Чистая прибыль ВТБ за январь-июль 2018 года по РСБУ выросла на 22% — до 93,6 млрд руб

Чистая прибыль банка ВТБ за январь-июль 2018 года составила 93,557 млрд руб. против 76,607 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Об этом свидетельствуют расчеты на основе оборотной ведомости банка, опубликованной на сайте Банка России. Прибыль до налогообложения составила 117,583 млрд руб. против прибыли 77,920 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.

ВТБ публикует отчетность по МСФО на ежемесячной основе и она более правильный ориентир для инвесторов. РСБУ можно рассматривать как опережающий индикатор. В целом, банк демонстрирует неплохие темпы роста прибыли. Напомним, что прогноз ВТБ по чистой прибыли на 2018 год составляет 150 млрд руб. (правда по МСФО). Мы считаем, что с высокой вероятность банк достигнет своего таргета, несмотря на ожидаемые нами замедления темпов ростов во 2-ом полугодии.

Промсвязьбанк

Полюс может выплатить за I полугодие 131,11 руб. на акцию

Совет директоров ПАО Полюс рекомендует акционерам утвердить дивиденды по итогам I полугодия 2018 года в размере 131,11 рубля на акцию, сообщила компания. Это соответствует $1,91 на акцию или $0,96 на GDS (одна акция = 2 GDS). Общая сумма выплат запланирована в объеме $253,2 млн, что составляет 30% от EBITDA компании за I полугодие. Датой составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендовано установить 18 октября.

Исходя из текущей стоимости акций компаний, дивидендная доходность по ним оценивается в 3%. По оценкам, по итогам 2018 года EBITDA Полюса ожидается на уровне 125 млрд руб., т.е. суммарно акционеры могут рассчитывать на 37,5 млрд руб. По итогам 1-го полугодия уже выплачено 17,1 млрд руб. (по текущему курсу).

Промсвязьбанк

Аналитики Атона ожидают ослабления финансовых показателей в квартальном сопоставлении:

Газпром, наряду с ЛУКОЙЛом и Татнефтью, также опубликует свои финансовые результаты за 2К18 по МСФО на этой неделе (точные даты публикации и телеконференции уточняются). Несмотря на более сильную макроэкономическую конъюнктуру (как мы писали выше в новостях по ЛУКОЙЛу и Татнефти), которая привела к росту экспортной цены газа Газпрома во 2К18, и ослабление рубля, финансовые показатели Газпрома пострадали от традиционной сезонности газового бизнеса, которая способствовала снижению продаж газа кв/кв, что побуждает нас ожидать ослабления финансовых показателей в квартальном сопоставлении во 2К18. Мы прогнозируем, что выручка Газпрома составит 1 832.3 млрд руб. (-14% кв/кв, +31% г/г). EBITDA должна также снизиться до 554.6 млрд руб (-15% кв/кв, +61% г/г), отражая снижение продаж. На чистую прибыль окажут дополнительное давление аномальные убытки от курсовых разниц в размере 116.2 млрд руб., которые компания должна зафиксировать после ослабления рубля во 2К18 и, следовательно, признать по своему долгу в иностранной валюте. Таким образом, мы ожидаем, что чистая прибыль за 2К18 составит 245.3 млрд руб. (-38% кв/кв, +412% г/г). На телеконференции мы будем ждать: 1). обновленного прогноза по объема экспорта в страны дальнего зарубежья и в страны бывшего СССР, а также по эффективной экспортной цене в 2018, учитывая, что 8 месяцев этого года уже позади; 2). комментарии к последним новостям о том, что Газпром рассматривает возможность строительства нового трубопровода в Китай, который будет связан с существующим маршрутом Сахалин-Хабаровск-Владивосток, и о том как этот потенциальный проект может сосуществовать с проектами СПГ Газпрома на Дальнем Востоке (проект Владивосток СПГ и расширение Сахалин-2), учитывая, что все эти проекты обеспечиваются одной ресурсной базой; 3). комментариев по ситуации на газовом рынке Турции после последних событий в экономике страны.

МРСК Северо-Запада: финансовые результаты за 1П18 и телеконференция    

Результаты. Выручка увеличилась на 34% г/г, достигнув 32.3 млрд руб. за счет роста объемов продаж электроэнергии и получения статуса гарантирующего поставщика Архангельской и Вологодской областей. Индексация тарифов также внесла свой вклад в рост выручки: средний темп роста на уровне 4.2% превысил прогнозируемый уровень инфляции (4%). EBITDA выросла на 7% г/г до 4.4 млрд руб. за счет роста выручки, в то время как рост операционных расходов оказался чуть медленнее роста выручки (+32% г/г до 30.5 руб). Дебиторская задолженность упала на 17% г/г до 9.6 млрд руб. (на 2 млрд руб. ниже, чем планировалось).

Телеконференция. Чистая прибыль за 2018 по МСФО должна составить 2.2 млрд руб. Компания должна получить возмещение накопленного сглаживания в размере 6 млрд руб.в течение следующих пяти лет (1.6 млрд руб. в 2018). Менеджмент заявил, что зарезервировал 390 млн руб. на выплату дивидендов за 2018 в своем финансовом плане, что предполагает коэффициент выплаты 18% от прогнозного показателя нескорректированной чистой прибыли и высокую дивидендную доходность 6%.

