Новое исследование показывает, что локдауны и ношение масок не приводят к снижению частоты передачи COVID или снижению смертности

Новый рабочий документ Национального бюро экономических исследований (NBER), подготовленный Эндрю Аткесоном, Карен Копецки и Тао Чжа, рассматривает страны и штаты США, в которых по состоянию на конец июля умерло более 1000 человек от COVID. Всего в исследование было включено 25 штатов США и 23 страны.

На основе своего анализа авторы представляют четыре “стилизованных факта” о COVID-19 (термин “стилизованный факт” означает некое обобщающее умозаключение относительно массива однородных эмпирических данных, например, “образование повышает будущий доход”, — утверждение, применимое не ко всем случаям, но “как правило”, верное, — прим.ред.), а именно:

1. Когда общее количество смертей от COVID в регионе достигнет 25, в течение месяца темпы прироста смертей в день упадут примерно до нуля. Другими словами, независимо от страны или штата и его политики, количество смертей в день перестает расти в течение 20-30 дней после преодоления порога в 25 смертей.

( Читать дальше )

Вот настоящая причина августовского ралли JD до рекордных максимумов
JD.com, крупнейший в Китае интернет-магазин, быстро стал известен как «Амазон Востока». К сожалению, будучи торгуемой акцией на NASDAQ, JD часто оправдывает свое название «Jingdong», что означает «тревожить или напугать», застигая инвесторов врасплох своими внезапными, непредвиденными движениями. Возьмем недавнюю динамику акций. Этот график JD показывает, что после боковых торгов в течение всего июля и в августе цена прорвалась вверх, поднявшись на 23% до исторического максимума 2 сентября.

( Читать дальше )

В конце лета 2020 года, довольно много корпораций находились в тяжелом финансовом положении. Инвестиции в долги корпораций «спекулятивного уровня» сопряжены с повышенным риском. В статье от 31 августа, опубликованной в журнале Hill, говорится о том, чего ожидать в ближайшие месяцы. Вот отрывок:

Согласно анализу S&P Global, опубликованному в понедельник, существует растущий разрыв между ожиданиями рынков и вероятной волной дефолтов среди испытывающих трудности компаний до лета 2021 года. В отчете главы S&P Global Ratings Performance Analytics говорится, что тяжелое состояние экономики США предполагает более высокий уровень дефолтов для так называемых компаний спекулятивного уровня. Его анализ пришел к выводу, что в период с июня этого года по тот же месяц следующего года дефолты в этом секторе вырастут с 5,4 процента до 12,5 процента. Базовый сценарий, согласно которому 229 компаний спекулятивного уровня может объявить дефолт, предполагал ряд возможных результатов — от 74 дефолтов до 284.


( Читать дальше )

Работали ли вы когда-нибудь с людьми, которым не доверяли, и которые говорили вам неправду? Без возможности доверять тому, что вы услышали, эффективное сотрудничество практически на всех пределах выбора сокращается, поскольку подорвана его основа (Теория выбора утверждает, что большинство решений делается “на пределе”. Предел — это текущий уровень деятельности. Думайте о нем как о грани, с которой следует делать выбор. Выбор “на пределе”, — это решение сделать что-то немного больше или немного меньше, — прим.ред.).

Когда мы посмотрим на множество пределов выбора, с которыми взаимодействуют люди, подавляющее большинство которых даже не знают друг друга, эта проблема эффективного сотрудничества возрастет в геометрической прогрессии, В современной экономике мы все зависим от множества незнакомцев – не только наше процветание, но и выживание.

Иногда нам кажется, что мы получим стратегическое преимущество за счет преднамеренного обмана других людей. Наши слова являются оправданием для себя и для других того, что наш выбор был хорошей идеей. Но часто это приводит к тому, что люди перестают верить такому человеку и считают, что на него нельзя положиться. Но когда идет речь о политической власти, стимулы для такого обмана и самообмана резко возрастают, потому что политическая власть означает возможность использовать силы принуждения правительства, а значит отдача от таких действий здесь намного больше.

( Читать дальше )

Ethereum, по-прежнему вторая по величине криптовалюта с рыночной капитализацией ~ 39 млрд долларов, в 2020 году пережил сильный рост. До начала сентября ETHUSD вырос на 282% с начала года. Однако последние несколько дней, похоже, завершили серию побед «быков». Цена Ethereum упала с 489 долларов до менее чем 310 долларов, стерев более 36% рыночной стоимости всего за неделю. На момент написания этой статьи ETHUSD переходит из рук в руки примерно по 350 долларов. Единственный вопрос: это возможность для покупки или начало большой распродажи?
Чтобы выяснить это, мы решили взглянуть на недавнее погружение через призму анализа волн Эллиотта. На часовом графике выше видно, что это пятиволновая импульсная модель, обозначенная 1-2-3-4-5. Также видны пять подволн волны 3, они отмечены i-ii-iii-iv-v. Согласно теории, импульсы показывают направление большей тенденции. Другими словами, как только текущее корректирующее восстановление закончится, трейдеры должны ожидать дальнейшего ослабления. Точная глубина отката a-b-c неизвестна, но впереди ожидаются цели ниже 310 долларов, когда медведи Ethereum в конечном итоге вернутся. Если этот подсчет верен, оставшаяся часть 2020 года будет совсем не похожа на первые восемь месяцев.

