Аналитики ждут сильных показателей. Всё потому, что цена на золото была значительно выше, чем в первом полугодии, в среднем на 17%.

По оценкам экспертов, производство драгметалла в 2024 году оказалось на верхней границе прогноза компании в 2,75–2,85 млн унций или даже выше.

В SberCIB ждут, что продажи выросли на 41%, до 1,8 млн унций. Тогда выручка могла увеличиться на 62%, до $4,4 млрд.

Совокупные денежные затраты оказались на нижней границе прогноза компании. Ослабление рубля и высокое содержание золота в руде на Олимпиадинском месторождении могли позитивно повлиять на результаты компании.

EBITDA, по оценкам аналитиков, выросла на 64%, до $3,3 млрд. А рентабельность по EBITDA увеличилась до 75%.

В SberCIB сохраняют позитивный взгляд на «Полюс». Компания по-прежнему — фаворит экспертов среди золотодобытчиков.

Источник

Результаты:
— выручка: ₽532 млрд (-2%);
— скорр. EBITDA: ₽92,4 млрд (-29%);
— чистый убыток: ₽27,7 млрд (против прибыли в ₽39,3 млрд за 2023 г.);
— FCF: ₽102 млрд (рост в 2,5 раза);
— чистый долг: ₽256 млрд (+4% с начала года);
— чистый долг/EBITDA: 2,77х (против 1,9х за 2023 г.).

По оценкам компании, объем российского трубного рынка снизился на 6,6% по сравнению с рекордным 2023 годом и составил 11,3 млн тонн. Общий объем реализации продукции ТМК не изменился за год и составил 4,2 млн тонн.

Высокая ключевая ставка, ужесточение денежно-кредитных условий, кадровый голод и рост издержек. Вот мы и оказались в реальности, где любой отчет можно начинать с этих слов. Процентные расходы эмитентов растут, финансовые показатели — падают. Перефразируя классика: «Все российские компании несчастливы одинаково».

Рост FCF ТМК обусловлен изменением резервов — компания распродавала накопленные запасы готовой продукции. Кроме того, свою роль сыграло также увеличение кредиторской задолженности, авансов от покупателей и снижение САРЕХ.

В пятницу (28 февраля) Алроса раскрыла финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Выручка компании снизилась на 26% г/г до 239 млрд руб. (244 млрд руб. c учетом субсидий, -25% г/г), при этом себестоимость продаж снизилась на 10% г/г до 157 млрд руб. Скорр. EBITDA сократилась на 44% г/г до 79 млрд руб. (основное падение пришлось на 2П24 – в 5 раз П/П). Скорректированная на курсовые разницы чистая прибыль составила 49 млрд руб. (-46% г/г).

Свободный денежный поток компании (FCFF) ушел в отрицательную зону и составил -18 млрд руб. против положительного потока в 2 млрд руб. годом ранее. Чистый долг увеличился в 3 раза г/г до 108 млрд руб. Коэффициент чистый долг/EBITDA составил 1,4х.

Дивидендная политика компании предполагает коэффициент выплат дивидендов не менее 50% чистой прибыли при соотношении коэффициента чистый долг/EBITDA не выше 1,5х. Ранее компания выплатила дивиденд за 1П24 в размере 2,49 руб./акц. По нашим оценкам, совет директоров Алросы рекомендует не выплачивать дивиденд за 2П24 из-за чистого убытка за период.

Аналитики прогнозируют замедление годового темпа роста выручки до 23 с 37% в третьем квартале. Причина — снижение темпов роста пассажиропотока.

Скорректированная EBITDA выросла на 12%. В SberCIB ждут, что в четвёртом квартале скорректированная чистая прибыль группы будет более 5 млрд ₽ — даже несмотря на низкий сезон.

В целом по итогам 2024 года компания может показать рекордные финансовые результаты. По оценке аналитиков, скорректированная чистая прибыль составит 64 млрд ₽.