( Читать дальше )

МОЭСК: результаты за 1П18 по МСФО и телеконференция    

Результаты. Выручка выросла на 8.6% г/г до 77.6 млрд руб., преимущественно за счет роста выручки от передачи электроэнергии (на фоне увеличения отпуска в сеть и повышения тарифа), а также роста доходов от технического присоединения. EBITDA осталась практически неизменной г/г на уровне 8.1 млрд руб. (оценки АТОНа), т.к. рост операционных расходов (+8.7% г/г до 73.4 млрд руб.) оказался в рамках темпов роста выручки. Чистая прибыль выросла всего на 2.6% г/г и составила 2.9 млрд руб. FCF составилминус 5.6 млрд руб. (против небольшого минуса в 1П17) за счет нормализации динамики дебиторской задолженности (рост на 1.5 млрд руб. в 1П18 против снижения на 2.6 млрд руб. годом ранее).

Телеконференция. Компания ожидает, что чистая прибыль по РСБУ увеличится в 2.5x г/г и составит 6.5-7 млрд руб. Изменений в программе капзатрат не ожидается.

Наше мнение. Это в целом НЕЙТРАЛЬНЫЕ результаты, на наш взгляд, поскольку динамика EBITDA и чистой прибыли почти не изменились г/г, а на телеконференции компания раскрыла мало новой информации. У нас нет официальной рекомендации по компании.

АТОН

Московская биржа: результаты за 2К18 по МСФО: смешанные из-за разового убытка   

Комиссионный доход увеличился на 16.7% г/г / 7.7% кв/кв до 5.9 млрд руб. за счет высоких объемов торгов за этот период. Процентный доход вырос на 0.7% г/г / 4.1% кв/кв до 4.14 млрд руб., что также является хорошим результатом, поскольку он был достигнут несмотря на сокращения размера рублевых средств клиентов и снижение процентных ставок во 2К18. EBITDA осталась неизменной г/г на уровне 7.4 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу. Московская биржа неожиданно отчиталась о разовом убытке в размере 873 млн руб. (в дополнение к разовому убытку 856 млн руб. в 1К18). В этот раз Московская биржа сделала отчисления в резервы по судебному спору от 2015. В результате чистая прибыль Московской биржи упала на 8% г/г до 4.9 млрд руб. С корректировкой на эту разовую статью чистая прибыль достигла 5.7 млрд руб., что выше консенсус-прогноза аналитиков (5.3 млрд руб.).

Московская биржа опубликовала смешанные результаты за 2К18 по МСФО. Среди положительных моментов можно отметить хорошие показатели комиссионного и процентного доходов, хотя они и оказались близкими к консенсус-прогнозам аналитиков. Среди отрицательных моментов — еще один разовый убыток, который оказал давление на чистую прибыль и может повлиять на дивиденды компании за 2018. Мы ожидаем нейтральной/ умеренно негативной реакции рынка на результаты. В то же время временная пауза ЦБ в снижении ставок в сочетании с ростом волатильности на финансовом рынке являются позитивными драйверами для Московской биржи в долгосрочной перспективе.

АТОН

Алроса: результаты за 2К18 по МСФО

Выручка оказалась на 1% выше консенсус-прогноза и достигла 72.2 млрд руб. (-25% кв/кв, +2% г/г) из-за снижения продаж алмазов ювелирного качества на 38% кв/кв, которое было частично компенсировано улучшением ассортимента и ростом цен. EBITDA обогнала консенсус-прогноз на 11% и достигла 41.3 млрд руб. (-14% кв/кв, +10% г/г) на фоне повышения цен и снижения затрат. Рентабельность выросла, рентабельность EBITDA подскочила до 57% (+7 пп кв/кв). Свободный денежный поток составил 20.9 млрд руб. (+33% г/г) на фоне роста операционного денежного потока на 28 млрд руб. (+31% г/г) из-за более благоприятного ассортимента и цен. В квартальном сопоставлении FCF упал на 49% из-за снижения выручки и сезонного роста капзатрат на 2 млрд руб., а также увеличения оборотного капитала на 6 млрд руб. Рекомендованные дивиденды (5.93 руб. на акцию) предполагают коэффициент выплат 70% от FCF, как и было объявлено ранее. Это обеспечивает доходность 6.2% по текущей цене. Дата отсечки — 12 октября. Во 2П18 АЛРОСА ожидает традиционного сезонного ослабления спроса. Прогноз по производству и продажам на 2018 был подтвержден на уровне 36.6 млн карат и 39-40 млн карат соответственно.

Это ПОЗИТИВНЫЕ результаты, поскольку они оказались гораздо выше оценок рынка и выявили рост рентабельности EBITDA на 7 пп кв/кв. Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

АТОН

Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 53 540 млн руб.

