По поводу IPO хочу сказать, что претензия наша перманентная к рынку, что он не выполняет функционал по IPO. Мы имеем определенные барьеры, мы их снимаем. Мы сейчас готовим пакет стимулов. Мы выпустили бумагу на общественное обсуждение — мы хотим убрать 25% лимит на расписки и 50% на иностранное размещение для того чтобы не плодить офшорные варианты размещения в России российских же компаний через материнскую иностранную компанию

У нас в планах дать на pre-IPO стадии большее количество типов привилегированных акций — многоголосых привилегированных акций или вообще безголосых привилегированных акций, когда перед тем, как выйти на IPO, фаундеры вместе с private equity инвестором закрепляют некую систему взаимодействия, которая уже дальше живет в рамках публичной компании, но не нарушая права миноритариев

То есть мы, то что с точки регуляторной среды, разнообразия инструментов, гэпы (разрывы — ред.), которые возможно являются препятствием для IPO, будем устранять, но регулятор не может запустить конвейер IPO, если не работает сам конвейер производства новых компаний. Индустрия private equity, венчура — именно они порождают то, что потом выходит на IPO. И вся эта цепочка является фокусом нашего внимания

Во II квартале 2021 г. предпочтения населения изменились в пользу акций российских эмитентов: чистые покупки акций резидентов физическими лицами увеличились с 53 млрд руб. в I квартале до 130 млрд руб. в II квартале, в то время как вложения в акции нерезидентов за указанный период сократились с 188 до 41 млрд рублей.

На российском долговом рынке в мае-июне наблюдался рост доходностей ОФЗ на ближнем конце кривой (на сроках до погашения 1 – 5 лет доходности в среднем выросли на 84 б.п.), рост происходил на фоне повышения ключевой ставки Банком России и сохранения ожиданий дальней-шего ужесточения денежно-кредитной политики.

В июне отмечался рекордный рост короткой позиции нерезидентов по валюте на валютных свопах: к концу месяца она достигла своего исторического максимума, превысив 20 млрд долл. США. Таким образом, иностранные участники сохраняют интерес к российскому рынку на фоне роста процентных ставок и стабильности курса рубля

Нетто-продажи российских акций со стороны нерезидентов и дочерних иностранных организаций на вторичных биржевых торгах наблюдаются на протяжении последних 5 месяцев, в совокупности с февраля по июнь включительно было продано ценных бумаг на сумму 213,3 млрд рублей. Основными причинами продаж могут выступать фиксация прибыли со стороны иностранных инвесторов на фоне значительно выросшего индекса МосБиржи (в период с 1 февраля по 30 июня рост составил 17,2%) и risk-off на мировых рынках акций из-за опасения инвесторов относительно распространения штамма COVID-19 «Дельта»

отменяется требование о том, что за пределами Российской Федерации может быть приобретено не более 50 процентов от общего количества акций, предлагаемых к размещению или к приобретению акций выпуска (дополнительного выпуска), а также отменяется максимальная доля акций российского эмитента, размещение и (или) организация обращения которых предполагаются за пределами Российской Федерации.

Действие Проекта будет распространяться на Банк России, а также на лиц, обращающихся в Банк России с заявлением на получение разрешения на размещение и (или) на организацию обращения эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации.

Планируется, что Проект вступит в силу в IIполугодии 2021 года. 

Предложения и замечания по Проекту принимаются с 13 июля 2021 года по 26 июля 2021 года.

ЦБ выпустил указание, в котором говорится что банки смогут проводить операции с облигациями иных эмитентов при условии, что выпуску облигаций (или эмитенту) присвоен уровень кредитного рейтинга не ниже «ruAA-» по шкале рейтингового агентства Эксперт РА либо «AA-(RU)» по шкале АКРА.
Также для таких для банков расширяются возможности проведения операций и сделок с векселями.

Отмечается, что в капитале организатора торгов должен участвовать Банк России

Банк России учел мнение участников рынка о необходимости расширить банкам с базовой лицензией выбор инструментов инвестирования. ЦБ сохраняет консервативные подходы в отношении рисков, которые такие банки могут принимать на себя.

По отдельным ценным бумагам, которые находятся в портфеле банка с базовой лицензией и перестают соответствовать установленным требованиям, предусмотрена возможность совершать операции и сделки в течение определенного переходного периода.

Расширится перечень ценных бумаг, с которыми банки с базовой лицензией могут совершать операции | Банк России (cbr.ru)

Оценка трендовой инфляции в июне 2021 года выросла по сравнению с маем на 0,16 п.п. до 4,91% (Рисунок 1). Оценка, рассчитанная на более коротком трехлетнем временном интервале, повысилась до 5,30% (Рисунок 2).

Снижение модифицированных показателей базовой инфляции, которые по сравнению с трендовой инфляцией более чувствительны к влиянию временных и разовых факторов, указывает на возможное снижение проинфляционного эффекта последних при сохранении инфляционного давления в целом на повышенном уровне относительно цели (Рисунок 3).

Проводимая денежно-кредитная политика будет способствовать возвращению инфляции к цели Банка России во втором полугодии 2022 года с последующей стабилизацией вблизи 4%.



источник

глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

Мы понимаем, что и в других секторах финансового рынка должны быть созданы условия для того, чтобы клиентам предлагались комплексные решения. Мы многие годы работали над устранением регуляторного арбитража, над внедрением риск-ориентированного подхода, повышали требования к финансовой устойчивости, и сейчас мы считаем, что можем уже реально переходить к регулированию по видам деятельности

Основные регуляторные требования будут предъявляться не к юридическому лицу, а к осуществляемой им деятельности. В первую очередь это коснется рынка платежных услуг — их смогут оказывать нефинансовые и некредитные финансовые организации.

