Индекс Московской биржи снижался более чем на 5% и находился ниже 2 600 пунктов впервые с 20 декабря 2024 года. По данным на 14:11 мск, индекс Мосбиржи снижался на 5,36%, до 2 599,1 пункта. К 14:16 мск индекс Мосбиржи замедлил снижение и находился на отметке в 2 605,09 пункта (-5,15%). 

Российские фондовые площадки начали неделю с обвала. К середине сессии 7 апреля индекс Московской биржи падает на 3,08%, уйдя под отметку 2700 пунктов.

Эта динамика обусловлена масштабной коррекцией на биржах США, АТР и Европы. Из-за тревог по поводу сложностей с достижением компромисса во внешнеторговых отношениях между США и ведущими экономиками Азиатско-Тихоокеанского региона усилились страхи глобальной рецессии. На этом фоне резко пошли вниз цены на нефть, спрос на которую в случае спада экономики серьезно ослабеет. Дополнительным фактором давления на нефтяные котировки выступает планируемое увеличение добычи в рамках соглашения ОПЕК+ с мая этого года. Значимым «медвежьим» фактором для российского рынка остаются высокая ключевая ставка ЦБ РФ и неопределенность, связанная с урегулированием вооруженного конфликта с Украиной. Сезон отчетов за 2024 год завершается, дивиденды по многим голубым фишкам объявлены, результаты первого квартала у многих экспортеров могут оказаться более слабым, чем годом ранее. 

В 15:09 индекс Московской Биржи опускался до 2797 пунктов. Последний раз эту отметку он демонстрировал в начале года — 10 января. К 15:17 индекс замедлил прекратил и поднялся до 2808 пунктов.

В SberCIB считают, что, если геополитическая напряжённость снизится, вместе с ней скорректируются и инфляционные ожидания. Кроме того, по их мнению, рынок акций будет закладывать в котировки потенциальное снижение безрисковой доходности.

— В базовом сценарии аналитиков в 2025 году ключевая ставка снизится до 19%. В этих условиях доходности ОФЗ с погашением больше чем через 10 лет будут около 15,5%. А в 2026 году они могут опуститься даже до 13%.

— В оптимистичном сценарии ключевая ставка опустится до 17% в 2025 год. А в 2026 году — до 11%, и тогда доходности длинных ОФЗ смогут снизиться до 13 и 11,5% соответственно. Потенциал роста — около 22–30% за два года.

— Аналитики SberCIB сохраняют позитивный взгляд на рынок акций. И прогнозируют, что индекс Мосбиржи может вырасти до 3 550 пунктов до конца года, для этого ключевая ставка должна снизиться до 19%. А если снижение геополитической напряжённости ускорится и ставка упадёт до 17%, то индекс Мосбиржи может вырасти и до 4 000 пунктов.

Базу расчёта индекса Мосбиржи изменят 21 марта

В неё войдут акции «МД Медикал Груп» и «Ренессанс страхования». Бумаги «Магнита», привилегированные акции «Мечела», «Европлана» и «Самолета» исключат.

В SberCIB оценили, как ребалансировка портфелей пассивных фондов, которые следуют структуре индекса, повлияет на бумаги.

Сильнее всех изменится вес «Лукойла», «Т-технологий», Сбера и «Газпрома». На их котировках это, скорее всего, отразится несильно: ликвидность акций очень высока.

Фонды проводят ребалансировку за день до вступления в силу новой базы расчёта. Таким образом, 20 марта приток денег в акции «Ренессанс страхования» может составить 150% от среднедневного объёма торгов, а в бумаги «МД Медикал Груп» — 94%.

Хуже всех придётся «Европлану»: 20 марта отток из акций может составить около 38% среднедневного оборота его бумаг.

Источник

Российские компании начали публиковать финансовые результаты за 2024 год, часть из них планирует выплатить дивиденды. Общий объем выплат ожидается выше, чем в 2023 году. По оценкам аналитиков, за 2024 год будет выплачено около 4,9–5 трлн рублей, что на 14% больше, чем в 2023 году (4,3 трлн рублей). Рост выплат связан с возобновлением дивидендов компаниями, которые ранее их не платили, а также увеличением прибыли.

Среди лидеров по выплатам — Сбербанк (ожидаемые дивиденды — 36 рублей на акцию, доходность 11,4%), «Роснефть» (65 рублей, 11,2%), «Лукойл» (1100 рублей, 15%) и «Сургутнефтегаз» (9 рублей, 15,8%). Также высокие дивиденды ожидаются от Х5 Group (до 700 рублей на акцию, доходность 17,5–21%).

