Прошлый обзор  оказался не совсем точным, т.к. основной вариант не предполагал движение  ниже 1.0879 . Преодоление этой отметки указало на неправильную интерпретацию (изначально она была достаточно спорной) восходящего движение в начале октября прошлого года. 

Тем не менее, не смотря на это, прошлый график и прогноз остаются прежними, но с той поправкой, что волна Х/1/A закончилась только сейчас, либо очень близка к окончанию .

EUR/USD

В последующих обновлениях   будут рассмотрены эти моменты . 

Более детально данная ситуация рассматривалась в краткосрочном обновлении. 

15.02

Доллар продолжил укрепление, если считать по соотношениям w и y и ((а)) и (©) наиболее вероятный диапазон разворота 1.08 – 1.077. К этому стоит добавить крайнюю перепроданность  рынка, на данный момент момент по паре  7% быков , что также указывает на серьёзный потенциал для евро. В ближайшее время будем ожидать импульс вверх и преодоление отметки 1.095. (ссылка).

Последней обзор пары в конце декабря прошлого года заканчивался таким выводом.

В Новом году прогнозируется достаточно существенный отскок вверх: по уровням, волновой структуре, техническим индикаторам, сентименту всё к этому идёт. Однако ожидать 90-100 и выше не стоит, т.к. после ослабления скорее всего последуют затяжной ( по времени) период укрепления. Более детально можно говорить по мере реализации сценария

Укрепление рубля продолжалось до середины января, после чего начался рост. 

Рассмотрим более детально несколько сценариев, реализация которых ожидается как минимум в этом году. 

1

В конце 2018-го года, в прогнозе на предстоящий год: Рынок FOREX в следующем году. Триумф доллара продолжится , как видно из самого названия ожидалось укрепление доллара ( к валютам входящим в индекс доллара). Рост индекса продолжался до начала октября, как и движение вниз по  паре евро-доллар. Эта ситуация также  рассматривалась в среднесрочных обновлениях .

Далее рассмотрим ситуацию по евро-доллар не только на ближайший год, но и попытаемся заглянуть ещё дальше.

С середины 2008-го года доллар постепенно укреплялся и очень вероятно в долгосрок продолжит это делать: движение ниже паритета остаётся в силе. В начале 2015-го началась коррекция ( несмотря на то, что в  2017-ом обновлён минимум, началась она именно в 2015-ом), которая закончилась в начале 2018-го полностью либо локально (только часть коррекции). Этот момент запомнился как очередная “смерть доллара”, а на вершине был соответствующий сентимент. Подробно эта ситуация была рассмотрена в статье : Рынок FOREX. Доллар умер – начинается его рост

 Публикации по паре в 2019 -ом были в какой-то степени уникальны и удивительны (для постоянных читателей). Наверное, впервые за достаточно долгий период говорилось о “стабильности” и постепенном укреплении рубля .

Подробно эта ситуация была рассмотрена в статье в соответствующим заголовком :Доллар-рубль. Стабильность продолжится.

До этого, для подписчиков закрытого раздела был такой прогноз. 22.12  говорилось:

В прошлом обновлениях мы указывали, что преодоление отметок 67.2 и 67.5 будет говорить о продолжении ослабления рубля. В последние дни это и наблюдалось. Основной сценарий указан на графике. Рекомендация: коррекция либо закончилась, либо ещё немного продолжится, после чего ожидаем движение к ранее указанным целям. Можно либо сейчас продать со стопом 70.6 или дождаться импульса вниз и сделать это на коррекции. (ссылка).

Сколько бы не старались центральные банки опустить ставки глубже на отрицательную территорию, их валюты от этого не слабеют. Почему так происходит?

С момента появления центральных банков одним из железных правил финансирования была зависимость уровня ставки и стоимости валюты. Чем ниже процентная ставка, тем слабее валюта. Об этом расскажут в любой книжке по классической экономической теории.С 2009 г. многие центробанки активно снижали ставки, чтобы помочь экономике дешевыми деньгами, а также снизить стоимость своей валюты, тем самым подстегнув экспорт.Стоит сказать, что ЦБ до сих пор снижают ставки, иногда даже до отрицательных значений. Однако все изменилось, и, как отмечают в Bank of America, процентные ставки больше не влияют на курс валют G10.

Скользящая 12-месячная корреляция теперь равна практически нулю.

Прежде чем углубиться в детали этого наблюдения, стоит отметить воздействие отрицательных ставок на экономику.

Как резюмирует Афанасиос Вамвакидис из BofA, отрицательные ставки являются своего рода формой финансовых репрессий. Центральный банк, по сути, наказывает банки, которые не предоставляют достаточно кредитов. Но у банков есть определенные правила, которые не позволяют быть слишком агрессивными на рынке кредитования.
Если сначала спрос будет слабым, например из-за торговой войны и высокой политической неопределенности в других регионах, отрицательные ставки могут ухудшить ситуацию, еще больше снизив доходность банков.Даже если банки выдают кредит под давлением, качество такого кредита может оказаться сомнительным, устраняется рыночная дисциплина, и это поставит под угрозу портфель банков в долгосрочной перспективе и приведет к снижению потенциального роста экономики в целом.Как показал последний саммит МВФ, отрицательные ставки являются огромным негативом для вкладчиков, людей с низкими доходами и инвесторов.Большинство центральных банков признали наличие таких проблем, а также риски со стороны слишком длительного сохранения отрицательных ставок.

