Даже кандидат в Верховный суд США может столкнуться с долговыми проблемамиУровень задолженности в мире, похоже, приближается к историческому кризису.29 июня наш июльский Elliott Wave Financial Forecast сказал:

«Когда самая большая дефляция долга за все время возобновится, экономика сожмётся раньше и быстрее, чем кажется почти всем экономистам.»
Беспокойство об огромной имплозии задолженности применяется к отдельным лицам в дополнение к национальной и глобальной.Давайте сначала коснемся индивидуального долга.

У вас может возникнуть соблазн подумать, что большинство людей, которые попадают в долговую проблему, безответственно. Едва ли. Проблема задолженности гораздо более масштабная.

Менее чем через две недели после того, как июльский финансовый прогноз предупредил о «самой большой дефляции задолженности за все время»,

«Похоже, что даже кандидаты в высший суд на этой земле не застрахованы от того, чтобы сотворить перегрузку в долгах по кредитным картам.

( Читать дальше )

Британия выглядит все более уязвимой к дефляции долга.

Поскольку большинство британцев взволнованно следовали за успехом Англии на Кубке мира в теплую погоду в июне и июле, многие из них покупали барбекю, продукты питания и напитки по кредитной карте. Поскольку они наслаждались своими вечеринками, многие, возможно, думали о названии этой статьи — бессмертной строчки из песни AC/DC «Have a drink on me». Видите ли, британцы все чаще прекращают платежи по долгам по кредитным картам.
В последнем опросе Банка Англии по условиям кредитования было отмечено «значительное увеличение» дефолтов по займам кредитных карт. Дефолты по кредитным картам были основной причиной, по которой дефолты по необеспеченному кредитованию выросли во втором квартале 2018 года. Кредиторы ожидают дальнейшего увеличения ставок по умолчанию для общего необеспеченного кредитования в третьем квартале.Банк Англии все больше обеспокоен уровнем необеспеченного долга в Великобритании, самым высоким показателем с 2008 года. Повышение процентных ставок усугубит долговые проблемы. Большинство экономистов ожидают, что Банк увеличит процентные ставки на своем заседании 2 августа, а рынок Overnight Indexed Swap в настоящее время оценивает в 79% вероятности повышения. Однако мы не уверены, что Банк будет менять ставки, учитывая, что процентные трёхмесячные и двухлетние процентные ставки ниже их пиков в апреле. Помните, что центральные банки следуют за рынком.



( Читать дальше )

Кредит никогда не был так доступен. Берегитесь дефляции.

По данным кредитного бюро TransUnion, личные кредиты в США выросли на 18% в первом квартале 2018 года до 120 миллиардов долларов. Основным каналом для роста стали так называемые компании FinTech — фирмы, которые занимаются кредитованием, минуя банковский сектор, в полной мере используя технологии. (Хотите получить быстрый кредит, не задавайте никаких вопросов? Просто нажмите кнопку.) По данным TransUnion, компании FinTech выдали 36% личных займов в 2017 году. В 2010 году их было меньше, чем 1%. Кредитное безумие заметно увеличилось в альтернативных финансовых механизмах, создавая новые компании, такие как LendingClub, Social Finance Inc и Marketplace Inc. Мы с любопытством отмечаем, что, несмотря на этот рост, инвестиции в LendingClub с момента запуска, как видно из графика ниже, были абсолютной катастрофой. Что-то не складывается.
Всплеск роста личных займов, связанных с FinTech, вызывает беспокойство, поскольку отражает невмешательство в отношении долга, которое часто наблюдается в верхней части кредитных циклов. Личные ссуды считаются привлекательными для заемщиков, поскольку они являются необеспеченными. Типичным примером является пара, которая, согласно статье Bloomberg, заимствовала 10 000 долларов США через LendingClub, потому что они не хотели ставить свой дом или машину в качестве залога. Цена за это? 23% -ная процентная ставка! Это ставки кредитной карты. Может быть, американцы исчерпали лимиты на кредитных картах, поэтому личные займы Fintech добавили еще один слой долга. Данные Федерального резервного банка Нью-Йорка показывают, что общий долг домашних хозяйств в США достиг нового пика в первом квартале на уровне 13,21 трлн (13 210 000 000 000 долларов США).



