Дикси отчиталась о промежуточных результатах за 1-е полугодие 2015 года. Компании удалось даже на фоне высокой базы прошлого года значительно нарастить выручку, которая прибавила 23% и достигла значения 131,6 млрд руб.

Рост выручки обоснован несколькими причинами. Дикси нарастила число магазинов — в общей сложности за 1-е полугодие компания открыла 271 нетто-магазин. Таким образом, общее количество магазинов на конец 1-го полугодия составило 2 466 единиц. Из них часть площадей находится в собственности Дикси, часть — в аренде с оптимальным расположением торговой точки. Кроме того, рост числа торговых площадей составил 25%. За 1-е полугодие компания также продемонстрировала увеличение LFL продаж на 6,7% за счет роста среднего чека на 9,5% (благодаря ускорению инфляции на продовольственные товары). Рост среднего чека позволил компенсировать снижение количества чеков на 2,6% (см. табл. динамика сопоставимых продаж за 6 месяцев 2015 года). В целом, группа компаний Дикси сконцентрирована на формате магазинов «у дома» — Дикси и Виктория, но при этом также оперирует в формате супермаркетов.

Полугодовая отчетность по МСФО банка Русский Стандарт может привести в уныние держателей бумаг этого эмитента. Рекордный убыток в 22 млрд руб., что почти в пять раз больше убытка за аналогичный период в прошлом году (4,7 млрд руб.), сложился в силу падения процентных доходов, которые в свою очередь оказались жертвой сокращения портфеля традиционных для Русского Стандарта розничных кредитов.

Владелец банка Рустам Тарико несколько раз докапитализировал банк (в мае-июне на 3,80 млрд руб. и в июле на 9,35 млрд руб., в обоих случаях за счет сделок с долями своей алкольной компании). Однако теперь вызывает сомнение, что указанной докапитализации будет достаточно, учитывая, что капитал банка испытывает постоянное сокращение в силу роста резервов.

Одновременно надо заметить, что банк Русский Стандарт серьезно диверсифицировал свои активы за прошедший год, а не просто сократил портфель розничных кредитов. Так, доля ценных бумаг в активах на 1 августа 2015 года составила 194,3 млрд руб. (46,3%) против 108,2 млрд руб. (27,2%) г/г. Кредиты физлицам действительно сократились до 184,3 млрд руб. (43,9%) с 259,3 млрд руб. (65,2%). В части инвестиций в ценные бумаги, удерживаемые до погашения, банк (если отталкиваться от полугодового отчета на 1 июля) распределил 159,7 млрд руб. между еврооблигациями РФ (42,4%), еврооблигациями нефтегазового сектора (19,6%) и финансового сектора (21,9%), а также других отраслей. При этом большая часть этого портфеля передана в качестве обеспечения ЦБ по сделкам РЕПО (151,7 млрд руб.). В расшифровке к своей отчетности за полугодие банк указывает, что на 30 июня 2015 года договоры РЕПО имели краткосрочныи? характер и сроки погашения по ним распределялись с июля 2015 года по апрель 2016-го.

Сентябрьский фьючерс на индекс РТС на прошлой дневной сессии повысился на 2,42%, а на вечерней упал на 0,66%. Последнее значение составляет 79840.

Как мы видим, валютный фактор сейчас по-прежнему является определяющим. Все тенденции на RIU5 в первую очередь обусловлены динамикой пары USD/RUB, так как индекс РТС рассчитывается в долларах.

Накануне волатильность осталась на высоком уровне. В моменте цена опускалась к 79000, а затем поднялась в район 81500. Скользящие средние сплелись и сейчас преимущественно просто смотрят вбок. Осцилляторы пока также молчат. В предыдущих обзорах мы отмечали, что весь диапазон 77000-78500 можно использовать для открытия спекулятивных длинных позиций. Перед выходными спекулятивный лонг в текущих условиях можно фиксировать, так как есть высокая неопределенность по поводу дальнейших перспектив. Внешние факторы сегодня на стороне продавцов. Четких технических сигналов к активным действиям я сейчас не вижу. Взгляд на ближайшую перспективу нейтральный.

