Практически все компании, завязанные на ритейл, отчитались за 2022 год. Мне захотелось сравнить некоторые традиционные торговые сети и маркетплейсы — насколько одни крупнее других по обороту на данный момент.

Продажи в 2022 году:

1). X5 Retail Group — 2,6 трлн ₽;

2). Магнит — 2,4 трлн ₽*;

3). Wildberries — 1,67 трлн ₽;

4). Mercury Retail — 1,2 трлн ₽*;

5). OZON — 832 млрд ₽;

6). М.Видео — 590 млрд ₽*;

7). Лента — 537 млрд ₽;

8). Светофор — 370 млрд ₽*;

9). Я.Маркет — 308 млрд ₽;

10). Вкусвилл — 205 млрд ₽.

* — собственная оценка на основе данных за 1 полугодие 2022 и динамики роста выручки (компании ещё не отчитались официально).

Важно понимать, что это не совсем топ-10. В топ-10 могут попасть сети Окей, Ашан, Metro. Данные по ним посчитать достаточно проблематично.

Традиционные ритейлеры растут темпами, равными инфляции. В то время как маркетплейсы продемонстрировали в 2022 выдающуюся динамику роста продаж: WB +98%, OZON +86%, Я.Маркет +92%. Если такая динамика продолжится, уже на горизонте ближайших пары лет лидеры могут смениться.

( Читать дальше )

Оказывается, акции — это не только чиселки в приложении, но и полноценная доля в компании с правом голоса. Этим правом я традиционно пользуюсь каждый год и по каждой компании, которая предоставляет возможность электронного голосования. Решил поделиться опытом, вдруг кому надо.

  

Голосование бесплатное, проводится на специальном сервисе https://online.e-vote.ru от Национального расчетного депозитария (НРД) — это тот, что попал под санкции ЕС летом прошлого года).

Конкретно по Сберу голосование продолжится вплоть до 20 апреля — тогда соберут все электронные голоса и приобщат к результатам основного собрания.

( Читать дальше )

Недавно похвалился на одном популярном форуме тем, что вышел в плюс по российским акциям. Было много комментариев с похожим содержанием:

«Рынок акций снова начал расти? Это, конечно, здорово. Но выбравшие путь накопления капитала в акциях — это лохи какие-то.

Вот недвижимость — другое дело! Я (мой брат/сват) купил однушку в 2019 (2020/2021) году, и, судя по сайтам с объявлениями, она выросла в два раза!»

Примерно так себе представляют люди будущее рынка недвижимости в стране:

В такие моменты хочется все бросить, поставить крест на своей стратегии и бежать бронировать у застройщика однушку у метро! Но когда я сажусь изучать этот вопрос, я прихожу к выводу, что рынок жилой недвижимости в РФ имеет явные признаки пузыря. И вот почему:

▪️ Судя по динамике цен (взять, к примеру, СберИндекс), в последние два года на рынке недвижимости царила эйфория. Рост почти на 100% за два года. Когда что-то растет на 40-50% в год без явных фундаментальных причин — это выглядит как пузырь.

( Читать дальше )

Очень часто сталкиваюсь с мнением, что взвешивание по капитализации — не совсем грамотный подход.

Газпром стоил 15 лет назад 300₽, а сегодня стоит 170₽ за акцию! Если придерживаться принципов взвешивания по капитализации (как это устроено в Индексе Мосбиржи), то надо набирать его на огромную котлету и надеяться непонятно на что!

Участники подобных дискуссий часто соглашаются, что выбор отдельных акций на основе каких-то личных предпочтений или фундаментальных показателей (которые имеют свойство кардинально меняться всего за месяц) — может стать ловушкой.

И тут приходит на ум вариант с равновзвешенным портфелем. Собрать 20-25 компаний, раздать им равный вес, и в ус не дуть! Звучит заманчиво. Но каким будет результат? Давайте посчитаем.

Расчет делал в «Лаборатории портфелей» Snowball Income.

У меня сейчас 39 компаний в портфеле, так что я просто скопировал свой портфель и распределил доли между ними равномерно: примерно по 2,5% на каждую. Я выбрал размер портфеля 1 млн рублей, включил ежеквартальную ребалансировку и реинвестицию дивидендов с учетом уплаты 13% налога.

( Читать дальше )

Я проанализировал премиальные программы 8 российских банков чтобы понять, какая из них подходит мне больше всего. Возможно, наши с вами характеристики и обстоятельства похожи, и вам будет полезно прочитать этот обзор.

Премиальные тарифы в российских банках становятся всё доступнее: инфляция не распространяется на минимальные остатки, требуемые для бесплатного премиального обслуживания. С другой стороны, вот уже год банки пытаются адаптироваться к новым реалиям, и не всем удалось восстановить уровень сервиса, который был доступен клиенту с высокими запросами до 2022 года. Я об этом знаю не понаслышке. У меня сейчас премиум в двух банках: Тинькофф и Открытие.