перевод отсюда

( Читать дальше )

Я смотрю уже вовсю пошли ахтунги и вангования, что недавний ист.хай рынков продержится года два. Дело в том, что в марте было дно четырёхлетнего цикла, так что, если его проходим, только валиться ещё года три, а тогда это будет вход в новую Великую Депрессию, которую пережить (в физическом смысле) будет крайне тяжело. Поэтому, боюсь, если ошибусь, отвечать будет не перед кем. А возможно и некому. Так что прогнозируем смело и не паримся.

Для начала небольшой экскурс в историю (ну никак не могу без #яжеговорил).

В марте я опубликовал прогноз, согласно которому обвал является С в плоской, дальше рост и новые хаи.

Тогда ещё было непонятно, где она закончится, это стало ясно немного позже. Так и произошло, хотя даже после низов некоторое время царила паника, мол мы все умрём от коронавируса (ха-ха, ОРВИ со смертностью менее 1% от заболевших). Скажу даже более, я об этом

( Читать дальше )

Да, акции были в режиме ралли. Несмотря на это, группа мультимиллионеров, похоже, переходит от оптимистичного мышления к пессимистическому мышлению в отношении финансового будущего. Их решение — наличные деньги. Вот выдержка из статьи Bloomberg от 27 августа:

Группа инвесторов-мультимиллионеров в США копит деньги в беспрецедентных масштабах. Tiger 21, клуб из более чем 800 инвесторов, сообщил в четверг, что его члены увеличили свои денежные запасы до 19% от общих активов из-за опасений по поводу экономических последствий пандемии ковидов в США, что выше примерно на 12% с начала пандемии. Группа сообщила, что около четверти сейчас ожидают, что кризис продлится до конца июня следующего года.

«Этот рост денежных средств является необычным изменением — по статистике, это самое крупное и быстрое изменение в распределении активов, которое когда-либо видел Tiger 21», — сказал председатель клуба, участники которого обычно имеют активы на сумму более 100 миллионов долларов. «Пытаясь разумно наращивать ресурсы, участники приобрели ликвидность и не будут немедленно реинвестировать в эти области, чтобы сохранить и накапливать денежные средства, чтобы выдержать этот шторм».

( Читать дальше )

Этот недавний заголовок Bloomberg заставил меня обратить внимание на скрытую суть: «Инфляция в зоне евро впервые с 2016 года стала отрицательной»

Потребительские цены в еврозоне в августе упали на 0,2% в годовом исчислении. Это оказалось ниже ожиданий экономистов относительно роста на 0,2%. Базовый уровень инфляции потребительских цен (без учета продуктов питания и энергоносителей) достиг рекордно низкого уровня в 0,4%.

Я катался по полу от смеха не из-за фактов, а из-за вопиющего отрицания использования слова «дефляция». Чтобы быть справедливым, конечно, мы предпочитаем использовать слово дефляция в надлежащем месте, в связи с долгом и денежными явлениями, но когда потребительские цены падают, это может быть названо дефляцией цен. Примерно до последнего года слово «дефляция» в контексте движения цен было предпочтительной терминологией подавляющего большинства. Тот факт, что термин «отрицательная инфляция» проникает в лексикон, увлекателен, потому что он говорит о укоренившемся заблуждении о том, что постоянно растущие потребительские цены «хороши» для экономики, а падающие цены — «плохо».

( Читать дальше )

Обращение к представлению о том, что рынок «дисконтирует» будущие события
Начнем с цитаты из Marketwatch от 26 августа: «финансовые рынки… в настоящее время дисконтируют нирвану непрерывного V-образного восстановления ...». Конечно, это заявление означает, что причина, по которой инвесторы повышают цены на акции, заключается в том, что они коллективно ожидают сильного восстановления экономики. Но разве это настоящая причина того, что цены на акции снова достигли рекордно высокого уровня? Что ж, финансовая история, кажется, говорит об обратном.

Вот классическое заявление основателя Elliott Wave International Роберта Пректера: «Трудно отстоять идею о том, что масса инвесторов почти все знает об экономическом будущем. Это не объясняет, почему в 1928 году рынок не предвидел ничего, кроме голубого неба, в 1929 году очень внезапно предвидел депрессию, а в начале 1930 года ожидал подъем, которого так и не произошло. Поскольку рынки построены из паттернов, концепция почти идеального коллективного прогнозирования должна быть ложной.»

( Читать дальше )

Доллар США неуклонно растет по отношению к турецкой лире с 2008 года. Десять лет спустя, в 2018 году, курс доллара США достиг 7,1500 долларов США на фоне геополитической напряженности и безрассудных политических решений президента Эрдогана. Однако в мае 2019 года пара упала до 6,0600, и казалось, что падение лиры наконец-то закончилось. К сожалению, наш анализ волн Эллиотта показал иное. График ниже, опубликованный 27 мая 2019 года, показывает, что до того, как восходящий тренд окончательно закончится, можно ожидать нового максимума.

Ожидая, что в конечном итоге сформируется импульсный паттерн, мы подумали, что должен произойти новый исторический максимум волны (5). Волны с (1) по (4) уже были на месте, и две более низкие степени тренда были видны внутри расширенной волны (3). Пятнадцать месяцев спустя USDTRY закрылась немного ниже 7,3400 после достижения 7,4200 на прошлой неделе. Новый максимум, который мы ожидали в прошлом году, теперь достигнут. Обновленный график ниже показывает, что многое изменилось и что ждет впереди.

( Читать дальше )