Придет ли в себя евро? Поможет ли инфляция фунту? Что случилось с иеной?  В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 22 ноября 2024 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.  В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 1. Инфляция, Британия 2. Деловая активность, еврозона 3. Инфляция, Япония 4. Инфляция, Канада 5. Деловая активность, США

Когда к Трамп-торговле добавляются новые данные, свидетельствующие о силе американской экономики, конкуренты доллара США вынуждены бежать с поля боя. EURUSD рухнула на 6% от уровней сентябрьских максимумов до более чем годового минимума после того, как инфляция в США ускорилась, а Джером Пауэлл намекнул, что ФРС не будет спешить со снижением ставки по федеральным фондам.

Сможет ли американская экономика сохранить свою силу во время второго президентства Дональда Трампа? Вопрос на миллион долларов. Реакция многих активов на победу республиканца как под копирку списана с 2016. Однако к 2020 индекс USD рухнул на 10% в основном из-за пандемии COVID-19, которая обернулась рецессией. EURUSD точно также падала после выборов 8 лет назад, как сейчас, но через год выросла на 5,6%.

Лозунг «Америка прежде всего» работает, пока экономика США пышет здоровьем. Например, как в настоящее время. Когда заявки на пособие по безработице падают до минимальных отметок с мая, а индексы потребительских цен и цен производителей разгоняются в октябре.

( Читать дальше )

Не было бы хуже. Инвесторы беспокоились, что американская инфляция в октябре разгонится больше прогнозируемых 2,6%. Однако как только стало известно, что фактические данные соответствуют оценкам, срочный рынок повысил шансы резки ставки по федеральным фондам в декабре с 59% до 83%. Он посчитал, что последний отчет по CPI – недостаточное основание для паузы в цикле монетарной экспансии ФРС. Однако временная слабость гринбэка не остановила маховик распродаж EURUSD.

Инвесторы приняли во внимание слова президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари. Он отметил, что последняя статистика свидетельствует, что инфляция двигается в правильном направлении. А ведь за день до этого чиновник утверждал, что сюрпризы от потребительских цен могут стать основанием для паузы в цикле монетарной экспансии ФРС.

Риторика других представителей FOMC подтверждает, что Федрезерв от решительности на старте цикла переходит к осторожности. По мнению президента ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалема, риски возрождения инфляции растут, а риски охлаждения рынка труда снижаются.

( Читать дальше )

Хочешь мира – готовься к войне. Слабым сделать это очень сложно. Едва стоящая на ногах экономика еврозоны рискует и вовсе упасть на колени, если Дональд Трамп реализует хотя бы часть из своих предвыборных угроз. По оценкам Goldman Sachs, даже 10%-й тариф на импорт снимет с ВВП валютного блока 1%. Особенно сильно пострадает Германия, которой в феврале предстоят внеочередные парламентские выборы. Беда не приходит в одиночку. На таком фоне уверенное падение EURUSD к паритету выглядит закономерным. Не было бы хуже.

Deutsche Bank считает, что если Дональд Трамп реализует все то, о чем он говорил во время президентской гонки, евро рухнет до $0,95. Политика республиканца направлена на то, чтобы нанести удар по своим основным конкурентам в лице Китая и ЕС, замедлить ВВП за пределами США. Все это выглядит как перераспределение мирового экономического роста в пользу Штатов. Если так, то американская исключительность позволит доллару снять сливки.

Неудивительно, что банки, включая Barclays, Nomura и ING, снижают свои прогнозы по EURUSD.

( Читать дальше )

Ни одна валюта мира не имеет того, чем обладает американский доллар. Сильный экономический рост, впечатляющие ралли фондовых индексов, высокая доходность казначейских облигаций и статус убежища. Стоит ли удивляться, что армия поклонников FOMO, стратегии «покупай, иначе проиграешь», увеличивается не только на крито-рынке и рынке акций, но и на Forex. Гринбэк расходится как горячие пирожки, в результате чего EURUSD рухнула к минимальным отметкам с апреля. И это еще цветочки!

Для рынка важное значение имеют не только направления политики Дональда Трампа, но и в какой последовательности он будет их осуществлять. Текущий нарратив предполагает, что фискальные стимулы разгонят ВВП и инфляцию в США и заставят ФРС поставить цикл монетарной экспансии на паузу. Это обернется более высокой доходность трежерис и более сильным американским долларом.

Однако на самом деле для продвижения идей с фискальными стимулами требуется время. Они должны пройти через Конгресс, а затем оказать влияние на экономику.