Также можно совмещать деятельность негосударственных пенсионных фондов и страховщиков жизни. Банки, брокеры, страховщики, НПФ и микрофинансовые организации должны получить равные возможности по совмещению своей деятельности с деятельностью по управлению активами и инвестиционному консультированию, подчеркнула она.

Мы собираемся в ближайшие недели выпустить консультативный доклад для обсуждения, где эти и другие предложения будут изложены более подробно

Директор департамента финансовых технологий ЦБ Кирилл Пронин.

Будет еще одно очень важное требование – это минимальный объем чистых активов, при котором мы будем этот ETF допускать. Пока предполагается, что планка отсечения будет на уровне 100 миллиардов рублей. Мы посмотрели на международный рынок ETF, на те фонды, которые могут быть допущены. Выше этой планки будет не более 500 ETF. Это будут достаточно качественные фонды, которые обращаются на топовых площадках

Важно, что мы также установим требования к юрисдикциям, в которых находятся провайдеры этих ETF, мы установим требования и к индексам, на которых эти ETF созданы. Плюс мы, безусловно, планируем ограничить риски концентрации по аналогии с тем, как это сегодня действует в нашем регулировании в отношении биржевых фондов – это риск концентрации на один инструмент или на инструменты связанных лиц

ЦБ планирует ограничить доступ синтетических фондов (использующих производные активы, а не реальные), с синтетическими стратегиями, тем самым не будет арбитража с нашим регулированием.

Таким образом, мы получим на российском рынке те ETF, те биржевые фонды, допущенные к обращению в иных юрисдикциях, которые будут максимально качественными, прозрачными и будут отвечать интересам, прежде всего, наших российских инвесторов. Предполагается, что неспонсированный допуск будет открыт не позднее 1 апреля 2022 года. Надеемся, что так все и получится

Биржевым фондам, созданным российскими управляющими, придется конкурировать с приходящими ETF, поэтому необходимо найти баланс между интересами индустрии и интересами российских инвесторов, желающих купить акции иностранного фонда.

Новость — БИР-Эмитент (1prime.ru)

Я думаю, что мы можем обсудить от 25 базисных пунктов до 1 процентного пункта повышения… На прошлом заседании мы просигнализировали рынку, что повышение ставки в будущем необходимо, но размер будет обсуждаться на этом заседании (в июле — ред.). Я думаю, что диапазон такой, да

ЦБ хотел бы быть достаточно быстрым для предотвращения накопления инфляционных рисков, но двигаться шагами, предсказуемыми для рынка.

Резкий рост ключевой ставки может создать сложности для финансового рынка, для адаптации к новому уровню ключевой ставки. Поэтому мы будет калибровать наши шаги

Неквалифицированные инвесторы до 1 октября 2021 года смогут покупать облигации российских эмитентов и облигации с ипотечным покрытием (за исключением структурных облигаций и тех бумаг, размер выплат по которым зависит от различных обстоятельств), только если их рейтинг (или рейтинг эмитента) не ниже «ruВВB+» по национальной рейтинговой шкале «Эксперт РА» и «ВВB+(RU)» АКРА.

Такое решение принял совет директоров Банка России на заседании в пятницу. Оно вступает в силу с 25 июня.

С точки зрения применения национальных рейтингов он (уровень рейтинга — ИФ) эквивалентен тому, что применяется для пенсионных накоплений – как бы социально значимых денег. Поскольку задача, декларируемая регулятором, была оградить непрофессиональных и неквалифицированных инвесторов от сильного риска, то мы примерно такого решения и ждали, хотя хотелось бы, наверное, чуть ниже, чтобы всё-таки дать возможность потрогать рынок в его ещё не самых рисковых проявлениях. Если говорить про эшелоны, то в первый попадают рейтинги «АА» и выше, «ВВВ+» это скорее первый – начало третьего эшелона, это ограниченный круг эмитентов, и они все надёжные, где не ожидается при каком-то реалистичном сценарии даже значимой вероятности дефолта

На объемах размещения это практически не отразится, так как основной объем размещений сосредоточен в эмитентах с рейтингом выше, однако это может негативно сказаться на эмитентах высокодоходных облигаций.

В последние два года большая часть новых имен – это эмитенты малого и среднего бизнеса, которые на шкале попадали в категорию «ВВВ» и ниже, редко когда в «ВВВ+». Это значит, что теперь организаторы, которые их выводят, будут их выводить исключительно в инвесторскую базу квалинвесторов. Это богатая инвесторская база и люди с опытом. Думаю, что организаторам станет работать чуть сложнее, но поскольку большая часть денег в рынке – это все равно деньги квалифицированных инвесторов, не думаю, что это будет драматическая история

Неквалы, которые торговали какими-то маленькими объемами, из этого уйдут, и ликвидность неизбежно снизится

В информационно-аналитическом комментарии Банка России говорится:

В июне инфляционные ожидания населения увеличились и сохранялись на повышенном уровне. Согласно опросу ООО «инФОМ», проводимому по заказу Банка России, респонденты оценивают инфляцию в ближайшие 12 месяцев в 11,9%

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели вблизи 4% во втором полугодии 2022 г. и будет находиться на этом уровне в дальнейшем.


Infl_exp_21-06.pdf (cbr.ru)