Горнодобывающая компания Vale SA отказывается от планов вернуться к уровням производства железной руды, существовавшим до катастрофы с отходами в 2019 г., ограничивая количественные возможности предложения на мировом рынке в то время, когда спрос в Китае демонстрирует рост.

Бразильский горнодобывающий гигант медленно восстанавливается после того, как потерял статус крупнейшего в мире поставщика сталелитейного сырья после обрушения дамбы хвостохранилища отходов. Но в среду руководство представило более низкий, чем ожидалось, производственный прогноз на следующий год и ухудшило свой долгосрочный прогноз.

Последние прогнозы, представленные инвесторам в Нью-Йорке, свидетельствуют о том, что в обозримом будущем объемы добычи Vale останутся значительно меньше уровня, существовавшего до катастрофы, в процессе перехода к более высококачественной руде и продукции с увеличенной добавленной стоимостью.

После принесшего многочисленные жертвы прорыва дамбы в Брумадинью Vale стала основным фактором колебаний на рынке. Осуществляя свой подход, основанный на реализации принципа приоритета стоимости перед объемами добычи, компания способствует зарождающемуся восстановлению цен на железную руду в то время, когда по мнению главного исполнительного директора Эдуардо Бартоломео Китай начинает справляться с очередной волной коронавируса. Это может стимулировать рост издержек у производителей стали и их клиентов.

( Читать дальше )

Экономический рост в секторе услуг США неожиданно ускорился в ноябре, поскольку показатель деловой активности продемонстрировал наибольший подъем с марта 2021 г., что свидетельствует о сохранении устойчивости большей части экономики.


Согласно опубликованным в понедельник данным, рассчитываемый Институтом управления поставками США (ISM) индекс экономических условий в непроизводственной сфере в стране в ноябре вырос до 56.5% с 54.4% в октябре. Значения свыше 50% свидетельствуют о процессах развития. Согласно медианной оценке экономистов, опрошенных информагентством Bloomberg, ожидалось снижение индекса до 53.5%.

Успешные показатели в сфере услуг контрастируют с промышленными данными ISM, которые на прошлой неделе зафиксировали впервые с мая 2020 г. сокращение производственной активности. Американские производители испытывают трудности из-за глобального экономического спада, а также переизбытка товарных запасов у некоторых местных ритейлеров.

( Читать дальше )

Доллар выглядел неудержимым в начале этого года, когда инвесторы в первую очередь учитывали высокую инфляцию и повышение процентных ставок в США. Теперь же американская валюта теряет прежнюю привлекательность

Бывшие «быки», в том числе JPMorgan Asset Management и Morgan Stanley, утверждают, что эпоха укрепления доллара заканчивается, поскольку снижение цен побуждает рынки в меньшей степени опасаться дальнейшего ужесточения монетарной политики Федеральной резервной системой. Это может создать возможности для покупок валют Европы, Японии и развивающихся рынков.

«Рынки теперь лучше понимают траекторию ФРС» — сказал Керри Крейг, стратегический аналитик в компании JPMorgan Asset, которая контролирует 2.5 трлн долларов. «Доллар больше не является наиболее предпочтительной валютой для покупок, что мы наблюдали ранее в этом году. У других валют, таких как евро и иена, есть возможности для восстановления».

Обостряются дебаты о том, как лучше всего торговать основной мировой резервной валютой, поскольку все более «голубиные» комментарии представителей ФРС и снижение инфляции подпитывают надежды на замедление темпов повышения процентных ставок. Большинство экспертов пришли к выводу об ослаблении исключительности США.

( Читать дальше )

Добывающие медную руду компании наконец-то наращивают объемы производства после нескольких лет скромных результатов. Но этого может оказаться недостаточно, чтобы существенно увеличить запасы с исторически низких значений, тем самым сохраняя ограниченными поставки на рынке, имеющем решающее значение для перехода к «зеленой» энергетике.

Причиной является нехватка мощностей на мировых медеплавильных заводах, чья роль в превращении руды в металл делает их важнейшим звеном в цепочке поставок между шахтерами и производителями разнообразных товаров — от мобильных телефонов и кондиционеров до электромобилей.

Перспектива того, что рост добычи столкнется с недостатком производственных мощностей, находит свое отражение в резком увеличении платы за переработку обогащенной руды или концентратов в рафинированный металл. Удельные расходы на промышленную обработку и рафинирование вычитаются из цены на концентраты и являются ключевым фактором прибыльности для металлургических заводов, а также для многих трейдеров.

( Читать дальше )

Компания Analog Devices Inc., один из крупнейших производителей полупроводников, используемых в промышленном оборудовании и автомобилях, дала оптимистичный прогноз на текущий период, указав, что спрос на этих двух рынках существенно сильнее, чем в более широкой индустрии микросхем.

Выручка за 1-й фискальный квартал составит около 3.15 млрд долларов, говорится в заявлении компании во вторник. Прибыль без учета некоторых статей составит около 2.60 долларов на акцию. Аналитики предсказывали продажи в объеме 3.02 млрд долларов и прибыль в размере 2.39 долларов на акцию.

Прогноз помог успокоить инвесторов после трудного периода для отрасли по производству чипов, которая столкнулась с замедлением инвестиций на развитие технологий и с последствиями новых правил экспорта в Китай. Ситуация с полупроводниками, используемыми в автомобилях и заводском оборудовании, остается благоприятной, даже несмотря на то, что некоторые из крупнейших компаний в этой области, включая Intel Corp., Nvidia Corp. и Micron Technology Inc., предупреждают о замедлении темпов роста.

