Мегафон опубликовал нейтральные результаты за 1П17 по МСФО

Выручка Группы в телекоммуникационном сегменте (с корректировкой на приобретение MAIL.RU) упала на 1% г/г до 77,9 млрд руб. (в рамках консенсус-прогноза); OIBDA выросла на 3,6% до 30,6 млрд руб. (на 1,3% выше консенсус-прогноза), рентабельность OIBDA составила 39,3%. Скорректированная чистая прибыль упала на 22% до 5,5 млрд руб. Капзатраты выросли на 2% до 13,1 млрд руб. Компания подтвердила свой первоначальный прогноз: выручка останется на уровне прошлого года или вырастет на 1-3% в 2017, показатель OIBDA окажется в диапазоне 112-118 млрд руб., капзатраты — 55-60 млрд руб. Компания не планирует консолидировать Евросеть на своем балансе, но рассматривает вариант создания СП со Связным.

Результаты соответствуют консенсус-прогнозу и нейтральны для динамики акций компании.

АТОН

ВТБ опубликовал сильные результаты за 7M17 по МСФО  

Чистая прибыль банка составила 9,8 млрд руб. (рост в 4 раза г/г) в июле и 68 млрд руб. за 7M17. Чистый процентный доход вырос на 10% до 267 млрд руб., а чистая процентная маржа составила 4,1% (3,7% за 7M16), в то время как чистый комиссионный доход увеличился на 16% до 51 млрд руб. Отчисления ВТБ в резервы упали на 27,6% до 92 млрд руб., стоимость риска составила 1,5% (2,1% за 7M16). Операционные расходы выросли всего на 6,4%, соотношение затраты/доход составило 43,8%. Общий кредитный портфель почти не изменился с начала года, доля неработающих кредитов (90+ дней) также осталась неизменной с начала года на уровне 6,4%, коэффициент покрытия составил 105%. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня остался на отметке 13,1%. Банк прогнозирует стоимость риска ниже 2% и ЧПМ 4%, и подтвердил свой прогноз по чистой прибыли на 2017 на уровне 100 млрд руб.

Результаты оказались сильными и продолжают тренд, наблюдаемый в предыдущие месяцы. Акции банка вчера выросли на 8%. Мы считаем это реакцией на позитивные новости о банке Открытие, поскольку ВТБ является миноритарным акционером Открытия. Кроме того, акции банка торговались под давлением в последние несколько месяцев из-за тревоги инвесторов в отношении Открытия.

АТОН

Газпром: телеконференция по итогам 2К17

Ниже мы выделяем наиболее важные моменты.

Добыча газа. Добыча газа в 2017 может вырасти до 460 млрд куб м (против планируемых 430 млрд куб м), если компания продолжит превышать суточный план по добыче на 150 тыс куб м в сутки. В 1П17 компания опередила план по добыче на 18 млрд куб м.

Экспорт газа. Менеджмент ожидает, что объемы экспорта газа в Европу вырастут, как минимум, на 1,5-2% г/г в 2017 на фоне благоприятных погодных условий и ограничений по добыче.

Капзатраты. Менеджмент представил прогноз по капзатратам на 2017 на уровне 1,58 трлн руб. (за вычетом НДС) — практически без изменений по сравнению с предыдущим прогнозом в 1,85 трлн руб. с учетом НДС, поскольку он может быть возмещен в 2017. Таким образом, Газпром собирается потратить приблизительно 900млрд руб. во 2П17 против 650 млрд руб. в 1П17.

Сила Сибири. Ввод трубопровода в строй реализуется в соответствии с графиком и ожидается в конце 2019. Менеджмент подчеркнул, что экспорт газа в Китай через Силу Сибири будет обеспечиваться в полном объеме Газпромом.

( Читать дальше )

Газпром превысил консенсус-прогноз по статье EBITDA за 2К17

Выручка достигла 1 394 633 млн руб. (-0,5% по сравнению с консенсус-прогнозом, -23% кв/кв, +5% г/г), показатель EBITDA составил 343 907 млн руб. (+14,4% по сравнению с консенсус-прогнозом, -22% кв/кв, +37% г/г). Чистая прибыль оказалась ожидаемо слабой, отражая огромный убыток по курсовым разницам в размере 140,5 млрд руб. на фоне ослабления рубля и долгового портфеля Газпрома в основном в иностранной валюте (преимущественно в долларах и евро). После масштабного падения FCF намного ниже нулевой отметки в 1К17 (минус 216,1 млрд руб.), к которому привел сильный отток оборотного капитала в размере 292,6 млрд руб. на фоне технической реклассификации денежных средств и депозитов Газпрома (некоторые депозиты компании были включены в статью «Прочие операционные активы», а значит входили в расчет оборотного капитала), Газпрому удалось выйти в небольшой плюс по FCF — на уровне 11 млрд руб. во 2К17, в основном благодаря высвобождению оборотного капитала в размере 41,2 млрд руб.

( Читать дальше )

Алроса: EBITDA за 2К17 по МСФО +3% по сравнению с консенсус-прогнозам   

Выручка составила 70,7 млрд руб. (-17% кв/кв, -4% по сравнению с оценками Атона), EBITDA — 37,6 млрд руб. (+7% кв/кв, +3%, +1% по сравнению с оценками Атона), чистая прибыль — 25,2 млрд руб. Рентабельность EBITDA выросла до 53% против 41% в 1К17. Свободный денежный поток упал на 54% кв/кв до 15,8 млрд руб. на фоне роста оборотного капитала на 7,7 млрд руб., однако соотношение чистый долг/EBITDA снизилось до исторического минимума в 0,3x. Алроса не представила оценок сроков и затрат, необходимых для восстановления рудника Мир. Целевой показатель производства на уровне 39,2 млн карат на этот год был подтвержден, поскольку компания планирует нарастить добычу на трубке Юбилейная. Телеконференция намечена на 16:20 (по Москве) / 14:20 (по Лондону), ID конференции: 72816432, международный номер: +44 14 52 555 566; Россия: 8 10 800 2097 2044.