Но в ответ они обычно отмечают, что это временная мера. Конечно, через пять лет после того, как ЕЦБ опустил ставки ниже нуля, он продолжил снижать их, тем самым, по сути, издеваясь над формулировкой “временная мера”.Весомым аргументов в пользу отрицательных ставок был бы факт того, что такие меры помогли ослабить валюту, что в свою очередь повысило инфляцию и помогло экономике.Атанасиос Вамвакидис отмечает, что он больше не верит этому аргументу. Причина настолько проста и интуитивно понятна, что неудивительно, почему ни один экономист не понял этого раньше: “Когда многие центральные банки имеют отрицательные процентные ставки, они просто компенсируют друг друга в гонке на дно, оставляя свои валюты в целом неизменными”.Вамвакидис обращает внимание, что осенью этого года произошли два ключевых события, которые заставляют его поверить, что у ЦБ появилась прекрасная возможность избавиться от отрицательных ставок, не заботясь об укреплении валюты.

Во-первых, ЕЦБ в сентябре сократил депозитную ставку еще глубже в отрицательную зону, но евро не отреагировал (график 1).

Если так, то зачем снижать ставки?

В последнем обновлении рассматривались перспективы рубля на среднесрочный и долгосрочный период. За прошедшие два месяца ситуация не изменилась

Продолжается движение в волне b (кружок) , а более конкретно: зигзаг (a)-(b)-© в ней .

Прогноз по паре также коррелирует с движением индекса ОФЗ. Ожидается начало коррекции, которая должна совпасть с ослаблением рубля, после чего рост продолжится.

В прошлом обновлении говорилось о неопределённости  ситуации, которая сложилась на рынке forex.  Несколько недель назад началось укрепление евро, что очень вероятно является началом нового среднесрочного тренда, в следствии чего была подкорректирована разметка.

EUR/USD

Продолжается развитие плоской коррекции в волне (X) с 2015-го года. Это предполагает, что идёт движение в район 1.25 (классический вариант) и только потом укрепление доллара к 0.82 и 0.6 . Также нужно отметить, что на минимуме (отметка 1.0877) сентимент (к доллару) был крайне медвежьим и в ближайшие месяца он будет отрабатываться, пока не придём к очередной смерти доллара (более подробно, как это выглядит). Можно попробовать угадать фундаментальные причины, которыми в ближайшее время эксперты и аналитики будут объяснять это движение: 1. Начало нового QE от ФРС. 2. Продолжение понижения ставки ФРС. 3. Политика Трампа, которому нужен “слабый доллар” и его соответствующие твиты.

В прошлом обзоре рынка отмечалась  крайняя запутанность волновой структуры движения и соответственно множество вариантов её интерпретации.  

За прошедших два месяца  ситуация стала более определённой. В первую очередь стоит внести изменения, а точнее добавить вполне вероятный альтернативный вариант в долгосрочный прогноз.

EUR/USD

На графике показаны два сценария.

1. Черным. Предполагает дальнейшее укрепление доллара с движением на паритет и ниже. Этот сценарий уже долгое время является основным и на данный момент остаётся таким.
2. Красным. Рост евро и вероятное начало так долго многими ожидаемой смерти доллара . 

Многие “критики”, обязательно заметят на графике стопроцентную вероятность “или вверх или вниз”, однако есть ключевой уровень, который разделяет оба варианта – 1.1424 .  Его преодоление значительно повысит вероятность  реализации второго варианта, в этом случае останется только ждать его подтверждения, как обычно, это формирование импульса вверх. 

Последний среднесрочный обзор , в первую очередь по паре евро-доллар, оказался не совсем точным. В конце мае был поставлен совсем небольшой минимум и началось восходящее движение, после чего пришлось вносить коррективы, которые рассматривались в закрытом разделе. 

01.06

По паре движение развивается в соответствии с прогнозом. Вниз прошло ещё одно 1-2. Альтернативный вариант: ещё идёт волна ii.Стоп- 1.1265  (ссылка).

После преодоления уровня стоп, был дан сигнал на покупку уже в другу сторону.

Более глобально ситуация выглядит так

В прошлых обзорах говорилось о продолжении ослабления доллара, однако развитие движения заставляет рассматривать вариант более раннего окончания коррекции.

EUR/USD

На графике указан один из вариантов, который предполагает дальнейшее ослабление евро. Сложная волновая структура с множеством интерпретаций делает данный сценарий “одним из”, говорить о нём как окончательном пока рано. В ближайшее время нужно детально наблюдать за краткосрочной волновой структурой и преодолением (или не преодолением) ключевых уровней.

USD/JPY