ВТБ делает ставку на дивидендные акции — Сургутнефтегаз, Совкомфлот, Лукойл, ММК, Северсталь. Некоторые из этих компаний есть в моей стратегии автоследования &Антикризисная Россия .

Кроме того, аналитики положительно смотрят на перспективы китайской экономики и фондового рынка. Хорошая новость для всех сырьевых компаний.

$SNGSP $FLOT $LKOH $MAGN $CHMF

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Инвестиционная стратегия 2024' от ВТБ. Часть 2

Ускорение инфляции и ужесточение монетарной политики привели к росту доходностей

ЦБ РФ с середины лета повысил ключевую ставку с 7,5% до 15% в октябре («+750 б.п.») из-за ускорения инфляции. Доходности ОФЗ отреагировали меньшим ростом – на 165-450 б.п. с начала года до 11,3-11,8% годовых (сроком 1-18 лет). Несмотря на последнее повышение ставки с 13% до 15%, доходности ОФЗ даже снизились, кривая госбумаг стала плоской с небольшим положительный наклоном в «+15-20 б.п.» (разница между ОФЗ 10 лет и 2 года).

Следовать за стадом — дождаться смены фазы монетарного цикла, а текущую ситуацию переждать в инструментах фиксированной доходности. Все-таки, аналитики упускают из вида то, что на снижении ставки и акции будут стоить уже не так, как сегодня.

И все таки, ряд компаний выделяется на общем фоне: $YNDX $OZON $MOEX $SBER $LKOH $NVTK $MGNT $SMLT $AQUA

А часть из них есть в моей стратегии автоследования!

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Стратегия-2024. Как подготовить портфель к новому году?' от Tinkoff Private.

Факторы, определяющие 2024 год:

-Президентские выборы в России и их потенциальное влияние на экономическую политику государства

-Высокий уровень ключевой ставки и ее дальнейшая траектория

-Геополитические риски

-Инфраструктурные риски

-Риск наступления рецессии мировой экономики сохраняется

-Недооцененности на рынке акций больше нет

-Жесткое регулирование курса рубля

Вмешательство государства в российскую экономику продолжает расти и уже давно не ограничивается рыночными механизмами.

Несмотря на ожидания многих участников рынка, аналитики Атона позитивно смотрят на российский рынок в следующем году. Даже очень позитивно. Таргет — 4000-4200 пунктов по индексу Мосбиржи.

Среди фаворитов Атона есть как и вполне понятный Сбер с Озоном, так и Хендерсон, который вызывает определенные вопросы из-за рисков девальвации рубля и возвращении конкурентов при окончании СВО. Ну а покупать Норникель с горизонтом меньше 10 лет, или не будучи инсайдером по новой дивполитике — вообще за гранью добра и зла.

$SBER $LKOH $OZON $MGNT $FIVE $GMKN $YNDX $TCSG $ASTR $HNFG $GLTR $HHRU

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Стратегия 2024' от Атон. Часть 1

Высокий уровень ключевой процентной ставки (15% на 27 октября 2023 года), который, по всей видимости, сохранится в течение всего 2024 года, по нашему мнению, будет не слишком сильно влиять на рынок акций, который имеет много оснований продолжить рост. Цели по индексу Московской биржи в рамках этого сценария мы оцениваем индикативно в диапазоне 4 000-4 200 пунктов, что предполагает потенциал роста на 25-30% (без учета дивидендных выплат).

Лесопромышленный комплекс испытывает серьезные проблемы на фоне потери рынков сбыта и сложностей с поставками зарубежного оборудования.

Однако, есть шанс, что в скором времени отрасль начнет восстанавливаться. Однако, получится ли у Сегежи дожить до этого момента — большой вопрос.

$SGZH

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Лесопромышленный комплекс России: результаты ежегодного исследования' от Б1 (ex Ernst & Young)

Россию отличает макроэкономическая стабильность. Устойчивость российской экономики удивляет отечественных и зарубежных экспертов. Уже в этом году ВВП должен вернуться на докризисный уровень. Однако рост инфляции и дефицита госбюджета – слабые стороны экономики РФ.

