НОВАТЭК опубликовал операционные результаты за первый квартал 2025 года. Аналитик Т-Инвестиций Александра Прыткова оценивает итоги отчетного периода НОВАТЭКа, как нейтральные.

Добыча газа и жидких углеводородов осталась на стабильном уровне. Объем реализации газа также стабилен. Запасы сократились до 0,2 млрд куб. м на конец марта с 1,3 млрд куб. м на конец декабря.

Что касается сегмента жидких углеводородов, то самую сильную динамику продемонстрировала переработка стабильного газового конденсата на комплексе в Усть-Луге (+59,9% год к году). Она составила 2,2 млн тонн, что объясняется расширением мощностей до 9 млн тонн в год в связи с вводом 3-й линии, а также временной остановкой комплекса в первом квартале 2024 года после атаки БПЛА. Объем реализации за период вырос на 5,4% относительно прошлого года.

В марте совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере 46,65 рубля на акцию (доходность — 4,2%).

Аналитики Т-Инвестиций считают, что риски продолжения санкционного давления на НОВАТЭК сохраняются. Перспективы акций оцениваем нейтрально и не рекомендуем покупать бумаги NVTK.

Россия в отопительном сезоне 2024-2025 годов нарастила экспорт сжиженного природного газа (СПГ) в Европу на 2,5% (или на 0,3 млрд куб. м), основными покупателями стали Бельгия, Франция и Испания.

«Поставки российского СПГ выросли на 2,5% (или на 0,3 млрд куб. м) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что позволило России сохранить позиции второго по величине поставщика СПГ в Европе», — говорится в отчете Международного энергетического агентства (МЭА) по рынку газа.

85% общего объема европейского импорта СПГ из России в прошедшем отопительном сезоне по-прежнему пришлось на Бельгию, Францию и Испанию.

США сохранили лидирующую позицию в экспорте СПГ в Европу, обеспечив более половины поставок в регион зимой. Экспорт СПГ США в ЕС в осенне-зимний период вырос на 8% или 3,5 млрд куб. м.

Китай не импортировал сжиженный природный газ из США в течение 60 дней — это самый продолжительный перерыв за последние пять лет. Ухудшение отношений между Пекином и Вашингтоном привело к тому, что покупатели из Китая перенаправили поставки.

По данным Kpler, аналитической компании, отслеживающей данные о судах, в настоящее время ни один корабль из США не направляется в Китай.

Согласно данным отслеживания судов, собранным Bloomberg, в течение первого срока президента США Дональда Трампа Китай не принимал грузы из США в течение примерно 400 дней до апреля 2020 года.

«Нулевая торговля СПГ между Китаем и США, вероятно, сохранится до конца 2025 года, при этом Китай увеличит тарифы на американский СПГ с прежних 15% до 49% в качестве ответной меры на самые высокие тарифы Трампа», — сказала Вэй Сюн, руководитель отдела исследований в области газа в Китае в Rystad Energy. 

Нынешний геополитический конфликт начинает разделять крупнейших в мире продавцов и покупателей СПГ. С 10 февраля Пекин ввёл 15-процентный тариф на поставки СПГ из США в ответ на американские пошлины, что усугубилось на прошлой неделе введением Китаем пошлин на весь импорт из США.

Евросоюз проявил готовность увеличить закупки американского сжиженного природного газа (СПГ), однако Вашингтон не проявил заинтересованности, сообщила газета Politico.

По данным чиновников и дипломатов ЕС, «переговоры так и не сдвинулись с мертвой точки». Брюссель, пытаясь проработать предложение президента США Дональда Трампа по энергоносителям и сократить поставки СПГ из России, «зачастую натыкался на стену бюрократии и равнодушия Вашингтона», констатируют они. Усложняет ситуацию то, что администрация США предпочла общаться напрямую с отдельными странами Евросоюза, хотя Брюссель играет ключевую роль в торговой политике 27 членов сообщества, сказал один из дипломатов. «Трамп видит ЕС как единственное, что стоит между ним и подчинением отдельных стран его воле», — добавил он.

По данным консалтинговой компании Kpler, ЕС сталкивается с дефицитом и завершил зиму с заполненными лишь на треть подземными хранилищами газа. Средняя цена газа в Европе по итогам I квартала выросла более чем в 1,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (до около $509 за 1 тыс. куб. м). Котировки в ходе отопительного сезона подскочили на 36% из-за высоких темпов отбора из ПХГ.