Итак, в четверг нефть в рублях снова резко выросла, в моменте торгуется на уровне 3445. Произошло это потому, что нефть сегодня показывает рост на 2.67%, а доллар-рубль падение лишь на 0.4%. Рублевые медведи по-прежнему упираются, покупают валюту не глядя на цены на нефть. Очевидно, однако, что это не надолго, до того момента, когда рост цены нефти будет настолько решительным, что доллар-рубль провалится достаточно для того, чтобы начать массовое закрытие длинных позиций по нему по стопам и маржин-коллам.

А вот евро-доллар сегодня упал больше чем на фигуру, с 1.1230 до 1.11. Старт снижения начался после выступления главы ЕЦБ. Причем информационный фон перед выступлением был таков, что Драги может что-то сказать про увеличение сроков QE. Однако Драги прямо сказал, что об этом еще слишком рано говорить и эта тема на заседании не обсуждалась (еще бы, ведь QE будет работать до октября 2016 года). Хотя ЕЦБ понизил прогнозы роста ВВП и инфляции, понижения были не радикальными. Например, рост на 2015 год понижен с 1.5% до 1.4%. Вообще Драги грех жаловаться на ситуацию в экономике, ведь только сегодня вышел композитный индекс настроений PMI Еврозоны за август по окончательной оценке, он был пересмотрен вверх с 54.1 до 54.3 благодаря отличным данным по Италии. Текущий уровень настроений менеджеров по закупкам PMI – максимальный за всю историю показателя. Вообще в Европе все отлично по сравнению с ситуацией двухлетней давности: никакого долгового кризиса, никакой рецессии, и даже проблема Греции, вернее, проблема непокорной партии Сириза, похоже, скоро окончательно “рассосется”, по опросам бывшая правящая партия “Новые демократы” снова вышла на первое место.

Сентябрьский фьючерс на индекс РТС на прошлой дневной сессии понизился на 0,07%, а на вечерней вырос на 1,53%. Последнее значение составляет 76500.

В среду на протяжении всего торгового дня мы наблюдали за постепенным подъемом котировок. К концу вечерней сессии RIU5 уже вернулся к отметке 76500.

Существенной перепроданности на длинных таймфреймах сейчас уже нет, как нет и перекупленности на часовом графике. Трендовые индикаторы пока еще продолжают смотреть вниз.

Судя по всему, движение наверх еще не закончено. Валютный фактор сегодня будет на стороне буков. В качестве ближайшего целевого ориентира вновь отметим уровень 78500. Его потенциальное преодоление могло бы открыть дорогу к зоне торможения 80500-81500. Текущая фаза роста пока еще воспринимается

Внешний фон с утра складывается умеренно позитивный. Азиатские площадки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на S&P500 с утра растет на 0,08%, 

В том, что «быки» по Brent и WTI находятся в крайне незавидном положении, легко убедиться, взглянув на графики. Падение цен обоих сортов до шестилетнего дна заставляет экспертов пересматривать прогнозы, а экспортеров рвать на себе волосы, в то время как потребители с удовольствием потирают руки. Техасское черное золото вполне способно рухнуть к отметке $30 за баррель — уровня, не виданного со времен мирового финансового кризиса 2008-го. На рынке слишком много нефти, чтобы можно было говорить о повторении весеннего сценария с коррекцией. Очередным подтверждением этого стал отчет Министерства энергетики США, огорошивший покупателей тем, что запасы увеличились на 2,6 млн, хотя ожидалось их сокращение на 1,1 млн баррелей. С точки зрения сезонного фактора, связанного с закрытием НПЗ на техническое обслуживание, показатель должен расти. Увы, но неприятный для «быков» сюрприз увел котировки Brent к нижней границе обозначенного мною в предыдущем материале торгового диапазона $46-52 гораздо быстрее, чем можно было предположить.

Фьючерс на индекс РТС сегодня практически не изменяется относительно уровней закрытия среды. При этом RIU5 накануне пробил ключевую поддержку в районе 80000 и вполне может продолжить снижением.

Впрочем, не будем торопить события и рассмотрим индикаторы настроений данного инструмента более подробно…

Обратив внимание на открытые юридическими лицами позиции по фьючерсу на индекс, можно заметить, что настроения крупных игроков в последнее время немного улучшились, но в целом остаются практически нейтральными. Соотношение коротких и длинных позиций по состоянию на 20 августа составляет 1,025 против 1,03 несколькими днями ранее.