Всем привет.
Как я понимаю, вполне вероятно, что санкции на НКЦ рано или поздно будут наложены. Что приведет к остановке биржевых торгов USD. А поскольку Si и RI у нас напрямую зависят от курса USD, торговцам Si есть смысл порассуждать что может с ними произойти. О готовности к остановке торгов пишет и сама биржа.

1) Итак, поскольку Si исполняется на основе курса USD, вычисленного на основе биржевых заявок, а биржевых заявок больше не будет, это означает что Si технически и юридически становится неработоспособным контрактом, по которому невозможно произвести окончательные рассчеты. По логике это должно приводить к немедленной остановке торгов по Si сразу с остановкой биржевых торгов по USD. И не понятно что делать с уже открытыми на тот момент позициями и как по ним проводить рассчеты. Не исключено, что биржа оперативно поменяет спецификацию контракта и курс будет определяться например на основе внебиржевого курса, либо кросс-курса через юань. Однако, как мне кажется, риск остановки торгов Si на неопределенное время велик и как следствие риск застрять в позиции и получить вообще неконтроллируемый убыток.

( Читать дальше )

Всем привет.

Давно думал написать такой пост да все откладывал, но после того что произошло вчера, на новости о продаже валютной выручки, все же решил написать.

Итак. Многие уже заметили что где-то с конца предыдущего года индекс Мосбиржи и курс доллара ходят синхронно (одновременно растут и падают). Как это влияет на индекс РТС (RI)? Поскольку индекс РТС это у нас индекс Мосбиржи, но рассчитанный в долларах, значит в ситуации, когда оба этих значения растут или падают синхронно, это приводит к уменьшению величины изменения индекса РТС.

Например, если падает курс доллара на 10%, то при неизменных рублевых ценах акций, это приводит к переоценке цен акций в доларах и росту на те же 10% индекса РТС. Но если если курс доллара упал на 10%  и одновременно упал на 10% индекс Мосбиржи, это приведет к тому что индекс РТС не изменится.

И действительно, индекс РТС (RI) с начала года, по существу, не меняется. RI колеблется около уровня 100000п в узком диапазоне ± 5000п. В частности, мне кажется в одном из своих последних постов этот эффект отметил @А. Г.  хотя и несколько в другой формулировке (интересно его мнение насчет моих рассуждений).

( Читать дальше )

Всем привет. Хотел подискутировать вот на какую тему.

Известно что иностранные спекулянты у нас заблокированы, а это 3/4 оборота нашего рынка (было). И что мы наблюдаем? Примерно после мобилизации тотальный застой. А в последние недели просто адская невыномая пила (говорю о RI). Ни о каких «ударных днях/неделях» можно и не мечтать.

Это логично, если 3/4 спекулянтов заблокировать то кто ж будет двигать-то рынок. Наши отечественные спекулянты, очевидно, неспособны. Напрашивается вывод — пока иностранцев не разблокируют, рынок такой и будет. А ни в каком обозримом будущем эта разблокировка, конечно не произойдет.

Итак, фактор агрессивных спекулянтов выключен. Какие остаются факторы которые могут дать сильную волатильность? На ум приходит только фактор какого-то «катастрофического» события наподобие мобилизации (ядерной войны/снятия санкций и т.п.). Но это, конечно, непредсказуемо и неизвестно сколько можно ждать у моря погоды.

Но с другой стороны рынок непредсказуем и могут появиться какие-то другие факторы. Например, зайдут «дружественные» резиденты, или недружественные через прокладки в дружественных странах (что-то пока не заходят) или что-то другое. Как по вашему, какие-то новые факторы могут реалистично появиться или теперь рынок такой «навечно» и пора выбрасывать старые системы на помойку и строить новые, под новые реалии?

Всем привет.

Уже ранее писал что в контракте RTS mini установили минимальный шаг цены в 5 раз больше (в относительном выражении) чем в «большом» RTS. То есть, если привести к общему знаменателю, минимальный шаг цены RTS mini эквивалентен 50 пунктам большого RTS.

