Золото продолжает штурмовать новые вершины, приблизившись к отметке в 2600 долларов за унцию. В первую очередь бенефициаром высоких цен являются золотодобытчики. А так ли это? Давайте посмотрим на примере Полюса. 

Итак, за 6 месяцев текущего года операционные и финансовые результаты компании выглядят следующим образом:

🔹производство золота увеличилось на 3% (до 1473 тыс унций), а его реализация на 1% (до 1263 тыс унций. В течение отчетного периода компания аккумулировала 210 тыс унций золота, которые будут реализованы во втором полугодии и соответственно отразяться в финансовых показателях по итогам 2024 года. 

🔹выручка составила 248 млрд руб, увеличившись на 34,7% (6 мес 2023 года — 184 млрд). Рост был обусловлен повышением средней цены реализации золота. 

🔹чистая прибыль увеличилась в 3,5 раза (с 42 до 143 млрд руб). При этом скорректированная чистая прибыль (за минусом курсовых разниц, переоценки финансовых инструментов и прибыли от продажи рассыпного бизнеса) выросла только на 11,8% (с 93 до 104 млрд). 

( Читать дальше )

X5 Group ведущая продуктовая розничная компания России, управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик». В марте вошла в перечень экономически значимых организаций РФ, в связи с чем, подлежит обязательной редомициляции на Родину. С 5 апреля торги ее расписками на Мосбирже приостановлены. В процессе переезда депозитарные расписки сконвертируются в акции новой российской компании, торги которыми на Мосбирже должны начаться не раньше сентября текущего года.

Итак, за 6 месяцев текущего года:

— дополнительно открыто 994 новых магазина, общее их количество составило 25466;

— выручка выросла на 25,9% (с 1,4 до 1,8 трлн руб). У сети «жёстких дискаунтеров» Чижик она подросла более чем в 2 раза (с 45 до 100 млрд);

— число покупателей выросло на 13% (до 3,9 млрд), а средний чек на 11,6%;

— стоимость доставленных заказов увеличилась на 73,5% (с 57 до 100 млрд рублей), при росте количества самих заказов на 77,5%.

Как видите, показатели растут двузначными темпами!

В моем портфеле доля X5 Group составляет скромные 1,6% (37 тыс. рублей). При этом сектор продуктового ритейла я считаю защитным в условиях экономического кризиса и высокой инфляции.

( Читать дальше )

💼 Доля данной компании в моем портфеле составляет 1,4% (30 тыс рублей), мною получено 1365 рублей, уже с вычетом НДФЛ. 

📌Общий же вес всех трех металлургических компаний (ММК, НЛМК — 1,7% и Северсталь — 2,6%) в моем портфеле составляет 5,7%.

⁉️Почему же доля ММК самая маленькая из всех металлургов? Потому что компания в последние годы отстает от своих собратьев по размеру выплачиваемых дивидендов. 

‼️Но это не говорит о том, что ММК плохая компания. Просто сейчас у нее затраты на инвестпрограмму, которая реализуется с 2015 по 2025 годы. А это создает дополнительное давление на свободный денежный поток (FCF), из которого, кстати, формируется размер будущих дивидендов. 

💸Дивидендная политика ММК подразумевает выплату в размере не менее 100% свободного денежного потока, если чистый долг/EBITDA менее 1.0х. В случае превышения этого коэффициента, выплачивается не менее 50% от FCF. 

📌Кстати, выплаченные дивиденды (2,75 рублей на акцию), как раз и соответствуют 100% от FCF за 2023 год.

📊Давайте теперь взглянем на отчет ММК по МСФО за 1 квартал 2024 года:

( Читать дальше )

📁Транснефть — это естественная монополия России по транспортировке нефти и нефтепродуктов по магистральным трубопроводам. Обеспечивает транспортировку 83% всей добываемой в России нефти и около 30% производимых нефтепродуктов. 

❗️Компания включена в перечень стратегических и полностью принадлежит государству (100% голосующих акций). На Мосбирже торгуются только привилегированные акции, которые дают право лишь на получение дивидендов. 

📌Тарифы на услуги устанавливаются ФАС России, соответственно экспортные цены на российскую нефть не влияют на ее доходы. Главное — это объем прокачки.

✅В январе т.г. тарифы на транспортировку нефти и нефтепродуктов повысились на 7,2%, что является позитивом для компании. 

📊Согласно финансовым результатам по МСФО за I квартал 2024 года:

🔹Выручка выросла на 17,5% (с 314 до 369 млрд руб). 

🔹Чистая прибыль выросла на 4,3% (с 91 до 95 млрд руб). 

🔹На балансе компании находится 643 млрд денежных средств и иных финансовых активов (деньги, размещённые в
облигациях и на депозитах). 

( Читать дальше )