10 ярдов просто коту под хвост.

Компания сказанула что ей нужна цена не менее 60 долларов за барель и 3 за газ чтобы проекты начали окупаться.

Плюс компания выведет из работы 2 риги из пяти работающиих. Всего у них было 45 риг.


Это крупная компания — они могли очень долго переживать убытки.

Что там творится у мелочи трудно понять но возможно уже в конце февраля мы увидим обрезание концов — у компаний просто не будет кеша даже на подьем нефти.

Также что интерестно опять прошла инфа что даже на пермиане поднятие без инвестиций стоит не менее 15$ за барель (что логично ибо нужно не менее 5 барелей воды туда закачать), плюс не менее 15 траспортировка. То есть на пермиане сейчас навреное все риги работают в убыток. При этом это убыток только на поднятие нефти, не включает капитальные затраты.

ПО идее на этом уровне выготнее просто закрывать уже дырки. О инвестициях в новые дырки вообще разговоров нет — только пара сумашедших компаний говорят что у них что то там на 35 баксах получается. Но сомневаюсь что им поверят.

Интересно что когда кризис начинался — все говорили что причиной падения экспорта станет энергетический экспорт который занимает 70% от всего экспорта.

Ибо упала нефть  - якобы также должны упасть и газ и мазут и дизельное топливо и бензины.

реальность оказалась другой.

Газ упал всего на 36% от самых верхов, мазут упал сильно как и нефть, но его доля уменьшилась, дизельное топливо и бензины тоже только на 35% свалились.

То есть падение есть но оно не такое драматическое как по сырой нефти.

Причины просты сырая нефть — это не 100% себествоимости, плюс перепроизводство по нефти не означает перепроизводства по другим видам топлива.

Нефть занимала 27%, сейчас навреное всего 20% от всего экспорта (лень искать цифру), снижение по ней на 25% (40-->30), дает всего 5% снижение экспорта страны.

А курс упал с 65 до 75 — почти на 20%. Это не реально много для 5% экспорта. 

Вполне возможно даже при столь низкой стоимости бочки в рублях — мы выдим явно не сбалансированную ситуацию, и даже при нефти под 30 нас ждет укрепление рубля. 

Хотя это конечно предположения — точной модели у меня нет.

А все просто.

Переработчики нефти поняли что близко дно и начали производить как можно больше в прок загружая производство по самое не хочу.

Дистеляты хранятся долго — можно хронить не менее года, так что это имеет смысл.

Потребление бензина например не упало, а только растет, почему бы им переработчикам не рискнуть и не купить в моменте больше?

Почему то рынок сичтает что это медвежий сигнал — хотя это может быть скорее бычий сигнал — переработчики поняли что низ по цене близок.

Сейчас появилось новое мнение на рынке — что цена нефти на 30ке — это наказание производителям нефти за то что они быстро не сократили производство в прошлом году.
Ведь в 2015 они несли убытки, и только некоторые сланцевые компании например были в нулях при средней цене на нефть в 50. Если бы они начали сокращать производство — не было бы проблем — рынок бы востановился до инвестиционно приемлимых 55-60 и все было бы прекрасно для всех.

Но они пожадничали и начали привлекать капиталл и не сократили должным образом производство. То есть сланцевые компании не выполнили роль триггера — когда цена падает ниже себестоимости — быстренько закрываем скважину и ждем пока цена не восстановится — потом хеджем и снова раскупориваем скважину.

Теперь на 30 же этот процесс будет запущен, но при этом сланцы нагенерят уже гиганские убытки для своих акционеров и главное для банков которые им открыли кредитные линии.

Почему так произошло?

Оказывается механизм связан с акционерным капиталлом. Владельцы компании обнаружили что те сланцевые компании которые стали уменьшать выпуск резко потеряли в глазах инвесторов и их капитализация упала (инвесторы думали что у этих компаний самая высокая себестоимость), а те кто продолжали наращивать добычу — упали меньше. Если я был бы акционером и занл бы что компания уже никогда не принесет денег — я бы пытался как можно более завысить стоимость акции, пока я от акции избавляюсь.

( Читать дальше )

Всего увольняют 20% персонала.

Это БП — они могли пересидеть все без проблем — у них денег завались.

Просто когда нефть такая дешевая — ее добывать не выгодно — ее проще купить и переработать. И это интегрированный холднинг — который теоретически мог спонсировать добычу сосбтвенной нефти сколько угодно.

— 1 млн тонн в сутки.


Все перепроизводство нефти я оцениваю по росту запасов в год на уровне 500 тыс в месяц.

Это кстати огромный плюс для россии — так как нефть из северного моря шла в основном в европу.

Вышла новость что теперь мексиканская гос компания доплачивает примерно 1 бакс с каждого бареля нефти американским покупателям. Мексиканцы оказались в убытке — кто бы мог подумать!

Естественно о приватизации данного сектора — а мексы собирались продавать участки крупным компаниям — теперь можно и забыть — для частных компаний условия хуже чем для государственного гиганта. Либерализация этого сектора в Мексике провалилась.