Сам контракт RTS mini весьма интересен для использования в алгоритмических стратегиях совместно с большим RTS. Однако такой огромный спред (а минимальный шаг цены очевидно и является минимальным спредом) не позволяет нормально использовать ни стратегии с активными (рыночными) заявками ни с пассивными (лимитными). Т.к. для активных заявок этот спред слишком велик и пожирает всю рентабельность. А пассивные заявки не исполняются, нет ликвидности, нет встречных активных заявок.

Как результат, контракт не может расторговаться, обороты мизерные. Отсюда вообще есть мысль что такая величина шага цены выбрана из-за банальной ошибки. Т.к. от неликвидного контракта с микроскопическими оборотами не выигрывает никто. По логике ясно что RTS mini должен быть просто отмасштабированной в 10 раз версией большого RTS т.е. иметь минимальный шаг цены равный 0.1 пункта.

( Читать дальше )

Всем привет. Кто знает как рассчитывается совокупное ГО если есть позиции разных знаков в RTS и RTS mini? Оно тупо складывается или как-то более гуманно рассчитывается?

Например если куплен 1 RTS и продано 10 RTS mini то это практически безрисковая позиция (эффективно нулевая). Здесь в теории ГО можно было бы вообще околонулевое ГО требовать. А что на практике?

Обратил тут внимание на RTS mini, стал изучать подробно и заметил что у него минимальный шаг цены в 5 (!!!) раз больше чем у большого контракта RTS, если привести к сопоставимым величинам. Действительно, котировка RTS mini составляет 1//100 от большого RTS, а его минимальный шаг цены 0.5. Умножая на 100 приводим к масштабу RTS и получаем 50 пунктов. А минимальный шаг цены большого RTS составляет 10 пунктов.

Можно и по-другому посчитать, для убедительности. Например при РТС=1000:
RI = 100000, делим шаг цены 10 на 100000, получаем 0.01%
RM = 1000, делим шаг цены 0.5 на 1000, получаем 0.05%

Таким образом минимальный шаг цены, он же минимальный спред в RTS mini в 5 раз больше чем у большого RTS. Это уже совсем по-конски получается, при каждой активной сделке платить такой спред, учитывая еще и конские комиссии за активные сделки. Тут к слову вспомню, что много лет назад шаг цены большого RTS уже и так был увеличен с 5 пунктов до 10, то есть он уже тоже немаленьким сделан.

Если это сделано не по недосмотру то предполагаю какая была мотивация задавать такой огромный шаг цены: очевидно, это работает в пользу маркет-мейкеров. Но с другой стороны это же не позволяет расторговаться контракту т.к. мало желающих терять на таком конском спреде. 

( Читать дальше )

Как вы думаете, Джексон Холл уже отыгран или на следующей неделе еще могут быть мощные движения, отыгрывающие результаты конференции?
С одной стороны каких-то особых изменений в политике ФРС вроде нет, все пока будет как было. Но с другой стороны какие-то крупные игроки могли дожидаться именно такого подтверждения прежде чем делать какие-то серьезные операции.

В общем, как по вашему мнению, увеличилась ли вероятность каких-то серьезных движений на следующей неделе вследствие прошедшей конференции?

Всем привет.

Многие уже обратили внимание на жуткую пилу в Si, например: https://smart-lab.ru/blog/685026.php. Но дело в том, что в RI с начала 2021 года идет не менее ужасающая пила, просто уничтожающая трендовые системы. Я по своему опыту скажу что это какая-то новая ситуация, ничего похожего я не наблюдал ранее (чтобы так долго и так выражено). Вообще после наблюдения за рынком с начала года уже начинает закрадываться мысль что это какие-то манипуляторы (маркет-мейкеры?) беспардонно двигают рынок, заставляют трендовиков октрыть позиции, а потом двигают обратно, заставляя тех фиксировать убытки.

Поделитесь мнением, какие фундаментальные причины могли завести рынок в такое состояние? Вроде сейчас в мире денег много как никогда, а рынок такой вялый. Может это связано с политикой, санкциями, например все нерезы ушли с рынка, а с ними и деньги и хорошие движения? Или это как-то связано с действиями центральных банков, низкими ставками и наводнением планеты деньгами?

( Читать дальше )