Цены нефти заканчивают год на траектории мощного снижения. Менее чем за три месяца черное золото перешло в другой ценовой диапазон. А цены максимумов начала октября теперь уже на 60% выше текущих значений. Падение последнего квартала полностью «съело» результаты роста цены нефти первых трех кварталов и нефть заканчивает год почти на 25% ниже старта 2018 года.

Столь неутешительные результаты получены в условиях сокращения темпов роста мирового потребления и резкого наращивания добычи со стороны США, которые за два с небольшим года нарастили добычу на 3 Мб в день. Ожидается, что указанные факторы будут продолжать работать и в 2019 году. А в связи с возможным провалом фондового рынка торможение потребления может оказаться гораздо более выразительным.

Не спасли цены ни резкое обрушение добычи в Иране, где с апреля 18 года добыча рухнула почти на 1 Мб — с 3,8 Мб до 2,9 Мб в ноябре. Действовавшее с 2017 по средину 2018 года соглашение ОПЕК+ по сокращению добычи летом текущего года завершилось форсированным наращиванием добычи странами, участвовавшими в соглашении. Ускоренный рост добычи странами ОПЕК+ тоже внес свою лепту в разрушение складывавшегося баланса спроса и предложения. В результате под давлением новых обстоятельств страны ОПЕК+ приняли новое соглашение о сокращении в 2019 году объемов добычи примерно на 1,2 Мб в день. Страны ОПЕК+ в первом полугодии сократят добычу нефти на 2,65% от уровня октября 2018 года, при этом все страны ОПЕК сократят добычу на 3%, а не входящие в организацию страны — не менее чем на 2%. Собранная Блумбергс таблица будущих сокращений добычи выглядит следующим образом:

( Читать дальше )

Свежая порция данных от компании Baker Hughes по буровой активности от 21 декабря:


В США число буровых на нефть довольно существенно подросло, и вновь стало приближаться к недавнему максимуму. (Это составляет 55% от абсолютных максимумов 4 летней давности, когда работало 1609 станков). Вот вам парадокс: низкие цены не пугают буровиков!



( Читать дальше )

Цены нефти в четверг показали новое сильное снижение. Дневные потери цены составляли около 5%. Цена нефти Брент ушла ниже 55 долларов за баррель. Очень шаткое положение на мировых рынках с сильным снижением фондовых рынков оживляют угрозы сильного торможения спроса на нефть. Это является главным фактором столь сильных продаж. 

Кроме того, договоренности о снижении от ОПЕК+ оказались не столь впечатляющими как в прошлый раз.  Но нельзя также исключать и того, что спекулянты опускают цену, для более низкого старта роста с начала года, когда страны ОПЕК+ приступят к сокращению добычи.

( Читать дальше )

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 14 декабря 2018 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 0,5 Мб (до 441,5 с 442 Мб неделей ранее). Напомним, что Американский институт нефти два дня назад представил свои оценки динамики запасов. Согласно оценкам API запасы сырой нефти должны были вырасти на 3,45 Мб (запасы в Кушинге: +1,06 Мб; запасы бензина: +1,77 Мб; запасы дистиллятов: -3,44 Мб). Согласно прогнозу экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, запасы сырой нефти: должны были снизиться на 2,5 Мб (запасы бензина: +1,6 Мб; запасы дистиллятов: +0,75Мб). 

Таким образом, запасы нефти в США снижаются уже третью неделю после роста в течении десяти недель. Теперь они слегка превысили уровни прошлого года. А эти уровни сейчас существенно выше пятилетних средних значений, которые остаются основным ориентиром для действий ОПЕК. 
Запасы моторного топлива за неделю выросли на 1,8 Мб. Стратегические запасы нефти за прошедшую неделю снизились на 0,4 Мб. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю снизились на 10,7 Мб (до 1878,7 с 1889,5 Мб неделей ранее). Этот продолжает оставаться приклеенным к кривой средних пятилетних значений за 2013-2017 годы.

( Читать дальше )

Период консолидации нефтяных цен (вблизи 60 долларов за баррель по нефти Брент) закончился сильным движением вниз. Цены нефти во вторник продолжили обвальное снижение понедельника. За один день потери цен американской нефти WTI достигли 7%. Цена нефти Брент снизилась более умеренно, но и там потери достигли 5,6%. А на пике паники цена опускалась чуть ниже 56 долларов за баррель. В результате потери от октябрьского пика на сегодня составляют около 30 долларов за баррель или уже более трети. В среду 19 октября нефтяные котировки предпринимают попытки роста после обвала во вторник. Нотки оптимизма заметны и на фьючерсных торгах в США как по нефти, так и на фондовом рынке. Настроения изменились под влиянием сообщения министра финансов Стивена Мнучина о планируемой в январе встрече США и Китая, имеющей целью договориться о более длительном перемирии в торговой войне. Страны попытаются подписать соглашение до 1 марта. Но пока это лишь слабые надежды и соответствующие им слабые попытки роста рынков на фоне понесенных потерь. Напомним, что ценам нефти для восстановления уровней двухмесячной давности от сегодняшних уровней пришлось бы вырасти более  чем в полтора раза.