Это должно позволить «Аэрофлоту» возобновить дивидендные выплаты. Исходя из прибыли по РСБУ, они могут составить 22 млрд ₽, или 5,5 ₽ на акцию.

В SberCIB по-прежнему смотрят на компанию позитивно. Авиаперевозчик выигрывает от повышения спроса на перелёты и снижения геополитической напряжённости.

Источник

Сеть магазинов опубликовала операционные и финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2024 год.

Квартальная выручка компании продолжила расти более медленными темпами, чем торговые площади, на фоне низких показателей сопоставимых продаж. Это можно объяснить изменением поведенческих предпочтений потребителей: люди реже ходят в магазины низких цен на фоне роста располагаемых доходов. Дополнительно давление оказывает растущая конкуренция в сегменте продовольственных дискаунтеров и переток спроса на непродовольственные товары в маркетплейсы.

Сейчас расписки FIXP могут купить только квалы из-за иностранной прописки компании. Ранее топ-менеджмент заявлял, что бизнес находится в процессе устранения ключевых инфраструктурных ограничений для своих акционеров, и сейчас проводятся подготовительные мероприятия для получения листинга основного актива в России. Схема «переезда» выглядит следующим образом: проводится листинг операционной «дочки» Fix Price на Мосбирже с последующим обменом акций казахского юрлица на российские.

Мы оцениваем результаты как нейтральные. Henderson продолжает показывать ожидаемо высокие темпы роста выручки за счет расширения торговых площадей и сильной динамики онлайн-продаж. Подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по компании, оценивая ее на уровне 4,0x по EV/EBITDA 2025П и 7,7x по P/E 2025П и считая данные уровни привлекательными для долгосрочных инвестиций.

ВТБ увеличил прибыль на фоне снижения процентных доходов в 2024 году
ВТБ, один из крупнейших российских банков, представил консолидированные финансовые результаты МСФО по итогам 2024 года.

Кредитный портфель
▪️ Совокупный кредитный портфель до вычета резервов на конец декабря 2024 года составил 23,8 трлн рублей, увеличившись с начала года на 13,2%. На фоне ужесточения политики Банка России рост совокупного кредитного портфеля замедлялся в течение года с 5,4% в первом квартале, 4,1% во втором квартале и 3,0% в третьем квартале до 0,1% в четвертом квартале 2024 года.
▪️ Кредитный портфель юридических лиц вырос с начала года на 13,7%, до 15,9 трлн рублей, но показал снижение в четвертом квартале на 0,6%. Кредитный портфель физических лиц с начала года увеличился на 12,1%, до 7,8 трлн рублей, и продемонстрировал рост на 1,8% в четвертом квартале 2024 года.
▪️ Доля неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле на конец декабря 2024 года увеличилась до 3,5% после 3,2% на начало прошлого года.

Компания продемонстрировала высокие результаты, соответствующие целевым показателям, обозначенным в ходе IPO. На горизонте 2025 года мы ожидаем сохранения высоких темпов роста выручки и чистой прибыли за счет значительного увеличения продаж новых препаратов по направлениям онкологии и эндокринологии. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании. По нашим оценкам, «Промомед» оценивается на уровне 9,2x по мультипликатору P/E 2025П и 6,5x по EV/EBITDA 2025П — мы считаем эти уровни привлекательными.

Горнодобывающая компания Мечел опубликовала производственные и финансовые итоги за четвертый квартал и весь 2024 год.

Производственные результаты оказались нейтральными, а финансовые — ожидаемо слабыми.

Снижение EBITDA по итогам 2024-го обусловлено ростом себестоимости на фоне увеличения затрат на оплату труда, электроэнергию, газ и прочее. Дополнительное давление оказывали возросшие процентные расходы на фоне повышения ключевой ставки ЦБ.

По мнению аналитиков Т-Инвестиций, акции Мечела не интересны для покупки с учетом высоких мультипликаторов и снижения металлопотребления на внутреннем рынке.

Источник