На результатах Алросы позитивно сказалось улучшение ассортимента — во 2К Алроса продавала камни более высокого качества, а средняя цена реализации увеличилась на 20% кв/кв. EBITDA за 1П17 соответствует 52% от годового прогноза, и мы считаем его достижимым. Сильные результаты, но мы полагаем, что рынок проигнорирует их и сосредоточится на телеконференции, от которой надеется получить больше ясности в отношении восстановления рудника Мир.

АТОН

Лукойл: итоги телеконференции по результатам за 2К17

Добыча: прогноз подтвержден. ЛУКОЙЛ подтвердил свой предыдущий прогноз по добыче углеводородов на 2017 (+1-2% г/г), который должен быть поддержан ростом добычи газа в Узбекистане. Прогноз по капзатратам также остался неизменным на уровне 550-600 млрд руб. за 2017П.

Новые проекты: рост должен продолжиться. Менеджмент заверил, что участие России в соглашении о сокращении добычи нефти между странами ОПЕК и странами, не входящими в ОПЕК, не повлияет на добычу на его ключевых гринфилдах, поскольку компания планирует исполнить свои обязательства по сокращению добычи за счет закрытия сезонных месторождений и снижения добычи на месторождениях с самой низкой рентабельностью.

Месторождения им. Филановского и Пякяхинское: по плану. Компания подчеркнула, что ее флагманские гринфилды имеют все шансы выйти на прогнозный показатель добычи в 2017: 4,4 млн т для месторождения им. Филановского и 1,5 млн т нефти и 3 млрд куб м газа для Пякяхинского месторождения. К концу 2017 ЛУКОЙЛ планирует пробурить три эксплуатационных и две нагнетательных скважины на месторождении им. Филановского и ввести в эксплуатацию 24 нефтяных и 34 газовых скважины на Пякяхинском месторождении для достижения прогнозного уровня добычи.

( Читать дальше )

Газпром отчитался за II кв. 2017 г.

29 августа Газпром объявил финансовые результаты за II кв. 2017 г. по МСФО. Кроме того, 30 августа состоялся совет директоров Газпрома, в повестке дня которого стоял вопрос о дивидендных выплатах в будущем.

Выручка компании в отчетном периоде выросла на 7,7%, до 1,4 трлн. руб. При этом чистая прибыль оказалась хуже ожиданий, показатель упал в 5,1 раза, до 47,9 млрд руб. из-за убытков по курсовым разницам.

Показатель EBITDA увеличился на 37%, до 343,9 млрд. руб., что превысило прогнозные значения: 300,6 млрд. руб.

Чистый долг на конец июня составил 2,3 трлн. руб., увеличившись на 19% с начала года.
            


Совет директоров Газпрома планирует сохранить объем дивидендных выплат в рублевом выражении в 2018-2020 гг. на уровне не ниже предыдущего года.

Напомним:

Правление Газпрома по итогам 2016 г. рекомендовало выплатить дивиденды из расчета 8,04 руб. на акцию, совокупная сумма дивидендов составила 190,3 млрд руб., что стало крупнейшей по размеру выплатой среди российских компаний, акции которых обращаются на бирже.

( Читать дальше )

Акрон в I полугодии снизил рублевую EBITDA на 17%, до 14,6 млрд руб., долларовую — увеличил на 1%, до $252 млн

В 1-ом полугодии Акрон увеличил продажи удобрений на 20%. При этом цены на продукцию компании показали разнонаправленную динамику: на азотные удобрения — выросли на 0-10%, на сложные — снизились на 15-20%. В то же время рубль по отношению к доллару укрепился на 17%. Эти фактор и определили динамику выручки. Укрепление рубля стало причиной роста издержек, который частично был нивелирован падением цен на сырье (хлористый калий). Тем не менее, Акрон снизил рентабельность по EBITDA по сравнению с 1-ым полугодием 2016 года.

Промсвязьбанк

Чистая прибыль Интер РАО по МСФО в I полугодии рухнула вдвое, до 29,9 млрд руб  

Интер РАО за счет роста средних цен реализации и увеличения продаж электроэнергии смогла показать положительную динамику выручки. Однако, рост операционных расходов оказался выше (в основном из роста тарифов на передачи, а также признания обесценения основных средств ТГК-11), что стало причиной снижения EBITDA. Сильное падение чистой прибыли связано с высокой базой 2016 года, когда в отчетности компании был отражен доход от продажи Иркутскэнерго.

Промсвязьбанк

Скорректированная прибыль Россетей по МСФО в I полугодии выросла до 70,9 млрд руб., EBITDA — 158,7 млрд руб

Компания увеличила доходы от передачи электроэнергии (на 9,4%), но снизила выручку от передачи мощности и электроэнергии (на 11,4% из-за прекращения реализации энергии одной из компаний ФСК ЕЭС). Снижение операционных расходов в условиях увеличения выручки оказало позитивное влияние на EBITDA и привело к росту показателя и маржи по нему. Наиболее важным в отчетности компании является увеличение скорректированной чистой прибыли, т.к. она может лечь в основу выплат дивидендов Россетями

Промсвязьбанк