Промышленность растет быстрее других сфер экономики. Производство промышленных товаров растет быстрее ВВП. А выпуск продукции машиностроения опережает динамику развития всей экономики более чем в 7 раз благодаря замещению импорта и увеличению госзаказа.

Производство продукции деревообработки снижается. Выпуск продукции лесопромышленного комплекса (ЛПК) сократился в 2023 году. Отрасль пока не показывает высоких темпов роста, которыми отличаются другие виды обрабатывающих производств.

ЦБ всерьез взялся за сдутие пузыря на рынке недвижимости.

Этот поможет снизить темпы инфляции, но негативно скажется на росте ВВП и акциях застройщиков, таких как Самолет, где льготная ипотека это 90% продаж. Но это правильное действие, это приведет рынок недвижимости к балансу и сделает цены более доступными

$SMLT

$PIKK

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Ипотека в России 2023' от Frank RG.

В 2023 году Банк России всерьез взялся за охлаждение рынка ипотеки.

Ужесточение регулирования — повышение макронадбавок по ипотеке с низким первоначальным взносом, высокой долговой нагрузкой заемщиков. Один из дисбалансов сконцентрирован в сегменте ипотеки, которая накачана льготными и псевдольготными программами! Банк России повышает макропруденциальные требования по ипотечным кредитам.

Рост рыночных ставок по ипотеке будет происходить вслед за ростом ключевой ставки Банка России.

Ослабление рубля – триггер для населения покупать недвижимость для защиты сбережений так же дополнительный спрос «разогревал» постоянный рост цен на недвижимость.

Газпромбанк открыл инвест идею по SFI с таргетом 950 рублей за акцию — потенциал роста больше 75%. Я вижу ситуацию так:

1. Драйвер роста — потенциальное IPO Европлана. Если оно случится, мы увидим мгновенную переоценку акций.

2. Мутный акционер — фактор риска.

3. Неудачные инвестиции — например, облачный гейминг.

4. Мвидео и Русснефть — не самые качественные активы.

5. Сохраняется внушительный дисконт к внутренней стоимости. True value компания.

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'ПАО «ЭСЭФАЙ» (SFI) Корзина динамичных финансовых активов' от Газпромбанк.

Дивидендная политика SFI предполагает выплату не менее 75% от наименьшего – из чистой прибыли по РСБУ или свободного денежного потока, при условии поступлений дивидендов от дочерних компаний. По итогам 9М23 чистая прибыль холдинга по РСБУ составила 5,9 млрд руб., а промежуточный дивиденд – 39,42 руб./акц. (дивидендная доходность 7%). По нашим оценкам, финальный дивиденд за 2023 г. может составить 9,4 руб./акц., что предполагает общую дивидендную доходность на уровне 8,9% по итогам 2023 г.

Сегодня фото с эмитентом не будет, но тем не менее они выступали в моем клубе на стриме у вредного инвестора.

Я крайне внимательно слушал все выступления представителей данной компании, т.к. планировал участвовать в Pre-IPO.

Скажу честно я крайне скептически отношусь к ipo, к сожалению на нашем рынке пока это сломанная схема которая существует только для того чтобы стричь неопытных инвесторов, продавая им что-то очень дорого. Обычно эмитент выходит на максимумах внутри цикла своего бизнеса на ipo, чтобы привлечь максимально много денег, а дальше в бизнесе как повезет. За все время я участвовал только в ipo $posi Positive technology.

Бесспорно владельцы компании крайне компетентны и профессиональны, они прекрасно знают идеальную точку выхода)

В целом слушать их приятно и вселяется какая-то уверенность. Но если слушать внимательно то появляются несостыковки.

Что мне не понравилось?

