комментарии Георгий Аведиков на форуме

Мосбиржа. Разбор отчета за 3 кв.
Приветствую, друзья!

Вышел нейтральный отчет за 3 квартал. Я уже делал подробный разбор компании, поэтому на деталях останавливаться не будем.

Комиссионные доходы выросли на 30,0% г/г до 8,3 млрд. рублей.

Процентные и финансовые доходы снизились на (29,8% г/г) до 2,9 млрд. руб.

Операционные расходы тоже подросли на 11,8% до 4,2 млрд. руб, в первую очередь за счет увеличения расходов на персонал.

EBITDA выросла на 3,4% г/г до 7,9 млрд. руб.

Чистая прибыль увеличилась на 2,7% г/г до 5,6млрд. руб.

Одной из целей Мосбиржи было увеличить долю комиссионных доходов до 70% от общих операционных доходов, по итогам 3 квартала их доля составила 73%.



Процентные и финансовые доходы ожидаемо оказались под давлением снижения ставок в стране, на эти доходы компания не может оказывать никакого влияния, в отличие от комиссионных.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк, отчет за 3 квартал
Вышел ударный отчет Сбера за 3 квартал.

Чистые процентные доходы выросли на 16,2% г/г до 411,3 млрд. руб.

Чистые комиссионные доходы выросли на 13,6% г/г до 147,7 млрд. руб.

Операционные расходы выросли всего на 4,8% до 175,5 млрд. руб.

Чистая прибыль выросла на рекордные 73,9% до 271,4 млрд. руб.



Чистая процентная маржа (разница между ставкой по вкладам и кредитам) составила 5,48%, пока еще Сберу удается удерживать ЧПМ на докризисном уровне, несмотря на снижающиеся ставки в стране.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

W-8BEN Сбербанк. Инструкция
Приветствую, друзья!

Наконец-то я успешно зарегистрировал форму W-8BEN в Сбербанке, для истории решил написать, как это было, может кому-то это актуально.

1. Нужно проверить, заполнен ли ИНН, если нет, то указать его.

Для этого открываем Сбербанк Онлайн, переходим в раздел брокерский счетов и нажимаем ссылку «Управление счетами».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продаем ЛСР?

Вышел отличный производственный отчет Группы ЛСР за 3 квартал. Финансовая отчетность выходит только 2 раза в год, 2 полугодие традиционно у компании должно быть ударным. Давайте оценим операционные результаты 3 квартала и попробуем понять, что делать с акциями дальше.

Стоимость заключенных новых контрактов выросла на 48% г/г до 29 млрд руб. (244 тыс. кв. м.);

Средняя цена реализованной недвижимости выросла на 13% г/г до 130 тыс. руб. за кв. м; Чтобы поставить тумбочку дома, нужно выложить 130к ;).

Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств составила 72%;



Мы видим высокий рост ипотечников, в том числе благодаря льготной ипотеке под 6,5%, которую продлили до 1 июля 2021 года. Это позитивный сигнал для всех девелоперов, который поддержал продажи в этом, достаточно сложном для всех году. Основной позитивны вклад в показатели компании внесли растущие цены на квадратные метры, рост числа покупателей из-за вышеописанных причин, хорошие операционные результаты в Питере и Екатеринбурге, Москва пока отстает, но цены там растут куда быстрее.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НЛМК. Разбор фин. отчета за 3 кв. и 9 месяцев

Вышел отчет по МСФО за 3 квартал, но мы попробуем оценить результаты за 9 месяцев в целом.

Выручка снизилась на (17% г/г) до $6,9 млрд. Негативным фактором стали более низкие цены на продукцию по сравнению с прошлым годом и рост реализации полуфабрикатов.

EBITDA снизилась на (16% г/г) до $1,8 млрд. Рентабельность EBITDA составила 26%.

Чистая прибыль снизилась на (40% г/г) до $678 млн. На чистую прибыль оказали влияния бумажные списания во 2 квартале в том числе.

Свободный денежный поток снизился на (26% г/г) до $874 млн.

Чистый долг подрос на 12% г/г до $1,9 млрд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГМК Норникель, обзор отчета и перспективы
ГМК Норникель


Вышел производственный отчет компании за 3 квартал.

Производство никеля выросло на 8% г/г до 60,2 тыс. т. Рост производства связан с новой технологией хлорного выщелачивания на Кольской ГМК, которая вышла на проектные показатели.

