Разберем прошлогоднюю ситуацию в ФосАгро #PHOR.

7 ноября 2024 года вышла новость о том, что совет директоров ФосАгро рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2024 года в размере 249 руб. на акцию. График раздвижки пары фьючерс – акция (изображен на нижней половине рисунка), как и положено, на новости ушел вниз – Событие 1. 

12 декабря 2024 года опубликована новость о том, что акционеры ФосАгро утвердили дивиденды за 9 месяцев 2024 года в размере 126 руб. на акцию, что почти вдвое ниже раскрытой рекомендации (249 руб.) — Событие 2.

Также на графике мы видим, что между двумя вышеуказанными событиями происходило еще «нечто», не отраженное в публичных новостях. На этом »нечто» 27-28 ноября многие  потеряли немало денег. А кто-то, вероятно, заработал.

Что делать в таких случаях арбитражеру

1. Арбитражная позиция, открытая под ожидание дивидендного гэпа, может стать убыточной — пересчёт модели необходим срочно.

2. Позицию нужно пересмотреть или зафиксировать убыток.

Мы с радостью приглашаем вас на алгоуикенд «Тьюринг: алгоритмы, взламывающие паттерны рыночного хаоса», который состоится 17 мая 2025 года в  ОК Клязьма в Поведниках.

От взлома «Энигмы» к расшифровке рынков: как алгоритмы Тьюринга меняют правила игры.

Мероприятие посвящено наследию Алана Тьюринга и его революционным идеям, которые легли в основу современной алгоритмической торговли. Мы исследуем, как алгоритмы, вдохновленные работами Тьюринга, помогают находить порядок в хаосе финансовых рынков, предсказывать тренды и принимать решения на основе данных.

Формат мероприятия: 

Выступления, Кейс-стади, Нетворкинг

Для кого наш алгоуикенд:

• Алготрейдеры и разработчики торговых роботов. 

• Аналитики данных и специалисты по машинному обучению. 

• Финансовые эксперты и инвесторы. 

• Студенты и исследователи, интересующиеся алгоритмами и финансами.

Свободный формат общения — важная часть мероприятия. Вы сможете не только слушать, но и задавать вопросы, участвовать в дискуссиях и обмениваться мнениями с профессионалами.

Московская биржа расширяет список доступных инструментов, а ключевые активы, такие как нефть Brent и природный газ, демонстрируют значительную волатильность. 

• Запуск фьючерса на природный газ Датч ТТФ

Стартовали торги расчетным фьючерсом на природный газ Датч ТТФ (тикер TTF). Этот контракт основан на данных хаба TTF (Нидерланды), который задает ориентиры для цен на газ в Европе.

Контракт номинирован в евро и имеет следующие параметры:

Стоимость: ~3 700 рублей

Лот: 1 Мегаватт

Гарантийное обеспечение: ~1 200 рублей (32%)

• Нефть Brent опустилась ниже $60

На фоне глобальных экономических изменений котировки нефти Brent продолжают демонстрировать значительную волатильность. В понедельник, 9 апреля, цена фьючерса BR опустилась до отметки $59 за баррель, пробив важный психологический уровень в $60.

Рекордное снижение цен вызвало повышенный интерес инвесторов. Так, 4 апреля объем торгов фьючерсом BR достиг 52 млрд рублей — максимальное значение с марта 2022 года.

С середины прошлой недели наблюдается повышенная волатильность на мировых финансовых рынках, в т.ч. и на Московской бирже, что существенно повлияло на результаты арбитражных стратегий трейдеров. 

Увеличение ценовых колебанийпривело к расширению спредов (раздвижек) между связанными инструментами, такими как, например, акции и фьючерсы. Это создало дополнительные возможности для арбитража, позволяя трейдерам фиксировать прибыль на ценовых несоответствиях (неэффективностях).

С другой стороны, высокая волатильность повысила риски исполнения арбитражных сделок. Быстрые изменения цен могут привести к неожиданным убыткам, особенно при задержках в исполнении ордеров (т.н. проскальзываниях) или технических сбоях.

Рекомендации для арбитражеров

•Использование автоматизированных систем. Скорость – ключевой фактор. В условиях высокой волатильности ручное исполнение арбитражных сделок становится менее эффективным. Автоматизированные торговые системы «не спят». Они позволяют быстрее реагировать на рыночные изменения и минимизировать риски. 

Март и начало апреля стали насыщенными месяцами для команды «Викинг». Мы не только продолжили развивать наши продукты и сервисы, но и укрепили взаимодействие с учениками, выпускниками и партнерами. 

Вот основные моменты, которые заслуживают внимания:

•Встречи в школах и образовательных учреждениях

Одним из ярких событий месяца стала встреча с учениками школы, где ребята, планирующие поступать в МФТИ, задавали вопросы о финансовой грамотности, скоростях серверов и даже немного об арбитраже. Это был ценный опыт, который показал, что интерес к финансовым технологиям растет даже среди школьников. 

• Развитие сервиса VikingLabs

Команда сервиса VikingLabs порадовала нас внушительным прогрессом:

— Презентации и обучение: прошел вебинар по трейдер-контролю для Head of Traders, а также открытый урок в рамках школы, собравший около 50 участников.

— Рост пользователей: сервис перешагнул отметку в 200 активных пользователей, что является важным этапом развития.

— Улучшения функционала: добавлены новые фишки, такие как логика отображения дивидендов и столбец со стадией их утверждения.

Биржевая сводка: апрельские нововведения и динамика рынка

Московская биржа запускает новые правила маржинального кредитования, а активность инвесторов на срочном рынке демонстрирует впечатляющий рост.

