Основным фактором для мировых рынков на сегодняшний день остаются стимулы и общий «риск он». С учётом этого, представляем свой прогноз наиболее вероятного, на наш взгляд, поведения основных инструментов в ближайшие дни.

Фондовые рынки:

Мы ожидаем роста S&P 500, возможен даже «вынос» наверх после того, как стимулы в виде выплат попадут на счета американцев.

Немецкий DAX недавно обновил исторический максимум — в Европе также ждём роста акций.

Российский рынок в последние дни смотрится слабее остальных, поэтому мы считаем, что индекс РТС останется на текущих уровнях или незначительно вырастет.

Валютные рынки:

Вчера индекс доллара начал свою коррекцию после двухнедельного роста. Мы ожидаем продолжения этого движения, то есть ослабления доллара.

Российский рубль может остаться на текущих уровнях к доллару или немного укрепиться.

Сырьевые рынки:

В случае роста фондовых рынков и продолжающегося аппетита к риску нефтяные котировки могут вернуться к $70 за баррель Brent.

Золото может прервать своё затянувшееся падение и перейти к локальному росту.

На этой неделе должно состояться принятие стимулов палатой представителей в сенате США, в ожидании этого события S&P500 прибавляет порядка 3.5% с минимумов прошлой недели, в то же время инвесторы всё больше перекладываются в циклические активы: немецкий DAX прибавляет 4%, а российский РТС более 5%.

Индекс доллара активно рос в течение последних двух недель, обновив трёхмесячный максимум. Это происходило несмотря на ожидание стимулов и даже на сам факт их принятия. Только сегодня он начал корректироваться, потеряв за день около 0.25%.

Нефть Brent после заседания ОПЕК+ достигла уровня $71 за баррель, однако после этого цена начала снижаться. Несмотря на новости об атаке хуситов на инфраструктуру Саудовской Аравии, цена опустилась ниже $68.

Вчера в США произошли два важных события: выступил глава федрезерва Джером Пауэлл, а также состоялось голосование в сенате по поводу принятия пакета стимулов.

Во время своего выступления Пауэлл подтвердил продолжение текущей политики ФРС. Он заявил, что ожидает некоторого инфляционного давления в ближайшее время, но его, скорее всего, будет недостаточно, чтобы подтолкнуть центральный банк к повышению процентных ставок. Для это потребуется, чтобы экономика вернулась к полной занятости и инфляция достигла устойчивого уровня выше 2%. Он не ожидает, что это произойдет и в этом году, хотя, по его словам, недавнее повышение доходности гособлигаций привлекло его внимание. При этом пока ФРС никаких мер по этому поводу принимать не будет. Рынки восприняли такую позицию как нерешительную и отреагировали значительным падением.

Также в четверг сенат проголосовал 50-50 по пакету поддержки на $1,9 трлн. Решающий голос остался за вице-президентом Камалой Харрис. Она проголосовала за то, чтобы продолжить обсуждение законопроекта, положив начало тому, что, как ожидается, будет сложным и утомительным процессом по принятию пакета мер к концу этой недели.

Доходность 10-летних американских казначейских обязательств сравнялась с дивидендной доходностью S&P 500, что оказывает существенное влияние на восприятие риска. Растущие доходности американского долга означают, что рынок начинает закладывать в цены будущее повышение ключевой ставки.

Когда ФРС США ужесточает кредитно-денежную политику, «дешёвых денег» в финансовой системе становится меньше. Чем выше процентные ставки, тем больше стоимость заимствований для компаний. Это значит, что они не повышают зарплаты, меньше инвестируют, акционеры получают меньше прибыли. В итоге акции компаний теряют инвестиционную привлекательность. Кроме того, поскольку к десятилетним трежерис привязаны ставки по банковским кредитам и ипотеке, снижается покупательная способность населения.

Также растущие доходности американских 10-летних облигаций негативны для активов развивающихся стран: чем выше ставки в США, тем меньше прибыль от операций carry-trade с высокодоходными валютами.

Наш Телеграм канал: Акции | Московская Биржа

Эта неделя снова открывается ростом рынков на ожидании очередных стимулов: S&P и Nasdaq прибавляют более 1.5%, немецкий DAX также в плюсе больше 1%.

Нефть марки Brent торгуется в районе $65 за баррель. Её котировки поддерживают новости об отказе Ирана от переговоров с США.

Российский индекс РТС растёт более чем на 2% под влиянием не только цен на акции, но и укрепления рубля к доллару.

Единственное, что выбивается из этой ставшей привычной в последнее время картины, это индекс доллара, который непрерывно растёт со второй половины четверга прошлой недели.

Высокие цены на нефть и общий «риск он» оказывают поддержку рублю, поэтому он сегодня прибавляет по отношению к доллару около 0.8%, несмотря на рост индекса доллара.

О новом графике работы Мосбиржи: https://t.me/moexstocks/51

Наш Телеграм канал: Акции | Московская Биржа

Согласно нашим ожиданиям, курс российской валюты вернулся к уровню 74 рубля за доллар, значительно укрепившись за последние несколько дней. Мы считаем значения 74 и ниже подходящими для среднесрочной и долгосрочной покупки доллара.

На российском рынке на этой неделе начались продажи: дешевеют акции, снижается индекс государственных облигаций RGBI. Каких-либо очевидных причин для этого нет — S&P500 обновляет свои максимумы, цены на нефть марки Brent превысили $61 за баррель. Это может означать, что российский рынок продают на опережение в ожидании коррекции на мировых торговых площадках.

Учитывая огромный «пузырь» на американском фондовом рынке, особенно в технологическом секторе, коррекция может вызвать цепную реакцию и перерасти в полномасштабный мировой кризис. Если это произойдёт, то доллар можно будет удерживать долгосрочно с целями 85+.

Наш Телеграм канал