибыли из-за растущих издержек. Рост расходов за год: персонал +2,5; аренда +1,3; реклама +1,2; проценты +0,8; склады +0,6; административные +1,3.

Инвесторы аккуратно начали сливать М.Видео вместе с началом цикла повышения ставок ЦБ.
Капа текущая 115 ярдов, я бы не сказал, что завышенная. Вполне выглядит справедливо, но и недооцененной компанию не назвать.
Дивиденды по итогам последних 12 мес будут в районе 11%, но это благодаря распродаже активов. В будущем конечно будет пониже.

Весь вопрос в перспективах. Я вижу огромную конкуренцию и желание всех на этой поляне расти: OZON, ЯндексМаркет, СберМаркет, Aliexpress, Wildberries и так далее. Я бы в эту зарубу испугался бы лезть.

Всем привет! Подводим итоги конкурса отчетов за последние пару дней.

19.03 smart-lab.ru/forum/LSRG Приз отдаем Евгению за этот комментарий.
19.03 smart-lab.ru/forum/MTSS Слабо. Всего 3 комментария, победителя выбрать из них трудно, отдаем SAV555 за этот комментарий..
20.03 smart-lab.ru/forum/BSPB Приз отдадим Smoketrader за серию интересных комментариев.
20.03 smart-lab.ru/forum/ROSB Всего по сути пара комментариев, отдадим приз bayad за этот комментарий.
20.03 smart-lab.ru/forum/FIVE  Снова Smoketrader, этот по сути единственный комментарий
20.03 smart-lab.ru/forum/PHOR К отчету по сути 1 комментарий был написан. Победа за Roman87

Сегодня отчитываются:

smart-lab.ru/forum/MFON
smart-lab.ru/forum/MVID 
smart-lab.ru/forum/MTLR 

Лучшие комментарии — 1000 руб к каждому отчету!

Лента

• Выручка +6,6%
• LFL +2,1%
• трафик 0%
• чек +2,1%

X5

• Выручка +18,5%
• LFL +3,7%
• трафик +2,2%
• чек +1,4%

Детский Мир

• Выручка +13%
• LFL +3%
• трафик +5,4%
• чек -2,3% 

М.Видео

• Выручка +21,2%
• LFL +14,6%

Магнит и Окей еще не раскрыли свои данные.
Табличку составил чтобы вы понимали у кого дела хорошо, у кого плохо.

Табличка с фундаменталом по рознице

На конференции вчерашней был один серьезный человек (портфель $650 млн). Он сказал что у него есть одна бумага из энергетики под одну идею. Мы долго его пытали, он молчал. Но мы эмпирическим путем пришли к тому, что это Иркутскэнерго. Что там в преддверии IPO En+ состоится оферта сильно выше рынка и бумага в общем в пятницу тоже была лучше рынка (+1,7%). Лично я ничего не понимаю в этих офертах и тем более в Иркутскэнерго, и почему и почем там должна быть оферта, но мнение было такое озвучено в кулуарах, я его выношу на ваше обсуждение. Обсудить можно на форуме >>>

По итогам пятницы оборот ММВБ (-1,5%) снизился на 70%. Но новостей интересных было вполне...

В М.Видео (+1,8%), напротив, оборот вырос в 22 раза. Lagranolia Holdings сделала оферту по цене примерно 398 рублей, что было чуть выше рынка. В принципе ничего выдающегося, но кто-то решил пару процентов заработать. Бумага закрылась на уровне 380 руб, и у кого-то может возникнуть вопрос, а почему не по 398… Дело в том, что с момента когда вы купили акцию и когда по оферте вам придут деньги пройдет время. За это время вы могли бы купить ОФЗ и заработать несколько %. Плюс, не знаю детали, но наверное всегда есть небольшой риск что-то с офертой что-то будет не так.

Вторая тема пятницы, если не первая — это ВСМПО Ависма. Там были объявлены самые высокие предстоящие дивиденды = 1300 руб на акцию. В нашей таблице утвержденных дивидендов это пока самый максимум.

Отсечка 5 июня. Дивдоходность 9%. Но это еще не все. Дело в том, что ВСМПО уже выплачивала дивы за 1 полугодие 816 руб, и получается, что суммарно, годовая ДД ВСМПО составила 14,6% (при текущей цене). Если вспомнить что было с Оргсинтезом после объявления высоких дивидендов, то можно предположить, что в ВСМПО еще импульс продолжится некоторый.

Еще одна позитивная новость пришла в НМТП (+5%). Я в принципе ничего там не понимаю, но бумага по финансам выглядит внешне интересно. Так вот бумагу взбодрил замминистра финансов Алексей Моисеев, сказав, что они хотят продать 20% компании за 30 ярдов, что оценивает все НМТП в 150, а бумага до новости стоила  менее 120, вот и подросла.