1) как вы знаете из моего выступления на смарт лаб про энергопереход ( ?si=tbsW2BQmjSl5NCm3 ) есть тренд по переходу на электро автомобили значимый переход будет к 2030 году. Владельцы Евротранс этот тренд полностью признают, но говорят, что люди будут отдельно приезжать к ним на станции заряжаться.

Синара — настоящие нонконформисты, судя по их модельному портфелю. АФК Систему я еще могу простить. С алюминиевыми активами еще можно смириться. Но вот обычка Сургутнефтегаза — это уже что-то за гранью добра и зла… и как ни странно, рынок эти парни обгоняют.

Ну а $SBER, $LKOH и $NVTK — то, что сближает меня и мою стратегию автоследования с этими нонконформистами.

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Аналитический депортамент Стратегия 4 квартал 23 год' от СИНАРА.

Фавориты Синары — Сбербанк, ЛУКОЙЛ, Магнит, Роснефть, НОВАТЭК, Сургутнефтегаз (ао), Северсталь, РУСАЛ, Yandex, Полюс, Московская Биржа, АФК Система, Распадская, МТС, ТМК, EN+.

С учетом ограниченного потенциала роста рынка и возросших рисков коррекции 25% нашего портфеля приходится на денежные средства.

В январе 2024 года мы ожидаем почти 1 трлн руб промежуточных дивидендов от Лукойла, Роснефти и Татнефти, поэтому интерес к акциям может возрасти ближе к концу года, несмотря на выросшую доходность облигаций.

Благодаря девальвации рубля, следующий год станет годом рекордных выплат от экспортеров и нефтяников в частности. На нефтегазовый сектор придется более 60% всех выплат.

$LKOH #LKOH

Аналитики ГПБ выделяют Лукойл в качестве своего фаворита. Неужели подсмотрели в портфеле моей стратегии автоследования?)

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Дивиденды в 2024 году. Ожидаем нового рекорда' от Газпромбанка.

По нашим оценкам, внутри 2024 г. суммарные дивидендные выплаты вырастут на 85% г/г до 4,8 трлн руб. по сравнению с 2,6 трлн руб. в 2023 г. Это произойдет главным образом за счет девальвации рубля и возобновления выплат металлургами. Фаворитом останется нефтегазовый сектор с выплатами в размере 3 трлн руб. по сравнению с 1,7 трлн руб. в 2023 г. Бустером выступит не только ослабление российской валюты, но и выплата Газпромом дивидендов по итогам 2023 г., тогда как дивиденды за 2022 г. были выплачены внутри 2022 г. как промежуточные.

Только две бумаги из нашего покрытия предложат заметно более высокие дивиденды, в сравнении с текущей доходностью ОФЗ: Лукойл – с доходностью 16% и Сургутнефтегаз (привилегированные акции) – с доходностью 26%. При этом доходность последних главным образом зависит от курса рубля на конец года.

Консолидация рынка — драйвер для Ренессанс страхования?

$RENI

#RENI

Эксперты прогнозируют дальнейший рост рынка страхования. Думаю, стоит присмотреться к единственной публичной компании из сектора

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Обзор российского страхового рынка и прогноз его развития ' от kept.

По прогнозам респондентов, объем рынка в 2023 г. составит 2 117 млрд руб. (рост на 16,5%), а в 2024 г. – 2 307 млрд руб. (рост на 9%). Наиболее оптимистичные ожидания – по рынку страхования жизни. В 2023 г. все эксперты прогнозируют рост этого рынка, причем во всех его ключевых сегментах ожидается двузначный рост.

Ключевые факторы развития

рынка страхования жизни:

— Рост объемов кредитования

— Потенциальное расширение налоговых льгот

— Улучшение инвестиционной привлекательности продуктов

Ключевые факторы развития рынка non-life страхования – персонализация продуктов и повышение качества клиентского сервиса, адаптация экономики к санкциям и потенциальные изменения в регулировании (например, внедрение новых обязательных видов страхования, изменения в тарификации существующих обязательных видов).