Бум ликвидности, который помог поднять цены на финансовые активы, должен закончиться. Одним из отражений этого является новое стремление сократить ненужные государственные расходы. Новый Elliott Wave Theorist говорит следующее:
Другим цилиндром в двигателе ликвидности стала монетизация долга Федеральной резервной системой. Однако эта тенденция закончилась три года назад. На диаграмме ниже показано, что за последние три года ФРС избавилась от облигаций и ипотечных кредитов на сумму 2,2 триллиона долларов, в результате чего общая стоимость ее баланса снизилась с 8,97 триллиона долларов в апреле 2022 года до 6,76 триллиона долларов в марте 2025 года. Это снижение на 24,5%. Никогда прежде ФРС не сокращала свой баланс на такой большой процент. С января 2015 года по август 2019 года она сократила свой баланс на 16%. Спустя несколько месяцев на фондовом рынке произошел «ковидный крах» первого квартала 2020 года. Когда ликвидность иссякает, активы падают. Когда сокращение ликвидности носит системный характер, все активы падают одновременно:

( Читать дальше )

Заправляйтесь и уезжайте оттуда. Такова стратегия автомобилистов в магазинах шаговой доступности в наши дни. Больше никаких поисков сладостей, орешков и чипсов — многие люди просто не могут себе этого позволить. Итак, продажи в магазинах шаговой доступности падают, согласно недавней статье в Wall Street Journal. Вот что сказал наш Elliott Wave Theorist о выжатом потребителе пару месяцев назад:
В октябрьском выпуске Elliott Wave Theorist была опубликована диаграмма, показывающая, что начиная с 2021 года норма сбережений в США резко упала, поскольку задолженность по кредитным картам резко возросла. Заимствования со стороны частных лиц достигли такой степени экстремального уровня, что многие заемщики испытывают трудности с выплатой процентов и основного долга по своим долгам. В 2024 году дефолты по кредитным картам достигли второго по величине уровня за последние 20 лет. [По данным Financial Times], «кредиторы, выпускающие кредитные карты, списали 46 млрд долларов серьезно просроченных остатков по кредитам за первые девять месяцев 2024 года»:

( Читать дальше )

Главное управление Китая по делам Гонконга опубликовало резкую критику сделки гонконгского конгломерата CK Hutchison Holdings Ltd. с консорциумом под руководством BlackRock по покупке портов Панамского канала. В комментарии местной газеты Ta Kung Pao цитируются пользователи сети, которые называют основателя холдинговой компании-миллиардера «бесхребетным» и задаются вопросом, «на какой стороне ему следует стоять», сообщает Bloomberg.
В сообщении говорится, что пользователи социальных сетей обвинили конгломерат, основанный миллиардером Ли Кашином, в «бесхребетном унижении», игнорировании интересов Китая и «предательстве всего китайского народа» в быстрой сделке, объявленной на прошлой неделе… «Столкнувшись с таким крупным событием и вопросом большой справедливости, соответствующие компании должны дважды подумать, тщательно обдумать характер и суть проблемы, а также тщательно подумать о том, какую позицию и сторону им следует занять», — говорится в комментарии. — BBG.

( Читать дальше )

После первоначального всплеска заявок на пособие по безработице в округе Колумбия в начале года, в последние две недели ситуация заметно замедлилась (хотя на прошлой неделе наблюдался скромный рост числа людей, впервые подавших заявки на пособие)...
В целом, на прошлой неделе число первичных заявок снизилось, а число заявок без учета сезонных колебаний достигло самого низкого уровня с ноября.

( Читать дальше )

Поскольку в четыре раза больше точек данных указывало на рост февральских потребительских цен, чем на их снижение, то в утреннем отчете по ИПЦ (ожидался рост на 0,3% м/м) прозвучало мнение о повышении цен… Однако общий и базовый ИПЦ оказались ниже ожиданий (+0,2% в месячном исчислении), в результате чего общий ИПЦ снизился до +2,8% в годовом исчислении...
Основные показатели ИПЦ:
Индекс жилья вырос на 0,3% в феврале, что составляет почти половину ежемесячного прироста всех позиций. Рост жилья был частично компенсирован 4,0-процентным снижением индекса тарифов на авиаперелеты и 1,0-процентным снижением индекса бензина.
Несмотря на снижение индекса бензина, энергетический индекс вырос на 0,2% за месяц, поскольку индексы электроэнергии и природного газа выросли. Индекс продуктов питания также вырос в феврале, поднявшись на 0,2%, поскольку индекс продуктов питания вне дома вырос на 0,4%. Индекс продуктов питания дома не изменился за месяц.
Индекс по всем позициям, за исключением продуктов питания и энергии, вырос на 0,2% в феврале после роста на 0,4% в январе.