Интересно, что ФСК в пятницу выросла против рынка. Вчера на ДПИ общались со Станиславом Клещевым, он считает ФСК интересной бумагой к покупке. Новостей в пятницу не было по ФСК, кто-то тарил. Не знаю, может и я подтарю в понедельник. Вроде интересная бумага, несмотря на весь избыточный её пиар на смартлабе. Интересно что Россети в пятницу напротив дропнулись на 3,4%. 

Газпром (-1,4%)! Минимальное закрытие за 3 года = 122,85 рублей за акцию. Без дивидендов она вообще будет стоить 115. Столько Газпром последний раз стоил в июле 2013 года. 



Разгуляй +15% на обороте 14 млн рублей. Что-то там Вася говорил что он где-то его рекомендовал покупать, то ли просто сказал где-то что он его покупает, — может он и разогнал. Сам Вася такие сделки называет опционом, то есть либо ноль, либо удвоился:) Вроде по GRAZу должен был суд быть, но новостей лично я что-то не видел. Вообще я бы там не особо на что-то надеялся, ибо последняя новость на сайте компании еще от 2015 года.

Хочу обратить внимание что Русагро (-3,2%) обновило минимумы c ноября 2015 года. На прошлой неделе была дивидендная отсечка, и бумага продолжила валится после неё. Почему так происходит? Потому что есть сомнения, что финрез 2017 будет лучше, чем в 2016 и дивиденды этого года могу быть еще меньше.


Все новости по акциям читаем тут: 
http://smart-lab.ru/allnews/ 

Обсуждаем акции тут:
http://smart-lab.ru/forum/ 

Котировки акций тут:
http://smart-lab.ru/q/shares/

ФСК ЕЭС +4,3%, объемы выросли в 5 раз сегодня!
Виной всему — очередной хороший отчет.
Обсуждаем тему на форуме акций ФСК ЕЭС.
Россети тоже кстати оживились, +3% на растущем объеме.

На отрицательной стороне М.Видео, акции упали на 4.18% после слабого отчета. 
Причем пресс-релиз компании так составлен, чтобы сделать акцент на растущих статьях и скрыть слабые моменты отчета:))
Обсуждаем эти акции на форуме акций М.Видео.

Собственно отчеты эти и обусловили лидерство энергетического сектора на ММВБ сегодня и отставание потребительского сектора:

Смотреть эту табличку вы можете на смартлабе.
http://smart-lab.ru/q/index_stocks/order_by_last_change_prc/desc/

Каменты скрываю к этой записи, чтобы стимулировать обсуждение на нашем форуме акций.

Так, значит рынок сегодня съехал вниз на 1%. Объемы средние.
Среди ликвидных бумаг лидер М.Видео +4,3% на сред. объемах.
Напомню, что по М. Видео были хорошие операционные результаты.
Посмотреть детали можно на форуме акций М.Видео.

Самое интересное — это то, что инвесторы стали выходить из префов сургутнефтегаза даже после отсечки. Сегодня наши инвесторы больше всего обсуждают именно это бумагу на форуме акций Сургутнефтегаза.


Мусорные акции.
ЧЗПСН +33%.
GTL +4% объем вырос  3 раза.
Трансаэро -8% без объемов.

• Дивиденды Татнефти 2012 составят 7 руб 8 коп по обычке и префам
• Дивиденды М.Видео 2012 составят 5,8 руб
• Все дивиденды 2012
• Газпромэнергохолдинг отказался от слияния с КЭС-Холдингом. Плохо для ТГК-5, ТГК-9, ТГК-6, Вол ТГК.
• ТГК-1 слабый отчет, акции -5,5%, RMG видит там гигантский фундам потенциал
• Газпром завтра должен отчитаться за 2011 по МСФО
• Соллерс тоже отчитается в пятницу
• Полюс -2,5% т.к. компания хочет разметить на рынке 7,5% квазиказначейских акций
• Кредит Суисс отписался на тему того, что инвесторам не имеет никакого смысла владеть акциями ВТБ — драйверов там нет и не будет

Что упустил из виду?

Почему ушатали Транснефть?
Что такое МСЗ и почему растет на 9%? 

М.видео опубликовала операционные показатели за 4 квартал и 2010г. Валовая выручка превысила 100 млрд. руб., показав 23% рост на фоне 9% увеличения продаж в сопоставимых магазинах (что существенно превысило ожидания рынка) и расширения сети на 44 магазина. В 4 квартале М.видео открыла 24 новых магазина, а продажи в сопоставимых магазинах взлетели на 18%.

RMG Securities: Мы оцениваем результаты как позитивные и полагаем, что в 2011г. рост М.видео будет опираться на позитивное влияние эффекта низкой базы в 1 квартале, значительное расширение сети в конце 2010г., а также дальнейший рост числа магазинов.

Акции М.Видео -0,7%