Результаты Совкомфлота за 2кв24 ожидаемо снизились из-за негативного влияния февральских санкций:
— EBITDA сократилась на 23% кв/кв из-за снижения загрузки санкционных танкеров и сезонной коррекции спотовых ставок фрахта в летний период;
— расчетный дивиденд за 2 кв. 24 при выплате 50% от ЧП составляет 2.7 руб./акцию (2.6% д/д), что на 33% ниже, чем в прошлом квартале (4 руб./акцию).

Долговая нагрузка остается невысокой: на конец 2 кв. 24 чистый долг близок к нулю при остатках денежных средств в 1.5 млрд $. Эта сумма учитывает оставшиеся дивиденды за 2023 г. (~$300 млн), которые еще не были выплачены на дату отчетности.

Ранее менеджмент компании допускал выплату промежуточных дивидендов за 1 пол. 24., решение может быть принято осенью. Считаем, что существенный запас денежных средств и низкая долговая нагрузка позволяют рассмотреть эту опцию — при выплате 50% от скорр. ЧП д/д может составить 6.5%.

Мы считаем, что компания прошла пик финансовых результатов — в текущем году EBITDA может снизиться на 25-30% на фоне эффекта высокой базы и спотовых ставок в 2023 году, перехода на долгосрочные контракты, а также роста санкционного давления.

( Читать дальше )

В пятницу 16.08.2024 «Совкомфлот» опубликует результаты за 2-й квартал 2024 года.
Финансовые показатели могут снизиться на фоне санкционных эффектов, которые не были отражены в результатах предыдущего квартала:

— в феврале сама компания и ее 14 танкеров были включены в список SDN, в конце июня Совкомфлот попал под санкции ЕС;
— на этом фоне мы ожидаем снижение EBITDA на 21% кв/кв, дополнительным фактором может стать сезонная коррекция спотовых ставок фрахта в летний период;
— скорр. чистая прибыль может снизиться до 142 млн долл. (-34% кв/кв), что предполагает расчетный дивиденд в 2.5-3 руб./акцию по сравнению с 4 руб. за прошлый квартал.

Не ожидаем, что вместе с результатами будет решение по промежуточному дивиденду – по словам главы компании, оно будет принято позже осенью. Финансовое положение позволяет их выплатить – на балансе компании около $1 млрд денежных средств при потенциальном размере выплаты в $170 млн (6% д/д).
Осторожно смотрим на акции Совкомфлота. Компания торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 25 = 3.1х.

( Читать дальше )

Cегодня говорим про топ дивидендных российских акций. С начала июня 2022 года подборка выросла на 165%, а индекс Мосбиржи полной доходности — только на 54,2%. А за последний месяц топ и индекс упали — на 6,2 и 4,8%. Аналитики пересмотрели подборку.

Добавили «Газпром нефть», а убрали — НЛМК, «Северсталь», «Магнит» и «МД Медикал Груп».

— Котировки «Газпром нефти» упали более чем на 20% с начала года, и сейчас они в аутсайдерах. Аналитики считают, что при таких уровнях дивдоходность может быть около 15%, — это один из самых высоких потенциальных результатов в секторе.

— Дивдоходность акций НЛМК может остаться двузначной. Но компания распределяет прибыль нерегулярно. Возможно, в следующий раз дивиденды заплатят только в 2025 году.

— У «Северстали» впереди — новые капзатраты в рамках стратегии развития. На этом фоне свободный денежный поток может сильно снизиться. Поэтому в ближайшие два года аналитики ожидают дивдоходность на уровне 5–6%, если компания не будет распределять свою «денежную подушку».

( Читать дальше )

Автоматизированные сигналы слежения с судна Bratsk , санкционированного Управлением по контролю за иностранными активами Министерства финансов США в феврале, возобновились в пятницу у южного побережья Омана, показывают данные слежения за судном, собранные Bloomberg. Его сестринская лодка Belgorod , появилась в похожем месте во вторник. Оба судна направляются в Красное море, по пути обратно в порты на западе России.

По данным Bloomberg, в мае и июне оба танкера погрузили около 1 миллиона баррелей нефти Urals в Новороссийске. Их маршрут отследили автоматизированные системы: суда прошли через Босфор и Индийский океан к югу от Индии, где их потеряли из виду. В этом месяце компания TankerTrackers.com зафиксировала перевалку груза с одного из танкеров на супертанкер Oxis в Оманском заливе.

Ранее «Совкомфлот» отказывался комментировать информацию о переводах на Oxis. Сейчас Oxis направляется в Малаккский пролив, через который проходят суда по пути в Азию.

( Читать дальше )

Правительство России подготовило законопроект о сохранении нулевой ставки по страховым взносам для отечественного флота. 

«По поручению главы государства разработан законопроект о продлении такой льготы. Реализация этой инициативы поможет увеличить долю судов под флагом нашей страны в мировом торговом флоте. Такая цель поставлена в Морской доктрине РФ», — сказал премьер Мишустин.

Предполагается, что благодаря этой мере у морских транспортных компаний останется дополнительно около 14 млрд рублей, что укрепит их экономические возможности, в том числе по выплате заработной платы. 

https://tass.ru/ekonomika/21395811 

Бумаги «Совкомфлота» накануне оказались самыми доходными среди компонентов индекса МосБиржи.

Даже санкции, под которыми компания пребывает долгое время, никак не отражаются на котировках — весь негатив от этого факта уже учтён. Восстановление с локального минимума продолжается: накануне были даже достигнуты максимумы месяца под 127–128 руб.