Производство меди снизилось на (-5% г/г) до 118,7 тыс. т. Снижение производства обусловлено проведением плановых ремонтных работ на Талнахской обогатительной фабрике в Заполярном филиале.

Производство палладия выросло на 8% г/г до 783 тыс. унц.

Производство платины выросло на 10% г/г до 190 тыс. унц.

По итогам 3 квартала мы видим постепенное восстановление показателей, но по итогам 9 месяцев пока динамика хуже, чем годом ранее. Пандемия внесла свои корректировки, особенно в производство палладия и платины, основная часть которых используется в автомобильных катализаторах.



Первый вице-президент Сергей Дяченко так прокомментировал результаты деятельности: "«Хочу подтвердить, что снижение воздействия на окружающую среду является нашим стратегическим приоритетом и мы продолжаем активно работать над кардинальным улучшением экологической ситуации в регионах присутствия." Да, в силу определенных обстоятельств, данное заявление звучит, как ирония. Но нужно отдать должное, работа по устранению розлива топлива проведена колоссальная. Важно отметить еще одну его фразу «С учетом производственных результатов первых девяти месяцев, у Компании есть все предпосылки для выполнения производственного плана 2020 года»». К слову сказать, динамика производства никеля уже находится на доковидных уровнях.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Детский мир
В этом году Детский мир повзрослел на столько, что перестал нуждаться в материнской опеке, с 3 квартала 2020 года он стал единственной в РФ компанией, 100% акций которой обращаются на бирже.

В 3 квартале компания показала неплохие операционные результаты:

Выручка в РФ выросла на 13,5% г/г до 38,5 млрд руб. В Казахстане дела пока обстоят чуть хуже, там выручка упала на (26,8%г/г) до 779 млн руб.

Онлайн продажи выросли в 2,1 раза г/г и составили 21,4% от общей выручки.

LFL продажи в РФ показали рост на 4,4%, несмотря на рост показателя, динамика замедляется.




Количество магазинов и торговых площадей продолжает расти.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

TCS + МТС - Яндекс
Приветствую, друзья!

В прошлом месяце я писал пост, где мы обсудили потенциальный эффект от объединения Яндекса и TCS. Сегодня появилась новость о том, что есть третий возможный участник данной сделки — МТС.

Давайте опустим всякого рода теории заговоров и попробуем оценить, как такая сделка может отразиться на финансовом состоянии МТС. Напомню, капитализация TCS была оценена в $5,5 млрд., переводя в рубли, получаем сумму в 423 млрд. руб. Это примерно та сумма, которую должен будет выложить покупатель.




Здесь важна не только сумма сделки, но и ее формат, как мы помним, за акции TCS Яндекс планировал частично заплатить деньгами, а частично собственными акциями.

В структуру отчетности МТС сейчас входит МТС банк, который усложняет вычленение финансовых ликвидных активов, ориентировочная сумма кэша составляет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Севка-бурка

Вышел квартальный отчет по операционным результатам. Мы как раз недавно подробно разобрали бизнес компании.

Операционные результаты за 3 квартал позитивные, хотя, по итогам 9 месяцев пока не дотягивают до прошлогодних.

Итоги 3 квартала:

Производств чугуна выросло на 3% кв/кв до 2.40 млн. тонн, благодаря завершению ремонтных работ доменных печей в предыдущем квартале.

Производство стали возросло на 3% до 2.89 млн. тонн, благодаря увеличению объема производства чугуна.

Объем продаж вырос на 18% до 3.01 млн. тонн, благодаря росту производства и сокращению складских запасов.



Доля продаж на внутреннем рынке выросла до 63% (2 кв. 2020: 56%) в связи с восстановлением внутреннего потребления в России в 3 кв. 2020.

Доля продукции с высокой добавленной стоимостью составила 49% против 43% в прошлом квартале.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЛУКОЙЛ
Приветствую, друзья!

Недавно мы разбирали вышедший отчет Газпром нефти, сегодня разберем отчет второй по величине нефтяной компании — Лукойла. Если остальные компании являются государственными или квазигосударственными, то Лукойл полностью частная.

На днях я сделал полный видео-разбор ЛУКОЙЛа, если вы еще не смотрели. 

