При возвращении к выплате дивидендов ВТБ может стать одним из самых интересных банков
Аналитики «Цифра брокер»

ВТБ — самый недорогой на основе рыночных мультипликаторов банк в секторе. Это связано с низкой достаточностью капитала, низкими и нерегулярными дивидендами и дополнительными эмиссиями в пользу государства ниже рыночных цен, что размывает стоимость акционеров. После слабого 2022 года с рекордным убытком более 650 млрд руб. банк несколько кварталов подряд показывает сильные результаты. ВТБ сейчас эффективно распоряжается капиталом, по итогам 1П ROE превысил 24%. Если сохранится такой показатель ROE, ВТБ станет самой интересной идеей в банковском секторе. Недавно банк объявил о покупке доли в капитале «Почта Банк», что может поддержать рентабельность на высоком уровне.

Вывод: ВТБ может стать одним из самых интересных банков с точки зрения инвестиционной привлекательности при возвращении к выплате дивидендов. Но по итогам 2024 года и 1П 2025 дивиденды ждать не стоит, поскольку у банка низкая достаточность капитала, а антициклическая надбавка с 1 июля 2025 в размере 0,25% от активов требует от ВТБ дополнительного капитала в размере около 60 млрд. руб. Чистая процентная маржа банка снижается из-за удорожания фондирования и высокой доли просроченных кредитов в портфеле (NPL 90+ 3,2%).

( Читать дальше )

Продолжение, начало https://smart-lab.ru/blog/961489.php
Как и обещал ранее...
привожу пример существенной недооценки по параметру
АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ компании к рыночной цене этой компании.
Акционерный капитал — это пассив баланса!
или другими словами долг Акционерного общества перед акционерами!
Последнюю отчетность можно всегда скачать с официального сайта АО в интернете.
что мы и сделаем.
https://rosseti.ru/shareholders-and-investors/disclosure-of-information/financial-information/
Посмотрим в баланс последнего отчета ФСК Россети. ищем в пассивах РАЗДЕЛ
КАПИТАЛ и РЕЗЕРВЫ. ИТОГО по разделу
Общий капитал, принадлежащий акционерам ФСК Россети = 1625 млрд.р.,
Уставный капитал = 1056 млрд.р
Нераспределенная прибыль =516 млрд.р
Как мы ранее с вами говорили Номинал акции ФСК Россети = 0,50р.
Уставный капитал – это общее количество акций перемноженное на НОМИНАЛ акций.
но общий капитал Акционеров в 1,5 раза выше Уставного. Так как в его входит НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ прибыль полученная за время работы компании.

( Читать дальше )

если отслеживать новости и процессы мы получим следующие данные:
В 2016г. -2018г. под тикером ФСК торговалась дочерняя компания Россетей ФСК ЕЭС .
80% акций принадлежало Россетям.
рыночная капитализация была в районе 280 млрд.р., цена 0,2р за акцию.
дивдоходность средняя к цене была около 10%.
==========
в начале 2020г. — пандемия Короновируса — падение рынка.
рынок рухнул. потребление электроэнергии тоже.
начало 2022г — начало СВО — падение рынка.
и как раз на дне падения рынка прошло слияние ФСК и Россетей на балансе ФСК!
по смешным ценам. 80% акций ФСК ЕЭС гасится (остается лишь 20%).
в итоге под тикером ФСК уже не ФСК ЕЭС, а головная компания Россети! мощности в 2 раза больше, прибыль в 2 раза выше.
а цена в рынке в 2 раза ниже!
Уставный капитал уже более 1 трлн.р !
Рыночная капитализация (смешная) =265 млрд.р. , цена акции = 0,126р.
Чистая прибыль МСФО за полугодие от основной деятельности = 123,9млрд.р!
Чистая прибыль РСБУ за 9м. 23г = 458,7 млрд.р (0,24057р. на акцию)
=========
Вы думаете долго будет такое безобразие и расхождение между прибылью и рыночной ценой?

( Читать дальше )

Не многие сейчас смотрят на акции ФСК Россети. поэтому не заметили, что прибыль на 1 акцию за 1 полугодие сопоставима с ее ценой в рынке.
и дивиденды в ФСК на ближайшую перспективу не обещали… :)
но надо смотреть на новости вокруг доходности по мере их поступления...
а какой был хронологический порядок?
 в 2022г. у ФСК получился напряг с денежным потоком из-за инвестки.-97 ярдов...
далее последовало объединение ФСК с Россетями на базе ФСК… после отчета за 2022г. Путин издал указ предусмотреть отказ от див до 2026г.
Далее последовал коммент руководства ФСК — будем решать по каждому году отдельно.
Путин: — сократить инвестку на 23-27г — предоставить результаты к декабрю 23г.
вышел отчет за 1 полугодие 2023г.  уже объединенной компании ФСК Россети с прибылью = 11к. на каждую акцию! +202 ярда!

