Центральный банк завтра объявит своё решение по ключевой ставке, и последние данные по недельной инфляции указывают на необходимость увеличения ставки как минимум на 2 п.п. до 23%. Инфляция продолжает ускоряться, и перспективы смягчения денежно-кредитной политики пока остаются туманными.

Среди голубых фишек в среду лидером роста стал Полюс, чьи бумаги подорожали на 3%. Акции компании начали восстанавливаться после дивидендного гэпа. Презентация проекта «Сухой Лог» произвела такое впечатление на инвесторов, что они готовы активно выкупать просадки. Тем не менее, на рынке золота наблюдаются признаки надвигающейся коррекции, и покупка акций золотодобытчика в данный момент может оказаться рискованной стратегией.

Девелопер Самолет объявил о намерении провести обратный выкуп, но не своих акций, которые находятся на исторических минимумах, а облигаций с офертой в феврале 2025 года, которые торгуются со значительным дисконтом к номинальной стоимости. Этот шаг позволяет эмитенту решить две задачи одновременно. Во-первых, он демонстрирует рынку, что располагает достаточной ликвидностью. Во-вторых, есть возможность несколько снизить затраты на обслуживание долговых обязательств.

События в Сирии позволили Катару возобновить свои проекты по транспортировке трубопроводного газа в Европу. Такая информация поступает из Турции, через которую проложен маршрут.Все политологи так возбудились после этой новости, что даже начали подсчитывать прибыли и убытки заинтересованных сторон. Ну а я, как всегда, со своим критическим мышлением ворвусь в диалог.

Катаро-турецкий газопровод, который так красиво нарисован на карте — всего лишь «нарисован на карте». Это неосуществлённый проект. На его реализацию уйдут годы и десятки миллиардов долларов. Катару придется строить нитку по территориям вечно воюющих боевиков, да еще в итоге составить конкуренцию США, которые уже почти готовы «вылить» на рынок свои объемы СПГ.

Не стал бы я сейчас подстраивать свою стратегию работы на рынке под мираж в виде нового газопровода, но будет интересно понаблюдать. Думается мне, что новости из Катара и Ормузского пролива мы еще увидим.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией    

На середину 2024 года всего 11% Народного портфеля приходилось на акции Газпрома. В докризисном 2021 году их доля достигала 32%. В последние годы инвесторы предпочитают сокращать свои вложения в газового монополиста, и на это есть свои причины. Сегодня разбираем отчет компании за 9 месяцев 2024 года и прикинем, насколько обоснована покупка акций Газпрома в текущих реалиях?

Итак, общая выручка компании за отчетный период выросла на 21% до 7,5 трлн рублей. Причем рост отмечен по всем статьям доходов. Так, выручка от продажи газа подросла на 15% в основном за счет роста экспорта, от продажи сырой нефти, газового концентрата и продуктов нефтегазопереработки на 26,7% до 3,8 трлн рублей, от продажи электроэнергии на 7%. 

Нефтяной кластер уже занимает более половины всей выручки. На помощь приходит консолидация результатов Газпромнефти, которая продолжает наращивать объемы продаж несмотря на санкционные трудности.

Что до основного, газового сегмента, то мы все еще далеки от докризисных значений. Экспорт российского газа в Европу с начала 2024 года вырос на 15%, до 29,3 млрд куб. м. Несмотря на это, Газпром по-прежнему прокачивает газ только через одну нитку в Европу, но замещает эти поставки Азиатским направлением. 

Индекс Мосбиржи приближается к минимальным значениям с марта 2023 года. Спекулянты, опирающиеся на теханализ, прогнозируют новую волну распродаж. В то же время долгосрочные инвесторы отмечают, что относительно ВВП рынок акций выглядит недорогим, что может представлять интерес для стратегических вложений.

Росстат в очередной раз пришел на помощь шортистам, сообщив о сильном росте инфляции за последнюю неделю. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что окончательное решение по ключевой ставке на предстоящем заседании 20 декабря пока не принято, однако участники рынка уже начали готовиться к возможному повышению ставки до уровня 23-24%.

Очередное резкое повышение ключа сделает фонды денежного рынка ещё более привлекательными для инвесторов. На данный момент совокупные активы таких фондов уже втрое превосходят активы фондов акций.

Среди голубых фишек в среду наибольшие потери понесли Норникель и Газпром. Акции Норникеля снижаются на фоне укрепления рубля, тогда как бумаги Газпрома попали под давление после интервью главы Минфина Антона Силуанова, который отметил, что ведомство не ожидает выплаты дивидендов от госкомпании в 2025 году. Важно отметить, что такие предположения уже содержались в проекте бюджета, опубликованного в сентябре, однако рынок до последнего момента сохранял надежду на иной исход.

Я тут сижу, разбираю отчет Газпрома, подсчитываю причитающиеся нам барыши в виде дивидендов, а тем временем Силуанов:

Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что на 2025 год ведомство не закладывало в бюджет дивиденды от Газпрома. Когда эти деньги понадобятся самой компании, «проще оставить их в организации».

Антон в своем репертуаре. После его слов капитализация компании рухнула на 140 млрд рублей. 140 Карл 😳 При этом даже скорректированной прибыли в 800+ млрд компании хватило бы за глаза на выплату. Инвестпрограмма небольшая на 2025 год, «нашлепку» на НДПИ убрали. Что не так с Антоном Газпромом? 🤦‍♂️

Продолжаем тестировать новые форматы видео на канале. Сегодня у нас новостной выпускиз которого вы узнаете, насколько накаляется геополитическая повестка? Чем может удивить нас предстоящее решение ЦБ по ставке? Какие компании отчитались на неделе, а какие дали рекомендации по дивидендам? Все важные новости недели в моем очередном видео, поэтому заваривайте чаёк, готовьте печеньки и мы начинаем!

