Неделя начинается, давайте подводить итоги. В пятницу состоялось долгожданное выступление главы ФРС Бена Ш. Бернанке на конференции в Джексон Холе. Что же мы услышали? Наверно можно сказать, что впервые в своей речи Бернанке так много и глубоко говорил о рынке занятости в соединённых штатах. В целом это понятно, поскольку рынок труда в отличие от рынка недвижимости в соединённых штатах продолжает переживать далеко не лучшие времена. Это плохо влияет на уверенность потребителей и вообще, по словам главы ФРС, «несёт глубокие структурные риски всей экономике». Рынок труда вызывает «тяжёлые опасения», именно так Бернанке охарактеризовал текущую ситуацию. Кроме анализа слабых мест глава федерального резерва решил проанализировать результаты предыдущей деятельности по стимулированию экономики так называемыми нетрадиционными инструментами. К ним относятся программы выкупа облигации и изменение дюрации бумаг на балансе ФРС.  Тут пришлось себя похвалить. По мнению Бернанке, предыдущие программы стимулирования, принесли неплохие результаты. Соответственно были сделаны выводы, о том, что дальнейшие шаги по количественному смягчению будут приняты случае необходимости и возможно уже в ближайшее время. Рынку труда надо срочно помогать. Теперь мы будем ожидать статистки по безработице в соединенных штатах. Традиционно в первую пятницу месяца выйдут данные оп занятости в США. В случае если безработица останется на уровне 8,3-8,2 % вновь начнётся волна спекуляции на тему QE3 на очередном заседании комитета по открытому рынку, которое к слову состояться уже меньше, чем через две недели. В целом рынки очень позитивно восприняли итоги конференции. Индекс Европы и США прилично выросли. Основным бенефициаром стало золото, котировки которого сегодня утром приблизились к отметке 1700 долларов за тройскую унцию.


( Читать дальше )

    Наконец-то настал долгожданный день икс. Сегодня на конференции в Джексон Холе глава ФРС  выложит карты на стол. Но инвесторы второй день активно пошли на попятные.  Уверенность таит с каждым часом. Неплохие данные, по макроэкономике США выходившие в последнее время ставят под сомнение возможность дальнейшего смягчения монетарной политики. Так, например вчерашние данные с рынка труда вышли в пределах неплохих ожиданий. Отсутствие Марио Драги ещё больше напрягает. Поэтому большинство рынков снижаются. Объёмы торгов на всех глобальных рынках рекордно низкие. Сырьевые котировки сегодня стабилизировались.
      Российский рынок сегодня утром будет слабым. Ниже уровня поддержки мы пойдём вряд ли. Но всё это сейчас совершенно не важно. Сейчас нам интересно как будут думать инвесторы дальше. Судя по всему, ожидания  QE3 не оправдаются и инвесторы сейчас к этому готовы. Следовательно, в случае неожиданностей мы увидим резкий рост котировок всех рисковых активов. А вот большого падения, судя по всему не произойдёт. Пожалуй, только рынок золота может заметно просесть. Уже сегодня инвесторы готовят себе новую «морковку» в виде ожиданий заседания ЕЦБ 6 ого сентября и заседания ФРС 10 сентября. И теперь будут ждать новых обещаний. В такой ситуации рынки могут сохранить сдержанный оптимизм на некоторое время. Вообще ситуация конечно слегка абсурдная. На сильной статистике никто не хочет покупать, всех интересует только ликвидность. Есть в этом что-то порочное.


( Читать дальше )