( Читать дальше )

На этих страницах мы отметили, что основным предварительным условием дефляции является крупное накопление долга.Например, в США дефляционным депрессиям 1929-1932 и 1835-1842 гг. предшествовали долговые пузыри.

Имея это в виду, подумайте о том, что происходит в Италии. Вот выдержка из статьи CNBC от 29 мая:

«По мнению аналитиков, риск заражения, связанный с потенциальной итальянской имплозией, должен снова затронуть участников рынка.Третья по величине экономика еврозоны в настоящее время находится в разгаре продолжающейся борьбы за власть, и инвесторы опасаются, что надвигающаяся перспектива внеочередных выборов может быть связана с ролью страны в Евросоюзе и ее членством в единой валюте.Усиление политического кризиса в Риме вызвало вторую очередную сессию интенсивных продаж на европейских финансовых рынках [29 мая], когда акции упали, а евро упал на свежие шестимесячные минимумы.

( Читать дальше )

Дефляция широко обсуждается, но не получила широкого пониманния. Чтобы проанализировать, что является дефляцией, а что нет, ElliottWaveTV пригласил Мюрриея Ганна, ведущго автора deflation.com, чтобы он объяснил основные понятия дефляции и за чем вам нужно следить.Текстовая версия
Дана: Привет, я Dana Weeks, и я здесь сегодня с Мюррей Ганном. Мюррей является редактором европейского краткосрочного обновления Elliott Wave International и ведущим автором на сайте Deflation.com. С возвращением, Мюррей.

Мюррей: Спасибо, Дана, здорово быть здесь.

Дана: Итак, сегодня я хочу сосредоточиться на дефляции. Это своего рода сложный вопрос, и людям это легко неправильно понять. Я хотела бы начать с просьбы рассказать нам, что такое дефляция.

Мюррей: Ну, если просто, дефляция относится к сокращению денег и кредита в экономике. И инфляция противоположна этому, это расширение денег и кредита в экономике.


( Читать дальше )

Всего пару недель назад я опубликовал перевод статьи о приближении дефляции в автоиндустрии, и уже появились новые подтвержденияНа прошлой неделе цены на подержанные автомобили снизились максимально с 2009 года — сразу после финансового кризиса 2008 года. И прямо сейчас, на автомобильном рынке появляются признаки невероятного беспокойства. Необлаченных субстандартных автокредитов больше, чем в последней рецессии.


( Читать дальше )

Существует долгосрочная уверенность в том, что центральные банки научились контролировать как деньги, так и экономики.На протяжении многих лет исследователи из Elliott Wave International отмечали, что трудно найти трактат по макроэкономике, который не утверждает такую веру.
Действительно, это мнение, похоже, выражено в заголовке 12 мая от Mises.org, в котором говорится: «Центробанки не будут терпеть дефляцию и цена не имеет значения». Вот выдержка из статьи:

«Центральные банки ликвидировали золотой стандарт, чтобы они могли вмешаться, чтобы предотвратить финансовые и экономические кризисы, а не позволить им вести свои деструктивные курсы. Они полностью восприняли инфляционизм, дав им оправдание денежно-кредитной экспансии как лекарство.

Поэтому, когда произойдет следующий кризис, центральные банки предпримут шаги для обеспечения того, чтобы в совокупности количество денег не сокращалось. Это тот прогноз, который мы можем сделать с абсолютной уверенностью. И каждый раз, когда происходит кризис, требуется больше денег, чтобы выбраться из него. Но это не проблема для центрального банка с двумя главными целями, не таргетингом инфляции и безработицы как таковых, но для обеспечения того, чтобы рецессия никогда не происходила, и финансировать, при необходимости, с помощью печати денег, эскалацию государственных расходов.»

Тем не менее, книга Conquer the Crash выражает совершенно другое мнение:

«Сама идея о том, что [ФРС может контролировать наши деньги и экономику, а также манипулировать фондовым рынком], неверна.… Председатель сам Алан Гринспен назвал идею о том, что ФРС может предотвратить рецессии как «сбивающую с толку», называя их причину: «человеческая психология». В августе 1999 года он даже более конкретно описал фондовый рынок как управляемый «волнами оптимизма и пессимизма». Он прав, но никто не слушает.

Председатель также выражает мнение о том, что ФРС имеет власть смягчать экономические колебания к лучшему. Это то, что он делает? Политики и большинство экономистов утверждают, что для максимального роста необходим центральный банк. Это так?

