Встреча ОПЕК+ для обсуждения дальнейших шагов по сокращению нефтедобычи состоится в течение ближайших нескольких дней, Алжир надеется на продолжение плодотворного сотрудничества участников, заявил журналистам министр энергетики страны Мухаммед Аркаб в четверг.

«Договоренности на май связаны с договоренностями на июнь, мы достигли снижения производства на 9,7 миллиона баррелей за два месяца, и после того, как мы оценили (ситуацию на — ред.) май, мы проведем в ближайшие несколько дней заседание ОПЕК, чтобы 23 страны, подписавшие соглашение, смогли продолжить это плодотворное сотрудничество, которое принесло положительные результаты», — заявил министр на встрече с журналистами в Алжире.

Министр также отметил, что добровольное снижение производства Россией, Кувейтом, Саудовской Аравией и ОАЭ «стало фактором, который внес свой вклад в заметное оживление нефтяного рынка».

ОПЕК+ договорилась 12 апреля о сокращении добычи нефти на 9,7 миллиона баррелей в сутки в мае-июне, 7,7 миллиона во втором полугодии и 5,8 миллиона далее до конца апреля 2022 года. Базой отсчета взят октябрь 2018 года, но для РФ и Саудовской Аравии взяты 11 миллионов баррелей в сутки, от которых по аналогии со всеми идет снижение на 23%, 18% и 14% соответственно.

Рынки в своем активном росте долетели до важных уровней сопротивления. Многие предвкушают начало значимого корректирующего движения. В такие времена полезно иметь под рукой механизмы страховки от последствий возможного отката. Благо, что имеется достаточно инструментов для диверсификации портфеля, включая продажу фьючерсов, покупки пут опционов и т.д.

Дополнительно часть средств можно вложить в активы с фиксированной доходностью. В качестве подобного актива можно посмотреть на размещаемые облигации  компании «Эконом лизинг» со ставкой купонного дохода 12% годовых.

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся  29 мая 2020 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 2,1 Мб (до 532,3 с 534,4Мб  неделей ранее). Напомним, что  по данным API коммерческие запасы нефти за неделю должны были снизиться на1,3 Мб, а согласно прогнозу экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, запасы сырой нефти должны были напротив вырасти на 3,5 Мб. Как видим, вышедшие оперативные оценки EIA по изменению запасов оказались довольно близкими к тому, что оценивал API. А вот прогнозы экспертов  оказались другого знака. Произошедшее снижение запасов оказалось небольшим и пока лишь в очередной раз подтвердило формирующуюся последнее время заминку в росте запасов.

Запасы моторного топлива на этот раз за неделю выросли на 2,8 Мб. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю подскочили на 19,2 Мб (до 2077,7 с 2058,5 Мб на прошлой неделе). По указанному параметру США на сегодня «улетели» существенно выше среднего показателя за последние 5 лет. Но этот показатель еще может подрасти – карантин еще продолжает делать свое дело, а до выхода на обычный сезонный пик потребления еще далеко. Зато препятствием дальнейшему росту могут стать приближающиеся объемные ограничения роста запасов.

Май для нефти завершился хорошим подскоком цены. И если в апреле за ближайший фьючерс нефти WTI покупателям контракта иногда даже доплачивали, то к концу мая нефть этого сорта стоила очень приличные 35 долларов за баррель. Нефть марки Брент закрыла месяц выше 37 долларов за баррель. Нефтедобывающие страны с удовлетворением могут подводить итоги трудного месяца. Радует то, что зафиксированный весенний провал потребления обещает пойти на убыль.  Май значительно подогрел надежды на возврат к прежней жизни. Ряд стран постепенно начинают снижение ограничительных мер и активно обсуждают дальнейшие мероприятия по возврату к норме. Это оживляет спрос на нефть, и далее постепенно будет нормализовать обстановку.



Рекордное финансовое стимулирование со стороны регуляторов продолжает разогревать  спрос на многих рынках и тоже вносит значительный вклад в подрастание нефтяных цен. Особенно здесь постаралась ФРС, беспрецедентно увеличив свой баланс за счет выкупа активов с рынка. От наступающей недели рынки ждут увеличения финансовых стимулов Европейского центрального банка. Напомним, что от заседания ЕЦБ, 4 июня банки ожидают расширения экстренной программы QE. А вот ожидаемая рынками новая волна стимулов от ФРС может и не последовать на ближайшем заседании 10 июня. Хотя от этого заседания действительно можно ждать корректировки программы выкупа активов на перспективу. Впрочем, как в решениях ЕЦБ, так и ФРС многое будет зависеть от предварительных итогов мая, а особенно от данных по рынкам труда в Европе и США. Развитие противостояния Китая и США по поводу Гонконга, а также появление ожидаемой конкретики о Брексит Великобритании тоже могут в будущем повлиять на принимаемые решения, но не на ближайших заседаниях регуляторов.  

Как видим, в США продолжается обвал буровой активности. (За 11 недель число работающих буровых сократилась  более чем в 3 раза с 683 штук на средину марта до 222 шт. на 29 мая). Прошлогодний тренд на постепенное затухание буровой активности перешел в галоп, и от максимума полуторагодовой давности уменьшение числа действующих буровых на нефть стало уже четырехкратным. Не хотят сланцевики США бурить при сегодняшних раскладах!
Обвал инвестиционной активности впечатляет, но самое интересное будет впереди. Предстоит еще длительный процесс с банкротствами и поглощениями вылетающих за борт компаний, снижением их буровой активности и последующим торможением добычи. Инвестиционная активность сокращается и в других странах, только этот процесс не такой выраженный как на сланцевых полях США. 

