Рост поставок по «Турецкому потоку»

Темпы газификации домовладений в 2022 году увеличились в 2,5 раза, а объем торгов газом на бирже вырос до двухлетнего максимума — 711 млн кубов с поставкой в апреле. Как и почему изменился внутренний рынок голубого топлива за год?

🧭 Что произошло?

После сокращения экспортных поставок трубопроводного газа в Европу российский газ начал искать новые рынки сбыта в России, что пока играет на руку бизнесу и жителям страны.

💵 Объем торгов газом на бирже вырос до двухлетнего максимума

Раньше крупные поставщики неохотно продавали газ через биржевые торги, преподчитая поставлять его по собственным расценкам. Для стимулирования конкуренции ФАС России предписала крупным участникам рынка продавать не менее 10% от поставок на внутренний рынок на бирже. За пример власти взяли рынок нефтепродуктов, где уже давно действуют нормативы продаж бензина и дизельного топлива.

В итоге объем торгов газом на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ) с поставкой в апреле вырос до двухлетнего максимума, составив 711 млн кубов.

Крупнейшие операторы месторождений на печорском шельфе и в Ненецком автономном округе — Газпром нефть и ЛУКОЙЛ — ведут переговоры с Росатомом о перевозке черного золота по Северному морскому пути. Что обсуждают стороны?

🛢 Что обсуждают стороны?

Порт Варандей — основной экспортный хаб для перевозки нефти морским путем вокруг месторождений Газпром нефти и ЛУКОЙЛ на севере Ненецкого автономного округа, включая шельфовую платформу Приразломная. Раньше нефть шла в Европу через незамерзающее Баренцево море, однако с изменением конъюнктуры поставки переориентируются на Восток. Северный морской путь, пролегающий мимо Варандея, — кратчайший между Европейской частью России и Дальним Востоком. 

🚢 Как будет работать новый маршрут?

Потенциальный объем нефти с месторождения Варандей оценивается в 5,9 млн тонн, с морской платформы Приразломная — в 3,6 млн тонн. Пока новым маршрутом планируется направить только часть топлива и только в летне-осенний период, поскольку у Росатома пока еще нет танкеров ледового класса в нужном количестве для сопровождения судов. При этом госкорпорация предлагает задействовать не только ледоколы, но и обычные танкеры с гарантированной безопасностью.

Почему Европа не отказалась от российского газа

Совет директоров Газпром нефти рекомендовал выплатить дивиденды в размере 69,73 рубля на одну акцию. Сумма выплаты оказалась значительно выше рыночных ожиданий. Компания не публиковала отчетность, что вызвало дополнительный интерес. В чем причина?

Сценария может быть два:

📌 Компания решила заплатить более 50% чистой прибыли по МСФО. Дивидендная политика компании предполагает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, поэтому такой сценарий возможен.

📌 Сильные результаты дочерних компаний позволили получить большие дивиденды. Газпром нефть имеет два совместных предприятия с компанией НОВАТЭК — это Арктикгаз и Нортгаз. Эти предприятия занимаются добычей и переработкой нефти, газа и газового конденсата. Мировые цены на эти ресурсы и продукты переработки находятся на высоких значениях, что может объяснять хорошие результаты этих компаний и большие дивиденды для Газпром нефти.

💡 Нельзя исключать и совмещение этих факторов. Получение больших дивидендов от дочерних предприятий в дополнении к росту основного бизнеса могло позволить Газпром нефти заработать большую чистую прибыль, что и привело к рекордным дивидендам за девять месяцев 2022 года.

Аналитики консалтинговой компании «Яков и партнеры» (бывшее российское подразделение McKinsey) посчитали, что падение производства в наиболее зависимых отраслях может составить от 10 до 60%.

🧐Что случилось

После инцидента с «Северными потоками» поставки российского газа в ЕС сократились до минимальных значений. Несмотря на заполненность газовых хранилищ на 88%, они обеспечивают только 25–30% потребляемого в Европе зимой газа. Невозможность заместить весь объем российского газа может серьезно повлиять на промышленность.

🏭 Ситуация с промышленностью ЕС сейчас

В Европе уже наблюдается существенное снижение в энергоемких отраслях: остановлено 70% мощностей по производству азотных удобрений, выпуск алюминия снизился на 25%, а стали — на 5%.

💡 К чему могут привести ограничения со стороны ЕС

То, как страны ЕС переживут предстоящую зиму, во многом зависит от температуры. Потребление газа может снизиться до 10% в случае теплой зимы. В случае нехватки газа придется отключать от него промышленные объекты.

Согласно последней отчетности, Газпром за девять месяцев 2022 года снизил добычу на 17,1%, экспорт в дальнее зарубежье — на 40,4%, а внутренний спрос сократился на 4,1%.