Это не место для трактата по этому вопросу, но должна быть небольшая доза реальности. Реальный экономический рост в США был выше в девятнадцатом веке без центрального банка, чем в двадцатом веке с ним. Реальный экономический рост в Гонконге во второй половине двадцатого века опередил положение всех других стран во всем мире, и у него не было центрального банка. Любой, кто выступает за причинную связь между центральным банком и экономическими показателями, должен заключить, что центральный банк вреден для экономического роста. Для недавних примеров неудачи идеи эффективных экономических регуляторов просто осмотритесь. Поскольку японский бум закончился в 1990 году, его регуляторы использовали каждый предполагаемый макроэкономический «инструмент», чтобы снова возродить Землю Восходящего Солнца, но пока не увенчались успехом. Всемирный банк, МВФ, местные центральные банки и правительственные чиновники «мудро управляли» бумом Юго-Восточной Азии, пока он не упал эффектно в 1997 году. Предотвратили крах? Они выразили глубокое беспокойство, что это произошло. Когда я пишу этот абзац, экономика Аргентины только что потерпела крах, несмотря на махинации собственных «мощных регуляторов». Я говорю «несмотря на», но правда в том, что режиссеры, будь то Аргентина, Япония или Америка, не могут улучшить ситуацию и всегда делали все хуже. Это принципиально, что вмешательство на свободном рынке может только калечить его.»

перевод отсюда

Почему те, кто ожидает инфляцию, могут захотеть пересмотреть этоМногие наблюдатели ожидают более высокую инфляцию. Тем не менее, данные свидетельствуют о другом. Узнайте, почему финансовая система в 2018 году может оказаться в еще более опасном состоянии, чем это было до финансового кризиса 2007-2009 годов.
Текстовая версия:

Эксперт по банковскому кредиту Гамильтон Болтон провел исследование основных депрессий в США с 1830 года и отметил, что все они были вызваны дефляцией, т. е. сокращением избыточного кредита.

Последней в мире дефляционной депрессией был финансовый кризис 2007-2009 годов. Несмотря на то, что финансового «Армагеддона» удалось избежать, хорошо известно, что виновником является избыток кредитного плеча.

Но это ещё не главное.

Всего через шесть лет волновой теоретик Эллиотта в марте 2015 года — финансовая публикация, написанная Робертом Пректером, — отметила возвращение проблемных долгов:Большие притоки не самоликвидируемого (потребительского) долга отравляют финансовую систему. Тем не менее, все правительства и центральные банки предлагают противодействовать смертельному эффекту… большим количеством яда. Приманка нулевых процентных ставок соблазняет людей заемными деньгами, которые они не смогут погасить.

( Читать дальше )

Шины автомобильной промышленности в США были накачаны с помощью кредита. Они могут вот-вот сдуться.

Инфляция — это увеличение суммы денег и кредита в экономике. Дефляция — это уменьшение суммы денег и кредита в экономике. Цикл инфляции и дефляции, особенно в отношении кредита, повторяется снова и снова, потому что это обусловлено иррациональным, стадным чувстввом людей. Нарастание чрезмерного кредита в промышленности или экономике (инфляция) неизбежно приводит к дефляции. Это доказано на протяжении всей истории, но мы, люди, продолжаем поддерживать этот цикл, потому что вместе мы являемся иррациональными экономическими агентами. В середине девяностых это субстандартное кредитование в секторе недвижимости вызвало бум, который привел к неизбежному спаду. Теперь это может быть разворот автомобильной промышленности.

«Я была в основном пластилином в их руках, полностью потерявшей свое разумное разумное «я», втянутым в этот вихрь», — сообщает Financial Times о субстандартной заемщице, когда её спросили о том, как в 2012 году она продавала обратно новый внедорожник Chevrolet. В мае 2017 года она по-прежнему изо всех сил пыталась выплатить остаток в размере 10 000 долл. США за первоначальный кредит в размере 16 000 долл. США. К тому времени её б/у Chevy стоил около 750 долларов США. Тем не менее кредитный бум только продолжал идти. Выпуск авто-связанных, субстандартных активов-обеспеченных ценных бумаг (ABS) в этом году (до сих пор) идёт к тому, чтобы превзойти прошлогодний рекорд в размере 25,4 млрд долларов.

( Читать дальше )