Сегодня поговорим о результатах детельности компании за 2 квартал и 1 полугодие в целом.

Выручка упала на (33,3% г/г) до 2 652 млрд. руб, основной причиной является сектор экспорта нефти и нефтепродуктов.



EBITDA упала на (53,2% г/г) до 295 млрд. руб;



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Московская биржа

Это одна из немногих компаний, которая показала хорошие результаты в период пандемии. Высокая волатильность на рынке всегда положительно влияет на доходы компании, поэтому, Мосбиржу можно считать защитным активом.

Результаты компании за 2 квартал:

Комиссионные доходы выросли на 21,8% г/г до 8 млрд. руб. Рост связан с увеличением объемов торгов на фондовом, срочном и денежном рынках.

Процентные доходы снизились на (10,5%) г/г до 3,8 млрд. руб. Падение связано со снижением процентных ставок, часть портфеля Мосбиржи сосредоточено в долговых инструментах, доходность по которым снизилась пропорционально падению ключевой ставки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть
Приветствую, друзья!

В апреле делал видео разбор компании, возможно, кто-то не успел посмотреть.

Вышел отчет за 2 квартал и 1 полугодие, давайте взглянем на основные цифры и факты.

С июня начался постепенный рост спроса на нефть и нефтепродукты, как в Европе, так в РФ и АТР, это основные направления сбыта нефти и нефтепродуктов для компании.




Основной удар по нефтегазовой отрасли пришелся на 2 квартал, снижение спроса и сделка ОПЕК++ оказали негативное влияние на производственные и финансовые показатели всех компаний. С августа лимиты по добыче начнут постепенно восстанавливаться, произойдет переход на «фазу 2».



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Краткий анализ ситуации в ГМК Норильский никель

ГМК Норникель занимается добычей никеля, меди, палладия, платины и других металлов платиновой группы.


За последние пару лет цены на палладий выросли в 2 раза, что стало результатом доминирования данного металла в выручке компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Георгий, палладий вырос в 2 раза. а во сколько ГМК? да еще больше! Помню Усманов продавал свою долю в рынок. в районе 7000 была цена, палладий возьмем в 2 раза — отсюда цена ГМК 14 000. Так что 18 000 дорого. буду ждать дешевле

Валерий, Нужно еще учитывать тот факт, что сейчас ставки гораздо ниже, рынок будет оценивать акции исходя из див. доходности. Если прикинуть, что в 2022 году ставки будут 4% в РФ, средняя див. доха по акциям будет около 6%, а дивиденды ГМК будет в районе 1800 рублей, то сколько должна стоить акция? При такой ДД около 30 т.р., но это условно, если считать на коленке.

Краткий анализ ситуации в ГМК Норильский никель

ГМК Норникель занимается добычей никеля, меди, палладия, платины и других металлов платиновой группы.


За последние пару лет цены на палладий выросли в 2 раза, что стало результатом доминирования данного металла в выручке компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Георгий, Пилите разбор )) Спасибо Вам за Ваши видео.

ahgree, Спасибо ). В перспективе сделаю видео разбор.

Краткий анализ ситуации в ГМК Норильский никель

ГМК Норникель занимается добычей никеля, меди, палладия, платины и других металлов платиновой группы.


За последние пару лет цены на палладий выросли в 2 раза, что стало результатом доминирования данного металла в выручке компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс
Полюс золото, как и многие сырьевые компании РФ, имеет самую низкую в мире себестоимость добычи. Средняя себестоимость тройской унции (31 грамм) по всем месторождениям (Total Cash Costs, далее TCC) в 1 квартале у компании составила 394$ в то время, как большинство конкурентов имеют TCC в районе 600-800$.


При этом, в 2013 году у Полюса были не столь выдающиеся показатели по себестоимости (TCC был выше 700$). Рост добычи на высокомаржинальных месторождениях (Олимпиада, Вернинское и пр.), снижение затрат и рост стоимости золота в рублях, благодаря девальвации в 2014 году, все эти факторы улучшили эффективность бизнеса.