Основной фактор поддержки пока, безусловно, дивидендный. Напомним, последний день для покупки бумаг компании — 18 июля, с дивдоходностью около 9% по текущим ценам. Фундаментальная цель по бумагам пока остается в диапазоне 180–185 руб.

Из привлекательных факторов: около 58% выручки приходится на «индустриальный» сегмент —его ставки фрахта не зависят от рыночных цен, а контрактуются на длительный период (20–25 лет) под определенного заказчика. Текущий объем контрактов группы: примерно $24 млрд. Ожидается, что доля этого сегмента к 2025 году составит 65–70% контрактов.

Кроме того, в 2023 году ставки фрахта большинства танкеров остаются на уровне около $50–55 тыс. в сутки, что существенно выше средних значений последних лет, то есть позволяет генерировать высокую прибыль и денежные потоки группы.

( Читать дальше )

Совет директоров Совкомфлота дал рекомендации по дивидендам за 2023 год.

Выплаты составят 11,27 руб. на акцию.
Доходность: 8,5%.
Последний день для покупки акций для получения дивидендов — 18 июля 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).
Общий объём выплат составит 26,76 млрд руб.
Итоговое решение по дивидендам и дате отсечки акционеры примут на годовом общем собрании 30 июня 2024 года.

Компания придерживается политики распределения на дивиденды 50% скорректированной чистой прибыли. Размер дивидендов близок к ожиданиям инвесторов.
По итогам 9 месяцев 2023 года эмитент уже распределил среди акционеров по 6,32 руб. на акцию. Как сообщал ранее менеджмент, общие выплаты за весь год могли быть близки к 18 руб. В итоге именно так и получилось.
Новость о выплатах может оказать локальную поддержку бумагам. При этом в среднесрочной перспективе ожидания по акциям пока преимущественно нейтральные.

Совет директоров ПАО «Новороссийское морское пароходство» («Новошип», входит в группу «Совкомфлот») рекомендовал акционерам на годовом собрании 28 июня принять решение о выплате финальных дивидендов за 2023 год в размере 0,5 рубля на каждую обыкновенную и привилегированную акцию номиналом 1 рубль.

Уставный капитал «Новошипа», согласно его отчету за 2023 год, равен 315 629 119 рублям, он разделен на 286 836 224 обыкновенные и 28 792 895 привилегированных акций номиналом 1 рубль. Таким образом, на выплату финальных дивидендов предлагается направить 157,815 млн рублей.

Ранее «Новошип» направил на выплату промежуточных дивидендов по итогам 9 месяцев 2023 года 11 488,9 млн рублей (по 36,4 рубля на акцию). Это наибольший объем дивидендов компании (как промежуточных, так и годовых), утвержденных к выплате.

Таким образом, суммарный объем выплат компании за прошлый год может составить рекордные 11 646,7 млн рублей (36,9 рубля на акцию).

По итогам 2022 года «Новошип» направил на выплату дивидендов суммарно 946,887 млн рублей из расчета 3 рубля на все виды акций. Таким образом, дивидендные выплаты за 2023 год могут вырасти в 12,3 раза.

( Читать дальше )

Выручка компании на основе тайм-чартерного эквивалента сократилась на 4,3% кв/кв до $459 млн несмотря на рост среднемировых ставок фрахта. Такой результат, вероятно, обусловлен высокой законтрактованностью флота, снижающей чувствительность выручки к изменению ставок и операционными ограничениями ввиду санкций. Значение EBITDA увеличилось на 0,5% кв/кв до $334 млн. 
Чистая прибыль за период сократилась на 10,4% кв/кв до $216 млн, что в основном обусловлено снижением прибыли от курсовых разниц до $3,1 млн против $27,7 млн в 4кв23. Скорректированная чистая прибыль составила 18,9 млрд руб. (+3,6% кв/кв). При условии выплаты дивидендами 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО, компания заработала 3,98 руб. на акцию дивидендами по итогу 1кв24. Компания подтвердила свои намеренья выплатить дивидендами за прошлый год 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.

Таким образом, финальный дивиденд за 2023 год может составить 11,27 руб. на акцию (дивидендная доходность 8,6%). Совет директоров компании рассмотрит рекомендацию по дивидендам на собрании 29 мая.

( Читать дальше )

В пятницу, 24 мая, “Совкомфлот” опубликует результаты за 1К24 по МСФО. Мы ожидаем снижения финансовых показателей на фоне коррекции спотовых ставок танкерного фрахта примерно на 30% г/г, однако маржинальность по-прежнему остается значительно выше исторических средних значений.



Выручка в тайм-чартерном эквиваленте, по нашим прогнозам, составит $460 млн, это на 4% ниже результата за 4К23 и на 17% ниже уровня 1К23. Снижение этого показателя обусловлено коррекцией спотовых ставок на фрахт в первом квартале, а также ограниченностью трафика 14 танкеров компании, которые в 2024 г. были включены в список SDN. Рентабельность по EBITDA составит 72%, что подразумевает EBITDA на сумму $330 млн. (-27% г/г). Чистая прибыль, по нашим ожиданиям, составит $203 млн.

Помимо публикации результатов, важным событием для компании станет рекомендация совета директоров по дивидендам за 4К23 (ожидается до конца мая). По нашим оценкам, размер выплат может составить 11,3 руб. на акцию, при дивидендной доходности 8,5%.

( Читать дальше )