( Читать дальше )

Три года назад Европа пережила один из крупнейших энергетических кризисов в современной истории после вторжения России на Украину. В течение 2022 года  превращение поставок природного газа Россией в оружие  значительно ухудшило энергетическую безопасность континента, что привело к резкому скачку цен на газ. В результате Европейская комиссия реализовала свой  план REPowerEU  по поэтапному отказу от импорта российского ископаемого топлива, диверсификации поставок энергии и производству большего количества чистой энергии.
Европа увеличила импорт СПГ из США, который до этого составлял 10–50 млрд кубических футов в месяц, но после вторжения вырос примерно на 100 млрд кубических футов в месяц. Напротив, Европа быстро сократила российский газ с 45% от общего объема импорта до всего лишь 15% в настоящее время. Государства-члены ЕС договорились заполнить подземные хранилища газа на 80% от емкости к 1 ноября 2022 года; однако, работая сообща, страны ЕС превзошли этот показатель, достигнув 95% от емкости газохранилищ.

( Читать дальше )

Несмотря на то, что Китай и США являются геополитическими противниками, Китай владеет долговыми обязательствами США на сотни миллиардов долларов. Тем не менее, объем этих активов неуклонно снижается в течение многих лет. Наш отчет за март Global Rates & Money Flows дает вам предысторию и объясняет, почему мы пристально следим:
Развязность, с которой правительство США ведет себя на международной арене, является симптомом страны, которая пользовалась привилегией иметь самую популярную в мире резервную валюту в течение последних 80 лет. Это, в сочетании с расточительным заимствованием, сделало рынок казначейских облигаций США крупнейшим и наиболее ликвидным рынком суверенных облигаций на планете. Центральные банки и фонды по всему миру были фактически вынуждены вкладывать деньги в казначейские облигации США и давать кредиты правительству США. Может ли это измениться? Последние данные показывают, что официальные китайские вложения в казначейские облигации США находятся на самом низком уровне с 2009 года. В то время Китай все больше кредитовал американское правительство, утилизируя свой раздувающийся профицит торгового баланса:

( Читать дальше )

В январе похмелье от байденомики давило на потребителей. Новые данные показали, что владельцы автомобилей допустили просрочку ежемесячных платежей на самом высоком уровне за последние три десятилетия. По данным Bloomberg, доля заемщиков, имеющих субстандартные автокредиты и просрочивших платежи не менее чем на 60 дней, достигла 6,56%, что является самым высоким показателем с тех пор, как Fitch Ratings начало собирать данные в 1994 году.
Последние данные Федерального резервного банка Нью-Йорка показывают, что процент автокредитов, перешедших в стадию серьезной просрочки (определяемой как платежи, просроченные на 90 дней и более), вырос до 3% в последнем квартале 2024 года, что является самым высоким показателем с 2010 года. Во вторник вечером Трамп выступил на совместном заседании Конгресса, сообщив нации: «Мы унаследовали от предыдущей администрации экономическую катастрофу и кошмар инфляции. Их политика привела к росту цен на энергоносители, увеличила стоимость продуктов питания и сделала предметы первой необходимости недоступными для миллионов и миллионов американцев».

( Читать дальше )

Экономические куры возвращаются домой на насест. Поскольку большинство прогнозистов говорили, что шансы на экономический спад ничтожны, он, возможно, уже начался. Прочитайте, что Elliott Wave Financial Forecast сказал два месяца назад:
Мы продолжаем слышать о мягком экономическом сценарии без посадки. Согласно прогнозам рынка Polymarket, вероятность даже небольшого экономического спада исчезает. Ожидания рецессии к маю 2025 года были уже невелики по состоянию на 26 сентября, составляя всего 32%. Однако в течение четвертого квартала они упали почти до нуля, поскольку показатель на 2 января составил 7%. Этот результат резко контрастирует с последними данными Equifax, которые показывают, в какой драматической степени потребители уже ощущают бремя чрезмерной задолженности. За первые одиннадцать месяцев 2024 года общие списания потребительских долгов — авто, кредитные карты, общие финансы, студенческие и другие розничные кредиты — достигли 128,7 млрд долларов, что легко превзошло годовые итоги вплоть до 2012 года.

( Читать дальше )

Помню, когда Рэнд Пол пытался внести в очередной законопроект о помощи Украине пункт о контроле за расходованием средств, на него с таким остервенением накинулись рукопожатные и вышиватные ботофермы!

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал