Случившийся на прошлой неделе провал нефтяных цен на наступившей неделе пока не получил продолжения. За полетом цен вниз от 5 мая последовал небольшой отскок и передышка.

Подрастание цен происходило на фоне завершения периода предвыборной неопределенности во Франции. Выход во второй тур и последующая уверенная победа Макрона способствовала росту евро и естественному проседанию доллара. Но теперь этот фактор будет уходить на второй план. Да и оптимизм в покупках евро уже сменился коррекцией европейской валюты (и ростом доллара) на один цент.

Цены нефти и нефтепродуктов полетели в штопор. В четверг цена нефти марки Brent «пробурила» уровни мартовских минимумов и «занырнула»  под 50 долларов за баррель. Уверенно пробиты вниз мартовские минимумы и нижние границы восходящего ценового тренда, сформированного с начала 2016 года.  В образовавшийся прорыв медвежьих настроений кинулись спекулянты и на утро пятницы за бочку Brent давали уже меньше 47 долларов.

Слабость нефтяных цен чувствовалась весь последний месяц. Но все же в начале мая еще оставались надежды на отскок от мартовских минимумов. Однако реальность оказалась более минорной. Давление на рынок нефти оказывали майские данные Ливии, которая сообщила о росте производства нефти до самого высокого уровня с декабря 2014 года. Страна планирует и далее наращивать добычу. В том же направлении действуют  планы Нигерии по росту добычи нефти до 2 миллионов баррелей в день. Но главным регулярным медвежьим фактором остается сильный рост добычи нефти в США. Основной рост и надежды на его продолжение связаны с нефтяными полями Permian и ростом сланцевой добычи, а также ростом добычи в Мексиканском заливе. Между тем новая администрация Трампа еще планирует резко активизировать проекты по освоению новых шельфовых месторождений.

Сегодня под заголовком «ЛУЧШЕ БЫТЬ ГОТОВЫМ К ОЖИДАЕМОМУ БАНКОМ РОССИИ СРЕДНЕСРОЧНОМУ НИСХОДЯЩЕМУ ДВИЖЕНИЮ ЦЕН НЕФТИ» Центр энергетической экспертизы опубликовал мой блиц взгляд на прогнозы нефти по 40:

«Только цены нефти подросли, а представители Банка России уже беспокоят россиян прогнозами их снижения вплоть до 40 долларов за баррель. Пессимистичные прогнозы звучали и от Минфина. Но в заканчивающиеся трудные 40 дней православного поста многие россияне во всем стараются разглядеть происки посланников Мамоны и не очень доверяют подобному пессимизму. Тем более что в последние три недели рост цен нефти отразил новый всплеск оптимизма покупателей нефтяных контрактов. Основные бычьи факторы в виде действующей заморозки добычи странами ОПЕК+ и наблюдающийся рост потребления в связи с приближением летнего автомобильного сезона остаются прежними. Свой вклад в рост цен нефти в последнее время внесли новые перебои с поставками нефти из Ливии.

Рост цен нефти мог бы и дальше продолжиться, если бы уже сейчас стало известно о продлении соглашений о заморозке добычи странами ОПЕК+ и во втором полугодии. Однако вопрос об этом будет оставаться открытым вплоть до конца мая. За это время рынок успеет не один раз вспомнить о непрерывном, уже более чем двукратном росте, буровой активности и о впечатляющем росте добычи нефти в США. А так же об угрозах торможения спроса. Так что в течение оставшихся до конца мая недель неопределенности, цены нефти скорей будут тяготеть к снижению.

За прошедший день цены нефти и нефтепродуктов изменились не очень сильно. Они как будто продолжают размышлять о возможной коррекции произошедшего за последние недели сильного подрастания.



При этом нефтяные цены остаются в средине диапазона, который стал в начале года той потенциальной ямой, которая «притягивала»  цены и позволила им находиться в диапазоне комфорта более трех месяцев.