( Читать дальше )

Экономисты в основном продолжают придерживаться своих прогнозов о том, что Федеральная резервная система повысит ключевую процентную ставку до 5% к марту и будет удерживать ее на этом уровне большую часть 2023 г., даже после того, как инфляция замедлилась в прошлом месяце больше, чем прогнозировалось.



Согласно опросу 65 экономистов, проведенному информагентством Bloomberg с 4 по 11 ноября, Федеральная комиссия по открытым рынкам ФРС (FOMC) повысит ключевую процентную ставку еще на один процентный пункт в течение следующих нескольких совещаний, чтобы перебороть максимальную за многие десятилетия инфляцию.

Экономисты не изменили своих оценок в отношении дальнейшей монетарной политики ФРС, несмотря на подъем рынков после неожиданного значительного замедления роста цен в октябре.

Руководители ФРС по-прежнему полны решимости продолжать борьбу с инфляцией и не прекращать преждевременно повышение процентных ставок, чтобы обеспечить возврат инфляции к целевому уровню в 2%, даже несмотря на существующую опасность того, что экономика может пострадать от роста проблем и возможного наступления рецессии.

( Читать дальше )

Акции полупроводниковых компаний США резко выросли за последний месяц, и крупнейшая из них — Nvidia Corp. — оказалась успешнее других. Но даже некоторые руководящие лица в самой компании полагают, что ралли, возможно, не продлится долго.


Результаты Nvidia за третий квартал, которые будут опубликованы поздно вечером в среду, вероятно, покажут, что спрос на электронику все еще ослаблен, и аналитики прогнозируют падение продаж на 18%. Тем не менее, акции компании, торгующиеся сейчас с 39-кратным форвардным коэффициентом цены к доходности за год, по-прежнему оцениваются очень оптимистично, тогда как мировая экономика, похоже, сползает в рецессию.

«Это выглядит нелепо, потому что темпы роста выручки снижаются, макроэкономические показатели ухудшаются, а оценки по-прежнему исключительно высоки» — заявил Джеймс Абейт, директор по инвестициям в Center Asset Management. «Если мы действительно войдем в рецессию, что, по моему мнению нас неизбежно ожидает, то следующим этапом станет ухудшение доходов, и дальнейшее ослабление Nvidia будет закономерным».

( Читать дальше )

Акции Lyft Inc. упали максимальным образом за шесть последних месяцев после того, как компания сообщила о меньшем, чем ожидалось, росте пассажиропотока, что свидетельствует об ослаблении позиций в отношении основного конкурента Uber Technologies Inc. в процессе непростого восстановления после пандемии коронавируса.



В 3-м квартале компания зарегистрировала 20.3 млн активных пассажиров, что уступает усредненной оценке в 21.1 млн по данным опроса аналитиков информагентством Bloomberg. Это количество по-прежнему намного ниже клиентской базы Lyft в 22.9 млн активных пассажиров на конец 2019 г.

Вялый рост числа пассажиров у Lyft резко контрастирует с показателями Uber Technologies, который сообщил на прошлой неделе, что количество его клиентов восстановилось до предпандемического уровня. Lyft предупреждал, что в последнее время столкнулся со сложными условиями, и заявил, что сократит 13% своих сотрудников (почти 700 человек) во втором раунде увольнений в этом году. Но обнародованные результаты показали, что Lyft испытывает еще больше трудностей, чем опасались инвесторы.

( Читать дальше )

Статус корпорации Apple Inc. как относительно защитного актива на «медвежьем» фондовом рынке в этом году находится под угрозой на фоне растущей обеспокоенности по поводу ослабления продаж новой модели iPhone, что предвещает дальнейшее снижение акций технологических компаний в целом.

В минувшие выходные компания из города Купертино в штате Калифорния заявила, что связанные с Covid-19 карантинные меры в Китае приведут к тому, что поставки ее новейших мобильных телефонов премиум-класса будут ниже, чем ожидалось ранее. Агентство Bloomberg News также сообщило, что из-за более слабого спроса Apple рассчитывает произвести в этом году как минимум на 3 млн меньше смартфонов iPhone 14, чем предполагалось изначально.



Акции Apple в ходе торгов во вторник повысились на 0.6%, в результате чего с начала года их падение в целом составило 21%. Индекс Nasdaq 100 за это же время скатился на 32%. Акции же других крупных технологических и интернет-компаний, включая Microsoft Corp., Amazon.com Inc. и Alphabet Inc., понесли в этот период потери от 32 до 46%.

( Читать дальше )

Американский рынок труда начинает терять прежнюю устойчивость к более высоким процентным ставкам и растущим ценам, тем не менее он все же остается достаточно сильным, чтобы позволить руководителям Федеральной резервной системы сосредоточиться на подавлении высокой инфляции.



По данным Министерства труда, опубликованным в прошлую пятницу, общее количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе расширилось на 261 тыс. в октябре, что превысило экспертные оценки, а средняя почасовая оплата увеличилась по сравнению с предыдущим месяцем.

Однако при этом уровень безработицы поднялся до 3.7% с пятидесятилетнего минимума, увеличение занятости стало наименьшим с конца 2020 г., а годовой рост заработной платы впервые с прошлого года опустился ниже 5%.

Общий вывод таков — рынок труда ослабевает, хотя и не очень быстро. Это согласуется с высказанным на прошлой неделе мнением Джерома Пауэлла, когда глава ФРС признал, что условия еще не смягчились «очевидным» образом, и сказал, что Центральный банк рассматривает возможность увеличения ключевой процентной ставки до более высокого пикового значения, чем это предполагалось два месяца назад.

( Читать дальше )