• Новые правила маржинального кредитования

С 1 апреля 2025 года вступают в силу обновленные требования к маржинальному кредитованию, утвержденные Банком России (Указание №6681-У). Теперь брокеры будут присваивать клиентам одну из четырех категорий риска: 

— повышенный (КПУР)

— стандартный (КСУР)

— начальный (КНУР)

— особый (КОУР). 

Эти категории определят размер базового гарантийного обеспечения (ГО) для торговли фьючерсами и опционами.

Инвесторы могут узнать свою категорию у своего брокера, а актуальные значения ГО доступны в карточках инструментов на сайте Московской биржи. Это изменение призвано повысить прозрачность и управляемость рисков на срочном рынке.

•Рекордная активность на срочном рынке

Март 2025 года стал знаковым месяцем для срочного рынка. Оборот достиг внушительных 13 трлн рублей, что на 86% больше, чем годом ранее. Объем открытых позиций также вырос до 2,2 трлн рублей (+22% г/г).

С конца прошлой недели арбитражный портфель между акциями и фьючерсами Совкомбанка (#SVCB – графики в верхней части рисунка) демонстрирует устойчивые результаты, что делает его интересным для арбитражных стратегий. 

Что делает эту пару интересной?

• Планы по увеличению капитала

Акционеры Совкомбанка одобрили допэмиссию акций в рамках присоединения Хоум Банка. Условия сделки предполагают, что 90% акций Хоум Банка будут оплачены в первом квартале 2025 года за счет допэмиссии акций Совкомбанка. Уставный капитал организации увеличится почти на 9%, до 2,25 млрд рублей. Всего Совкомбанк выпустит 1,822 млрд новых акций на сумму 182,2 млн рублей.

• Дивидендный фактор

Менеджмент «Совкомбанка» планирует рекомендовать акционерам направить на выплату дивидендов за 2024 год около 25% от чистой прибыли. Текущая ситуация остается достаточно волатильной, однако предварительный план предполагает сохранение прошлогодней дивидендной политики. Прибыль банка по итогам 2024 года составила ₽77 млрд, руб.

Парадокс дней рождения — это одна из самых известных и контринтуитивных задач теории вероятностей. Он утверждает, что в группе из всего лишь 23 случайно выбранных людей вероятность того, что хотя бы у двоих из них совпадет день рождения (день и месяц, игнорируя год), превышает 50%. При этом в году 365 дней (или 366, если учитывать високосные годы), что делает это утверждение на первый взгляд удивительным. 

Парадокс заключается не в противоречии, а в том, что наша интуиция часто недооценивает, как быстро растет вероятность совпадений в подобных ситуациях.

Давайте посчитаем.

Сначала посчитаем обратную вероятность — что у всех 23 человек дни рождения будут разными. Для первого человека есть 365 вариантов (любой день года). Для второго — уже 364 (чтобы не совпасть с первым), для третьего — 363, и так далее до 343 для 23-го. Умножим эти вероятности: (365/365) × (364/365) × (363/365) ×… × (343/365). Результат примерно равен 0,4927, то есть вероятность отсутствия совпадений — около 49,27%. Значит, вероятность хотя бы одного совпадения — это 1 — 0,4927 = 0,5073, или чуть больше 50%. При увеличении группы до 50 человек вероятность возрастает до 97%, а при 70 — почти до 99,9%. Это и есть парадокс: совпадения возникают гораздо чаще, чем мы ожидаем.

27 марта возобновились торги акциями ПАО Полюс #PLZLпосле сплита. 

На фондовой секции Московской биржи были проведены операции по дроблению обыкновенных акций ПАО «Полюс» с коэффициентом дробления 10 (десять), в результате которых одна обыкновенная акция ПАО «Полюс» номинальной стоимостью 1 (один) рубль конвертирована в 10 акций той же категории номинальной стоимостью 0,1 (ноль целых одна десятая) рубля. Величина шага цены установлена 0,2 руб. Размер стандартного лота Акций остаётся равным 1 акции. Акции допущены к торгам на утренней (дополнительной) торговой сессии.

Также было проведено изменение параметров срочных контрактов, в связи с дроблением — лот фьючерсных контрактов на обыкновенные акции ПАО «Полюс» сменился с 10 на 100 акций.

Дробление акций ПАО «Полюс» было необходимо по нескольким причинам: 

• Повышение доступности для инвесторов – дробление снизило цену одной акции без изменения рыночной капитализации, сделав бумаги более доступными 

Московская биржа продолжает укреплять свою роль как ключевого игрока на финансовом рынке, запуская новую стратегическую инициативу для поддержки компаний, готовящихся к выходу на публичный рынок. В рамках этого проекта создается линейка фондов прямых инвестиций, которые будут способствовать развитию перспективных эмитентов.

Рынок депозитов с центральным контрагентом (ЦК): уверенный рост

С начала 2025 года рынок депозитов с ЦК демонстрирует впечатляющую динамику. Суммарная открытая позиция увеличилась почти втрое, достигнув отметки в 600 млрд рублей. Объем операций участников за этот период составил 19 трлн рублей — вдвое больше, чем за первый квартал 2024 года.

Преимущества депозитов с ЦК очевидны: привлекательные ставки, прозрачное ценообразование, высокая ликвидность и отсутствие необходимости устанавливать или пересматривать лимиты на контрагентов. Это делает инструмент особенно привлекательным для широкого круга участников.

✔️ Расписание торгов на майские праздники

Московская биржа опубликовала график работы на предстоящие майские праздники.