Несмотря на усилия по снижению зависимости от Китая в плане поставок критически важных материалов, Европа по-прежнему сильно зависит от китайских ресурсов.
Этот график, предоставленный Бруно Вендитти из Visual Capitalist, показывает процент поставок сырья в ЕС, поступающего из Китая, для 12 видов сырья, используемых в различных отраслях. Bloomberg опубликовал эти данные в мае 2024 года на основе исследования Европейской комиссии.

( Читать дальше )

Цены на природный газ и электроэнергию в Европе снова растут с началом отопительного сезона, усиливая опасения по поводу надвигающегося нового энергетического кризиса. Политические потрясения во Франции, крупнейшем европейском экспортере электроэнергии и второй по величине экономике, определенно не помогают.
Затянувшийся правительственный кризис после  отставки  премьер-министра Мишеля Барнье на прошлой неделе может привести к сокращению экспорта электроэнергии из Франции на взаимосвязанные рынки, включая Германию и Италию, утверждает аналитик рынка Reuters Гэвин Магуайр. Это станет очередным энергетическим шоком для европейских рынков, которые в последние недели столкнулись с ростом цен на электроэнергию и природный газ. По словам Магуайра из Reuters, растущий дефицит бюджета и вероятность отсутствия бюджета на 2025 год могут привести к тому, что политики во Франции попытаются ограничить высокий экспорт французской электроэнергии. Учитывая, что Франция является крупнейшим экспортером электроэнергии в Европе, это будет иметь последствия для рынков электроэнергии и цен по всей Европе. Аналитики ING заявили  на прошлой неделе, что с падением правительства любое улучшение государственных финансов Франции будет отложено до формирования нового правительства .

( Читать дальше )

Министерство сельского хозяйства США опубликовало новый тревожный прогноз относительно цитрусовой отрасли Флориды. По последним прогнозам, производство апельсинов в текущем сезоне составит около 12 миллионов ящиков — самый низкий показатель с 1930 года, сообщает Bloomberg со ссылкой на новый отчет Министерства сельского хозяйства США.
Разрушительный ураган этой осенью усугубил ущерб, уже нанесенный позеленением цитрусовых — бактериальной инфекцией, которая уничтожила рощи за последнее десятилетие. Фьючерсы на апельсиновый сок подскочили до $5 за фунт, что на ошеломляющие 433% выше минимумов эпохи Covid в $1 за фунт. Ухудшение ограничений поставок может привести к еще большему росту цен.

( Читать дальше )

Европейская промышленность рискует еще больше потерять конкурентоспособность, поскольку высокие цены на энергоносители, растущие цены на природный газ и опасения по поводу поставок газа этой зимой усиливают неопределенность относительно загрузки заводов на фоне растущих затрат.
Цены на природный газ в Европе колеблются около годового максимума, достигнутого в прошлом месяце, поскольку похолодание в ноябре разрушило надежды и молитвы на третью относительно мягкую зиму подряд. В последние недели Европа  истощает  свои запасы природного газа самыми быстрыми темпами с 2016 года, поскольку спрос на него вырос из-за похолодания. Это усугубляет надвигающееся прекращение поставок российского трубопроводного газа в Европу через Украину после 31 декабря и растущую конкуренцию за спотовые поставки СПГ со стороны Азии для удовлетворения зимнего спроса.

В результате голландские фьючерсы на природный газ TTF, являющиеся ориентиром для торговли газом в Европе, подскочили в прошлом месяце до максимума 2024 года и продолжили рост в начале декабря, что привело к росту цен на электроэнергию по всей Европе и увеличению расходов на энергоносители для предприятий.

( Читать дальше )

Фьючерсы на природный газ в Чикаго подскочили на 6% в четверг, достигнув годового максимума, поскольку трейдеры оценивают похолодание в Континентальных Штатах. Фьючерсы на поставку в декабре взлетели до 3,372 доллара за миллион британских термических единиц, увеличившись на 6% сегодня утром и почти на 27% с 8 ноября. Цены также достигли годового максимума.
Оле Р. Хвалбай, аналитик по сырьевым товарам в Skandinaviska Enskilda Banken AB (SEB), сообщил новостному сайту  Rigzone, что NatGas резко вырос на фоне «последнего краткосрочного прогноза Национального управления океанических и атмосферных исследований (NOAA) (на 6–14 дней), который предсказывает распространение более низких, чем обычно, температур с Западного побережья, при этом на большей части территории страны, за исключением побережья Мексиканского залива и Восточного побережья, ожидаются условия ниже среднего».