Вопрос как долго такое может продолжаться — открыт. Скорее всего совсем не долго — мексике проще временно заморозить добычу нефти в заливе, отправив  отпуск кучу народа, чем в достаточно бедной стране финансировать американских покупателей нефти. 

А вообще задумайтесь — в америке добыча нефти сейчас вся убыточна — а производят они 9.4 млн баррелей в день. Теряют они от 10 до 20 долларов на каждем барелле. Каждый день инвесторы в нефтяные компании дарят 100-150 млн доллларов покупателям нефти. Просто дарят — с надеждой на отскок. Месяц стоит 3-4.5 ярда зелени. Год подарков на этих ценах — 36-50 ярдов зелени. Если кто думает что у инвесторов завалялось 50 ярдов с расчетом на отскок — то я думаю они жестоко ошибаются.

Кстати именно из за этих потерь не думаю что низкие цены — на долго вообще возможно — спонсоров то нету.

Нефть всегда будет торговаться на 20$, если она пойдет выше — то ее затопят сланцевики!

Реально вижу такие мысли у знакомых.

Хочется спросить — а в кризис 80х — навреное было так — зачем добывать больше нефти в России если любую недостачу нефти в мире могут закрыть арабы. Арабы могут качать вообщу всю нетфь в мире (запасы позволяют) и продавать ее по 10$.

Более того в кризис 2008 — были такие же мысли — почему мексиканцы с своей дешевой нефтью не затопили ей рынок? Ведь они мокли добывать очень много и держать цены всю жизнь низкими!

Более того — если посмотреть на все циклические рынки, всегда найдется произодитель с низкой себестоимостью (например медь в Чили), который может сожрать тупо весь рынок меди на планете — выкинув всех с него низкой себестоимостью.

Но вот почему то все эти рынки имеют этапы роста и падения или циклов — они именно по этому называются циклическими.

На верху цикла (непонятно сколько лет он длится) компании рубят бабло и увеличивают производство. Возникает перепроизводство. Цены падают, возрастает дополнительный спрос при низкой цене, часть призводственных мощностей останавливают, происходит стабилизация, потом цены начинают расти, при этом из за отсутсвия инвестиций в прошлые периоды можностей постепенно становится не хватать, ну и опять наверх и не известно сколько лет там.

( Читать дальше )

Общий прирост запасов нефти в мире составил 190 млн бареллей (IEA так оценило), это 520 тыс в день.

То есть для того чтобы спрос был равен предложению, надо либо сократить производство нефти на 0,55% в всем мире (сравните это с падением цены на нефть), либо подождать примерно 4 месяца, ибо прирост спроса в год оценивается в 1.5 млн баррелей в день.

Остается только надеятся, что рынок перестанут будоражить цифрами аля перепроизводство оценивается в 2-3 млн баррелей в сутки, а то странно — перепроизводство есть, а запасы с такой скоростью по всему миру почему то не растут, пить что ли ее уже начали нетянники? ;)

Вот многие думают что в СССР все было прекрасно, а вот сейчас все развалилось и вон Россия чуть ли с Украиной и Грузией воюет.

Посмотрите на это под другим углом — раньше было много республик — и одни республики помогали другим. Средние доходы были одинаковы.


Сейчас все расселись по своим лодкам и стало понятно кто как гребет. Один далеко в переди — Россия, Казахстан, Белоруссия. Другие грести не умеют и сидят в жопе — Грузия и Украина с зарплатами по 100 долларов.

Раньше русские платили за этих ребят — можно вспомнить скидки на газ, покупку металлов из тойже украины, теже кредиты и так далее.

А воттеперь нахлебников нет — есть работащие Казахастан и Белоруссия. Где порядок и экономический рост.


Так что очень не плохо что Россия больше этих товарищей не кормит. Пусть их кормят US и Европа — они почему то раздают этим странам кредиты при 3 летнем падении экономики например.

Более того — вообще это имперское мышление — давайте захватим и поможем братьям меньшим — оно в целом глупое. Лучше тратить время и услие на развитие сосбтвенной страны. Вон США с их имперским мышлением потеряли кучу ресурсов — если бы деньги которые они инвестировали бы в свой военный потенциал они например лили на космос — то уже бы луну колонизировали.

( Читать дальше )

Вот если посомтреть на технологические товары, то там падения цен вообще отличные.

Солнечные панели упали за десяток лет с 71 бакса за ват до 0.36 бакса

В реальности они еще могут упасть на треть или даже на 50% за год.

Надо понимать что фабрику по производству панелей строят не на 1 год, а при таком падении цены все компании в них инвестировавшие по просту разорились. (Что на самом деле правда).

При этом цена на панели летит вниз — новые инвесторы — новые технологии — новые убытки.

При этом рынок панелей растет в геометрической прогрессии.

Так что нефть еще и не упала, и банкротящихся товарищей еще не видно.