Тайминги:
0:33 Обострение конфликта
2:04 Инфляция и ключевая ставка
3:17 Отчеты на этой неделе
7:01 Рекомендованные дивиденды
8:07 Газовый сектор России
9:07 АЛРОСА

Это видео доступно и на других платформах:
🎬 ВК Видео
🎬 Дзен Видео
🎬 Rutube

❤️Друзья, формат новый и я очень надеюсь, что полезный. Мы с командой очень старались. Поддержите пожалуйста видео лайком и комментарием. Спасибо!

🇷🇺Любые попытки быков откупить просадку заканчиваются провалом. Крики аналитиков, что разворот вот-вот начнется не подкреплены фундаментальными доводами, а Индекс Мосбиржи тем временем топчется на уровнях 2019 года, заставляя инвесторов задуматься над целесообразностью покупки акций.

Причин у такой динамики несколько, и ряд из них лежат в плоскости геополитики. Пусть я выскажу непопулярное мнение, да и вы вряд ли согласитесь с ним, но «пока на территории России ведутся бои, а СредиземьеПриграничье подвергается обстрелам, ни о каком перехае, ралли, импульсном росте портфелей, даже речи не может идти».

Это не значит, что надо бросать все и закидывать «all in» на вклады. При развороте ставки ЦБ инвесторам все равно придется искать альтернативные инструменты инвестирования. Но грамотно диверсифицировать портфель, используя рынок акций, в том числе, я считаю лучшей стратегией. Ладно, что там по акциям?

🛢Нефтегазовый сектор закончил неделю разнонаправленно. Чуть лучше себя чувствует Сургутнефтегаз преф, который «впитывает пары» девальвации и растет на 2,3% за неделю, закрывая половину дивидендного гэпа.

Удивительно, как меняется риторика инвесторов при оценке Газпрома. Стоит компании отчитаться снижением фин показателей, как на идею выливается уйма грязи и вспоминается ее недружественное обращение с миноритариями. Но как только мы видим в отчете прибыль, даже скорректированную, и упоминание дивидендов, все начинают вспоминать про монополиста. Сегодня разберем свежий отчет и расставим акценты.

Итак, выручка компании за первое полугодие 2024 года увеличилась на 23,6% до 5,1 трлн рублей. Выручка от продажи сырой нефти выросла на 38,9% и уже составляет половину от всех доходов. Газпромнефть тут является ключевым игроком. При этом выручка от продажи газа также выросла на 9,4% до 1,9 трлн рублей. Напомню, что за докризисные полугодие 2021 года выручка едва ли доходила до 4,3 трлн рублей. 

Компания все еще сохраняет большую долю экспортных продаж газа. Так, за полугодие их доля составила 68%. Схлопывание объемов европейских продаж слегка компенсируется рекордными поставками в Китай по газопроводу Сила Сибири. Правда второй поток в этом направлении все еще в проработке. 

Друзья, я так понял рубрика с кратким обзором текущего положения дел на рынке вам понравилась. Пока продолжается «мясорубка», постараюсь чаще делиться с вами своими комментариями.

Итак, Индекс Мосбиржи продолжил в начале недели отвесное падение, теряя на середину дня больше 3%. Напомню, что индекс — это всего лишь отражение тех активов, которые входят в него. Так вот эти самые активы снижаются широким фронтом, кроме Газпрома 😂 Вот оно, достояние нашего рынка. 

Что по технике?

Мы с вами в пятницу отрисовали возможную разворотную модель и следующий уровень поддержки. Он располагается на 2500 п., к которому мы как раз и пытаемся добивать. Видимых причин к сильным распродажам нет. В таких случаях я обычно говорю, что рынок служит опережающим индикатором тех событий, которые нас ждут в ближайшее время. Думаю, что новости не заставят себя ждать. 

💬Я ни в коем случае не армагеддоню. Это я делал в начале года, когда мои эфиры прерывались ракетными атаками, а в перерывах между ними я смотрел на преодоление локальных максимумов по Индексу. Друзья, рынок не падает, он просто возвращается на справедливые кризисные уровни.

Индекс Мосбиржи демонстрирует небольшой, но устойчивый оптимизм в преддверии заседания Центробанка России. Согласно данным Росстата, уровень инфляции на неделе с 16 по 22 июля снизился до чуть ниже 9,1%. Это второй недельный рост показателя на 0,11%. Такая тенденция дает основания полагать, что ЦБ может повысить ключевую ставку менее чем на 2% на завтрашнем заседании. Однако, денежный рынок ожидает именно такого результата.

Ситуация в последний месяц напоминает выражение «хвост виляет собакой», когда денежный рынок резко поднял ставки и сигнализировал ЦБ о готовности к 18-ой ставке. Вопрос о том, стоит ли так сильно повышать ключ, остается открытым.

Индекс цен производителей, также известный как инфляция издержек, снижается уже четвертый месяц подряд. Это обычно является признаком того, что цены в экономике начинают снижаться. Если мы действительно проходим пик инфляции, то сильное повышение ключевой ставки может привести к острой необходимости быстрого ее снижения в 4 кв., чтобы избежать риска рецессии. Однако возникает вопрос: хочет ли ЦБ такой волатильности?