Цены нефти за прошедший день умеренно снизились. Снижение цены проходило на фоне сообщений, что  Ливия восстановила добычу нефти на своем крупнейшем месторождении «Шарара». Напомним, что 26-27 марта из-за блокировки нефтепровода вооруженными группировками была приостановлена добыча на месторождениях «Шарара» и «Вафа» и добыча нефти в Ливии снизилась на 252 tb/d. Произошедшее восстановление добычи в Ливии дало нефтяным ценам импульс вниз.

Рост добычи нефти в Ливии немного подпортил благостную картину динамики добычи странами ОПЕК. Пока там известны лишь самые предварительные результаты марта, но совсем скоро МЭА, ОПЕК и другие авторитетные организации опубликуют месячные обзоры, в которых будет разрисована более полная картина прошедшего месяца. Особенно ждут анализа динамики мировых запасов нефти. Мировые СМИ сейчас очень активно обсуждают  отрывочные данные по их динамике. Так, по данным Bloomberg с середины февраля регион Карибского бассейна, в котором по оценкам хранится около 140 млн. баррелей, покинули 10-20 млн. баррелей. Особенно быстро таяли хранилища, принадлежавшие китайским компаниям – туда из хранилищ ушло уже несколько супертанкеров нефти.

Цены  энергоносителей в среду дружно снижались (хотя итоговое дневное изменение цены нефти оказалось незначительным). Так, цены нефти марки Brent достигали круглой отметки в 50 долларов за баррель. Это случилось впервые с 30 ноября, когда страны ОПЕК & Со договорились о сокращении добычи нефти.

Снижение цен нефти в последние пару недель происходит в условиях активного обсуждения прихода нефтяных гигантов в освоение сланцевых месторождений. Но основным фоном, на котором происходило снижение цены в среду,  был выход недельных данных по запасам и добыче нефти в США. По данным EIA коммерческие запасы нефти в стране на прошлой неделе выросли на 4,954 mb и достигли нового рекорда в 533,11 mb. Рост оказался чуть большим, чем прогнозировал (+4,52 mb) Американский институт нефти (API). Запасы нефти на крупнейшем в стране терминале в Кушинге выросли на 1,5 миллиона баррелей, составив 68 mb.  Запасы бензина упали на 2,8 mb до 243,5 mb. Суммарный импорт нефти и нефтепродуктов вырос на 1, 077 mb/d, а импорт нефти в США вырос на 0,902 mb/d  до 8.307 mb/d. Этим можно было бы,  и объяснить рост запасов, но в ту же сторону действовали данные о добыче нефти.  

Цены нефти после длительного  «выстаивания»  в боковом коридоре в последние дни провалились на 8%, сделав заявку на среднесрочное снижение. Провал цен совпал по времени с проведением конференции по нефти в Хьюстоне, которая была отмечена большим количеством оптимистичных оценок перспектив роста добычи.  Нередки были высказывания в духе: «запасы нефти формации Permian «так же неисчерпаемы, как и атом».  Факты тоже способствую оптимизму. Так, поступающие новости от Baker Hughes продолжают свидетельствовать о нарастании буровой активности в мире. Из представленных компанией данные за февраль стало известно, что число работающих буровых установок по добыче нефти и газа по всему миру увеличилось за месяц на 109 шт.(+5,68%) — до 2027 штук. За год количество буровых выросло на 266 единиц, или на 15,1%. Еще более оптимистично выглядит динамика буровой активности в США – число буровых за 10 месяцев почти удвоилось. Именно там кристаллизуется главный «центр сопротивления»  политике снижения объемов добычи нефти, проводимой ОПЕК и примкнувшими к картелю странами.

Цены нефти и нефтепродуктов в четверг существенно снизились, продолжив наметившееся накануне движение вниз. В результате цены нефти почти достигли минимальных отметок месячной давности, тем не менее,  пока оставаясь в диапазоне бокового движения, пойманные туда еще в конце прошлого года.

