Ралли в МРСК затормозило. Я на этой неделе вышел из МРСК.

МРСК Волги: средняя цена входа 0.73, фикс по среднему 0.97, плюс 0.07 дивиденды. Доходность 42% за 4 месяца.
МРСК ЦП: средняя цена входа 1.7, фикс по среднему 2.65, плюс 0.07 дивиденды. Доходность 60% за 2 месяца.
МРСК Центр: средняя цена входа 0.45, с фикс по среднему 0.495, плюс дивиденды 0.04. Доходность 11% за 2 месяца.

Возможно, пофиксил зря. Жду прогнозов от одной buy-side аналитической компании, которую тут люто презирают.

Из МРСК переложился в ФСК ЕЭС, ЛСР, Мосэнерго и Лукойл. К сожалению, все успешные ралли +20-30% за 1-2 месяц кажутся позади. Это часть МРСК, РусАква, ОПИН, Черкизово, Аэрофлот, Распадская. Продолжается ралли в РусАле, частично закрываю. замедляется ралли в префах Саратовского НПЗ.

Держу позиции по Энел Россия, Протеку, Саратовскому НПЗ, ММК (хороший фундамент, прозрачная дивполитика в ММК и Энел Россия). Работаю только от лонга, акции фундаментально сильных компаний хоть с какой-то минимальной ликвидностью (КМЗ, КЗМС, ДЗРД, ТЗА, банк Возрождение неинтересны).

( Читать дальше )

Ситуация вокруг МРСК становится все более непредсказуемой, на первый взгляд. Какой-то хаос в дивидендах?

Но это лишь на первый взгляд. Если разобраться, то получается всё логично.
МРСК ЦП — в прошлом году выплатило 100% ЧП дивидендами.
МРСК Центр в прошлом году — выплатило лишь часть ЧП.

В этом году наоборот: МРСК Центр — всю ЧП, МРСК ЦП — часть.
Соответственно — для МРСК Волги и МОЭСК можно предположить (при 50% ЧП по МСФО) дивиденды в 8 копеек на акцию, а при пессимистичном сценарии (25% по МСФО) — 4 копейки. Неплохо для МРСК Волги, плоховато для МОЭСК при пессимистичном, хотя и ожидаемом, сценарии.