После мартовского шока оставшиеся два весенних месяца на рынках были наполнены оптимизмом и показывали значительное подрастание.  Рост рынков был обусловлен значительными финансовыми вливаниями, которые помогли преодолеть мартовский кризис ликвидности. Финансовые ресурсы хлынули на покупки акций и других активов. Для нашего фондового рынка оптимизм дополнительно подогревался сильно выросшими ценами нефти. Кроме дополнительной ликвидности рост цен нефти был связан с согласованными действиями добывающих стран по сокращению предложения при том, что в мае стали появляться признаки оживления спроса. В таких условиях на нашем рынке происходили выразительные покупки.

Однако помним, что пришедшие вместе с пандемией проблемы сильно затормозили покупательную активность конечных потребителей. Это по цепочкам поставок доходит до производителей и вынуждает их делать остановки производства. Эти простои найдут отражение в слабых финансовых результатах компаний по итогам второго квартала. А значит, скоро можно будет ожидать возвращения слабости на рынки. В таких условиях крайне важно иметь инструменты, которые имеют более высокую защищенность от возможных потерь.

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 22 мая 2020 года, коммерческие запасы нефти в США выросли на 7,9 Мб (до 534,4 с 526,5 Мб  неделей ранее). Напомним, что  по данным API коммерческие запасы нефти за неделю должны были вырасти на 8,73 Мб (запасы в Кушинге: -3,37 Мб; моторного топлива: +1,12 Мб; дистилляты: +6,91 Мб). Согласно прогнозу 10 экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, запасы сырой нефти должны были снизиться на 1,9 Мб (Моторное топливо: +0,15 Мб; Дистилляты: -2,5 Мб). Вышедшие оперативные оценки EIA по изменению запасов показали довольно сильное подрастание до новых абсолютных максимумов. Убедительное подрастание.


Запасы моторного топлива на этот раз за неделю снизились на 0,7 Мб. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю выросли сразу на 17,0 Мб (до 2058,5 с 2041,6 Мб на прошлой неделе). По указанному параметру США на сегодня «улетели» существенно выше среднего показателя за последние 5 лет. Но этот показатель еще может подрасти – карантин еще продолжает делать свое дело, а до выхода на обычный сезонный пик потребления еще далеко. Зато препятствием дальнейшему росту могут стать приближающиеся объемные ограничения роста запасов.

В конце прошедшей недели цены нефти резко снизились после сообщения Китая об отказе от таргетирования темпов роста ВВП. Китай сообщил, что в этом году будет сосредотачиваться не на количественных показателях роста ВВП, а на структурных изменениях. Так что в текущем году мы увидим не привычные темпы роста экономики Поднебесной, а скорей ее снижение. По различным прогнозам суммарный средний спрос Китая на нефть в текущем году снизится на 5-8%. Тем не менее, прогнозы торможения крупнейшей экономики не стали большой неожиданностью и вызвали лишь весьма локальное снижение цен нефти, принципиально не поменяв сложившуюся позитивную картинку в динамике цен. Несмотря на заметное снижение конца прошлой недели цены нефти к началу новой пятидневки остаются на относительно высоких уровнях.


Сохранению позитива на рынке есть, по крайней мере, три весомые причины.

С одной стороны это прорисовывающиеся перспективы восстановления спроса. В мае в СМИ активно обсуждаются появляющиеся успешные наработки,  как лекарств, так и вакцин против вируса, что подогревает надежды на будущее преодоление постигших человечество проблем. Но даже и пока без решающих прорывов на вирусном фронте некоторые страны уже показали успешный опыт завершения эпидемии. Особенно преуспели в этом ряд стран Юго-Восточной Азии. В результате там стали высвечиваться явные признаки восстановления. Так, спрос на нефть в Китае уже показывает ощутимое подрастание. Целый ряд стран, включая крупные и наиболее пострадавшие от вируса страны Европы, также успешно движутся к постепенному снятию ограничительных мер. В результате прорисовываются перспективы плавного восстановления уровней потребления нефти. Хотя этот процесс, скорей всего, будет не быстрым. Ведь даже в Китае, где основные коронавирусные страсти уже остались позади, текущий спрос на нефть по оценкам составляет лишь 92% от аналогичных показателей прошлого года.

Как видим, в США продолжается обвал буровой активности. (За десять недель число работающих буровых сократилась с 683 штук на средину марта до 237 шт. на 22 мая). Прошлогодний тренд на постепенное затухание буровой активности перешел в галоп, и за полный год уменьшение числа действующих буровых на нефть составляет уже 3,3 раза. Так мало США не бурили за всю историю наблюдений!
Обвал инвестиционной активности впечатляет, но самое интересное будет впереди. Предстоит еще длительный процесс с банкротствами и поглощениями вылетающих за борт компаний, снижением их буровой активности и последующим торможением добычи. Инвестиционная активность сокращается и в других странах, только этот процесс не такой выраженный как на сланцевых полях США. 

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 15 мая 2020 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 5,0 Мб (до 526,5 с 531,5 Мб  неделей ранее). Напомним, что  по данным API коммерческие запасы нефти за неделю должны были снизиться на 4,8Мб. Вышедшие оперативные оценки EIA по изменению запасов существенно развили слегка обозначившуюся на прошлой неделе коррекцию после бурного роста в предыдущие недели.


Запасы моторного топлива на этот раз за неделю выросли на 2,8 Мб. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю выросли на 6,9 Мб (до 2041,6 с 2034,7 Мб на прошлой неделе). По указанному параметру США на сегодня «улетели» существенно выше среднего показателя за последние 5 лет. Но этот показатель еще может подрасти – карантин еще продолжает делать свое дело, а до выхода на обычный сезонный пик потребления еще далеко. Зато препятствием дальнейшему росту могут стать приближающиеся объемные ограничения роста запасов.