( Читать дальше )

История повторяется. Точно также как в 2016 после победы Дональда Трампа акции выросли, а облигации были распроданы, что привело к росту их доходности. Однако с тех пор экономические условия существенно поменялись. Если 8 лет назад инвесторы делали ставку на так называемую рефляционную торговлю, когда потребительские цены разгоняются, то сейчас они и так высоки. Сиквел истории о президентстве республиканца будет совсем другим, однако пока спекулянты продолжают покупать доллар США, а «быки» по EURUSD в панике бегут с поля боля.

Политика Дональда Трампа включает четыре краеугольных камня, два из которых хороши для рынков, два могут создать серьезный встречный ветер. Более низкие корпоративные налоги и меньшее регулирование разгонят ВВП и будут способствовать ралли фондовых индексов США. Подавление иммиграции и более высокие тарифы охладят экономику.

Важное значение имеет, что именно Дональд Трамп планирует сделать и в какой последовательности, а что является просто предвыборной риторикой. Рынки воспринимают серьезно то, что им нравится, и относят все, что не нравится, к популизму. Это пахнет чрезмерным оптимизмом.

( Читать дальше )

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 15 ноября 2024 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. 

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 

1. Инфляция, США

2. Протокол заседания ЕЦБ 

3. Рынок труда, Британия 

4. Розничные продажи, США 

5. Рынок труда, Австралия

Мужчина сказал, мужчина сделал. Поэтому мужчина молчит. Дональд Трамп молчать не любит — во время первого срока на посту президента США его называли королем соцсетей. Однако республиканец еще не вступил в должность, а слова могут оказаться не более чем предвыборными обещаниями. Эти обстоятельства заставили часть инвесторов фиксировать прибыль по связанным с Трамп-торговлей сделкам и привели к откату EURUSD.

В ближайшие несколько месяцев рынки пытаются выяснить, будет ли политика хозяина Белого дома соответствовать его громким лозунгам во время президентской гонки? Станет ли он вводить новые тарифы или предпочтет договариваться с другими странами? Снизит ли налоги? Инвесторы думают об исполнении его предвыборных обещаний. Не преувеличены ли ставки на Трамп-торговлю?

Масла в огонь отката EURUSD подлила ФРС, заявив, что второй срок республиканца не окажет никакого влияния на вердикты центробанка в ближайшей перспективе. Джером Пауэлл отметил, что Федрезерв не пытается догадаться, спекулировать или предполагать, каким будет влияние новой администрации на экономику. Ему нужны факты.

( Читать дальше )

Евро – это валюта оптимистов, доллар – пессимистов. Неудивительно, что когда Израиль наносит удары по Ирану, а политика протекционизма лидирующего в рейтингах Дональда Трампа угрожает причинить вред мировой экономике, EURUSD падает. Хедж-фонды и управляющие активами после нескольких недель пребывания в лагере «медведей» по доллару США, вновь стали «быками», а основная валютная пара отметилась самой продолжительной серией недельных проигрышей за 8 месяцев.

По оценкам МВФ, глобальный ВВП в следующем году расширится на 3,2%, однако реализуй Дональд Трамп свои планы в области тарифов на импорт, потери в экономическом росте составят 0,8 п.п в 2025 и 1,3 п.п в 2026. Причем последствия будет ужасными не только для главного врага США – Китая, ориентированной на экспорт еврозоны, но и для самих Штатов. Morgan Stanley ожидает, что торговые войны снизят реальный рост американского ВВП на 1,4 п.п и одновременно ускорят потребительские цены на 0,9 п.п.

Кристин Лагард утверждает, что еврозона увидит новый удар по экономике, так как внутренний спрос все еще очень низок.

( Читать дальше )

Человек предполагает, а бог располагает. Дональд Трамп не раз заявлял, что хочет ослабить доллар, однако его политика, вероятнее всего, приведет к противоположному результату. Ставки на укрепление гринбэка по мере роста вероятности победы республиканца на выборах вкупе с возрождением темы американской исключительности и осторожностью ФРС заставили EURUSD рухнуть ниже 1,08. И это, похоже, далеко не предел.

Goldman Sachs считает, что реализуй Дональд Трамп свои обещания по повышению тарифов на импорт, евро рухнет ниже паритета до $0,97. На этих уровнях основную валютную пару в последний раз видели в конце 2022. Впрочем, такой вариант не является базовым для банка. Он все еще надеется на ралли EURUSD к 1,1 к концу 2024 и к 1,15 через 12 месяцев. Неужели верит в победу Камалы Харрис?

Базовым сценарием развития событий для МВФ является рост ВВП США на 2,8% в 2024 и на 2,2% в 2025. Оба прогноза были повышены на 0,2 п.п и на 0,3 п.п, соответственно. Если начнет работать протекционизм Дональда Трампа, итоговые показатели сократятся до 1,8% и 1,2%. Международный валютный фонд считает, что торговые войны несут негатив не только для мировой, но и для американской экономики.

( Читать дальше )