( Читать дальше )

Цены нефти в понедельник нырнули вниз и оказались ниже недавних минимальных отметок. Выросла угроза захода нефтяных цен на новое снижение. Тем более что очень скверно себя чувствуют глобальные фондовые рынки. К завтрашнему заседанию ФРС рынки подходят на грани полноценной паники. Так что у ФРС стоит непростая задача продемонстрировать свою уверенность и одновременно дать понять рынкам, что цикл повышения ставок подходит к завершению.

Если все же срыв вниз произойдет, то такое движение полностью изменит карту рынка. Для нас в первую очередь важна угроза снижения нефтяных цен. Не стоит напоминать, что нефть — это  наше все. Налоговые поступления на добычу переработку и, особенно на экспортные поставки нефти, в значительной мере определяют наполнение доходной части бюджета России. Поэтому цена нефти так важна не только непосредственно для нефтяных компаний, но и для балансировки государственных финансов.

( Читать дальше )

Цена нефти марки Брент и на прошлой неделе продолжила колебания вблизи 60 долларов за баррель. Попытки роста пресекались новыми распродажами.


Прошедшая с заседаний ОПЕК и ОПЕК+ неделя показала, что рынок неоднозначно воспринимает полученные там решения. С одной стороны, сокращение добычи странами ОПЕК+ являются большим успехом  договаривавшихся сторон. Они в условиях сильнейших противоречий смогли выработать единое компромиссное  решение. Здесь можно вспомнить предыдущий успех договоренностей ОПЕК+, полученных два года назад. Тогда добычу договаривались сокращать на 1,8 Мб/д  и, что самое главное, смогли эти договоренности не только выполнить, но и даже регулярно их перевыполняли. Результатом таких сокращений было снижение избыточных мировых запасов нефти, свидетельствующее о ликвидации профицита предложения, а также связанное с этим повышение нефтяных цен. Поэтому факт возникновения 7 декабря новых договоренностей был встречен рынком кратковременным ростом цены нефти.

( Читать дальше )

Свежая порция данных от компании Baker Hughes по буровой активности от 14 декабря:


В США число буровых на нефть довольно значительно снизилось. Снижение от максимума составляет уже ощутимые 15 шт. Вероятно, с большим запозданием стали действовать снизившиеся за последние два месяца цены. 



( Читать дальше )

Цены нефти по итогам четверга показали выразительный рост, прибавив более 2%. Основное подрастание цены произошло после выхода прогнозов от Международного энергетического агентства (МЭА). В опубликованном докладе говорится, что агентство резко (с 1,915 до 1,5 Мб/д) понизило прогноз на 2019 год по росту предложения от стран вне ОПЕК.  Правда, прогноз был понижен по банальной причине — в связи с новой сделкой стран ОПЕК+ по сокращению добычи, согласно которой 10 не входящих в ОПЕК стран обязались снизить свою добычу нефти на 400 тысяч баррелей в сутки от уровня октября 2018 года.

Стоит отметить, что в обзоре МЭА выражает сомнения как в исполнимости сделки ОПЕК+ до конца 2019 года, так и в ее эффективности для стабилизации цен. Дело в том, что даже если страны ОПЕК+ исправно сократят добычу на 1,2 Мб/д, но за счет роста добычи в остальных странах (и в первую очередь в США) к концу 2019 года на рынке вновь образуется профицит. Ожидается, что США смогут показать новый виток выразительного роста добычи во второй половине 2019 года из-за увеличения пропускной мощности трубопровода с месторождения Permian. График нарастания мирового профицита добычи нефти привело агентство Блумбергс, основываясь на данных декабрьского обзора ОПЕК.

( Читать дальше )

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 7 декабря 2018 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 1,2 Мб (до 442 с 443,2 Мб неделей ранее). Напомним, что Американский институт нефти два дня назад представил свои оценки динамики запасов. Согласно оценкам API запасы сырой нефти должны были снизится на 10,2 Мб (запасы в Кушинге: +0,642 Мб; запасы бензина: -2,48 Мб; запасы дистиллятов: +0,712 Мб). Согласно прогнозу экспертов, опрошенных агентством Bloomberg запасы сырой нефти должны были снизиться на 3,167 Мб (запасы бензина: +1,932 Мб; запасы дистиллятов: +1,471 Мб).  

Таким образом, запасы нефти в США снижаются вторую неделю после роста в течении десяти недель. Теперь они почти точно совпали с уровнем прошлого года. А эти уровни сейчас существенно выше пятилетних средних значений, которые остаются основным ориентиром для действий ОПЕК. 

Запасы моторного топлива за неделю выросли на 2,1 Мб. Стратегические запасы нефти за прошедшую неделю не изменились. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю снизились на 6,0 Мб (до 1889,5 с 1895,4 Мб неделей ранее). Этот продолжает оставаться приклеенным к кривой средних пятилетних значений за 2013-2017 годы.

( Читать дальше )