Для объяснения произошедшего снижения цены нефти обозреватели приводят разнообразные аргументы. Кто-то акцентирует внимание на том, что Саудовская Аравия понизила апрельские отпускные цены почти для всех регионов. Здесь и новый рост до новых абсолютных максимумов запасов в США, а также подрастание добычи за океаном. Значительное впечатление на игроков произвел рост экспортных поставок нефти из США, который в феврале достигал 1,2 mb/d. Это достаточно солидные поставки для мирового рынка нефти. Особенно значимо это для рынка легкой нефти, которую продают США. Многие обращают внимание, что произошедшее почти удвоение числа работающих буровых установок в США еще может дат отложенный эффект и приведет к дальнейшему подрастанию темпов добычи нефти в США. Правда, помним, что США остаются нетто импортером нефти и даже так чаемый ими возврат сланцевой революции не может в обозримом будущем изменить сложившуюся картину – нетто импорт нефти в США хотя и подвергается заметным колебаниям, но удерживается выше 6 mb/d. Например, с наиболее активным энергетическим партнером – Канадой взаимоотношения США выглядят совершенно несимметричным образом.

Цены нефти за прошедший день заметно снизились (хотя пока по-прежнему остаются в рамках бокового коридора).

Важным фактором для снижения цен является поступающая информация и проводимые оценки снижения объемов добычи со стороны стран ОПЕК. Так, согласно оценкам аналитической компании S&P Global Platts страны-члены ОПЕК в прошлом месяце сократили добычу нефти почти на столько, на сколько и было ими обещано в ноябре 2016. По их оценкам 10 ведущих стран ОПЕК сократили суммарную добычу на 0,690 mb/d в сравнение с декабрем или до объема суммарной добычи в 32,16mb/d, то есть выполнили свои обещания на 91% от ранее заявленных. Иран, Нигерия и Ливия увеличила добычу на 290 тыс. б/д, тем самым несколько компенсировав сокращение десятки основных стран. (Индонезия скорей всего добычу изменяла незначительно, да она и теперь не относится к статистике, поскольку приостановила свое членство в ОПЕК). Минэнерго России на своем сайте публикует цифру о сокращении добычи на 117 тыс. баррелей.

Цены нефти и нефтепродуктов за последние сутки немного подросли, но остаются в рамках боковой консолидации. А вот по ценам натурального газа в США произошел заметный откат вниз. Пик аномальных холодов декабря в стране стал постепенно забываться, да и наступающий месяц станет уже последним зимним месяцем, когда расходы газа существенно подрастают.

В среду в 18:30 по МСК. ожидается выход официальных данных по запасам и добыче нефти в США от агентства EIA и на рынке может быть интересно. Напомним, что по вышедшим накануне данным API запасы сырой нефти в стране за последнюю неделю выросли на 5.83 mb, запасы бензина выросли на 2.86 mb, дистиллятов на 2.27 mb. А вот запасы нефти в хранилищах Кушинга снизились на 0,906 mb.

Другим, еще более ожидаемым событием дня, будут решения Комитета по открытым рынкам ФРС США. Вероятность нового повышения ставки на этом заседании крайне низка (поскольку это первое заседание после предыдущего повышения, первое заседание в текущем году, и заседание, на котором произойдет смена 4 голосующих членов Комитета). Рынок оценивает ее лишь в 4%. Но если вдруг сценарий повышения будет реализован, то это отправит фондовые рынки вниз. Правда и без повышения фондовый рынок США начал сползать с рекордной высоты, на которую он взобрался за последний год. Рынки с опаской поглядывают на достигнутые индексом Доу Джонса высоты в 20 тыс. пунктов и многие опасаются масштабной коррекции даже без решения ФРС о повышении ставки. Колебания индексов уже и так порядком щекочут нервы.