Что произошло
Снижение добычи газа напрямую связано со снижением спроса со стороны внутреннего и внешнего потребителя. Хранение газа ограничено мощностями, поэтому компания добывает только то количество, на которое есть спрос.

Можно ли это исправить
С 1 декабря 2022 года тарифы на газ для населения и промышленности будут повышены на 8,5%, что компенсирует рост инфляции и снижение спроса. Кроме того, по итогам первого полугодия 2022 года цена экспорта газа Газпрома в дальнее зарубежье выросла более чем в 3,5 раза (https://www.gazprom.ru/press/news/2022/september/article557019/) относительно 2021 года. Это позволяет предположить, что текущая средняя цена экспорта газа составляет более 732$ за тыс. куб. м. Даже с учетом укрепления курса рубля это компенсирует падение экспорта в дальнее зарубежье.

💡 Каких результатов сможет достичь компания

Количество физических лиц, имеющих брокерские счета, на Московской бирже в августе увеличилось на 421 тыс. и превысило 21,2 млн человек. Год назад их было 13,8 млн. При этом количество человек, совершающих сделки на рынке, в августе составило 2,1 млн и за год не изменилось.

Число индивидуальных инвестиционных счетов за год выросло с 4,3 до 5,6 млн. За месяц прирост составил 49 тыс. Оборот по ИИС за год практически не изменился: 1,2 трлн в августе 2022-го по сравнению с 1,1 трлн рублей в августе 2021-го.

🥇 Самым популярным в портфелях частных инвесторов по-прежнему остается Газпром. Доля его акций в августе выросла с 25,7 до 33,9% на фоне новостей компании о росте прибыли за первое полугодие на 131%, а также рекомендации о выплате дивидендов.

🥈 Вторым по популярности в портфелях инвесторов стал Сбербанк, который сместил Норникель. Доля его акций выросла с 10,7 до 19,8% по обыкновенным акциям.

🥉 Третье место занял Норникель — за год доля снизилась с 15,8 до 9,5%. Также наиболее популярными бумагами в портфелях частных инвесторов стали акции таких компаний, как ЛУКОЙЛ (8,9%), Яндекс (5,3%), Сургутнефтегаз (5,1%) и Роснефть (4,6%).

Макроэкономика

США: индекс деловой активности в сфере услуг в США в августе составил 43,7 пункта. Это ниже прогнозов и предыдущего значения в 44,1 пункта. 

Россия: Минстрой России выступает за продление программы льготной ипотеки на новостройки под 7% после 2022 года. 

Фондовый рынок США

🔻 S&P 500: 3 908,20 (–0,41%)

🔻 NASDAQ 100: 12 011,31 (–0,72%)

⬆️ Euro Stoxx 50: 3 460,40 (–0,03%)

⬆️ Shanghai Composite: 3 245,50 (+0,06%)

Google: компания проведет презентацию новых смартфонов Pixel 7 и Pixel 7 Pro, а также первых умных часов Pixel Watch 6 октября.

Apple: власти Бразилии запретили Apple продавать iPhone без зарядного устройства в комплекте и оштрафовали компанию на $2,4 млн.

Volkswagen: немецкий автомобильный концерн планирует до конца текущего года провести IPO компании Porsche, которое может стать одним из крупнейших первичных размещений акций в Европе.

Uniper: немецкий энергетический концерн и австралийская Woodside Energy подписали соглашение о поставках СПГ в Европу с 2023 года объемом в эквиваленте 1 млрд кубометров природного газа в год.

Макроэкономика

США: занятость в частном секторе увеличилась на 132 тыс. рабочих мест в августе, что оказалось существенно меньше прогноза роста на 288 тыс. Компании резко снизили темпы найма в августе на фоне растущих опасений экономического спада.

Еврозона: потребительская инфляция в еврозоне в августе достигла рекордных 9,1% по сравнению с 8,9% месяцем ранее. Goldman Sachs прогнозирует, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысит ключевую ставку на 0,75%.

Россия: индекс потребительских цен за неделю по 29 августа составил 99,84%. В годовом выражении инфляция снизилась до 14,31%. 

Фондовый рынок США

🔻 S&P 500: 3 954,99 (–0,78%)

🔻NASDAQ 100: 12 272,03 (–0,57%)

🔻 Euro Stoxx 50: 3 481,70 (–0,61%)

🔻 Shanghai Composite: 3 197,00 (–0,17%)

Google: компания разрешила разработчикам приложений принимать платежи от россиян через сторонние платежные сервисы в обход Google Pay. 

HP: компания сообщает о замедлении потребительского спроса на персональные компьютеры из-за макроэкономической неопределенности.