Доходы бюджета за март, согласно оперативным данным федерального казначейства, составили 1056 млрд руб, что полностью соответствует планируемому уровню доходов при $40 за баррель. Расходы, при этом, значительно превысили план и составили 1670 млрд руб.

specialsituations.net/category/dollar/

Дефицит бюджета за первый квартал составил 711 млрд руб, из которых 613 млрд руб — за март. По отношению к ВВП за первый квартал дефицит бюджета составил 3,9%, превысив цель правительства в 3% ВВП.

В дальнейшем, по нашему прогнозу, доходы бюджета без учета приватизации составят 1020 млрд руб в месяц, расходы — 1326 млрд руб в месяц. Таким образом, накопленный дефицит бюджета превысит 3% годового ВВП уже в августе. По итогам года дефицит бюджета без учета приватизации составит, по нашим прогнозам, 4,8% ВВП. С учетом приватизации размер дефицита составит 3,4% ВВП.

Для того, чтобы расходование резервных фондов и привлечение госдолга в сумме не превысили 3%, правительству, во-первых, необходимо начать приватизацию уже в августе, а во-вторых, провести девальвацию рубля до 73 руб/доллар при $40 за баррель.

С учетом целей по дефициту федерального бюджета, мы снижаем прогноз по курсу доллара на этот год до 73 руб/доллар при $40 за баррель.

Нефть марки Brent сегодня торгуется выше $42 за баррель в преддверии встречи стран-производителей в Дохе. Вчера цены достигали $42,97 за баррель.

specialsituations.net/category/dollar/

Сегодня ожидается публикация объемов внешней торговли Китая за март. Кроме того, в 13:00 МСК будет опубликован индекс оптимизма в малом бизнесе США, в 16:00 будет выступление члена ФРС Патрика Харкера.

После закрытия рынков будут выступать Джон Уильямс и Джеффри Лэкер. В 23:35 будут опубликованы запасы нефти в США по данным API.

При цене на нефть $43 за баррель федеральный бюджет на 2016 год сводится при курсе 65 руб/доллар. Таким образом, интервал по доллару на сегодня 65-67 руб/доллар при нефти $41-43 за баррель.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила о готовности понижать процентную ставку, но не в ущерб инфляции, сообщает Интерфакс.

specialsituations.net/key-rate-does-not-play/

«Мы, конечно понимаем, что сейчас доступность кредита низкая, ставки процентные достаточно высокие для наших предприятий. И мы намерены снижать ключевую ставку, но не в ущерб инфляции. Мы не должны допустить ту ситуацию, когда мы ставки будем снижать, а инфляция будет расти» — заявила Эльвира Набиуллина журналистам.

Изменение ключевой ставки на сегодняшний момент слабо влияет на целевую цену Сбербанка, так как доля денег ЦБ в его пассивах значительно снизилась, а стоимость прочих пассивов снижается несмотря на сохранение ключевой ставки на уровне 11%. Мы сохраняем целевую цену Сбербанка на текущем уровне — 127 руб за акцию.

Цены на нефть вчера достигали $42,3 за баррель на фоне снижения числа буровых в США. Кроме того, поддержку котировкам оказывает ожидание встречи стран-экспортеров в Дохе.

specialsituations.net/category/dollar/

Сегодня в 15:30 МСК ожидается выступление министра финансов США Джекоба Лью, а в 16:25 МСК — выступление вице-президента ФРС Уильяма Дадли, которые могут повлиять на ожидания инвесторов по поводу процентной ставки. В ходе последнего заседания Уильям Дадли был одним из проголосовавших за сохранение ставки на текущем уровне.

Мы ожидаем, что сегодня цены на нефть не выйдут из коридора $42-40 за баррель. Курс доллара на сегодня — 66-68 руб/доллар.

Просрочка по ипотеке за в феврале выросла, сообщает Коммерсантъ со ссылкой на данные ЦБ. Объем ипотечных кредитов с просрочкой платежа вырос на 41% до 295 млрд руб. Доля непросроченных кредитов упала с 94,7 до 92,7%.

specialsituations.net/mortgage-at-risk/

Больше всего вырос объем ипотечных кредитов, платежи по которым просрочены до 30 дней — на 70% до 129,6 млрд руб. Их доля в общем объеме кредитов увеличилась с 1,6% до 3,2%. Остальные категории просрочки также выросли. Объем ипотечных кредитов, просроченных на срок от 31 до 90 дней, вырос на 5,3%, от 91 до 180 дней — на 5,6%, и свыше 180 дней — на 3,6%.

Наибольшая доля просроченных кредитов по ипотеке наблюдалась в 1 квартале 2010 года, когда доля непросроченных ссуд упала до 85,3%. Тогда же наблюдалась рекордная просрочка ссуд на срок более 181 дня — 5,8% от всей выданной ипотеки (сейчас эта доля составляет 2,1%).

