Довольно простая и крутая идея на американских акциях. Компания SolarEdge тикер (SEDG) в лонг.

Теперь кратко попытаюсь обьяснить почему. На прошлой неделе китайцы убрали субсидии на солнечную энергетику и ограничили запуск новых проектов у себя в стране. В китае все основное мировое производство, и главный спрос шел именно оттуда. Теперь компании которые производят панели потеряют в марже, особенно компании из сша. Плюс из за избыточного произведённого поликремния и других компонентов, будет избыточное предложение на рынке, следовательно цена на все панели и компоненты пойдет вниз, убивая и дальше маржу крупнейших производителей. НО, это индустрия не ограничивается одними панелями. Чтобы преобразовывать всю энергию в сеть, требуются инверторы и оптимайзеры, чьим производством занимаются другие компании, SEDG на пример. Она крупнейшая в этом сегменте. Суть в том что вся система по обеспечению частного дома была дороговата в сравнении с альтернативами, если исключить калифорнию. Теперь, за счет более дешевых панелей и тех же цен на инверторы, спрос за счет более низкой итоговой цены, должен вырасти. Residential Solar теперь станет более доступным.

( Читать дальше )

Если взглянуть на основной ETF по солнечной энергетики – TAN, то кроме движения графика направо, вы особо ничего и не заметите, да и глобально в индустрии ничего нового за последний год не произошло. Но можно обратить внимание на пару компаний, которые делают свой бизнес лучше других и нет особых причин что бы ситуация поменялась в ближайший год.

Во-первых, сейчас хорошо растет сектор mini-grid, это локальное решение с генерацией энергии маленьких мощностей. Солнечные панели одно из них. Но что бы связать ваш телевизор с панелью, не обойтись без инвертора, который преобразует все солнце в электричество. Производством инверторов занимаются отдельные компании, Sharp делает все решения, SolarEdge(SEDG) лидер на рынке солар инверторов, плюс есть маленькие игроки, к примеру Enphase (ENPH) он делает локальные универсальные решения с собственным производством. Gross margin в этом секторе в среднем в районе 30%, у SEDG – 37.5%, ENPH обещала сделать 30% к следующему году, 20% opex, 10% operating income, эти цифры это их религия, они не устают повторять о ней на каждом конф коле. И после первых подтверждений этих цифр наконец то начался рост, с февраля акции сделали более 150%. Конечно они стали теперь дороговаты по практически по всем мультам) я же ждал цены на 2-3$ а сейчас уже 5, но сейчас такие акции переоцениваются гораздо быстрее, особенно когда бизнес наконец становятся прибыльными и размер рынка еще не определен. SEDG в 6 раз больше ENPH, но за счет универсальности своего продукта который подходит для разных рынков во всем мире и партнерстве с азиатскими крупниками по производству и доли на рынке LG, JSL, Waaree(india) делает их конкурентно способным даже с выходящим на рынок Huawei. Так что если подождать презентации продукта хуавея и цен на акции enph по 3-4$, то можно увидеть еще один такой рост на простом увеличении доли рынка, с учетом того что целевая аудитория у всех этих троих немного разная, то достаточно просто растущего рынка).

( Читать дальше )