При том, что в августе я много раз звонил и писал в ФСК Россети по поводу выхода отчетности за полугодие. 
  вот таким был ответ:



( Читать дальше )

Газпром может показать очень неплохой результат по итогам 2023 года. По нашей модели Газпром при текущих вводных (цены на нефть и газ, курс рубля, добыча Газпром нефти) может практически достигнуть прибыли 2022 года. Мы прогнозируем дивиденды на уровне 25 рублей на акцию по итогам года. Тем самым ждем акции Газпрома на уровне 230 рублей на горизонте года. Нам не очень нравится инвестиционный кейс Газпрома, но спекулятивные покупки имеют место быть.
https://solidbroker.ru/upload/iblock/f70/hmlka2zje9owk5iio3h02n98vlwy23ve/review_84116.pdf

капа ФСК Россетей сейчас смехотворная 260 млрд.р по текущему курсу, с Уставным Капиталом более 1 трлн.р !
www.rosseti.ru/shareholders-and-investors/share-capital/
21 дочерняя компания в структуре, со 100% владением, которые в рынке не торгуются и в рыночной цене не отражены:
1 АО «Россети Тюмень» 100,00%
2 АО «Россети Янтарь» 100,00%
3 АО «Карачаево-Черкесскэнерго» 100,00%
4 АО «Калмэнергосбыт» 100,00%
5 АО «Тываэнергосбыт» 100,00%
6 АО «ЦТЗ» 100,00%
7 АО «Россети Цифра» 100,00%
8 АО «НИЦ ЕЭС» 100,00%
9 АО «АПБЭ» 100,00%
10 АО «Мобильные ГТЭС» 100,00%
11 АО «МУС Энергетики» 100,00%
12 АО «НТЦ ФСК ЕЭС» 100,00%
13 АО «ЦИУС ЕЭС» 100,00%
14 АО «Читатехэнерго» 100,00%
15 АО «Электросетьсервис ЕНЭС» 100,00%
16 АО «ЭССК ЕЭС» 100,00%
17 ОАО «Нурэнерго» 100,00%
18 АО «ЭНИН» 100,00%
19 ООО «Индекс энергетики — ФСК ЕЭС» 100,00%

( Читать дальше )

Жили-Были  Россети и ФСК ЕЭС.

Стоимость акций Россетей на бирже была 2р., а стоимость акций ФСК = 20к.

У Россетей было очень много дочерних региональных МРСК и 80% ФСК.

После слияния 80% акций ФСК были погашены и компания стала называться ФСК Россети… под управлением компании стало 100% сетей ФСК + все активы Россетей, даже чуть больше, так как компания поглотила несколько дочерних АО и в том числе  10% пакет акций Интер РАО принадлежавший ФСК ЕЭС.  И 6%  собственных казначейских акций… )

Активы компании стали существенно больше, а цена на ММВБ существенно меньше…

Цена акций ФСК Россети  сейчас уже составляет не 2р. И даже не 20к…  
а всего лишь 12к.
Имеет рыночную капитализацию = 250 млрд.р.

Смешно не правда ли? …

 Номинальная стоимость акций = 50к., а Чистые активы = 1р.

Если мы посмотрим последний отчет за 2022г., то там увидим прибыль на акцию = 0,0425р.  И если бы компания выплатила дивиденды за прошлый год, то по дивидендной политике 50% от прибыли они составили 20%! … что вывело бы ее в число лидеров по данному параметру…

( Читать дальше )

ФСК Россети  имеет существенную недооценку не только к Чистым активам баланса = 1р. на акцию, но даже к номиналу  почти в 5 раз!

Только 2 дочерние компании из торгуемых  на бирже  Россети Кубани и Ленэнерго имеют оценку в 1,5 раза выше всей структуры Россетей. 
остальное пока оценивается в общей капитализации даром!  отдают  в нагрузку… :)

Ракета на низком старте. фри флот не резиновый.

Россети-ФСК. наверно  самая забытая и сильно недооцененная акция. номинал 0,50р — цена в рынке 0,11р. 

При этом все дочерние компании Россетей за последний месяц показали кратный рост. 
Сама же материнская компания Россети-ФСК незначительно подрастала и сильно отстала от общего роста рынка.
даже сегодня Россети Сибири +35%, Россети Волги +9%  и т.д. 

и сейчас суммарная капитализация дочерних компаний кратно больше капитализации объединенной Россети — ФСК
=======
а уже 2 августа  размещается допэмиссия акций Россети — ФСК  по 0,50р. за акцию… :) 

Речь идет о размещении свыше 240,89 млрд дополнительных обыкновенных акций по их номинальной стоимости 0,50 рублей.

Предполагается, что дополнительные акции будут размещены по закрытой подписке в пользу Росимущества и будут оплачены акциями АО «Региональные электрические сети», АО «Электромагистраль», АО «Энергетик», а также имуществом, среди которого «объекты электросетевого хозяйства, расположенные в Республике Крым, Красноярском крае, Иркутской области, в Майкопском районе Республики Адыгея, в Кольском районе Мурманской области, а также имущество, которое является их неотъемлемой технологической частью либо связано с их эксплуатацией и обслуживанием»

( Читать дальше )

аналитики БКС представляют глобальный взгляд на российский рынок, отдельные сектора и бумаги. По обыкновенным и привилегированным акциям представителя нефтегазового сектораТатнефти мы повышаем целевые цены на 13% и 12%, до 690 руб. и 640 руб. за акцию соответственно, подтверждаем рекомендацию «Покупать» по обычке и снижаем рекомендацию до «Держать» по префам.

Татнефть выплачивает щедрые дивиденды и имеет хороший потенциал наращивания добычи, хотя сейчас он и ограничен внешними факторами.


На прогноз одновременно влияют слабость рубля и налоговые риски. Из позитивных факторов отметим ослабление курса рубля (более 80 руб. за доллар) и рост цен на нефтепродукты на внутреннем рынке, из негативных — снижение демпферных выплат и перенос налоговых льгот для выработанных месторождений на три года. В целом прогноз для российских вертикально интегрированных нефтяных компаний нейтрален: хотя совокупная рентабельность и снизилась в сравнении с повышенными уровнями 2022 г., но показатель в целом должен совпасть с долгосрочными средними уровнями.

( Читать дальше )