Нефтегазовый сектор обеспечит около половины всех выплат. Реинвестирование дивидендов может поддержать рынок: ожидается, что 40–50% выплаченных средств вернутся в акции, что может привести к росту индекса Мосбиржи на 210–260 пунктов.

Рынок акций в этом году опережает ожидания многих экспертов. С конца декабря рынок вырос на 14,5% по индексу Мосбиржи. Такая динамика заставляет многих инвесторов задаться вопросом, а не перекуплены ли российские акции, — пишет аналитик в комментарии. — Рынок все еще находится в начале разворота. Сейчас широкий рынок оценивается примерно в 4,3х по мультипликатору P/E, если исходить из ожидаемой прибыли компаний за 2025 год. Это справедливая оценка, но для нынешнего уровня ключевой ставки и доходностей длинных ОФЗ (как условной меры безрисковой доходности). Если же закладывать в цены разворот ставок и/или геополитическую деэскалацию, то у рынка по-прежнему остается высокий потенциал для роста

С начала года он уже вырос на 17%. В основном индексу помогли надежды на снижение геополитической напряжённости. На этом фоне аналитики пересмотрели свой прогноз. Рассказываем о причинах:

— В базовом сценарии эксперты ждут более сильный рубль. По их расчётам, это негативно скажется на совокупной чистой прибыли компаний из индекса.
— Безрисковая доходность может снизиться до 15,5% к концу года. И это позитивный фактор для рынка акций.
— Инвесторы учтут в котировках возможное снижение ключевой ставки. Это полностью компенсирует эффект от понижения прогноза по совокупной чистой прибыли.

С учётом дивидендов полная доходность индекса в 2025 году может составить около 16% от текущих уровней. Если геополитическая напряжённость снизится, она превысит 20%.

Новый таргет SberCIB для индекса Мосбиржи — 3 550 пунктов до конца года.

Источник

Рынок стремительно вырос: +7% по Индексу Мосбиржи, +4% по Индексу RGBI за два последних торговых дня. Возможно, движение чрезмерно эмоциональное. Российский рынок акций уже не выглядит дешёвым на текущих уровнях, если сопоставлять с текущими макропоказателями. Заметное укрепление рубля на фоне неизменно высоких (20%+) процентных ставок, вероятно, будут сдерживать дальнейший рост капитализации рынка.

После резкого роста рыночный импульс, скорее всего, начнет затухать. В отсутствие новых стимулов вряд ли можно ожидать преодоления уровня 3 300 пунктов по индексу Мосбиржи.

Оптимизм может добавить ЦБ РФ, хотя последний принт недельной инфляции разочаровал, а устойчивость замедления в кредитовании должна быть ещё подтверждена.

Другим топливом для дальнейшего роста индекса может стать ослабление рубля. Для рынка, на 2/3 состоящего из акций экспортёров, укрепление национальной валюты — это сильный встречный ветер.

Ещё один потенциальный позитивный фактор — быстрый выход на конкретные внешнеполитические договорённости, которые уже можно будет оцифровать и внести изменения в финансовые модели компаний. Пока санкционных послаблений нет, продолжение роста котировок означает выдачу все большего аванса под будущие события.

Вчера индекс МосБиржи заметно снизился, потеряв к завершению вечерней сессии 2,6% и отступив к отметке 2765 пунктов, на уровень закрытия торгов 27 декабря. Краткосрочные инвесторы в первый полноценный рабочий день активно фиксировали малообъемный рост котировок концовки декабря-начала января. Во всех сегментах доминировала выраженно негативная динамика, среди ликвидных бумаг выделим сильную просадку «фишек» нефтегазового сектора во главе с Башнефтью (-6,7%), Транснефтью (-5,5%), НОВАТЭКОМ (-4,7%) и Газпромнефтью (-4,4%), ряда металлургов (Мечел: -4,4%; Северсталь: -4,3%; Русал: -3,1%; Распадская: -5,8%) и чувствительных к ставке эмитентов  Ростелеком: -4,7%; ВК: -4,5%; Самолет: -5%; ВТБ: -3,3%). Из менее ликвидных бумаг заметно упали ОГК-2 (-6,1%), а также продолжили корректировать межпраздничное ралли фармацевтики во главе с Озон Фармацевтика (-16,4%).

Из редких растущих историй выделим в первую очередь «идейный» Полюс (+0,9%),  поддерживаемый в том числе и позитивной динамикой цен на золото, Фосагро (+2,6%) и сохранение, правда, точечного, спроса на региональные МРСК (МРСК Юга: +6,5%; МРСК Урала: +7%; МРСК Северного Кавказа: +4,4%).