С учетом вероятного снижения качества ипотеки в течение этого года, мы понижаем целевую цену Сбербанка до 127 руб за акцию. Прогноз прибыли за 2016 год понижен до 313 млрд руб из-за повышенных отчислений в резервы — 570 млрд руб против 500 млрд в старом прогнозе и против 475 млрд руб за 2015 год.

Цены на медь пережили наибольшее падение за неделю с января, и аналитики прогнозируют еще большее падение, пишет Bloomberg. Падение спровоцировано опасениями по поводу снижения спроса на металл в Китае на фоне роста его производства во всем мире.

https://specialsituations.net/copper-slump-takes-6-percent/

Опрос трейдеров и представителей горнодобывающих компаний в ходе международной конференции производителей меди в Чили показал, что даже продавцы металла ждут снижения цен на него. Большинство трейдеров и производителей, согласно результатам опроса, ждут падения цен на медь в 2017 году на 14% до $4000 за тонну.

Медь — второй по объему металл из тех, что производит Норильский Никель. В случае реализации прогноза целевая цена компании при прочих равных упадет на 6% до 8151 руб.

При этом, основной риск для НорНикеля — низкие цены на основной продукт производства, никель. Для реализации текущей целевой цены необходимо, чтобы цены на никель выросли до $11 тыс за тонну (средний уровень 2015 года — $11,9 тыс), при этом текущая цена металла на LME — $8,6 тыс за тонну. Если надежды на восстановление цен на металлы в 2017 году не оправдаются, целевая цена НорНикеля упадет до 7 000 руб за акцию.

Цены на нефть вчера упали после новостей о том, что экспорт нефти из Ирака вырос с 3,3 млн баррелей в сутки в марте до 3,5 млн баррелей в апреле. Западные рынки упали вместе с ценами на нефть.

https://specialsituations.net/dollar-08-04/

Сегодня утром цены на нефть выросли, полностью скомпенсировав вчерашние потери, на фоне комментариев Джанет Йеллен и сильной статистики по экономике Германии, продемонстрировавшей рост экспорта на 0,4% в феврале, в то время как аналитики ожидали его сокращения.

По мнению главы ФРС, экономика США находится в хорошей форме.  Тем не менее, повышение ставок будет плавным из-за наличия рисков извне. «Мы продолжаем наблюдать хорошую динамику на рынке труда и некоторые признаки ускорения инфляции, что полностью соответствует тому, что мы ожидали, повышая ставку в декабре» — заявила председатель ФРС в ходе дискуссии с её предшественником Беном Бернанке.

Новатэк направил в правительство предложение снизить тариф Газпрома на транспортировку газа на 20%, пишут Ведомости со ссылкой на собственные источники. Позиция Новатэка состоит в том, что Газпром закладывает в тариф на транспортировку расходы головной компании. Минимум 30% себестоимости, которую Газпром закладывает в тариф, непрозрачны, сообщают собеседники издания.

https://specialsituations.net/lower-transportation-tariff-takes-16-rub/

Новатэк не в первый раз предлагает снизить стоимость транспортировки газа, однако не на 20%, а на 5-10%. В прошлом году к правительству обращались сразу несколько независимых производителей.

Если правительство на этот раз удовлетворит просьбу Новатэка и примет решение снизить тариф на транспортировку, целевая цена Газпрома упадет до 134,2 руб за акцию. Текущая целевая цена 150,2 руб за акцию.

Сбербанк сегодня опубликовал отчетность за январь-март по РСБУ. Чистая прибыль в марте составила 40,7 млрд руб, за первый квартал — 100,4 млрд руб, что является лучшим результатом Сбербанка за март и за первый квартал за всю историю банка.

https://specialsituations.net/sberbank-earnings-beat-estimates/

Мы положительно оцениваем результаты Сбербанка за 1 квартал по РСБУ и повышаем целевую цену со 122,8 до 131,4 руб за акцию.

Банку в первом квартале удалось увеличить чистый процентный доход почти в два раза по сравнению с первым кварталом 2015 года благодаря значительному удешевлению привлеченных средств и росту кредитного портфеля на 9%. При этом, по нашим оценкам, эффект замещения средств Банка России и других банков более дешевыми депозитами клиентов исчерпался к концу прошлого года.

Газпром может выкупить собственные акции у ВЭБа, сообщает Интерфакс. В собственности у банка находится 2,7% акций Газпрома, этот пакет сейчас стоит 92 млрд руб.

specialsituations.net/veb-upgrades-gazprom/

Если Газпром выкупит собственные акции у ВЭБа по рыночной цене, целевая цена Газпрома незначительно вырастет за счет разницы между ценой покупки и целевой ценой акции. Текущая целевая цена Газпрома 150,2 руб, и в случае выкупа акций у ВЭБа по текущей рыночной цене (144,2 руб) целевая цена Газпрома вырастет на 30 коп.