Из-за специфики своих долгосрочных планов на жизнь (FI/RE, но статья не об этом), у меня накапливаются крупные остатки, и было бы глупо не получать дополнительные опции от банков. На горизонте до года передо мной возникает дилемма: либо продолжать использовать уже имеющийся банк (наращивая остаток в нем для получения все больших опций), либо искать ещё один, третий — для получения новых «плюшек».

( Читать дальше )

Буквально вчера Павел Комаровский написал пост о том, что стало причиной обрушения одного из крупнейших региональных банков в США — Silicon Valley Bank.

Для ленивых: банк стал жертвой ситуации с экстремально низкой ключевой ставкой, установленной ФРС США во время Ковидогеддона и впоследствии резко пошедшей вверх после скачка инфляции. Эта редкая ситуация усугубилась тем, что финансами банка управляли какие-то жутко некомпетентные ребята, которые о термине «процентный риск» знали примерно столько же, сколько знает таксист, прослушавший неделю назад бесплатный курс повышения финансовой грамотности.

Скриншот с сайта Silicon Valley Bank. Главный административный директор банка до 2007 года был главным финансистом в Lehman Brothers. Для тех кто не в курсе, Леманы в то время построили дичайшую пирамиду из ипотечных облигаций, которая рухнула в 2008, спровоцировав мировой финансовый кризис, от которого мир оклемался только лет через пять (а по некоторым признакам, не оклемался до сих пор).

( Читать дальше )

В последнее время активно муссируется тема дополнительного налога для крупного бизнеса, получившего «сверхприбыль». Ветром, мол, надуло. Меня, как акционера сразу нескольких десятков компаний, которые могут попасть под такой налог, это тоже не оставляет равнодушным.

Налоги — это одна из непредсказуемых переменных, сопровождающая инвестора в акции на всем его пути. Смысла рефлексировать и взывать к справедливости абсолютно никакого не вижу, а вот немного погрузиться в тему, чтобы оценить потенциальный урон для портфеля акций можно.

Итак, несколько тезисов, вброшенных в инфополе и связанных с потенциальным доп. налогом:
▪️ Нужно собрать 300 млрд ₽ — с мира по нитке.
▪️ Налог затронет «крупняк» с прибылью >1 млрд ₽ в год.
▪️ Обсуждаются исключения для нефтегазового сектора (что логично — там уже выкручены руки всякими НДПИ) и банков (мол, больше налогов = меньше кредитов, а кредиты — кровь экономики).
▪️ Размер налога может составить 5% от превышения прибыли 2021-22гг над 2018-19гг.

( Читать дальше )

Позади первый год СВО и первый год действительно большого финансового кризиса для моего личного мини-пенсионного фонда. Расскажу, что произошло с моими личными финансами за этот год и какое влияние эти процессы оказали на мой план по выходу на раннюю пенсию, которая будет финансироваться из создаваемых сейчас сбережений.

Доходы и расходы

Доходы в номинальном выражении практически не изменились (и даже немного выросли). Начиная с 1 апреля 2022, наши зарплаты были проиндексированы на 20% (предыдущая индексация была в начале 2021 года). Доходы от цифрового ларька сократились катастрофически. На самом деле, можно констатировать смерть этого бизнеса, который «кормил» меня на протяжении нескольких лет. Доходы от блога в сравнении с предыдущим годом немного уменьшились — YouTube отключил монетизацию, и я перестал получать выплаты, составлявшие около 10'000₽ в месяц.

( Читать дальше )

Яндекс опубликовал сегодня отчет и презентацию по итогам 2022 года. По традиции, я выпускаю небольшой обзор по ключевым моментам.

Я хотел было похвалить Яндекс за то, что русскоязычные отчетные материалы становятся основными. Презентация на русском опубликована на 30 страниц, в то время как англоязычная — на 19 страниц. Но при детальном рассмотрении оказалось, что сутевая составляющая в русскоязычной презентации — минимальная. В ней отражены какие-то общие циферки и интересные факты, которые не позволяют сформировать общую картину. Вектор правильный, но исполнение — нет. Уважаемый IR-департамент @Яндекс ! Садитесь, слабая тройка с минусом. Придется по-прежнему использовать англоязычную презентацию «для белых людей».

Очень наполненный смыслом (нет) слайд из русской версии.

( Читать дальше )

Точка безубыточности по портфелю российских акций находится на уровне 2435 пунктов по индексу Мосбиржи (сейчас он = 2260). Осталось подрасти всего на 7%, и произойдет чудо — после грандиозного падения я наконец-то увижу «зеленые циферки». Позади почти год пребывания в глухом минусе.


( Читать дальше )