Совет директоров НОВАТЭКа дал рекомендацию по дивидендам

Руководство экспортера сжиженного природного газа предложило акционерам направить на выплату дивидендов за второе полугодие 2024 года 46,65 рубля на одну акцию.

К текущим ценам на бумаги НОВАТЭКа, дивдоходность выплаты составляет около 3,7%. Последний день для покупки акций под выплату — 25 апреля. Собрание акционеров компании, где должны будут утвердить дивиденды, назначено на 17 апреля.

Таким образом, суммарные дивидендные выплаты за прошлый год смогут оставить 82,15 рубля на одну акцию.

Санкционное давление на бизнес компании остается высоким, поэтому аналитики Т-Инвестиций нейтрально оценивают перспективы акций НОВАТЭКа и не рекомендуют их покупать.

Источник

Кто выиграет, если санкции отменят? Топ-6 бумаг

Газпром
Без санкций экспорт газа в Европу может вырасти, увеличив чистую прибыль на 25% к 2025 г. и на 21% к 2026 г.

НОВАТЭК
Отмена санкций позволит достроить ключевые проекты, такие как «Арктик СПГ – 2», и получить СПГ-танкеры. Прибыль в 2025 г. вырастет на 3%, но долгосрочный потенциал значителен.

Газпром нефть
Снижение дисконта между Brent и Urals до $0,7 за баррель и возврат на европейский рынок могут увеличить прибыль на 7% к 2025 г. и на 9% к 2026 г.

ВТБ
Прибыль вырастет на 2%, но улучшение макроконъюнктуры может вернуть банк к дивидендам.

ГМК Норникель
Прибыль может вырасти на 20% за счет возврата на западные рынки и улучшения оборотного капитала.

РУСАЛ
Снятие санкций добавит более 30% прибыли благодаря возврату на премиальные рынки.

Отмена санкций выгодна экспортерам, но внутренние компании могут проиграть из-за роста конкуренции. Риски снижения рынка остаются высокими, предпочтение — облигациям.

Источник

СБЕРБАНК ао, ап
Крупнейшая по капитализации компания РФ.
— Несмотря на замедленный рост финансовых показателей (из-за сокращения прироста ипотечного и потребительского кредитных портфелей) позитивная динамика чистой прибыли сохраняется.
— Среднесрочная идея покупки с перспективой выплаты рекордных для компании дивидендов за 2024 год.

ЛУКОЙЛ
Одна из наиболее устойчивых акций в период коррекции в 2024 году.
— Быстрое закрытие дивидендного гэпа в декабре.
— Потенциал продолжения роста стоимости на фоне общего восстановления российского рынка в 2025 году.

СОВКОМФЛОТ
Продолжает успешно справляться с санкциями при 100% валютной выручке бизнеса и высокой дивдоходности.
— Сохраняется тенденция к увеличению стоимости фрахта.

Т-ТЕХНОЛОГИИ
Один лидеров роста на рынке акций РФ.
— Фундаментально: синергетический эффект от интеграции с Росбанком.
— Ожидание новой стратегии развития группы в начале 2025 года.

БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»
Лидер роста на российском рынке акций в 2024 году.
— Продолжение роста финансовых показателей.

НОВАТЭК опубликовал операционные показатели за 2024 г. Добыча углеводородов составила 667 млн барр. нефтяного эквивалента (+3,3% к 2023 г.), включая 84,1 млрд куб. м газа и 13,8 млн т жидких углеводородов.

Общая реализация газа составила 77,8 млрд куб. м (-1,1%), а жидких углеводородов – 16,4 млн т (+3,1%). Переработка деэтанизированного газового конденсата снизилась на 1,3% до 13,2 млн т, в то время как переработка стабильного газового конденсата выросла на 5,6% до 7,4 млн т.

Санкционное давление сдерживает рост производства в рамках наших ожиданий. Компания сохраняет потенциал для роста в новых проектах, однако санкции затрудняют их реализацию.

Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на акции НОВАТЭКа и целевую цену в 1400 руб. за акцию, так как результаты близки к нашим прогнозам.