С 2013 года цена золота в долларах показала весьма скромный рост на 6%, но с тех пор прошло 2 девальвации (2014 и 2020 годы) и в рублях золото выросло на 130%. Производство за тот же период выросло на 70%, благодаря запуску Наталки и увеличению добычи на Вернинском и Благодатном месторождениях, а также на самом крупном месторождении по всем показателям — Олимпиаде.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сургутнефтегаз, прикинем дивиденды по префам
Одной из самых таинственных компаний на российском рынке можно назвать Сургутнефтегаз (далее СНГ). Структура собственников не раскрывается с момента приватизации (1993 год). Из-за закрытости компании многие инвесторы обходят ее стороной, но история показывает, что на этой компании можно неплохо зарабатывать если знать несколько простых нюансов, про которые и поговорим сегодня.

Капитализация СНГ составляет около 1,7 трлн. руб., долгов нет (по РСБУ), сумма средств на счетах составляет 3,7 трлн. руб., суммарно активов на 5,3 трлн. руб (РСБУ). Вы бы купили такую компанию? Давайте разбираться.



Операционная прибыль по РСБУ от основной деятельности (реализации нефти, нефтепродуктов, газа и пр.) в среднем за последние годы составляет около 400 млрд. рублей. А вот чиcтая прибыль (далее ЧП) постоянно плавает, за 2018 год — 850 млрд. руб, за 2019 год — 106 млрд. рублей, за 1 квартал 2020 года СНГ заработал 717 млрд. руб против убытка в 83 млрд. руб годом ранее.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фундаментальный анализ Русгидро
Приветствую, друзья!

Пару слов хотел сказать про самую противоречивую компанию в секторе электрогенерации — Русгидро. Я за нее топил, выступая на конференции Смартлаба. Она имеет уникальную высокоэффективную гидрогенерацию, но есть и бремя в виде Дальнего Востока, где идут постоянные списания и переоценки, что сильно снижает прибыль акционеров.

В начале года даже сделал полный видео разбор компании, он до сих пор актуален (кому интересно, внизу ссылка). Заодно можно проследить, как начинают проявляться драйверы, которые пол года назад казались долгосрочными.

По результатам первого квартала, Русгидро одна из немногих генерирующих компаний смогла показать рост по всем направлениям.

Выработка выросла на 18,6%. В первую очередь за счет высокой водности в водохранилищах. А гидроэлектростанции имеют самую низкую себестоимость и проходят отбор в первую очередь.

Отпуск тепла вырос на 0,6%.

Выручка прибавила 7,5%. Вырос доход от реализации электроэнергии, была введена в рамках ДПМ Зарамагская ГЭС-1, что повлияло на доход от реализации мощности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Можно ли заработать на Фондовом рынке? Спустя 3 года...
Приветствую, друзья!

Прошло ровно 4 года с того момента, как я открыл ИИС, и 3 года с того момента, как начал его публично вести. За это время пришлось пройти через многое, хочу поделиться своими мыслями и итогами работы за этот период.

Немного истории. В 2014 году я совершил свою первую трейдерскую сделку на рынке, это стало для меня поворотным событием в жизни, после метаний между различными хайпами, матрицами, МММ, Forex Trend и подобными пирамидами. В хайпах я оставил не мало денег, но это позволило мне пережить опыт существенных потерь, который сейчас, спустя годы, оказался так необходим. 
В трейдинге ежегодный доход составлял около 50% в среднем, правда, на относительно небольшие суммы. Самое тяжелое в интрадее было следовать стратегии и манименеджмент. Ведь я всегда видел «100% сигналы» и хотелось вложиться в те моменты по полной, но дисциплина мне позволила не слить свой счет.

Скрин доходности от интрадея по технике за 2015 год:


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фундаментальный анализ нефтяных компаний (видео обзоры)
Приветствую, друзья!

Давненько я на Смартлабе ничего не писал, да и времени на посты остается все меньше.
Решил попробовать формат коротких (до 25 минут) видео обзоров по операционным и финансовым показателям компаний.
На данный момент разобрал пару компаний из нефтянки, пару из электрогенерации.

Чтобы не перемешивать, здесь оставлю разборы генерирующих компаний, в следующем обзоре рассмотрим нефтяные.

Потихоньку разбираю зарубежные компании, если будет интерес, пишите в комментариях, опубликую.

Если такой формат понравится, буду здесь выкладывать новые видео разборы следующих компаний и секторов.


ЭЛЕКТРОГЕНЕРАЦИЯ



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Георгий,
Зачем во вкладке Юнипро информация про интерао?

KpynaLDOS, там два видео, Юнипро и ИРАО, откройте полностью пост.