Мы понижаем ситуативную цену Лукойла при покупке им Башнефти с 3311 до 3207 рублей за акцию Лукойла с учетом высокой премии к рынку, которую компании придется заплатить за контрольный пакет Башнефти. Мы оцениваем размер премии, которая устроит и Лукойл, и правительство, в 50%.

specialsituations.net/government-wants-money/

Минэнерго нравится идея продажи 51% Башнефти стратегу, но только с высокой премией к рынку, следует из слов замглавы ведомства и, по совместительству, председателя совета директоров Башнефти Алексея Текслера.

«Коли принято решение о приватизации, есть необходимость максимизировать стоимость компании, премия должна быть максимальной, и очевидно, что лучший вариант — это продажа контрольного пакета стратегу, хотя могут быть и другие варианты», — сказал он.

Благодаря приобретению Башнефти, чья добыча растет на 10% в год, Лукойл сможет остановить падение собственной добычи.

В кризисном сценарии, предусмотренном Энергостратегией, ситуативная цена Газпрома будет равна 106,4 руб, Лукойла — 1735 руб за акцию.

specialsituations.net/energostrategy/

В целевом сценарии ситуативная цена Газпрома будет равна 190,4 руб, Лукойла — 3968 руб за акцию.

Стресс-сценарий новой Энергостратегии до 2035 года, подготовленной Минэнерго, предусматривает, что цены на нефть в 2016-2017 году будут равны $31-33 за баррель, а к 2020 году нефть подорожает до $42 за баррель. Цены на газ вырастут к 2020 г. до $175 за 1000 куб. м и до 2025 г. будут находиться практически на этом уровне, сообщают Ведомости. Добыча нефти в стресс-сценарии снижается с нынешних 525 до 460 млн тонн к 2025 году.

Целевой вариант Энергостратегии предусматривает отскок цен на нефть к $65-75 за баррель уже в этом году и их последующий медленный рост до $100 к 2035 г. Добыча нефти при этом удержится на текущем уровне.

Исходя из итогов вчерашних переговоров России и ОПЕК с Ираном, мы полагаем, что попытки нефтедобывающих стран договориться не приведут к изменению баланса на нефтяном рынке. Это значит, что правительству предстоит свести бюджет при $30-35 за баррель.

specialsituations.net/30-35-forever/

В таком диапазоне цен на нефть бюджет может свестись при курсе доллара 68,1-78,2 руб. Правда, для этого придется приватизировать 25% РЖД, чтобы найти недостающие 1,3 трлн руб. В противном случае правительству придется девальвировать рубль до 84,8-97,5 руб за доллар, чтобы исполнить бюджет.

Встреча России, Ирана и стран ОПЕК вчера не принесли определенного результата — после переговоров не последовало никаких официальных заявлений, сообщает Интерфакс. Единственное прозвучавшее вчера сообщение в сфере отношений России и Ирана, касается 

Мы оставляем целевую цену Сбербанка без изменений на уровне 131 руб за акцию, так как реструктуризация долга Мечела уже заложена в целевой цене Сбербанка.

specialsituations.net/sber-mechel-peace/

Сбербанк приостановил все юридические и судебные действия против Мечела, передает Интерфакс слова Германа Грефа. По его словам, у металлургической компании «есть определенное время», в течение которого он должен исполнить условия кредитора. Если условия не будут выполнены, Сбербанк возобновит юридические действия, заявил он.

Условия реструктуризации долга, по нашим данным, предусматривают погашение $551 млн долга в 2016 году и еще $106 млн в 2017. В первую очередь условия реструктуризации должны быть утверждены на внеочередном собрании акционеров Мечела 4 марта.

Мы понижаем целевую цену Лукойла с 2722 до 2583 руб за акцию в связи с ростом акцизов на топливо.

specialsituations.net/excises-cost-60-bn/

Из-за повышения акцизов на топливо Лукойл потеряет в 2016 году 60 млрд руб, передает Интерфакс слова вице-президента компании Владимира Некрасова. Повышение акциза с 1 января принесло компании 30 млрд руб убытков, при повышении акцизов с 1 апреля Лукойл потеряет еще 30 млрд, пояснил он.

С 1 января повышение акцизов на бензин Евро-5 составило 36,1% до 7,53 тыс рублей за тонну против 5,53 тыс рублей за тонну в 2015 году, а на не соответствующий 5 классу бензин — на 43,8% до 10,5 тыс. рублей за тонну против 7,3 тыс. рублей за тонну в 2015 году. Ставка акциза на дизтопливо с 1 января 2016 года выросла на 20,3%  до 4,15 тыс. рублей за тонну.

При $35 за баррель целевые цены Газпрома и Лукойла сохраняются на прежнем уровне — Газпром 151,2 руб, Лукойл 2722 руб за акцию.

Россия, Венесуэла, Катар и Саудовская Аравия договорились заморозить добычу, если на это пойдут другие производители, сообщает Интерфакс со ссылкой на заявление Минэнерго России. Кроме того, сообщает издание, если Россия заморозит добычу на уровне января, добыча в 2016 году, как и в 2015 г., обновит исторический максимум.

Министры нефти Саудовской Аравии и России договорились о заморозке добычи нефти,сообщает Bloomberg.

Согласно нашим расчетам, стран-производителей нефти устроит цена $45 за баррель Brent — при такой цене бюджет РФ исполнится при 67,3 руб за доллар. Баррель Urals при этом будет стоить $40, что как раз учитывают последняя редакция бюджета и антикризисный план. При этом, правительству в любом случае предстоит провести приватизацию активов на 872 млрд руб, провести секвестр на 513 млрд руб и увеличить норму выплаты дивидендов госкомпаний до 50%.

При цене на нефть $45:

Ситуативная цена Газпрома 162,4 руб.
Ситуативная цена Лукойла 3 285 руб.

specialsituations.net/saudi-pushed-lukoil-gazprom/

Целевая цена Лукойла в случае приобретения им контрольного пакета Башнефти составит 3 390 руб за акцию.

Лукойл хочет поучаствовать в приватизации Башнефти, сообщают Ведомости со ссылкой на источники в правительстве.

Если Лукойлу удастся приобрести контрольный пакет в Башнефти (25% у Росимущества и еще 25% у Башкирии), компания сможет остановить падение собственной добычи нефти, что станет мощным драйвером для стоимости её акций.

specialsituations.net/lukoil-buys-bashneft/