Татнефть должна завтра должна опубликовать финансовые результаты за 2К18 по МСФО и провести телеконференцию в эту пятницу в 16:00 по московскому времени. За счет благоприятной макроэкономической среды, которую мы уже подробно описали в новости по ЛУКОЙЛу выше, мы ожидаем увидеть сильные показатели. Результаты Татнефти особенно укрепились во 2К18 благодаря ее современному нефтеперерабатывающему заводу ТАНЕКО, который заметно повысил свою рентабельность во 2К18 в квартальном сопоставлении. Мы ожидаем, что чистая выручка составит 235 619 млн руб. (+23% кв/кв, +52% г/г), а EBITDA — 75 915 млн руб. (+26% кв/кв, +95% г/г) на фоне роста выручки и позитивного лага экспортной пошлины, роста рентабельности нефтепереработки, упомянутого выше, и увеличение доли добычи нефти на месторождениях с налоговыми льготами. Мы ожидаем, что чистая прибыль составит 53 540 млн руб. (+30% кв/кв, +102% г / г), отражая в основном более высокий показатель EBITDA. На телеконференции мы будем ждать обновленную информацию о планах добычи и капзатрат на этот год, учитывая смягчение ограничений по добыче ОПЕК+, новую информацию о строительстве НПЗ и планам по запуску второй установки АВТ наряду с установками вторичной переработки, связанными с первой очередью ТАНЕКО, которая уже введена в эксплуатацию. Более того, рынок скорее всего попросит разъяснить более детально, как компания пришла к своему последнему решению по промежуточным дивидендам за 1П18.

Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 167.4 млрд руб.:

Лукойл в эту среду должен опубликовать финансовые результаты за 2К18 и провести телеконференцию на следующий день в 16:00 по московскому времени. Как мы уже отмечали ранее и наблюдали в показателях Роснефти и Газпром нефти за 2К, макроэкономическая конъюнктура во 2К18 была очень благоприятной для нефтяных компаний, что обеспечило базу для сильных финансовых результатов: цены Brent взлетели до $74.6/барр., +11% кв/кв, тогда как рубль подешевел в среднем до 62 руб./$ во 2К18 против 56.9 руб./$ в 1К18. Также наблюдался положительный лаг экспортной пошлины (+$13/т), который привел к росту нетбэк-цен. Кроме того, ОПЕК+ смягчила свои ограничения по добыче в июне, что побудило российские нефтяные компании увеличить добычу нефти, как мы уже видели по показателям Роснефти и Газпром нефти, и ЛУКОЙЛ не является исключением. Мы ожидаем, что выручка компании составит 2 002.6 млрд руб. (+23% кв/кв, +47% г/г), за счет, помимо благоприятных макроэкономических условий, увеличения добычи нефти на 1% кв/кв (включая аффилированные компании), из которых +1.2% кв/кв приходится на Россию (с аффилированными компаниями). Увеличение объемов переработки нефти на 3.9% кв/кв является еще одним драйвером выручки, в частности, за счет роста рентабельности в России, как мы уже заметили по результатам Роснефти и Газпром нефти ранее. Мы прогнозируем EBITDA в размере 301.1 млрд руб. (+37% кв/кв, +68% г/г) на фоне роста выручки и лага экспортной пошлины, а чистая прибыль достигнет 167.4 млрд руб. (+53% кв/кв, +21% г/г), согласно нашим прогнозам. В целом мы ожидаем более сильных цифр по сравнению с прошлым годом и предыдущим кварталом. На телеконференции мы будем ждать обновленной информации по планам добычи и капзатрат на 2018, учитывая смягчение ограничений по добыче ОПЕК+, а также некоторые комментарии по планам переработки в России в контексте недавно одобренного большого налогового маневра, который нацелен на отмену экспортной пошлины на нефть и нефтепродукты к 2024. Планы по выплате дивидендов — еще один важный вопрос в свете текущей благоприятной комбинации высоких цен на нефть и слабого рубля.

«Мосбиржа» отчиталась о снижении прибыли акционеров в 1-м полугодии на 11% до 9,15 млрд руб. на фоне единоразовых факторов.

Показатели основного бизнеса биржи улучшились в сравнении с прошлым годом. Комиссии повысились на 14,8% до 11,4 млрд руб. в сравнении с прошлым годом со значительным улучшением на фондовом рынке (+29%) и денежном (+18%). Во 2-м квартале биржа расширила список услуг и продуктов, а также привлекла новых клиентов. Продукт для крупных компаний, обеспечивающий прямой доступ на денежный рынок, продолжает быстро набирать обороты, а на облигационном рынке увеличивается количество размещений ценных бумаг, в том числе от новых эмитентов.

На прибыль негативно повлияли создание резерва на общую сумму 1,73 млрд руб., а также снижение процентных и финансовых доходов. Резерв был создан в результате операционной ошибки, возникшей в 1К 2018 в результате дефолта участника денежного рынка. Резерв включает покрытие возможного убытка 0,86 млрд руб. и резерва по судебному иску 0,87 млрд руб., который был отражен уже во 2-м квартале. Итоговый результат по этому случаю станет известен с наступлением срока платежей этого клиента.

( Читать дальше )