( Читать дальше )

Цены на природный газ в ключевых региональных хабах на Тихоокеанском северо-западе США и Западной Канаде в этом году достигли самого низкого уровня за всю историю наблюдений на фоне роста добычи в Западно-Канадском осадочном бассейне (WCSB) и высоких уровней запасов в этих регионах.
Среднемесячные спотовые цены на природный газ на северо-западе США и на западе Канады достигли исторического минимума за первые десять месяцев 2024 года, сообщило во вторник Управление энергетической информации США (EIA) со ссылкой на данные Natural Gas Intelligence. На бенчмарке Западной Канады Westcoast Station 2 среднесуточная спотовая цена на природный газ составила в среднем 1,04 долл. США за миллион британских тепловых единиц (MMBtu) по состоянию на октябрь, а самый низкий среднемесячный показатель составил 0,31 долл. США за MMBtu в сентябре. Ценовой узел Westcoast Station 2 находится недалеко от Форт-Сент-Джона, Британская Колумбия, недалеко от объектов добычи природного газа в Западно-Канадском осадочном бассейне.

( Читать дальше )

Я начал работать аналитиком развивающихся рынков в 2002 году, и одной из самых крупных акций в то время была Petrochina. Она была зарегистрирована в Гонконге в 2000 году и ничего не делала в течение многих лет, прежде чем заявила о движении в 2003 году и выросла на 1000% к 2007 году, прежде чем войти в длительный медвежий рынок.


( Читать дальше )

Мадонна была права. Мы живем в материальном мире. Что это значит для инвесторов в 2024 году и далее? Наш октябрьский Global Market Perspective раскрывает несколько фактов:
Рассмотрение глобальных классов активов через призму развивающихся рынков дает перспективу, которую часто упускают аналитики, сосредоточенные на развитых рынках. Эта перспектива, окрашенная ролью, которую сырьевые товары играют в мировой экономике, была бесценной в течение последних нескольких лет. Например, она помогла нам в феврале 2020 года предсказать конец медвежьего рынка 2008-2020 годов в индексе сырьевых товаров Bloomberg с точностью до 2% от его ценового минимума два месяца спустя, а затем правильно спрогнозировать «огромный потенциал роста для сырьевых товаров, ценовой инфляции и процентных ставок», как мы выразились в сентябре 2020 года, когда доходность 10-летних облигаций США составляла 0,72%.

( Читать дальше )

Акции по отношению к товарам исторически переоценены. Похоже, нас ждут крупные перемены. Elliott Wave Financial Forecast за сентябрь уточняет:
Название выпуска The Elliott Wave Theorist за май 2021 года было «Сырьевые товары и фондовый рынок: намечается смена парадигмы». В выпуске была представлена ​​версия приведенной ниже диаграммы, показывающей акции, оцененные в терминах сырьевых товаров, вплоть до 1900 года. «Это соотношение выросло в 200 раз с 1922 года, то есть 102 года назад», — сообщает EWT. «Настало время для приливных изменений в обоих секторах, в противоположном направлении». Врезка на графике показывает, что приливные изменения уже происходят, несмотря на контртрендовое ралли в соотношении с 2022 года, когда мания на технологии и акции ИИ вышла на полную орбиту.

( Читать дальше )

Все говорят о том, что будет дальше с экономикой США. Недавняя тенденция цен на пиломатериалы подает предупреждающий сигнал о предстоящем повороте событий. Вот отрывок из Elliott Wave Theorist от 19 июля 2024 года:
Снижение цен идет полным ходом в секторе коммерческой недвижимости, и оно начинает проявляться в секторе жилья. В выпуске The Elliott Wave Theorist от 12 апреля прогнозировалось дальнейшее падение цен на пиломатериалы параллельно с замедлением строительства. [График] показывает нисходящий тренд с тех пор.

( Читать дальше )