Рассмотрим ситуацию, когда молодой человек только-только вышел на рынок труда. Его капитал практически равен нулю, и наш подопытный решает откладывать часть от заработной платы уже сегодня, чтобы в будущем наслаждаться плодами сложного процента. Тем не менее, сейчас его инвестиции не велики, а более-менее значительную сумму молодой человек сможет откладывать лишь по прошествии довольно значительного промежутка времени, по мере своего продвижения по карьерной лестнице. И эта объективно обусловленная проблема характерна для многих инвесторов: они вкладывают мало на начальном этапе и много ближе к концу своей жизни.

Ученые-экономисты из Йельского университета предлагают бесхитростное решение данной проблемы: инвестор, находящийся на ранних этапах накопления капитала, должен использовать кредитные плечи. Исследователи делят жизненный цикл инвестора на 4 стадии. На первой стадии (так сказать, в молодости, пока пенсия не скоро) инвестор вкладывает с кредитным плечом, которое составляет 1:2. При переходе на каждую стадию плечо постепенно снижается. На последней стадии инвестор вкладывает полностью «на свои».

( Читать дальше )

Многие инвесторы полагают, что широко диверсифицированный портфель покажет доходность, схожую с рыночной, а рецепт успеха — концентрированные инвестиции, вложения денежных средств в относительно небольшое количество бумаг (или в большое, но с явной концентрацией на нескольких эмитентах).

Тем более, сам УОРРЕН БАФФЕТ часто делал концентрированные инвестиции, на одну акцию у него могло приходиться до 40% средств партнерства.

Но действительно ли концентрация на нескольких фишках — залог успеха? Специалисты из Vanguard доказывают обратное. Исследователи составляют множество портфелей, которые отличающится количеством эмитентов, и вычисляют вероятности получить доходность выше и ниже рынка. Результаты представлены на рисунках ниже.




Вероятность показать доходность выше рынка растет с увеличением количества эмитентов в портфеле. Данные говорят за себя — элемент стратегии Баффета, связанный с высокой концентрацией, не рационален. Инвестор, который будет повторять Баффета в этом аспекте, уменьшает шансы на свою «альфу»

Спасибо за чтение и удачи в инвестициях!

Источник: How to increase the odds of owning the few stocks that drive returns www.vanguardinvestments.dk/documents/institutional/increase-odds-of-owning-less-stock-that-drive-returns.pdf

В предыдущем посте (https://smart-lab.ru/blog/715270.php) мы рассмотрели простую стратегию на нефтяных фьючерсах. Суть стратегии заключается в том, чтобы открывать длинные позиции, если ожидается рост экономики. Ожидания по экономическому росту были аппроксимированы опережающим индикатором от Организации экономического содружества и развития. Стратегия показала хорошие результаты, позволив значительно увеличить размер депозита при том, что за рассматриваемый период цена нефти возросла незначительно. Сегодня мы посмотрим, что будет, если скомбинировать стратегию и вложения в акции.

При составлении инвестиционного портфеля необходимо использовать все возможности для получения максимальной доходности при минимально возможном риске. Как правило, такой результат достигается путем диверсификации. Сегодня мы покажем, как ранее представленная стратегия на нефти повысит эффективность сделанных инвестиций, на примере вложения в индекс S&P 500.

̶С̶т̶у̶п̶и̶л̶и̶  Купили и держим индекс американских компаний. Если стратегия на нефти дает сигнал на покупку, то разбавляем наш непатриотичный портфель нефтью в соотношении 50/50 (то есть, одна половина портфеля составляет S&P500, а другая – нефть). Когда стратегия на нефти дает сигнал выйти из длинной позиции, то наш портфель становится индексом S&P 500 на все 100%.

( Читать дальше )

Спрос на нефть определяется прежде всего темпами роста мировой экономики, а также рядом других факторов, к числу которых относятся структурные характеристики спроса на нефть, энергоемкость и нефтеемкость экономики, климатические (погодные) условия, уровень эффективности энергопотребляющих технологий и относительная конкурентоспособность других видов топлива.

Ключевой вопрос: а какой из факторов спроса можно спрогнозировать, хотя бы на ближайшее будущее? По моему мнению, прогнозу поддаются только темпы роста мировой экономики, и то лишь в краткосрочной перспективе.

В данном посте ответим на вопрос, можно ли на основе прогноза темпов экономического роста всего мира простроить стратегию на рынке нефти, которая бы отличалась простотой и прибыльностью.

В качестве переменной, отражающей будущее состояние мировой экономики, будем использовать опережающий индикатор (Composite Leading Indicator, далее CLI), публикуемый организацией экономического сотрудничества и развития. Ознакомиться можно здесь: https://data.oecd.org/leadind/composite-leading-indicator-cli.htm

( Читать дальше )

Продолжаем на данный момент недолгую (4 месяца), а в дальнейшем очень долгую историю инвестиций. Скрин личного кабинета с финансовым результатом. Счет был пополнен 30.06.2021 на 20 т.р. и 30.07.2021 на 25 т.р.




Таблица с доходностями портфеля и индекса МосБиржи (здорового человека, который полной доходности, но минус налог по ставкам для российских организаций) за каждый прошедший месяц



( Читать дальше )

Вышли данные по ВВП США за второй квартал: рост составил 6,5%, что ниже прогноза в 8,5%. Как отреагировал фондовый рынок? Конечно, ростом! А как иначе? Знаменитые слова, приписываемые Ленину и Чернышевскому, в наше время переживают реинкарнацию в совсем неожиданной для данных персонажей форме.

И ведь все (вроде как) логично! ФРС пристально мониторит данные о состоянии экономики и, чуть что, готова оказать неоценимую поддержку, и не одним добрым словом. ВВП падает — печатный станок начинает легонько жужжать на радость фондовой бирже. Многие скажут, что до всяких ваших КуЕ, все было наоборот — рост экономики радовал акционеров, толкая фондовые индексы вверх.

Лозунг «Чем хуже, тем лучше» стоит повесить над входом в здание ФРС. Эти парни действительно только и ждут малейшего повода залить деньгами экономику (на самом деле отдельных экономических агентов, так как денежная масса распространяется по экономике неравномерно, но сейчас не об этом). Вопрос заключается в другом: верны ли вышеуказанные рассуждения о связи темпов роста ВВП и доходности на фондовом рынке?

( Читать дальше )

В недавнем посте Тимофей виделил несколько тезисов Максима по поводу инвестиций. Наше дружное коммьюнити, в т.ч. и я:) поспешило обозначить противоречия выдвинутых Максимом тезисов. Пимер таких тезислв: 1) рубль будет укрпеляться; 2) нефть будет дешеветь.

В связи с этим, хочу задать вопрос вам, уважаемым смарт-лабовцам: каков Максим Орловский как инвестор? Какова доходность и волатильность его инвестиций? Что известно об альфе, максимальной просадке и других характеристиках его стратегии инвестирования?

Интернет предлагает лишь оценить карьерные достижения Максима, мол директор там, начальник сям. На конференциях смартлаба в основном истории об отдельных инвестициях  удачных и не очень, а также анализ компаний, но где бы познакомиться с результативностью его анализа?

Приветствую уважаемых смарт-лабовцев!
Портфель на самом хае продолжает не только жить, но даже радовать своим ростом. Пока что, только в относительных величинах :)

28 числа было плановое пополнение в размере 20 000 рублей.

По итогам мая доходность портфеля составила 4,11%. Весьма схоже с тем, что было в апреле (при подсчете доходности портфеля пополнения не учитываются).


( Читать дальше )