[очень простой] Тезис
— сейчас не нужно бояться, что рынок уедет далеко вверх, а мы останемся без бумаг. наиболее вероятно, эскалация на украине закончится, а мы по-прежнему по какой-то причине будем бояться купить — вот именно тогда и будет время рассмотреть покупку. Я не знаю, где в это время будет наш рынок, но вряд-ли выше текущих уровней.

Аргументация

представим, что мы большой инвестор-фонд, у нас сотни-миллиарды долларов.

по российскому рынку у нас есть два непредсказуемых фактора:

1) мировая и местная инфляция
(допустим, он отчасти прогнозируемый, и я не буду про него дальше)

2) ситуация на украине
(если не быть приверженцем теории тотального заговора — никто не знает наверняка, как будет развиваться ситуация. Да, мы можем не верить в войну, но когда закончится эскалация? мы не знаем)

и один предсказуемый
— распродажа/ротация в sp500
[он предсказуемый, т.к. это НАШЕ (как инвестфонда) решение и действие. оно может быть неверным, но очевидно, мы вряд ли будем покупать российский рынок перед подготовкой к продаже американского.]